Денежный рынок

КРЕДИТ

Все вой­ны про­ис­хо­дят ра­ди стя­жа­ния

бо­гатств...»

Пла­тон [105,Т.2,с.17]

В усло­ви­ях на­ту­ра­ль­ной эко­но­ми­ки ис­по­ль­зу­емые фак­то­ры про­из­водс­тва яв­ля­ют­ся просто ре­сур­са­ми. Та­кие ре­сур­сы име­ют зна­че­ние в ме­ру со­хра­не­ния на­ту­ра­ль­ной эко­но­ми­ки. Воз­ни­кно­ве­ние ры­ноч­ной эко­но­ми­ки при­ве­ло к пре­вра­ще­нию простых ре­сур­сов в экономические ак­ти­вы. Ак­ти­вы - та­кие ре­сур­сы, ко­то­рые ока­зы­ва­ют­ся ис­точ­ни­ком до­хо­да, например, при сда­че квар­ти­ры в арен­ду. По­сле­ду­ющее раз­ви­тие пре­вра­ща­ет ак­ти­вы в ка­пи­тал, ко­то­рый ока­зы­ва­ет­ся ис­точ­ни­ком при­бы­ли, не­тру­до­вых до­хо­дов. Активы бывают материальные и нематериальные (интеллектуальные). Та­кое ис­по­ль­зо­ва­ние ак­ти­вов ста­но­вит­ся нор­мой биз­не­са - кре­ди­та, ком­мер­ции, про­мыш­лен­но­го ка­пи­та­ла. Ка­пи­тал (в том чис­ле бан­ковс­кие аву­ары) пре­вра­ща­ет­ся в фон­ды. Фон­ды -это ка­пи­тал, ко­то­рый слу­жит все­му об­щес­тву, что воз­ни­ка­ет в гос­сек­то­ре раз­ви­тых стран.

Фак­то­ры Эко­но­мика ┌─ фон­ды = гос­сек­тор ┌──┴─ ка­пи­тал = биз­нес ┌─┴──── ак­ти­вы = ры­ноч­ная ┴────── ре­сур­сы = на­ту­ра­ль­ная

На­ту­ра­ль­ное хозяйство по­ро­ди­ло ры­нок -ры­ноч­ную эко­но­ми­ку. Вза­имо­дейс­твие на­ту­ра­ль­ной и ры­ноч­ной эко­но­ми­ки при­ве­ло 5-6 тыс. лет на­зад к рын­ку ка­пи­та­лов. Ка­пи­тал -са­мо­воз­рас­та­ющие де­нь­ги. В таком случае деньги не тратят, а авансируют для получения прибыли.

Капитал ┌───────┴──────┐ реальный ® фиктивный ┌───────┴──────┐ денежный ® функционирующий ┌───────┴──────┐ торговый ® предпринимательский

Су­ще­ству­ют три основ­ные фор­мы ка­пи­та­ла. В пер­вом слу­чае -это де­нь­ги, ко­то­рые от­да­ют, а за­тем че­рез опре­де­лен­ный пе­ри­од вре­ме­ни воз­вра­ща­ют в уве­ли­чен­ном раз­ме­ре. Во вто­ром слу­чае за де­нь­ги по­ку­па­ют то­ва­ры, ко­то­рые за­тем пе­ре­про­да­ют за бо­ль­шую це­ну. В тре­ть­ем слу­чае на де­нь­ги по­ку­па­ют то­ва­ры, с по­мо­щью ко­то­рых ор­га­ни­зу­ют про­из­водс­тво но­вых то­ва­ров и ре­али­зу­ют их. В развитии капитал прошел три формы: ростовщический (кредит), купеческий (коммерция) и промышленный (предпринимательство). Во всех этих слу­ча­ях де­нь­ги аван­си­ру­ют с це­лью по­лу­че­ния бо­ль­шей суммы, чем вкла­ды­ва­лось, для по­лу­че­ния не­ко­его из­бы­т­ка над вкла­ды­ва­емой сум­мой -при­бы­ли (прибавочной стоимости). Пер­вую фор­му ка­пи­та­ла на­зы­ва­ют ссуд­ным или кредитом, вто­рую -тор­го­вым, тре­тью -пред­при­ни­ма­те­льс­ким (про­мыш­лен­ным). Рас­смо­трим их по­сле­до­ва­те­льно, генетически [см. 79, Т.23, с.175].

Пер­вой фор­мой ка­пи­та­ла был де­неж­ный ка­пи­тал. В свя­зи с этим не­об­хо­ди­мо рас­смо­треть эволюцию де­неж­ных от­но­ше­ний и по­рож­де­ние та­ких де­нег, ко­то­рые «де­ла­ют де­нь­ги» или при­но­сят при­быль.

Эволюция де­неж­ных от­но­шений (д ви­же­ния де­нег)

┌─────────┬──────────┬───────┼──────┬───────┐

А. Тра­та ® Б. Пла­те­жи ® В. По­мощь ® Г. Зай­мы ® Д. Кре­дит ® Е. Стра­хо­ва­ние

┌─ Е. Стра­хо­ва­ние ┌─┴─ Д. Кре­дит ┌──┴─── Г. Зай­мы ┌──┴────── В. По­мощь ┌─┴───────── Б. Пла­те­жи ┴─────────── А. Тра­та

Д ® ¬ Т

А. ТРАТА -ис­ход­ная и про­стей­шая фор­ма де­неж­ных от­но­ше­ний на основе первой функции денег. Она су­ще­ству­ет как эле­мент роз­нич­ной тор­го­вли. В про­цес­се тор­го­вли де­нь­ги дви­жут­ся на­встре­чу товарам, т.е. име­ет мес­то двус­то­рон­нее дви­же­ние (не пу­тать с па­ро­ни­мом -«трат­той» при век­се­ль­ном об­ра­ще­нии).

На осно­ве де­нег по­ку­па­ют то­ва­ры. Са­ми де­нь­ги в та­ком слу­чае рас­хо­ду­ют­ся, тра­тят­ся. При­об­ре­тен­ные то­ва­ры обес­пе­чи­ва­ют жизнь лю­дей и, тем са­мым, пре­кра­ща­ют су­ще­ство­вать, а вмес­те с ни­ми и сто­имость, ко­то­рая пер­во­на­ча­ль­но вы­сту­па­ла в фор­ме де­нег. Все лю­ди та­к используют де­нь­ги для обес­пе­че­ния сво­ей жиз­ни. Это сло­во из­ве­ст­но с древ­них вре­мен, хо­тя и ста­ло се­го­дня анах­ро­ни­змом.

Б. ПЛАТЕЖИ -бо­лее раз­ви­тая функция де­нег, проявляющаяся в од­но­сто­рон­нем их дви­жении. Пла­те­жами час­то на­зы­ва­ют и рас­чет­ные от­но­ше­ния -пе­ре­да­чу де­нег в про­цес­се оп­то­вой тор­го­вли или«тор­го­вые пла­те­жи».

