Срочные сделки с иностранной валютой

Наличные сделки. Валютные операции с немедленной поставкой (спот).

Составляют до 90 % объема валютных сделок. Сделка "спот" - это операция, осуществляемая по согласованному сегодня (в момент совершения сделки) курсу, когда одна валюта используется для покупки другой валюты со сроком окончательного расчета на второй рабочий день, не считая дня заключения сделки. Если следующий день за датой сделки является нерабочим для одной валюты, срок поставки валют – дата валютирования – увеличивается на 1 день. По сделкам «спот» поставка валюты осуществляется на счета указанные банками получателями. (второй день – традиция - развитие средств коммуникаций позволяют быстрее осуществлять операции). На межбанковском краткосрочном рынке осуществляются

Сделки Today по курсу Today с поставкой валюты в день заключения сделки;

Сделки Tomorrow – по курсу Tomorrow с условием поставки валюты на следующий день после заключения сделки.

Однако традиционно базовой валютной операцией остается сделка «спот» и базовым курсом - курс «спот» (иногда называемый курсом телеграфного перевода). Именно на базе этих курсов определяются другие курсы сделок на валютном рынке – как срочные курсы, так и курсы для разовых сделок с более коротким сроком поставки валют. С помощью операций спот банки обеспечивают потребности своих клиентов в иностранной валюте, перелив капиталов, в том числе горячих денег, из одной валюты в другую, осуществляют арбитражные и спекулятивные операции.

Помимо риска открытой валютной позиции, представляющего риск для банков в связи с колебаниями курсов на валютных рынках, в ходе сделок спот возникает риск неперевода покрытия. Разница во времени работы различных валютных рынков приводит к тому, что зачастую банк переводит проданную валюту до получения информации о зачислении на его счет суммы купленной валюты. В связи с этим банки устанавливают на своих контрагентов лимиты незавершенных операций, т.е. общую сумму валютных сделок по которым еще нет данных о переводе валюты.

Срочные валютные сделки – это валютные сделки, при которых стороны договариваются о поставке обусловленной суммы иностранной валюты через определенный срок после заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения. Срочные сделки с ин. валютой совершаются в следующих целях:

- Конверсия (обмен) валюты в коммерческих целях, заблаговременная продажа валютных поступлений или покупка иностранной валюты для предстоящих платежей, чтобы застраховать валютный риск;

- Страхование портфельных или прямых капиталовложений за границей от убытков в связи с возможным понижением курса валюты, в которой они осуществлены.

- Для получения спекулятивной прибыли за счет курсовой разницы.

Три особенности форвардных сделок

1. Существует интервал во времени между моментом заключения и исполнения сделки (срок 1-2недели, 1, 2, 3, 6, 12 месяцев и до 5 лет).

2. Курс валют по срочной валютной операции фиксируется в момент исполнения сделки, хотя она исполняется через определенный срок.

3. Курс валют по срочным сделкам отличается от курса по операциям «спот»

Понятие премии и дисконта. Формула их расчета Премия означает, что валюта котируется дороже по сделке на срок, чем по наличной операции. Дисконт указывает, что курс валюты по форвардной операции ниже, чем по наличной.

Разница между курсами валют по сделкам «спот» и «форвард» определяется как скидка (дисконт –dis или депорт – Д) с курса «спот», когда курс срочной сделки ниже, или премия (pr или репорт-R), если он выше. В целом размер скидки или премии относительно стабильнее, чем курс «спот». Поэтому при котировке курса срочной сделки на межбанковском рынке часто определяется только премия или дисконт, которые при прямой котировке соответственно прибавляются к курсу «спот» или вычитаются из него. При косвенной котировке валют дисконт прибавляется, а премия вычитается из курса «спот».

Курсы валют по срочным сделкам, котируемые в цифровом выражении (а не методом премии или дисконта), называются курсами «аутрайт».

Котировка валют по срочным сделкам методом премии или дисконта зависит как от прогнозируемой динамики курса в период от заключения сделки, так и от различия в процентных ставках по срочным вкладам в этих валютах.

Влияние процентных ставок на валютный курс определяется тем, что для приобретения необходимой валюты следует взять ссуду или изъять сумму с депозита, выплатив процент по кредиту или потеряв процент по вкладу.

Размер премии и дисконта в пересчете в годовые проценты соответствует разнице в процентных ставках по депозитам на рынке евровалют.

П или Д =(СПД_В х КС – СПД_А х ПКФ) х СР

100 х 360

где П – премия (при знаке +)

Д – дисконт (при знаке -)

СПД_В - ставка процента по депозитам в валюте В;

В – котирующаяся валюта,

СПД_А – ставка процента по депозитам в валюте А,

А – котирующаяся валюта,

КС – курс «СПОТ»,

ПКФ – приближенный курс форвард, рассчитываемый по формуле

ПКФ – приближенный курс форвард, рассчитываемый по формуле

ПКФ = (СПД_В – СПД_А) х КВ х СР / 100 х 360

где СР – срок сделки «форвард»

Разрыв курсов по наличным и срочным сделкам подсчитывается в процентах по формуле

Х=Ксс – Кнс/Кнс х 360/Т

Где Ксс- курс по срочным сделкам;

К нс – курс по наличным сделкам

Т – срок сделки.

Осуществляя срочные валютные сделки с клиентурой

банки, могут требовать внесения депозита в размере определенного процента от суммы сделки. Такой депозит является для банка гарантией от убытков на курсах, если при наступлении срока сделки клиент не в состоянии внести сумму проданной валюты.

Операция "форвард" (срочные сделки) - это контракт, который заключается в настоящий момент времени по покупке одной валюты в обмен на другую по обусловленному курсу, с совершением сделки в определенный день в будущем. В свою очередь операция "форвард" подразделяется на:

-сделки с "аутрайдером" - с условием поставки валюты на определенную дату;

- сделки с "опционом" - с условием нефиксированной даты поставки валюты.

Сделка "своп" представляет собой валютные операции, сочетающие покупку или продажу валюты на условиях наличной сделки "спот" с одновременной продажей или покупкой той же валюты на срок по курсу "форвард". Сделки "своп" включают в себя несколько разновидностей:

-сделка "репорт" - продажа иностранной валюты на условиях "спот" с одновременной ее покупкой на условиях "форвард";

-сделка "дерепорт" - покупка иностранной валюты на условиях "спот" и одновременная продажа ее на условиях "форвард". В настоящее время осуществляется покупка-продажа на условиях "форвард", а также покупка-продажа фьючерсных контрактов.

Валютный арбитраж - осуществление операций по покупке иностранной валюты с одновременной продажей ее в целях получения прибыли от разницы изменения валютных курсов.

Дата добавления: 2014-01-11