Виды биржевых сделок

На биржах заключаются биржевые сделки:

- сделки с наличным товаром;

- срочные сделки;

- опционные сделки.

1.Сделки с наличным товаром являются сделками купли-продажи товара. Под наличным товаром понимается биржевой товар (за исключением стандартных контрактов), который имеется у продавца в наличии на момент совершения сделки или будет иметься у него к моменту исполнения обязательств по сделке и может быть поставлен покупателю в установленный договором срок.

Исполнение по ним состоит в том, что продавец передает (приказывает передать) покупателю проданные товары в место, указанное покупателем при заключении сделки. Оплата товаров совершается во время их передачи или в соответствии с условиями договоров. Такое соглашение заключается на обусловленное ранее количество товара, т.е. лот, соглашение, о поставке которого оформляется в виде биржевого документа, указывающего точно определенные обязанности сторон.

Сделки с наличным товаром завершаются переходом товара от продавца к покупателю, т.е. сдачей-приемкой реального товара на одном из биржевых складов. Это означает, что продавец, продавший товар, обязан иметь этот товар в наличии и фактически поставить его в обусловленный контрактом срок.

Сделка на реальный товар совершается, когда продавцы или покупатели действительно намерены продать или приобрести реально существующий товар. Продавец реального товара обязан доставить его на склад биржи к сроку, обусловленному контрактом. За сданный товар продавец получает свидетельство — варрант, которое передается покупателю против платежа. По гаранту покупатель получает товар с биржевого склада.

Сделка на реальный товар может заключаться:

1) по текущей цене биржевого дня. Эта цена зафиксирована в момент заключения сделки, она или объявлена, или устанавливается при аукционе;

2) по заранее заданной цене;

3) по лимитной цене — оговорен предел колебаний (от — до);

4) но цене на определенную дату (время);

5)по справочной цене, зафиксированной на момент открытия или закрытия биржи.

В зависимости от срока поставки различают:

- сделки «спот», т.е. сделки с немедленной поставкой товара (обычно в течение двух недель);

- форвардные сделки, т.е. сделки с поставкой товара в будущем (например, через три месяца) по цене, указанной в контракте в момент его заключения. Отличительной особенностью этих сделок является то, что момент заключения обязательств сделок не совпадает смоментом их выполнения. Объектом таких сделок может выступать как номинальный товар, так и товар, который будет произведен к установленному сроку. Поскольку за длительный срок цена на товар может измениться, продавцы и покупатели часто прибегают к страхованию возможных потерь, осуществляя операцию хеджирования. Таким образом, сделкой с реальным товаром является сделка, в которой товар передается одним контрагентом другому на оговоренных в договоре между ними условиях и оплачивается в момент его поступления в собственность покупателя.

Стандарт биржевой сделки на наличный товар включает следующие параметры: наименование товара; качество; количество; це­на; форма оплаты; форма поставки; местонахождение и путь доставки; срок исполнения.

Разновидностью форвардных сделок являются:

сделки с залогом — договор, в котором один контрагент выплачивает другому контрагенту в момент заключения договора сумму, определяемую договором между ними в качестве гарантии исполнения своих обязательств. Залог преследует цель обеспечить интересы продавца и покупателя. При сделке с залогом на покупку плательщиком залога является покупатель, при сделке сзалогом на продажу — плательщиком залога является продавец. Размер залога: от 1до 100%;

сделки с кредитом — соглашение между брокером и клиентом, по которому брокер обязуется в обмен на товар, предложенный клиентом, предоставить интересующий его товар. Брокер с этим соглашением обращается в банк, где получает кредит на осуществление сделки. Брокер самостоятельно продает товар на бирже и возвращает кредит банку;

сделки с условием — соглашение, при заключении которого брокер должен выполнить поручение клиента.

2. Срочные сделки являются сделками на поставку товаров или куплю-продажу контрактов. Исполнение по ним состоит в том, что организация-продавец передает товары через определенный, заранее установленный срок в собственность организации-покупателю, а последняя обязуется принять и оплатить товары по установленным договорами условиям и ценам. Разновидностью срочных сделок также являются сделки «форвард» с поставкой в будущем.