Пла­тежи ┌─────┴────┐ тор­го­вые ® транс­фертные рас­че­ты ┌───┴────┐ до­бро­во­ль­ные ® обя­за­те­льные ┌───┴────┐ про­сто ® при­ну­ди­те­льные

Обыч­но пла­те­жа­ми на­зы­ва­ют пе­ре­да­чу де­нег обо­со­блен­но от по­лу­че­ния то­ва­ра (как правило, по­сле по­лу­че­ния то­ва­ра). Пла­те­жи вы­те­ка­ют из со­от­ветс­тву­ющей функ­ции де­нег. Су­ще­ству­ют и спе­ци­аль­ные фор­мы пла­те­жей, ко­то­рые не опо­сре­ду­ют дви­же­ние то­ва­ров, как это про­ис­хо­дит, на­при­мер, при упла­те штра­фа. Собс­твен­но пла­те­жа­ми мож­но на­звать та­кие де­неж­ные от­но­ше­ния, ко­то­рые не вза­имос­вя­за­ны с тор­го­влей, с дви­же­ни­ем то­ва­ров. Их час­то на­зы­ва­ют транс­ферт­ны­ми пла­те­жа­ми в про­ти­во­по­лож­ность тор­говым. В 1920-е годы трансфертные платежи составляли 1%, а сейчас 1/3 расходов бюджета развитых стран.

До­бро­во­ль­ные пла­те­жи со­став­ля­ют осно­ву раз­лич­ных ти­пов от­но­ше­ний. Ча­ще все­го, это раз­лич­ные взно­сы, например, в об­щес­твен­ные ор­га­ни­за­ции, пар­тии, об­щес­тва и т.п.

Обя­за­те­ль­ные пла­те­жи мно­го­об­ра­зны. Они, ча­ще все­го, пред­став­ля­ют го­су­дарс­твен­ные на­ло­ги, сбо­ры, по­шли­ны и дру­гие. Кон­крет­нее их рас­смо­трим далее.

При­ну­ди­те­ль­ные пла­те­жи -штра­фы, кон­три­бу­ции в ре­зу­ль­та­те про­иг­ран­ных войн и другие.

В. ПОМОЩЬ -без­воз­мезд­ная пе­ре­да­ча де­нег и других материальных ценностей. Это од­но­сто­рон­нее и без­воз­врат­ное дви­же­ние денег. Сис­те­ма­ти­ку форм по­мо­щи мож­но пред­ста­вить на осно­ве сле­ду­ющей по­сле­до­ва­те­ль­ности:

В1.Милосердие ® В2.Пособие ® В3.Субвенция ® В4. Субсидия ® В5. Дотация.

(вза­им­ное) (офи­ци­аль­ное) (це­ле­вая) (сис­те­ма­ти­че­ская) (пла­новая)

В1. Ми­ло­се­рдие -раз­ные фор­мы единовременной бла­го­тво­ри­те­ль­но­сти. Оно бывает тру­до­вым, про­дук­то­вым, фи­нан­со­вым, ми­ло­сты­ней (по­да­яни­ем) ни­ще­му, по­жер­тво­ва­ни­ем цер­кви или не­ком­мер­че­ским пред­при­яти­ям, ме­це­натс­твом -по­кро­ви­те­льс­твом на­уки, ис­кус­ст­ва, фи­лан­тро­пией.

В2. По­со­бие - сис­те­ма­ти­че­ская офи­ци­аль­ная по­мощь опре­де­лен­ным фи­зи­че­ским ли­цам (до­мо­хо­зяйс­твам), например, бед­ным, без­ра­бот­ным, пен­си­оне­рам, ин­ва­ли­дам. Пособия на­зы­ва­ют так­же транс­ферт­ны­ми пла­те­жа­ми, т.е. пе­ре­во­дом цен­но­стей от од­но­го субъ­ек­та к дру­го­му на опре­де­лен­ные це­ли, как пра­ви­ло, для под­де­ржа­ния уров­ня бла­го­со­сто­яния и при опре­де­лен­ных усло­виях.

В3. Суб­вен­ция -де­неж­ное еди­но­вре­мен­ное по­со­бие юри­ди­че­ским ли­цам (пред­при­яти­ям) на опре­де­лен­ные це­ли, как пра­ви­ло, на ин­но­ва­ци­он­ное раз­ви­тие про­из­водства.

В4. Суб­си­дия -сис­те­ма­ти­че­ское по­со­бие юри­ди­че­ским ли­цам, час­то не­при­бы­ль­ным пред­при­яти­ям, на раз­ви­тие де­ла, про­из­водс­тва. Ее ока­зы­ва­ют не то­ль­ко в виде прямых де­неж­ных пла­те­жей, но и косвенными методами - в виде льгот, при­ви­ле­гий, а так­же на­ту­ра­ль­ной помощи.

В5. До­та­ция -это пла­но­вая помощь убыточным предприятиям, цен­тра­ли­зо­ван­ное пе­ре­рас­пре­де­ле­ние средств, учи­ты­ва­ющее осо­бен­но­сти и важ­ность дан­но­го эле­мен­та эко­но­ми­ки для функ­ци­они­ро­ва­ния все­го её ком­пле­кса. До­та­ции обыч­но слу­жат в качестве кор­рек­ти­ров­ки сти­хий­но­го (ры­ноч­но­го) или цен­тра­ли­зо­ван­но­го пер­вич­но­го рас­пре­де­ле­ния ре­сур­сов в ры­ноч­ной сис­те­ме. Они -эле­мент «внут­рен­не­го» рын­ка (мик­ро­мар­ке­та) для обес­пе­че­ния эко­но­ми­че­ско­го вос­про­из­водс­тва ком­пле­кса (фир­мы, сек­то­ра или всей эко­но­ми­ки). Их да­ют обыч­но не­рен­та­бе­ль­ным (убы­точ­ным) предприятиям. Наи­бо­ль­шее раз­ви­тие до­та­ции име­ли мес­то в мобилизационной экономике СССР, когда с их помощью сис­те­ма­ти­че­ски фи­нан­си­ро­вали фабрики и заводы. Они бы­ли од­ной из форм вос­про­из­водс­тва основ­ных фон­дов пред­при­ятий, у ко­то­рых за­би­ра­ли час­тич­но амор­ти­за­цию, при­быль, а за­тем ас­си­гно­ва­ли вос­про­из­водс­тво, воз­вра­щая часть средств в фор­ме до­таций.

Меж­ду суб­си­ди­ями, суб­вен­ци­ями и до­та­ци­ями ма­ло раз­ли­чий. Ча­ще все­го эти сло­ва ис­по­ль­зу­ют в ка­че­стве си­но­ни­мов. В лю­бом слу­чае во всех стра­нах ми­ра су­ще­ству­ет без­воз­врат­ное фи­нан­си­ро­ва­ние пред­при­ятий. Речь идет, ско­рее, о зна­чи­мо­сти этих ме­ро­при­ятий, о до­пус­ти­мых их гра­ницах.

