Проблемы кредитно-денежного регулирования

Кредитно-денежная политика государства - это совокупность мер по регулированию денежного обращения, направленные на обеспечение устойчивого экономического роста при низком уровне инфляции и безработицы.

Проведения учетной политики - это установление центральным банком ставки учетного процента. Это ставка, по которой центральный банк страны продает ресурсы коммерческим банкам, которые, в свою очередь, под ссудный процент предоставляют кредиты субъектам экономики. Размер ставки устанавливается государством в зависимости от хозяйственной конъюнктуры и целей экономической политики. Повышение ставки уменьшает спрос на кредиты, тормозит хозяйственную активность, потому что "дорогой" кредит предприниматели берут меньше, а следовательно, и меньше средств вкладывается в развитие производства. Снижение учетной ставки стимулирует спрос на кредиты и способствует оживлению хозяйственной активности. Кредит становится дешевле, и это стимулирует развитие производства.

Установление размеров обязательных резервов для коммерческих банков предусматривает хранение определенной части их активов в виде резервов на специальном счете в центральном банке страны. Цель этого мероприятия - защита интересов кредиторов и вкладчиков, то есть их страхования, борьба с инфляцией, контроль за ценой национальной денежной единицы путем искусственного ограничения объемов денежной массы. Повышая норму обязательных резервов, ЦБ снижает кредитные возможности коммерческих банков и таким образом уменьшает поступления денег в сферу обращения, снижение норматива увеличивает потоки денег.

Операции на открытом фондовом рынке.

Покупая ценные бумаги у субъектов экономики, государство как бы дает им кредит и таким образом увеличивает количество денег в обращении, стимулирует экономическую активность. Продажа ценных бумаг осуществляется центральным банком через государственные займы для физических или юридических лиц, и это сдерживает экономическую деятельность.

Эмиссия денег направлена ​​на обеспечение экономики средствами обращения, платежа, накопления, а также для покрытия дефицита государственного бюджета.

Умеренная эмиссия способствует оживлению экономики, сокращение денежной эмиссии сдерживает рост цен.

Прямое лимитирование кредитов заключается в установлении верхнего предела кредитной эмиссии, ограничении размеров кредитования в определенных отраслях.

Принцип лимитирования, как правило, сочетается с льготным кредитованием приоритетных секторов экономики.

Прямое регулирование процентной ставки - это установление верхнего или нижнего уровня изменения процентных ставок по кредитам и депозитам коммерческих банков. Верхний предел может устанавливаться в случае спада производства и направлена ​​на стимулирование экономической активности, нижняя граница может устанавливаться в период стремительного роста инфляции.

Различают два основных вида кредитно-денежной политики.

В условиях инфляции проводится политика "дорогих денег". Она направлена ​​на ограничение объема кредитных операций коммерческих банков, на сокращение предложения денег. Центральный банк, проводя такую ​​политику, осуществляет следующие действия: продает государственные ценные бумаги на открытом рынке, увеличивает норму обязательных резервов, повышает учетную ставку. Если эти меры оказываются недостаточно эффективными, ЦБ снижает верхнюю границу кредитной эмиссии, сокращает объем потребительского кредита. Политика "дорогих денег" является основным методом антиинфляционного регулирования.

В период спада производства для стимулирования деловой активности проводится политика "дешевых денег", или так называемая экспансионистская кредитно-денежная политика. Она заключается в расширении масштабов кредитования, ослаблении контроля над приростом денежной массы, в увеличении предложения денег. Для этого центральный банк покупает государственные ценные бумаги; снижает резервную норму и уменьшает учетную ставку. Создаются большие льготные условия для предоставления кредитов экономическим субъектам.

В экономике отмечают следующие преимущества кредитно-денежной политики по сравнению с фискальной политикой, поскольку она:

- Может значительно быстрее меняться, потому что не связана с длительными обсуждениями в представительных органах власти;

- Непосредственно не влияет на соотношение государственного и частного секторов экономики;

- Меньше подвержена влиянию популизма политических партий.

Недостатки кредитно-денежной политики:

1. В антициклическом кредитно-денежном регулировании существует эффект вытеснения. Он характерен и для политики "дешевых" и "дорогих" денег. ЦБ проводит в условиях спада политику дешевых денег, вызывает рост экономической активности, и ее результатом оказывается увеличение спроса на деньги. Это приводит к повышению процентных ставок и ограничения капиталовложений.

Осуществляя политику дорогих денег, ЦБ уменьшает спрос, сдерживает капиталовложения. Это уменьшает экономическую активность, и через некоторое время процентные ставки начнут снижаться, создавая стимулы для инвестиций.

2. Если политика дорогих денег фактически полностью зависит от ЦБ, то политика дешевых денег определяется поведением коммерческих банков, которые могут не увеличивать ссуд и денежного предложения на основе увеличения избыточных резервов. Население также может не повысить спрос на кредит даже при низких процентных ставках.

3. Изменение скорости обращения денег может снизить эффект кредитно-денежной политики, поскольку она находится в обратной зависимости от денежного предложения. Таким образом, политика дешевых денег может нейтрализоваться замедлением денежного обращения, а политика дорогих денег - его ускорением.

4. Кредитно-денежная политика в значительной степени зависит от спроса на инвестиционные товары, что, в свою очередь, определяется не только процентной ставкой, но и наличием свободных мощностей, ожидаемой прибылью, ценами на ресурсы, то есть обстоятельствами, которые не зависят от прямого воздействия кредитно-денежной политики.

5. Одной из проблем является невозможность стабилизировать одновременно процентную ставку и денежное обращение. С одной стороны, когда ЦБ стабилизирует процентную ставку, тогда нужно увеличивать денежное предложение, чтобы не допустить повышения ставки, и наоборот. С другой стороны, если ЦБ стремится стабилизировать денежное обращение, то он должен маневрировать процентной ставкой, повышая ее в период инфляции, и снижать ее в фазе спада.

Вопросы для самоконтроля

1. Что вы понимаете под понятием денежный рынок?

2. С помощью чего определяется структура денежной массы? Объясните свой ответ.

3. Назовите основные элементы механизма функционирования денежного рынка.

4. Какие мотивы спроса на деньги выделяют кейнсианцы? В чем их отличие от других экономических школ?

5. В чем заключается влияние на денежное предложение банковского и небанковского секторов экономики?

6. Перечислите основные методы воздействия государства по регулированию денежного обращения.

7. Охарактеризуйте основные виды кредитно-денежной политики государства.

8. Определите преимущества кредитно-денежной политики по сравнению с фискальной политикой.

9. Какие вы знаете недостатки кредитно-денежной политики?

10. Можно ли одновременно стабилизировать процентную ставку и денежное обращение? Почему?

Дата добавления: 2014-01-11