Финансовое состояние предприятия

Основным источником информации для анализа финансового состояния предприятия является бухгалтерский баланс и приложения к нему, характеризующие изменение за истекший год.

Непосредственно из баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния организации:

1) общая стоимость имущества;

2) стоимость иммобилизованных (внеоборотных) активов или недвижимого имущества;

3) стоимость мобильных (оборотных) средств;

4) стоимость материальных оборотных средств;

5) величина собственных средств;

6) величина заемных средств;

7) величина собственных средств в обороте;

8) чистый оборотный капитал, равный разнице между оборотными активами и текущими обязательствами и т.д.

Анализ динамики валюты баланса, структуры активов и пассивов организации позволяет сделать ряд выводов, необходимых как для осуществления текущей финансово-хозяйственной деятельности, так и для принятия управленческих решений на перспективу.

Признаками «хорошего» баланса предприятия являются:

- валюта баланса в конце отчетного периода увеличилась по сравнению с началом;

- темпы прироста оборотных активов выше, чем темпы прироста внеобротных активов;

- собственный капитал превышает заемный и темпы его роста выше, чем темпы роста заемного капитала;

- темпы роста дебиторской и кредиторской задолженности примерно одинаковы.

Анализ финансового состояния предприятия с помощью относительных показателей (коэффициентов) предполагает расчет соотношений между отдельными позициями отчетности, определение взаимосвязей показателей и включает:

1) показатели платежеспособности (ликвидности);

2) показатели деловой активности;

3) показатели финансовой устойчивости;

4) показатели рентабельности.

Платежеспособность предприятия – способность выполнять свои внешние (краткосрочные и долгосрочные) обязательства, используя свои активы. Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия. Ликвидность баланса отражает его способность вовремя оплатить предстоящие долги (обязательства) или возможность превратить статьи актива баланса (основные и оборотные средства, включая ценные бумаги и прочие активы) в деньги для оплаты обязательств. В общем случае предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают текущие обязательства. Изучение соотношения групп активов и пассивов за несколько лет позволяет выявить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидности.

Техническая сторона анализа ликвидности баланса заключается в сопоставлении средств по активу с обязательствами по пассиву (рис 9.1). Показатели, используемые для оценки ликвидности в краткосрочной перспективе, представлены в табл. 9.1.

Активы	Сопоставление	Пассивы
Денежные средства	Наиболее ликвидные		Наиболее срочные обязательства	Кредиторская задолженность
Краткосрочные финансовые вложения
Готовая продукция	Быстро реализуемые		Краткосрочные обязательства	Краткосрочные кредиты и займы
Товары отгруженные
Дебиторская задолженность
Производственные запасы	Медленно реализуемые		Долгосрочные обязательства	Долгосрочные кредиты и займы
Незавершенное производство
Внеоборотные активы	Трудно реализуемые		Постоянные пассивы	Собственный капитал

Рис. 9.1. Схема ликвидности баланса

Таблица 9.1

Показатели ликвидности

Показатель	Формула	Характеристика	Нормативное значение
1) Коэффициент абсолютной ликвидности	, где ДС – денежные средства; КО – краткосрочные обязательства	Показывает, какая часть краткосрочных обязательств (краткосрочной задолженности) может быть погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств	0,2-0,3
2) Коэффициент промежуточной ликвидности	, где КВ – краткосрочные финансовые вложения	Показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений	≥0,2
3) Коэффициент срочной ликвидности	, где ДЗ – краткосрочная дебиторская задолженность	Показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта за счет денежных средств, реализации краткосрочных финансовых вложений	≥1
4) Коэффициент текущей ликвидности	, где ТА – текущие активы	Показывает, достаточно ли оборотных активов для покрытия краткосрочных обязательств в течение определенного периода времени	1-2
5) Коэффициент общей платежеспособности	, где CА – совокупные активы, ЗК – заемные средства	Отражает степень покрытия обязательств (как краткосрочных, так и долгосрочных) всеми активами	≥2

Показатели деловой активности отражают результативность работы предприятия относительно величины авансированных ресурсов или величины их потребления в процессе производства (табл. 9.2).