Гран­ты -осо­бая фор­ма помощи, ко­то­рую по­лу­ча­ют исследователи на кон­курс­ной основе, на образование и научные исследования.

Стипендии -помощь для учебы.

Г. ЗАЙМЫ -осо­бая фор­ма де­неж­ных от­но­ше­ний, пре­вра­щен­ная фор­ма по­мо­щи. Зай­мы пред­по­ла­га­ют воз­врат­ное по­ль­зо­ва­ние чу­жи­ми де­нь­га­ми (ре­сур­са­ми) в те­че­ние опре­де­лен­но­го вре­ме­ни.

Сосуществуют три термина -«займы», «ссуда», «кредит». Их обычно считают синонимами. Тем не менее, ими называют разные феномены. Займы -нор­ма «обы­ден­ных» граж­данс­ких от­но­ше­ний лю­дей. Зна­ко­мые, дру­зья, со­труд­ни­ки ока­зы­ва­ют друг дру­гу та­кую

Займы ┌─┴─┐ просто ® документарные ┌─┴─┐ ссуды ® кредит

по­мощь. При­зна­ки этих от­но­ше­ний: зай­мы вы­да­ют зна­ко­мым на крат­кое вре­мя, не офор­мля­ют юри­ди­че­ски до­ку­мен­та­ми; за­ни­ма­емые ценности обыч­но не­зна­чи­те­ль­ны. В таком случае занятая, например, сумма денег возвращается в том же размере, без процентов. Зай­мы су­ще­ству­ют не то­ль­ко в от­но­ше­ни­ях меж­ду фи­зи­че­ски­ми ли­ца­ми, но и меж­ду юри­ди­че­ски­ми. Займы, по­рой, на­зы­ва­ют ссу­дой. Ссуды - документально оформленные бесплатные или безвозмездные займы [См. статью 689 Гражданского кодекса].

Д. КРЕДИТ -возмездная, плат­ная (в виде процентов на занятую сумму) фор­ма зай­мов, ссуды. Это глав­ная фор­ма де­неж­ных от­но­ше­ний в ры­ноч­ной эко­но­ми­ке. Та­кие от­но­ше­ния воз­ни­кли в древ­нем ми­ре. Арис­то­тель раз­ли­чал два ти­па дви­же­ния денег:

1. То­ва­р -Де­нь­ги -То­вар (другой);

2. Де­нь­ги -То­ва­ры -Де­нь­ги (уве­ли­чен­ные).

Пер­вый спо­соб ис­по­ль­зо­ва­ния де­нег ха­рак­те­рен для ре­мес­лен­ни­ков, фер­ме­ров, по­тре­би­те­лей во­об­ще. В та­ком слу­чае де­нь­ги яв­ля­ют­ся про­сто де­нь­га­ми. Они вы­пол­ня­ют пять на­зван­ных ра­нее функ­ций. Спо­соб их ис­по­ль­зо­ва­ния на­зы­ва­ют тра­той. На их осно­ве воз­ни­ка­ет вто­рой спо­соб ис­по­ль­зо­ва­ния де­нег. В та­ком слу­чае де­нь­ги не тра­тят­ся, а аван­си­ру­ют­ся, ин­ве­сти­ру­ют­ся. Ин­ве­сти­ру­емые де­нь­ги воз­вра­ща­ют­ся в уве­ли­чен­ном раз­ме­ре, то есть про­ис­хо­дит са­мо­воз­рас­та­ние де­нег: «де­нь­ги де­ла­ют де­нь­ги». Рост де­нег пре­вра­ща­ет их в ка­питал. Спе­ци­фи­ку ка­пи­та­ла мож­но по­ка­зать сле­ду­ющим об­ра­зом: пред­ставь­те са­мо­ро­док зо­ло­та и его функ­цию на раз­ных эта­пах раз­ви­тия рынка.

Са­мо­ро­док зо­лота

┌─────────┬─────┴──┬───────────┬──────────┐

вещь ® по­ле­зность ® то­вар ® де­нь­ги ® ка­питал

(благо) ┌─┴─┐ ┌─┴─┐ ┌─┴─┐

П ®Ц П ® Ц П ® Ц

┌─┴─┐ ┌─┴─┐

Е ® О (ВЭ) Е ® О

┌─┴─┐
ВЭ® ИП
(П – полезность, Ц – цена, О – общественная, Е – естественная, ВЭ – всеобщий эквивалент, ИП – источник прибыли).

Де­нь­ги са­ми по се­бе не яв­ля­ют­ся ка­пи­та­лом. Ка­пи­тал -бо­лее раз­ви­тая фор­ма ис­по­ль­зо­ва­ния де­нег, ко­то­рая обес­пе­чи­ва­ет их са­мо­воз­рас­та­ние, их при­ра­ще­ние на опре­де­лен­ную ве­ли­чи­ну -при­быль. Не вся­кая сум­ма де­нег мо­жет быть пре­вра­ще­на в ка­пи­тал. Пред­по­сыл­кой это­го пре­вра­ще­ния де­нег яв­ля­ет­ся опре­де­лен­ный ми­ни­мум их в ру­ках вла­де­льца.

Пре­вра­ще­ние де­нег в ка­пи­тал ве­дет к по­яв­ле­нию но­во­го ви­да то­ва­ра -де­нег. Тор­го­вля де­нь­га­ми обо­со­бля­ет­ся от тор­го­вли то­ва­ра­ми. Она раз­ви­ва­ет­ся в за­ви­си­мо­сти от раз­ви­тия про­из­водс­тва и тор­го­вли то­ва­ра­ми. В ее раз­ви­тии воз­ни­ка­ют собс­твен­ные за­ко­ны, и она на­чи­на­ет воз­дейс­тво­вать на про­из­водс­тво и тор­го­влю то­ва­ра­ми. Собс­твен­ная при­ро­да де­нег, де­неж­но­го рын­ка ве­дет к то­му, что они ока­зы­вают­ся глав­ным эле­мен­том ры­ноч­ной сис­те­мы, что не от­вер­га­ет их за­ви­си­мо­сти, в ко­неч­ном сче­те, от раз­ви­тия про­из­водс­тва. Со­от­ветс­твен­но про­цес­сы рын­ка ве­дут к обо­со­бле­нию тор­го­вли цен­ны­ми бу­ма­га­ми. В та­ком слу­чае об­рат­ное дейс­твие тор­го­вли де­нь­га­ми на про­из­водс­тво ста­но­вит­ся еще си­ль­нее и сложнее.

