Суть та види фінансових ф’ючерсів

Лекція № 7. ФІНАНСОВІ Ф’ЮЧЕРСИ

Приклад

Розв’язок

Приклад

Зв’язок вартості опціону та вартості акції

Опціони з фінансовими інструментами

Найпоширенішими на інвестиційних ринках Заходу, як біржових, так і позабіржових, є опціони з акціями відомих акціонерних компаній. Це опціони “кол” і “пут”. Наприклад, опціон “кол” надає право купити (“відкликати”) певну кількість акцій конкретної компанії у продавця опціону за визначеною ціною (strike) у будь-який час, до кінцевої дати включно.

В опціонному контракті обумовлюються чотири аспекти:

1. Компанія, акції якої можуть бути куплені.

2. Кількість акцій.

3. Страйкова ціна за одну акцію.

4. Дата, коли втрачається право (expiration date).

“Дерево ціни”

•Інвестор купив 5 опціонів call з акціями компанії А. Страйкова ціна становить $50 за акцію, премія $4, ринковий курс $55. Опціон строком дії 3 місяців.

•Визначити дохід або втрати інвестора, якщо через три місяці курс акцій на ринку становив:

•а) $80;

•б)$30.

• Інвестор є ПОКУПЦЕМ опціонів, тому він одразу вносить премію продавцеві:

• 4 х 5 х100 =$2000

• При зростанні цін на ринку до $80 інвестор має право виконати опціон, тобто купити акції 50 х 500 = $ 25000 і продати їх за 80 х 500 = 40000!, отримавши суттєвий дохід, оскільки акції в цілому коштують по 55 доларів

• Інвестор виписав 3 опціони put на акції з страйковою ціною $40, премія $3, ринкова ціна $35. Визначити внески до розрахункової палати

1. Суть та види фінансових ф’ючерсів

2. Відсоткові фінансові ф’ючерси

3. Контракти на індекси фондових бірж

4. Ф’ючерсні контракти з валютою

Основи сучасного ринку фінансових строкових контрактів закладалися у США, де з розвитком централізованого зернового ринку на СВОТ розпочалося котирування строкових контрактів на боргові цінні папери, особливо державні облігації.

Постійні коливання співвідношень курсів валют забезпечили цій торгівлі великий успіх. Високий рівень інфляції та значний діапазон змін розмірів відсоткових ставок сприяли активній торгівлі відсотковими ф’ючерсами, строковими контрактами на іпотечні сертифікати США, короткострокові цінні папери Казначейства США, державні облігації та євродоларові депозити.

Обсяг торгівлі ф’ючерсними та опціонними контрактами за їх типами (за даними BRI на 1.10.2001 р.) в трлн. доларів США

Обсяг торгівлі ф’ючерсними та опціонними контрактами за економічними зонами (за даними BRI на 1.10.2001 р.) в трлн. доларів США

Виділяють два основних види ф’ючерсних контрактів:

товарні ф’ючерси базуються на купівлі-продажі, як правило, сільськогосподарської, промислової сировини;

фінансові ф’ючерси – базою контрактів є фінансові інструменти (депозити, облігації, валюта, індекси тощо).

Розвиток ф’ючерсного ринку передбачає:

спрощення торгівлі шляхом стандартизації угод;

централізовані ринки (біржі);

використання клірингової організації як посередника між продавцем та покупцем при укладенні кожної угоди і, таким чином, необмежені можливості для вирівнювання позицій.

Дата добавления: 2014-01-11