Таблица 9.2

Показатели деловой активности

Показатель	Формула	Характеристика
1) Коэффициент оборачиваемости общих активов	где В – нетто-выручка от продаж.	Показывает, сколько оборотов совершили активы предприятия за отчетный период.
2) Коэффициент оборачиваемости собственного капитала		Показывает, сколько оборотов за отчетный период совершили собственные средства предприятия.
3) Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	где ДЗ – среднегодовая величина дебиторской задолженности.	Показывает, сколько раз за период ДЗ обращается в денежные средства; или срок погашения долгов перед предприятием (обратная величина).
4) Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	где КЗ – среднегодовая величина кредиторской задолженности.	Показывает, срок возврата предприятием долгов (за исключением обязательств по кредитам и займам).
5) Коэффициент оборачиваемости производственных запасов	где С – себестоимость реализованной продукции ПЗ – среднегодовая стоимость материально-производственных запасов	Сколько раз за период оборачиваются запасы предприятия, превращаясь в денежные средства

Целесообразно также учитывать сравнительную динамику основных показателей. В частности, оптимально следующее их соотношение:

> > >100%,

где,, – соответственно темп изменения прибыли, реализации, авансированного капитала (валюты баланса).

Эта зависимость означает что: а) экономический потенциал предприятия возрастает; б) по сравнению с увеличением экономического потенциала объем реализации возрастает более высокими темпами, т.е. ресурсы предприятия используются более эффективно; в) прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует, как правило, об относительном снижении издержек производства и обращения.

Показатели финансовой устойчивости (табл. 9.3) характеризуют финансовую независимость предприятия, способность маневрировать собственными средствами, достаточную финансовую обеспеченность бесперебойного процесса деятельности.

Таблица 9.3

Показатели финансовой устойчивости

Показатель	Формула	Характеристика	Нормативное значение
1) Коэффициент автономии	где КР – капитал и резервы (собственный капитал); Б – итог баланса	Отражает долю собственного капитала в общем объеме пассивов предприятия.	≥0,5
2) Коэффициент маневренности	где ОА – оборотные активы;	Показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами.	0,5
3) Коэффициент финансовой зависимости		Показывает, сколько собственных средств приходится на 1 руб. заемных средств, вложенных в активы предприятия.	≤1
4) Коэффициент обеспеченности собственными средствами	где ОА – общая величина оборотных активов предприятия.	Характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для обеспечения его финансовой устойчивости.	≥0,1

Финансовая устойчивость характеризуется соотношением собственных и заемных средств. Финансово устойчивой является такая организация, которая за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные средства; нематериальные активы; оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам.

Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным является одно из следующих условий:

- коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2; (К_тл);

- коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1. (К_ОСС).

Основным показателем, характеризующим наличие реальной возможности у предприятия восстановить (либо утратить) свою платежеспособность в течение определенного периода, является коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

Если хотя бы один из коэффициентов меньше норматива (К_тл <2, а К_ОСС <0,1), то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный равным шести месяцам.

Если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным трем месяцам.

Коэффициент восстановления платежеспособности (К_вос)определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его нормативу. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности, установленный равным шести месяцам:

,

где Кнтл — нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, Кнтл = 2; 6 – период восстановления платежеспособности за 6 месяцев; Т - отчетный период, мес.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность. Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение меньше 1, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшие шесть месяцев нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности (К_у) определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период утраты платежеспособности, установленный равным трем месяцам:

,

где Ту – период утраты платежеспособности предприятия, мес.

[1] Баланс (фр. balance – весы) означает равновесие, уравновешивание или количественное выражение отношений между сторонами какой-либо деятельности.

[2] Эффект хозяйственной деятельности характеризуется объемом производства продукции, прибылью, экономией от снижения себестоимости продукции по отдельным элементам затрат, общей экономией и другими стоимостными и натуральными показателями

Дата добавления: 2014-01-20