Ссуд­ный ка­пи­тал воз­ник пять ты­сяч лет на­зад. Се­го­дня су­ще­ству­ют раз­лич­ные его фор­мы. С точ­ки зре­ния «кто да­ет» вы­де­ля­ют сле­ду­ющие фор­мы ссуд­но­го ка­пи­та­ла или кре­дита:

│ ┌ Бан­ковс­кий Кре­дит [см.79,Т.25,Ч.2,с.151]
│ ┌───┴ Го­су­дарс­твен­ный ┌──┴───┐
│ ┌─┴──── Ком­мер­че­ский част­ный ® об­щес­твен­ный
│ ┴────── Рос­тов­щи­че­ский ┌──┴───┐
└────────────────────── ас­со­ци­аций ® бан­ковский

РОСТОВЩИЧЕСТВО ха­рак­те­ри­зу­ет­ся передачей де­нег ин­ди­ви­да­ми (физическими лицами) другим лицам. В развитых странах это нелегальная деятельность (теневая экономика). В та­ком слу­чае де­нь­ги по­ку­па­ют, как пра­ви­ло, на по­тре­би­те­льс­кие це­ли. За них пла­тят бо­ль­шие про­цен­ты. «Рос­тов­щи­че­ский ка­пи­тал при­сва­ива­ет весь при­ба­воч­ный труд не­по­средс­твен­ных про­из­во­ди­те­лей, ко­то­рые не­по­средс­твен­но ему не под­чи­не­ны» [там же, с.145].

Вся ис­то­рия раз­ви­тия ры­ноч­ной эко­но­ми­ки по­ка­зы­ва­ет мно­го­чи­слен­ные по­пыт­ки бо­рь­бы с та­ким ис­по­ль­зо­ва­нием де­нег. Про­тив ссуд­но­го ка­пи­та­ла вы­сту­па­ли и по­ли­ти­че­ская и ду­хов­ная влас­ти. Тем не менее, зна­че­ние этой фор­мы ис­по­ль­зо­ва­ния де­нег рос­ло. Бо­рь­ба про­тив неё есть бо­рь­ба про­тив ры­ноч­ной эко­но­ми­ки и, как та­ко­вая, яв­ля­ет­ся уто­пич­ной, ир­ра­ци­она­ль­ной, де­струк­ти­вной. Пре­жде всего, сле­ду­ет конс­та­ти­ро­вать ее бес­плод­ность, раз­ру­ши­те­ль­ность для эко­но­ми­ки, по­пу­ли­стский ха­рак­тер. Энер­гию на­до на­прав­лять не про­тив та­ко­го ис­по­ль­зо­ва­ния де­нег, а про­тив ди­ких форм этой прак­ти­ки. Не­об­хо­ди­мо раз­ви­вать но­вые ти­пы де­неж­ных от­но­ше­ний, ко­то­рые спо­соб­ны ми­ни­ми­зи­ро­вать не­га­тив­ные яв­ле­ния рос­тов­щи­че­ства.

В ис­то­рии эко­но­ми­че­ской мыс­ли су­ще­ству­ет мас­са до­ку­мен­тов, рас­кры­ва­ющих этот тип де­неж­ных от­но­ше­ний. Име­ет­ся мно­го ав­то­ри­тет­ных ис­сле­до­ва­ний рос­тов­щи­че­ства, например, труды Дж. Лок­ка. Эта те­ма не­од­но­крат­но за­тра­ги­ва­лась и в ху­до­же­ствен­ных про­из­ве­де­ни­ях, например, зна­ме­ни­тое про­из­ве­де­ние Ба­ль­за­ка «Гоб­сек», став­шее свое­об­раз­ным сим­во­лом рос­тов­щи­че­ства.

Тор­го­вля де­нь­га­ми по­сто­ян­но раз­ви­ва­лась. Со­от­ветс­твен­но уве­ли­чи­ва­лось ко­ли­че­ство ее форм. Рос­тов­щи­че­ство -ее пер­вая фор­ма, спе­ци­фи­кой ко­то­рой яв­ля­ют­ся вы­со­кие про­цен­ты за кре­дит, част­ный ха­рак­тер кре­ди­та, ори­ен­та­ция его на по­тре­би­те­льс­кие (не­про­из­водс­твен­ные) цели.

Рос­тов­щи­че­ство су­ще­ство­ва­ло не то­ль­ко в про­шлом. Оно рас­про­стра­не­н и в на­ше время, пре­жде всего, в бед­ных стра­нах. «В Аф­ри­ке в се­ре­ди­не 70‑х го­дов на до­лю рос­тов­щи­че­ства при­хо­ди­лось бо­лее 70% се­льс­ко­хо­зяйс­твен­но­го кре­ди­та, а в це­лом -92% от сум­мы бан­ковс­ких кре­ди­тов част­но­му сек­то­ру (для срав­не­ния -в Ла­тинс­кой Аме­ри­ке его до­ля со­став­ля­ла 52%, в Азии -89%)» [55, с. 66].

КОММЕРЧЕСКИЙ кре­дит -пре­до­став­ле­ние товаропроизводителями друг дру­гу от­сроч­ки пла­те­жей за куп­лен­ный то­вар. Не­об­хо­ди­мость та­ко­го кре­ди­та вы­те­ка­ет из не­со­впа­де­ния вре­ме­ни про­из­водс­тва и об­ра­ще­ния от­де­ль­ных то­ва­ров. В си­лу это­го од­ни производители пред­ла­га­ют к про­да­же то­ва­ры, в то вре­мя как дру­гие не рас­по­ла­га­ют на­лич­ны­ми де­нь­га­ми для их покупки. В та­ком слу­чае про­да­жа про­ис­хо­дит в кре­дит с вре­мен­ной от­сроч­кой рас­че­та за эти то­ва­ры. В мо­мент ре­али­за­ции то­ва­ра по­ку­па­тель вы­пи­сы­ва­ет век­сель на эту сум­му, а за­тем век­сель опла­чи­ва­ет про­дав­цу или то­му, ко­му он его пе­ре­даст.

Огра­ни­чен­ность ком­мер­че­ско­го кре­ди­та со­сто­ит в том, что он воз­ни­ка­ет то­ль­ко меж­ду про­из­во­ди­те­ля­ми и по­ку­па­те­ля­ми кон­крет­ных то­ва­ров. Он огра­ни­чен и ко­ли­че­ственно.

ГОСУДАРСТВЕННЫЙ кре­дит вы­да­ют ор­га­ны власти. Часть этого кредита обособляют под названием инвестиционного, когда власти дают отсрочку налоговых платежей юридическим лицам (элемент экономической санации).

БАНКОВСКИЙ кре­дит, который в настоящее время наиболее широко распространен, со­сто­ит в вы­да­че кре­ди­та бан­ка­ми. Бан­ки пред­став­ля­ют глав­ную фор­му фи­нан­со­вых учреж­де­ний в ры­ноч­ной эко­но­ми­ке. Бан­ковс­кая сис­те­ма воз­ни­кла на осно­ве ин­те­гра­ции функ­ций су­ще­ство­ва­вших с древ­но­сти эко­но­ми­че­ских инс­ти­ту­тов: рос­тов­щи­че­ства, ме­нял, юве­лир­ных пред­при­ятий, мо­нет­ных дво­ров, каз­на­чейств.