Срочные сделки в отличие от сделок с наличным товаром не только предусматривают обязательства сторон поставить или принять реальный товар, но и предполагают куплю-продажу прав на товар (бумажные сделки). При срочных сделках покупатель не всегда намерен получить покупаемые им ценности, а продавец — передать продаваемые им ценности, поскольку цель таких сделок не передача реального товара, а уплата или получение разницы между ценой контракта в день его заключения и ценой в день исполнения.

Фьючерсная (срочная) сделка — это наиболее распространенный вид операций на фондовой и товарной бирже. При фьючерсной сделке на товарной бирже партии товаров покупаются или продаются на условиях их передачи и платежа через определенный срок, т.е. с фактическим исполнением сделки в будущем по цене, устанавливаемой в момент заключения сделки.

Как правило, фьючерсные сделки носят спекулятивный характер. Покупает биржевые контракты (ценные бумаги) на срок спекулянт, который ожидает в будущем повышения цен на данный товар. Продает их спекулянт, ожидающий в будущем понижения цен или курсов. Выигрыш такого спекулянта составляет разница между ценой биржевого контракта (курсом ценных бумаг) в день заключения фьючерсной сделки и ценой (курсом) в день ее исполнения. Но при сделках на срок выигрывает только одна сторона, а другая проигрывает.

Фьючерсные сделки представляют собой взаимную передачу прав и обязанностей в отношении стандартных контрактов на поставку биржевого товара. Это означает, что если кто-то купил контракт (открыл позицию), то он должен в последующем его продать. И наоборот, если кто-то продал контракт, то он должен его выкупить. Фьючерсные сделки заключаются, как правило, не с целью покупки (продажи) товара, а с целью страхования (хеджирования) сделок с наличным товаром, а также получения в ходе перепродажи или после ликвидации сделки разницы от возможного изменения цен.

Отличительной особенностью фьючерсных сделок является то, что объектом сделки выступает не биржевой товар, а биржевой контракт, который предусматривает куплю-продажу строго согласованного количества товара установленного сорта с минимально допустимыми отклонениями, поставляемого на определенных условиях оплаты транспортных средств.

Основными признаками фьючерсной торговли являются:

1) преимущественно фиктивный характер сделок, т.е. осуществление купли-продажи, при которой обмен товаров почти отсутствует (реальные поставки составляют 1—2 % всего оборота), так как обязательства сторон по сделке прекращаются путем обратной операции с выплатой разницы в ценах;

2) в значительной мере косвенная связь с рынком реального товара (через хеджирование, а не через поставку товара);

3) заранее строго определенная и унифицированная, лишенная каких-либо индивидуальных особенностей потребительная стоимость товара, определенное количество которого потенциально представляет биржевой контракт, используемый в качестве носителя цены, непосредственно приравниваемого к деньгам и обмениваемого на них в любой момент (в случае поставки товара по фьючерсному контракту продавец имеет право поставить товар любого качества и происхождения, предусмотренных правилами биржи);

4) полная унификация условий в отношении количества разрешенного к поставке товара, места и сроков поставки;

5) обезличенность сделок и заменимость контрагентов по ним, так как они заключаются не между конкретными продавцом и покупателем, а между ними (а чаще между их брокерами) и расчетной палатой биржи — специальной организацией при бирже, играющей роль гаранта выполнения обязательств сторон при покупке или продаже ими биржевых контрактов. При этом сама биржа не выступает в качестве одной из сторон в контракте или на стороне одного из партнеров.

Во фьючерсном контракте на продажу указываются:

• наименование продукции, ее технико-экономические характеристики, необходимые для определения ее назначения и направления использования;

• количество продукции;

• наименование предприятия-изготовителя (владельца), продающего продукцию, и его месторасположение;

• срок поставки — квартал, Месяц или период с момента покупки контракта;

• условия поставки продукции;

• условия расчетов за поставку продукции.

Дата добавления: 2014-01-11