Характеристика ф’ючерсного контракту

Характеристика біржової мережі Заходу

Основні риси ф’ючерсної торгівлі

Характеристика ф’ючерсного контракту

Лекція 5. Ф'ючерсні контракти

Звітність щодо виконання наказів клієнтів

Після виконання замовлення брокер повинен відзвітувати перед клієнтом.

Ведення рахунків підтверджується рядом стандартних документів. До них належить підтвердження. Підтвердження про виконання наказу клієнта містить таку інформацію:

· вид ф’ючерсного контракту;

· купівля або продаж;

· біржа;

· місяць поставки;

· ціна.

При закритті позиції шляхом укладання оберненої (офсетної) угоди, звіт містить наступні позиції:

· кількість куплених та проданих контрактів;

· ціни відкриття та закриття позиції;

· доходи або збитки від угоди;

· комісійні;

· нетто-результати угоди.

Ф’ючерсний контракт - це біржовий контракт-зобов’язання, в якому детально описано товар (валюту, цінні папери, інші фінансові інструменти, сировину) за встановленими стандартними параметрами.

Основною метою ф’ючерсної торгівлі є не купівля-продаж товару, головне її призначення полягає у нейтралізації (страхуванні) цінових ризиків.

Ф'ючерсні контракти – це угоди про завчасну купівлю- продаж товару або строкові угоди.

Успіху на ф’ючерсному ринку досягає контракт, який відповідає таким характеристикам:

· високі обсяги попиту та пропозиції;

· товар в основі контракту є однорідним, масовим, придатним до стандартизації;

· ціна на товар утворюється вільно, без впливу держави та монополій;

· ціни коливаються – за інших умов учасники ринку не матимуть стимулу для здійснення операцій;

· ф’ючерсні контракти передбачають комерційний інтерес, зацікавлення учасників реального ринку;

· ф’ючерсний контракт повинен позитивно відрізнятися від інших інструментів фінансового ринку, щоби ним зацікавилися біржові посередники.

Біржова термінологія

На високоліквідних ринках дистанція між цінами пропозиції покупців (bids) та продавців (offers) називається спредом (spread), вона зменшується завдяки конкуренції.

Мінімальний розмір зміни ціни встановлює біржа. Він називається тіком (tick or minimum fluctuation) або пунктом.

Кожен контракт має дві сторони: покупця та продавця. Покупець ф’ючерсного контракту називається стороною, що займає довгу (long), продавець – коротку (short) позиції. При спаді цін виграють продавці, при зростанні – покупці.

Позиції на біржі

Місяці поставок називаються позиціями.

Серед умов ф’ючерсного контракту важливу роль відіграють строки (позиції), за якими дозволяються укладання угод і поставка. Наприклад, для кукурудзи – це 5, 7, 9, 12 місяці року: травень, липень, вересень, гру­день. Це означає, що торгівля відбувається за чотирма позиціями.

Важливою характеристикою ф’ючерсного контракту є термін його чинності, тобто період часу від початку торгівлі на певний місяць до закінчення торгівлі цим контрактом. Цей параметр називають глибиною контракту.

Внески учасників ф'ючерсного ринку

Кожен торговець (учасник, клiєнт) ф’ючерсного ринку вносить початковий вклад – депозит/початкову маржу (original margin or initial margin), який змiнюється щоденно, залежно вiд змiни цiн на контракти. Згiдно з Правилами бiржової торгiвлi депозит повинен становити вiд 2 до 10 відсотків вартостi товару, вказаного в контрактi.

Крiм депозитiв, що вносяться при укладаннi контракту, небажанi змiни цiн повиннi компенсуватися щоденними гарантiйними внесками, що називаються варіаційною маржею (variation margin). Якщо клiєнт вiдкриває контракт на купiвлю товару, а цiна на нього потiм спадає, вiн зобов’язаний заплатити своєму брокерові маржу, щоби відшкодувати втрати.

Замовлення на купівлю-продаж ф’ючерсних контрактів оформляються як торговельні ордери. Вони бувають: ринковими, лімітованими, стоп-ордерами, комбінованими тощо. Лімітований наказ-ордер відрізняється від ринкового тим, що у графі “ціна” вказується її значення.

Біржі мають свої місяці поставки та терміни протягом яких надсилаються повідомлення про поставку - нотиси (notice) (в США “нотис”, в Англiї - “допкет”). Нотиси бувають з правом передачi i без такого права.

Характерно, що час поставки обирає продавець у межах встановленого біржею періоду поставки.

Товар на ф’ючерсних бiржах дозволено поставляти у визначені мiсяцi, які називають позицiями.

Етапи процесу поставок

Процеси поставок на різних біржах різні, проте завжди поставки реалізовуються через серію послідовних етапів.

Наприклад, правила Чиказької товарної біржі передбачають триденний процес реалізації поставок.

День 1-й (день позиції).

Розрахункова фірма, яка репрезентує інтереси продавця, повідомляє розрахунковій корпорації Чиказької товарної біржі про бажання свого клієнта виконати поставку за ф’ючерсним контрактом.

День 2-й (день повідомлення).

До відкриття біржі наступного дня розрахункова корпорація шукає продавцеві покупця, який довше від інших утримував довгу позицію. Пізніше корпорація інформує обох партнерів. Розрахункова фірма, яка представляє продавця, виписує рахунок-фактуру і спрямовує його в розрахункову корпорацію Чиказької товарної біржі для пере­дачі розрахунковій фірмі, що представляє покупця. Розрахункова фірма покупця отримує рахунок-фактуру продавця від розрахункової корпорації.

День 3-й (день поставки).

Отримавши чек від розрахункової фірми покупця, розрахункова фірма продавця видає їй товарну квитанцію. Розрахункова фірма покупця подає повідомлення про поставку і акцептовий чек на суму, що належить розрахунковій фірмі продавця.

Дата добавления: 2014-01-11