Слово «банки» произошло от итальянского названия скамьи-сундучка, которые были одновременно и средством сидения менял, и их хранилищем денег.

Бан­ковс­кие лицевые счета ┌───────┴─────┐ фи­зи­че­ских лиц ® юри­ди­че­ских лиц ┌────┴─────┐ не­ком­мер­че­ских ® ком­мер­ческих организаций ┌─────┴────┐ рас­чет­ные ® бан­ков (корреспондентские) ┌───┴────┐ внут­рен­них ® меж­ду­на­родных ┌──┴───┐ Ло­ро ® Ностро

Бан­ки ста­ли глав­ной фор­мой фи­нан­со­вых учреж­де­ний в ры­ноч­ной эко­но­ми­ке. Они не ис­клю­ча­ют вне­бан­ковс­ких фи­нан­со­вых учреж­де­ний, на­зы­ва­емых ино­гда «па­ра­бан­ки». Бан­ки обес­пе­чи­ва­ют фи­нан­со­вые опе­ра­ции. Для это­го они ак­ку­му­ли­ру­ют (накапливают) денежные средс­тва. Не­об­хо­ди­мо осо­знать ис­точ­ни­ки бан­ковс­ких средств для кре­ди­та: собс­твен­ные, вкла­ды дру­гих бан­ков, сче­та фи­зи­че­ских и юри­ди­че­ских лиц, эмис­сия цен­ных бумаг.

В процессе реализации своих функций банки открывают лицевые счета для расчетов с клиентами. Они бывают разными. Де­по­зит­ные сче­та от­кры­ва­ют для фи­зи­че­ских лиц. Они бы­ва­ют мно­го­об­ра­зны­ми: до вос­тре­бо­ва­ния, сроч­ны­ми, за­ре­зер­ви­ро­ван­ны­ми на опре­де­лен­ный срок или с пред­ва­ри­те­ль­ным уве­до­мле­ни­ем об их сня­тии в опре­де­лен­ный срок. Рас­чет­ные сче­та от­кры­ва­ют для юри­ди­че­ских лиц, за­ня­тых ком­мер­че­ской де­яте­ль­но­стью. Для не­ком­мер­че­ских ор­га­ни­за­ций от­кры­ва­ют те­ку­щие сче­та. Их де­ржа­те­ли огра­ни­че­ны в ис­по­ль­зо­ва­нии сво­их средств утвер­жден­ной сме­той. Бы­ва­ют и бюд­жет­ные, ва­лют­ные сче­та. Кор­ре­спон­дентс­кие сче­та от­кры­ва­ют бан­ки друг дру­гу для обес­пе­че­ния по­ру­че­ний сво­их кли­ентов.

Бан­ки обес­пе­чи­ва­ют об­мен ино­стран­ных де­нег на де­нь­ги дан­ной стра­ны. По­ми­мо это­го они обес­пе­чи­ва­ют кас­со­вый обо­рот де­нег, то есть со­би­ра­ют де­нь­ги у пред­при­ятий, хра­нят их и пре­до­став­ля­ют их пред­при­яти­ям.

Бан­ковс­кие опе­рации

┌──────────────┼───────────────┐

ак­тив­ные ® пас­сив­ные ® по­сред­ни­ческие

├ учет­ные ├ вы­пуск Ц.Б. ├ рас­чет­ные
├ ссуд­ные ├ при­ём вкла­дов ├ до­ве­ри­те­ль­ные
└ ин­ве­сти­ци­он­ные └ дру­гие ├ ко­мис­си­онные

└ другие

Бан­ки вы­пус­ка­ют в об­ра­ще­ние де­нь­ги (что на­зы­ва­ют эмис­си­ей де­нег) и дру­гие ва­лют­ные средс­тва. Они обес­пе­чи­ва­ют кре­ди­то­ва­ние. Су­ще­ству­ют различные форм бан­ков: цен­тра­ль­ные и ком­мер­че­ские, об­щес­твен­ные и част­ные, лич­ные и ак­ци­онер­ные, уни­вер­са­ль­ные и от­рас­ле­вые, кре­дит­ные, ипо­теч­ные и другие.

Банки ┌────┴────┐ цен­тра­ль­ные ® ком­мер­ческие ┌────┴────┐ многофункциональные ® спе­ци­альные

Заемное финансирование банков ┌───┴───┐ вкла­ды ® по­лу­че­ние кре­дита ┌─────┴─────┐ де­по­зи­ты ® сбе­ре­га­те­льные ┌────┴─────┐ до вос­тре­бо­ва­ния ® срочные

Цен­тра­ль­ные бан­ки на­зы­ва­ют го­су­дарс­твен­ны­ми, на­цио­на­ль­ны­ми, ре­зерв­ны­ми и т.д. Они опре­де­ля­ют фи­нан­со­вую по­ли­ти­ку в стра­не, вы­пус­ка­ют де­нь­ги в об­ра­ще­ние (обес­пе­чи­ва­ют эмис­сию де­нег), кре­ди­ту­ют пра­ви­те­льс­тва и вы­пол­ня­ют дру­гие функ­ции для фи­нан­со­вой сис­те­мы стра­ны. Эти банки не являются коммерческими учреждениями, т.е. действуют не ради получения прибыли. Многофункциональные бан­ки так­же мно­го­об­ра­зны: де­по­зит­ные, ин­но­ва­ци­он­ные, ли­зин­го­вые и дру­гие. Спе­ци­аль­ные бан­ки обес­пе­чи­ва­ют ин­ве­сти­ци­он­ную де­яте­ль­ность, хра­нят де­нь­ги на­се­ле­ния (сберегательные), обес­пе­чи­ва­ют ипо­теч­ный кре­дит и т.д. Каж­дый из них вы­пол­ня­ет опре­де­лен­ные функ­ции, вза­имо­дейс­тву­ет с дру­ги­ми бан­ка­ми. Спе­ци­аль­ное изу­че­ние бан­ков пред­по­ла­га­ет вы­яв­ле­ние ак­тив­ных и пас­сив­ных их опе­ра­ций.

Бан­ки, об­раз­но говоря, «ма­га­зи­ны по тор­го­вле чу­жи­ми де­нь­га­ми». Они по­ку­па­ют де­нь­ги у од­них лиц и про­да­ют дру­гим ли­цам. Кто про­да­ет де­нь­ги? От­ку­да бе­рут­ся эти де­нь­ги? Для от­ве­та на этот во­прос не­об­хо­ди­мо вы­явить ис­точ­ни­ки вы­сво­бо­жде­ния денег.

