Частные и государственные сбережения

СБЕРЕЖЕНИЯ И БАЛАНС ТЕКУЩИХ ОПЕРАЦИЙ

В закрытой экономике сбережения и инвестиции всегда должны быть равны. В открытой экономике сбережения и инвестиции могут, однако, различаться. Помня, что национальные сбережения S равны Y – C – G и что CA = EX – IM, мы должны переписать тождество ВНП в виде:

S = I + CA (7)

Данное уравнение выявляет важное различие между открытой и закрытой экономиками:

Открытая экономика может сберегать либо путем увеличения объема капитала, либо путем покупки иностранных активов, а закрытая экономика может осуществлять сбережения, лишь увеличивая собственный капитал.

В отличие от закрытой, открытая экономика с выгодными инвестиционными возможностями не нуждается для их использования в увеличении собственных ресурсов. Можно единовременно увеличивать и инвестиции и займы за рубежом, не изменяя размеров сбережений. Например, если Новая Зеландия решит построить новую электростанцию, она может импортировать из США необходимые ей материалы, а для их оплаты занять американские средства.

Эта сделка увеличит внутренние инвестиции Новой Зеландии, поскольку импортируемые материалы увеличивают накопленный капитал страны. Сделка также увеличит дефицит счета текущих операций Новой Зеландии на сумму, равную приросту инвестиций. Сбережения же Новой Зеландии меняться не должны, хотя инвестиции и увеличиваются. Чтобы это стало возможным, резиденты США должны захотеть сберегать больше, чтобы высвободить ресурсы для использования их Новой Зеландией на строительство электростанции. Описанная ситуация – пример межвременной торговли, в ходе которой Новая Зеландия импортирует сегодняшнее потребление (беря займы у США) и экспортирует будущее потребление (выплачивая заем).

Поскольку сбережения одной страны могут быть взяты взаймы другой страной с целью увеличения накопленного капитала этой другой страны. Положительное сальдо ее счета текущих операций часто именуют чистыми иностранными инвестициями.

Конечно, когда одна страна одалживает другой средства финансирования инвестиций, часть дохода, создаваемыми этими инвестициями, в последующие годы должны пойти на выплаты кредитору. Внутренние инвестиции и иностранные инвестиции – два различных способа, которыми страна может использовать текущие сбережения для увеличения своего будущего дохода.

Частные сбережения определяются как часть располагаемого дохода, которая не потребляется, а сберегается.

Располагаемый доход – это национальный доход Y за вычетом чистых налогов T, собранных правительством с домохозяйств и фирм. Частные сбережения, обозначенные S^p, можно выразить как

S^p = Y – T – C (8)

Государственные сбережения определяются подобно частным сбережениям. «Доход» государства – это его чистый доход от налогов (Т), а его «потребление» - это государственные закупки G. Если обозначить через S^g государственные сбережения, то

S^g = T – G (9)

Определенные нами два типа сбережений – частные и государственные – в сумме образуют национальные сбережения. Чтобы понять, почему это так, вспомним определение национальных сбережений S, представленных как Y – C – G. Тогда

S = Y – C – G = (Y – T – C) + T – G = S^p + S^g (10)

Можно использовать определения частных и государственных сбережений, чтобы переписать тождество национального дохода в форме, полезной для исследования взаимодействий решений относительно государственных сбережений на открытую экономику.

Поскольку

S = S^p + S^g = I + CA то

S^p = I + CA – S^g = I + CA – (T – G) = I + CA + (G – T) (11)

Уравнение связывает частные сбережения с внутренними инвестициями, положительным балансом текущих операций и государственными сбережениями.

Чтобы раскрыть смысл уравнения (11), определим бюджетный дефицит государства как G – T,то есть как государственные сбережения со знаком минус. Бюджетный дефицит государства является показателем того, как правительство финансирует свои расходы посредством займов. Тогда из уравнения (11) следует, что частные сбережения страны могут принимать три формы: инвестиций в национальный капитал (I), приобретения активов у иностранцев (СА) и приобретения вновь выпущенных долговых обязательств своего государства (G – T).

Дата добавления: 2014-01-11