Принципы принятия инвестиционных решений

Информационная база инвестиционного решения.

Предынвестиционная стадия предполагает определение целесообразности реализации проекта, жизнеспособности проекта в существующих экономических условиях, подготовку технико-экономического обоснования проекта. Предынвестиционная стадия включает следующие виды деятельности:

исследование рынков сбыта товаров, продукции, работ, услуг (далее - продукция) и их сегментов, сырьевых зон, балансов производства и потребления;

определение возможных поставщиков оборудования и технологий, а также сырья, материалов и комплектующих изделий;

определение места размещения объекта с оценкой его экологического состояния, возможностей обеспечения строительства объекта и производственного процесса ресурсами, доступности рынка сбыта;

определение схемы и источников финансирования инвестиционного проекта, поиск инвесторов.

Ключевым моментом разработки инвестиционного проекта является исследование рынка, результаты которого позволяют принять решение о целесообразности производства конкретного вида продукции или увеличения объемов его выпуска. Параллельно проводятся исследования по выбору технологий и оборудования, способных обеспечить выпуск конкурентоспособной продукции. На этом этапе анализируются предложения от поставщиков оборудования, обобщается информация о технических характеристиках, стоимости и условиях поставки производственного оборудования и технологий.

С учетом результатов маркетинговых исследований и предварительной выработки стратегии по применению технологий и оборудования осуществляются расчет объемов производства и продаж будущей продукции, затрат на ее выпуск и реализацию, определение объема инвестиций и выработка стратегии маркетинга. Прогнозируются альтернативные варианты реализации инвестиционного проекта, производится оценка их эффективности и степени риска с применением методов имитационного моделирования (метод сценариев Монте-Карло).

На предынвестиционной стадии принимается окончательное решение (заказчиком, инвестором и иными заинтересованными) о целесообразности реализации инвестиционного проекта и разрабатывается бизнес-план.[3]

Инвестиционная стадия включает в себя инженерно-строительное и технологическое проектирование, строительство зданий и сооружений, приобретение оборудования и ввод проектируемого объекта в эксплуатацию. На инвестиционной стадии управляющая компания должна, во-первых, организовать систему финансирования проекта. При этом для финансирования проектов могут привлекаться традиционные источники финансирования (заемное кредитование, государственные субсидии), а также применяться механизм проектного финансирования, предполагающий особый механизм участия кредиторов в инвестиционном проекте, когда сам проект является гарантией возврата предоставленных заемных ресурсов.

Для привлечения внешних источников финансирования заказчик и управляющая компания проводят маркетинг проекта, т.е. рекламную деятельность в отношении бизнес-идеи проекта с целью получения финансовых ресурсов на рынке по минимально возможной цене.

Механизм планирования оптимальных схем финансирования проекта называется финансовым конструированием (financial designing). При осуществлении финасирования инвестиционного проекта управляющей компании необходимо решить следующие задачи: обеспечение инвестиционного проекта необходимыми финансовыми ресурсами; минимизация стоимости инвестиционных ресурсов и уровня инвестиционного риска; обеспечение финансирования инвестиционного проекта в соответствии с платежным календарем реализации проекта.

Компания осуществляет выбор оптимального варианта строительства, занимается проведением тендеров на разработку проектно-сметной документации и осуществление строительно-монтажных работ, контроль над ходом разработки, согласования, экспертизы и утверждения проектной документации, осуществление на ее основе отвода земельного участка под строительство, контроль над ходом строительства, проведение тендеров на поставку оборудования и контроль над монтажными и пуско-наладочными работами.

Управляющая компания осуществляет управление ходом реализации проекта по направлениям:

Þ время реализации;

Þ стоимость проекта;

Þ качество реализации;

Þ содержание проводимых работ.

Эксплуатационная стадия предусматривает функционирование объекта, выполнение работ по его реконструкции, модернизации, финансово-экономическому и экологическому оздоровлению. Эксплуатационная стадия включает пусконаладочные работы всего объекта, приемка объекта (с предоставлением исполнителем-генеральным подрядчиком технической документации, актов проведенных испытаний, финансовой отчетности по проекту).

Завершающим этапом проекта является ликвидационная фаза — выход заказчика из проекта; при этом возможны следующие варианты: продажа частично реализованного проекта в форме объекта незавершенного строительства; продажа объекта на стадии реализации; замещение капитала компании-заказчика капиталом других компаний; раздельная продажа основных активов реализованного проекта.

Дата добавления: 2014-01-20