Вы­сво­бо­жде­ние де­нег про­ис­хо­дит по раз­ным при­чи­нам: на­коп­ле­ние для опре­де­лен­ных по­ку­пок пред­по­ла­га­ет со­хра­не­ние де­нег в те­че­ние опре­де­лен­но­го вре­ме­ни. На­коп­ле­ние при­бы­ли, за­ра­бот­ной пла­ты, амор­ти­за­ци­он­ных от­чис­ле­ний так­же ве­дет к вре­мен­но­му хра­не­нию час­ти де­нег. Все эти ти­пы на­коп­ле­ний пред­по­ла­га­ют вре­мен­ное вы­сво­бо­жде­ние де­нег для уве­ли­че­ния их сум­мы до долж­ной ве­ли­чи­ны. И по­ка это­го не про­изой­дет, эти де­нь­ги мо­гут быть ис­по­ль­зо­ва­ны для про­дажи.

До­пол­ни­те­ль­ные по­треб­но­сти в де­нь­гах воз­ни­ка­ют по раз­ным при­чи­нам: не­об­хо­ди­мость се­зон­ных за­ку­пок сы­рья, вы­пла­ты за­ра­бот­ной пла­ты до по­лу­че­ния де­нег за из­го­то­влен­ные то­ва­ры, мо­дер­ни­за­ция пред­при­ятий и т.п.

В ре­зу­ль­та­те од­но­вре­мен­но­го вы­сво­бо­жде­ния де­нег у од­них и по­яв­ле­ния вре­мен­ной по­треб­но­сти в де­нь­гах у дру­гих воз­ни­ка­ет их про­да­жа од­ним ли­цом дру­го­му ли­цу. Это и есть кре­дит как осо­бая фор­ма де­неж­ных от­но­шений.

Кредит ┌───┴────┐ фи­нан­со­вый ® ве­ще­ственный ┌───┴───┐ про­кат ® факторный ┌───┴───┐ товарный ® средств про­из­водства ┌────┴────┐ земли ® тех­ники (движимости) (аренда) ┌────┴────┐ транс­порт­ной ® обо­ру­до­ва­ния (чар­тер)

Кредит не сводится только к торговле деньгами. В кредит дают и вещественные ценности. В связи с этим по кри­те­рию «что да­ют» вы­де­ля­ют сле­ду­ющие фор­мы кре­дита. Фи­нан­со­вый кре­дит -пе­ре­да­ча ва­лют­ных цен­но­стей, де­нег. Ве­ще­ствен­ный кре­дит -пе­ре­да­ча прав на иму­ще­ство или пе­ре­да­ча са­мо­го иму­ще­ства. Про­кат -обыч­но пе­ре­да­ча по­тре­би­те­лям пред­ме­тов по­треб­ле­ния, но бы­ва­ет и пе­ре­да­чей не­ко­то­рых фак­то­ров про­из­водс­тва пред­при­яти­ям. Арен­да -пе­ре­да­ча, как пра­ви­ло, не­дви­жи­мо­сти, зем­ли в по­ль­зо­ва­ние дру­гим. Пе­ре­да­чу транс­порт­ных средств на­зы­ва­ют «чар­тер». Мно­го­об­ра­зна прак­ти­ка пе­ре­да­чи обо­ру­до­ва­ния. Рен­тинг -крат­ко­сроч­ная арен­да обо­ру­до­ва­ния без пра­ва по­сле­ду­юще­го его при­об­ре­те­ния. Хай­ринг -сред­не­сроч­ная арен­да обо­ру­до­ва­ния. Ли­зинг -до­лгос­роч­ная арен­да обо­ру­до­ва­ния, час­то да­ющая пра­во вы­ку­па иму­ще­ства по­сле ис­те­че­ния опре­де­лен­но­го сро­ка его ис­по­ль­зо­вания. Формой аренды является концессия.

Принципы кредита. Кре­дит ха­рак­те­ри­зу­ет­ся ря­дом основ­ных свойств. Как и дру­гие фор­мы займа, он ха­рак­те­ри­зу­ет­ся пе­ре­да­чей цен­но­стей во вре­мен­ное по­ль­зо­ва­ние дру­гим ли­цам (воз­врат­но­стью). По­ми­мо это­го, ему при­су­щи та­кие при­знаки:

· сроч­ность;

· плат­ность;

· обес­пе­че­ние;

· офор­мление;

· диф­фе­рен­ци­ация условий;

· целевой характер.

Срочность кредита. Кре­дит вы­да­ют на стро­го уста­но­влен­ный срок вре­ме­ни, и от сро­ка за­ви­сит пла­та за не­го. Кре­дит раз­ли­ча­ют по дли­те­ль­но­сти на крат­ко‑, сред­не- и до­лгос­рочный.

Про­цент­ная ставка ┌─────┴─────┐ ссуд­ный про­цент ® бан­ковс­кий процент ┌─────┴─────┐ учет­ная став­ка ® ком­мер­ческий цен­тра­ль­но­го бан­ка ┌───┴───┐ кре­ди­торс­кий ® де­би­торс­кий (де­по­зит­ный) (кре­дитный)

Платность кредита. Су­ще­ству­ет ряд на­зва­ний це­ны кре­ди­та. Эта це­на -осо­бен­ная, она не вы­ра­жа­ет сто­имо­сти дан­но­го то­ва­ра. Она по­ка­зы­ва­ет пла­ту за по­ль­зо­ва­ние де­нь­га­ми (про­цент, став­ка, тариф). В це­лом, це­ну кре­ди­та на­зы­ва­ют ссуд­ным про­цен­том. При этом раз­ли­ча­ют де­по­зит­ную став­ку, ко­то­рую пла­тят то­му, кто про­да­ет на вре­мя де­нь­ги, и кре­дит­ную став­ку -сум­му де­нег, ко­то­рую пла­тит тот, кто по­ку­па­ет на вре­мя де­нь­ги для ис­по­ль­зо­ва­ния. Раз­ни­ца меж­ду дву­мя эти­ми став­ка­ми со­став­ля­ет до­ход (на по­кры­тие из­де­ржек и при­быль) бан­ка, ко­то­рую на­зы­ва­ют маржа.

МАРЖА = Кре­дит­ная став­ка - Де­по­зит­ная ставка

Обеспечение кредита показывает условия гарантии его возврата: д оверие ® поручительство ® страховка ® з аклад ® залог ® ипотека.

Сло­во «кре­дит» озна­ча­ет до­ве­рие. В опре­де­лен­ных усло­ви­ях кре­дит вы­да­ют под до­ве­рие. Его на­зы­ва­ют блан­ко­вый кре­дит. В усло­ви­ях ры­ноч­ной эко­но­ми­ки та­кой кре­дит до­ро­же. При вы­да­че кре­ди­та обыч­но не до­во­льс­тву­ют­ся до­ве­ри­ем, а обес­пе­чи­ва­ют кре­дит тем или иным об­ра­зом. Про­стей­шей фор­мой обес­пе­че­ния мож­но счи­тать га­ран­тию его воз­вра­та субъ­ек­том. По­ру­чи­те­льс­тво -фор­ма га­ран­тии воз­ме­ще­ния кре­ди­та ав­то­ри­тет­ным субъ­ек­том, пред­при­яти­ем, бан­ком (банк-га­рант на­зы­ва­ют ава­ли­стом), властью, в т.ч. пра­ви­те­льс­твом. Фор­мой по­ру­чи­те­льс­тва счи­та­ют стра­хо­ва­ние кре­дит­но­го рис­ка. Фор­мой обес­пе­че­ния яв­ля­ет­ся иму­ще­ствен­ный за­клад -пе­ре­да­ча цен­но­стей кре­ди­тору.

Хранение заклада ┌──────────┼─────────┐ собс­твен­ни­ком ® кре­ди­то­ром ® спе­ци­аль­ной ком­па­нией

Фор­мой за­кла­да мо­жет быть не­за­вер­шен­ное про­из­водс­тво, то­вар на скла­де. За­кла­ды­ва­емое иму­ще­ство остав­ля­ют у его собс­твен­ни­ка в осо­бом скла­де, ко­то­рый кре­ди­тор опе­ча­ты­ва­ет. Но иму­ще­ство мо­жет быть пе­ре­да­но и кре­ди­то­ру. В про­стой фор­ме это име­ет мес­то в лом­ба­рдах. В та­ком слу­чае движимая иму­ще­ствен­ная цен­ность хра­нит­ся в лом­ба­рде в те­че­ние вре­ме­ни ис­по­ль­зо­ва­ния кре­ди­та. При не­воз­вра­ще­нии кре­ди­та иму­ще­ство про­да­ёт­ся. Цен­но­сти, пе­ре­да­ва­емые в за­клад, долж­ны от­ве­чать опре­де­лен­ным тре­бо­ва­ни­ям: воз­мож­ность их дли­те­ль­но­го хра­не­ния, лёг­кая ре­али­зу­емость на рын­ке. В раз­ви­тых ры­ноч­ных стра­нах су­ще­ству­ют спе­ци­аль­ные складс­кие ком­па­нии, ко­то­рые хра­нят для бан­ков эти цен­ности.

Взя­тое в за­клад иму­ще­ство мо­жет про­сто хра­ни­ть­ся в те­че­ние со­от­ветс­тву­юще­го вре­ме­ни. Оно мо­жет ис­по­ль­зо­ва­ть­ся по на­зна­че­нию. Та­кое раз­ли­чие за­кла­да ста­ло из­ве­ст­но уже в древ­но­сти. На этой осно­ве воз­ни­кла аренда.

За­лог -обес­пе­че­ние кре­ди­та за­кла­дом цен­ных бу­маг. При за­ло­ге пе­ре­да­ют­ся пра­ва на цен­но­сти. За­ло­гом мо­гут быть до­ку­мен­ты на зем­лю. Та­кой кре­дит на­зы­ва­ют ипо­те­кой. В ка­че­стве за­ло­га мо­гут пе­ре­да­ва­ть­ся и дру­гие до­ку­мен­ты, например, вар­ран­ты -сви­де­те­льс­тва то­вар­ных скла­дов о хра­не­нии опре­де­лен­но­го то­ва­ра, ко­но­са­мен­ты -до­ку­мен­ты о по­груз­ке то­ва­ра на ко­рабль. (В ли­те­ра­ту­ре час­то под­ме­ня­ют тер­ми­ны «за­лог» и «за­клад»).

Оформление кредита. Офор­мле­ние кре­ди­та про­ис­хо­дит по-раз­­ному. Юри­ди­че­ское офор­мле­ние кре­ди­та по­рож­да­ет цен­ные бу­ма­ги и воз­ни­ка­ет ры­нок цен­ных бумаг.

НЕОФОРМЛЕННЫЙ КРЕДИТ -пе­ре­да­ча де­нег без офор­мле­ния, на до­верии.

ДОЛГОВАЯ РАСПИСКА -пе­ре­да­ча кре­ди­та на осно­ве про­из­во­ль­ной фор­мы за­пи­си по­лу­ча­те­лем денег. Она не имеет юридической силы.

Кредит ┌─────┴─────┐ неоформляемый ® офор­мляемый ┌────┴───────┐ не юри­ди­че­ски ® юри­ди­чески ┌───┴───┐ нотариально ® ценные бумаги ┌───┴────┐ просто ® за­пи­сями ┌───┴───┐ до­го­во­ра­ми ® элек­тронно

НОТАРИАЛЬНО ЗАВЕРЕННЫЙ КРЕДИТ -пе­ре­да­ча де­нег в при­сутс­твии но­та­ри­уса, сви­де­те­льс­тву­юще­го об этом офор­мле­ни­ем осо­бо­го до­ку­мен­та на бланке за плату.

ВЕКСЕЛЬ -до­лго­вая рас­пи­ска на спе­ци­аль­ном блан­ке и при опре­де­лен­ных усло­ви­ях офор­мле­ния. Это пер­вая фор­ма цен­ной бу­ма­ги, ко­то­рая име­ет хож­де­ние, про­да­ет­ся и по­ку­па­ет­ся, ис­по­ль­зу­ет­ся как средс­тво пла­те­жа. Име­ют­ся стро­го опре­де­лен­ные пра­ви­ла пе­ре­да­чи век­се­лей по­средс­твом осо­бых под­пи­сей. Век­се­ля мно­го­об­ра­зны, в том чис­ле трат­ты -пе­ре­вод­ные век­се­ля. На осно­ве век­се­лей воз­ни­кли иные фор­мы до­лго­вых до­ку­ментов.

Век­се­ля обыч­но ис­по­ль­зу­ют в оп­то­вой тор­го­вле, их вы­пи­сы­ва­ют на зна­чи­те­ль­ные сум­мы. Про­стей­шие фор­мы век­се­лей близ­ки по сво­им при­зна­кам к че­кам как к пла­теж­ным фор­мам расчетных средств. Че­ки обыч­но ис­по­ль­зу­ют там, где из­ве­ст­на на­деж­ность че­ко­да­те­ля. Та­кую его из­ве­ст­ность мо­гут рас­ши­рять предъ­яв­ле­ни­ем им дру­гих до­ку­мен­тов, например, пас­пор­та. Опре­де­лен­ные элек­трон­ные кар­точ­ки близ­ки по сво­им при­зна­кам к че­кам, но в це­лом они от­ли­ча­ют­ся ря­дом при­зна­ков: их сфе­ра дейс­твия бо­ль­ше, чем че­ков, в та­ком слу­чае сра­зу же бло­ки­ру­ет­ся на сче­те сум­ма пла­те­жа.

БАНКНОТА -век­сель бан­ки­ра (беспроцентный кредит). Золото сдавали на хранение в банк. Банкир оформлял это выдачей векселя. Банковскими векселями платили, они стали платежными документами. Для этого их сделали стандартными по величине с тем, чтобы удобнее было платить. В конечном счете, они превратились в бумажные денежные знаки. Правительство выпускало казначейские билеты, а банки -банкноты. В конце ХХ века банкноты США стали важной формой экспорта. Их выпущено на сумму 400 млрд. долларов (называют и большие величины), и две трети из них имеют хождение за границей США. Тем самым те, кто имеет долларовые банкноты, кредитуют экономику США.

ОБЛИГАЦИИ -опре­де­лен­ная фор­ма цен­ных бу­маг для ор­га­ни­за­ции кре­ди­то­ва­ния небанковских учреждений (предприятий, власти). По ним вы­пла­чи­ва­ют обыч­но га­ран­ти­ро­ван­ные, фик­си­ро­ван­ные, уме­рен­ные про­цен­ты или про­во­дят вы­иг­ры­ши. Вы­пла­ты по ним обыч­но уста­на­вли­ва­ют в про­цен­тах к на­ри­ца­те­ль­ной их сто­имо­сти. Выплаты могут оформляться отрезными купонами. Дис­конт­ные об­ли­га­ции про­да­ют де­шев­ле но­ми­на­ла, а вы­ку­па­ют по но­ми­налу.

Об­ли­гации ┌─────┴────┐ кор­по­ра­тив­ные ® ор­га­нов власти ┌────┴─────┐ му­ни­ци­па­ль­ные ® пра­ви­те­льс­твенные

Способы платежа по об­ли­гациям ┌─────────┼────────┐ вы­иг­рыш­ные ® про­цент­ные ® дис­контные

Об­ли­га­ции обыч­но вы­пус­ка­ют на стро­го опре­де­лен­ный пе­ри­од вре­ме­ни (в от­ли­чие от ак­ций, дейс­твие ко­то­рых не огра­ни­че­но во вре­ме­ни).

БЕЗНАЛИЧНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ. Сле­ду­ет иметь в ви­ду и со­вре­мен­ные фор­мы до­ку­мен­та­ль­но неофор­мля­емых кре­ди­тов (безбумажных), например, го­су­дарс­твен­ные каз­на­чейс­кие об­ли­га­ции (ГКО), су­ще­ству­ющие в фор­ме за­писей.

СЕРТИФИКАТЫ -сви­де­те­льс­тва кредитных учреждений о вложениях в них денежных средств юри­ди­че­ски­ми (де­по­зит­ные сер­ти­фи­ка­ты) или фи­зи­че­ски­ми ли­ца­ми (сбе­ре­га­те­ль­ные сер­ти­фи­каты). Их покупают по номиналу, а продают (выкупают) по цене выше номинала в зависимости от установленного процента, который может быть плавающим.

Со­по­став­ле­ние форм до­лга (смотри схему на след. странице):

че­ки ® век­се­ля ® об­ли­га­ции ® сер­ти­фи­ка­ты ® де­по­зи­ты.

При че­ко­вом до­лге величина до­лга не ме­ня­ет­ся, а в оста­ль­ных слу­ча­ях -ме­ня­ет­ся. Век­се­ля воз­ни­ка­ют на осно­ве дви­же­ния то­ва­ров, а по­сле­ду­ющие формы долга не связаны с движением товаров. Об­ли­га­ции яв­ля­ют­ся од­но­сто­рон­ни­ми обя­за­те­льс­тва­ми небанковских учреждений. Сер­ти­фи­ка­ты выпускают банки. Кре­ди­то­ры бе­рут на се­бя обя­за­те­льс­тва не брать кре­дит ра­нее ого­во­рен­но­го сро­ка. По сертификатам до­ход вы­пла­чи­ва­ет­ся сра­зу -в кон­це кредита, при его по­га­ше­нии. Депозиты -вклады в банки на сберегательные и расчетные счета, оформляемые сберегательными книжками и другими банковскими документами. По ним начисляют проценты и т.п.

Сдел­ки (до­го­вора) ┌───┴───┐ про­сто ® до­лговые ┌────┴───┐ про­сто ® цен­ные бу­маги ┌─────┴────┐ рас­чет­ные че­ки ® с упла­той % без упла­ты % ┌───┴────┐ век­се­ля ® не свя­за­ны с дви­же­ни­ем то­варов ┌───┴───┐ од­но­сто­рон­ние ® дву­сто­ронние

МНОГОРАЗОВЫЙ КРЕДИТ (кредитные линии, транши, кредит по открытому счету). Кре­дит­ные сдел­ки офор­мля­ют обо­со­блен­но. В опре­де­лен­ных слу­ча­ях сра­зу офор­мля­ют мно­гие сдел­ки на опре­де­лен­ных усло­ви­ях. В таком случае бан­ки заключают до­го­во­ра с юри­ди­че­ски­ми ли­ца­ми об усло­виях постоянного кре­ди­то­ва­ния. Эти фи­нан­со­вые до­ку­мен­ты не яв­ля­ют­ся цен­ны­ми бу­ма­гами.

К такому кредиту от­но­сят и по­тре­би­те­льс­кий кре­дит, ко­то­рый мо­жет ре­али­зо­ва­ть­ся с по­мо­щью средств без­на­лич­но­го рас­че­та.

КРЕДИТНЫЕ КАРТОЧКИ. Пер­во­начально карточки выполняют функцию дис­кон­та, т.е. за­ин­те­ре­со­вы­ва­ют по­ку­па­те­ля в по­стоянной свя­зи льгот­ны­ми це­на­ми. За­тем они на­чи­на­ют вы­пол­нять функ­цию удобс­тва пла­те­жа (транс­порт­ные кар­точ­ки). Кредитные карточки обеспечивают кредитование сделок держателя карточки (покупателя) ее эмитентом до месяца, когда тот предъявляет счет для оплаты банком покупателя. Про­исходит­ ста­но­вле­ние уни­вер­са­ль­ных карточек, как правило, спе­ци­аль­ных бан­ковс­ких учреж­де­ний, ко­то­рые мо­гут быть ло­ка­ль­ны­ми, на­цио­на­ль­ны­ми и меж­ду­на­род­ны­ми. Эти кар­точ­ки обес­пе­чи­ва­ет бо­ль­ше функ­ций, в том чис­ле и выдачу на­лич­ных денег (бан­ко­ма­ты) и т.п.

Дефолт -признание невозможности заемщика выполнить свои обязательства по уплате долга. Существуют и прощение долгов и их реструктуризация.

Е. СТРАХОВАНИЕ И СОЦИАЛЬНОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ -осо­бая фор­ма фи­нан­со­вых от­но­ше­ний: за пла­ту га­ран­ти­ру­ют при наступлении оговоренных условий лик­ви­да­цию бо­ль­ших убыт­ков в ре­зу­ль­та­те не­пред­ви­ден­ных об­сто­ятельств. Его суть предполагает уяснение следующих признаков предпринимательства:

н еопределенность®страх®риск® ущерб ® гарантия.

Ры­ноч­ная эко­но­ми­ка дейс­тву­ет в усло­ви­ях не­управ­ля­емой при­ро­ды, ко­то­рая гро­зит ее субъ­ек­там опас­но­стя­ми (на­вод­не­ния, за­су­хи, зем­ле­тря­се­ния, эпи­де­мии, эпизотии и т.п.). Од­но­вре­мен­но и са­ма ры­ноч­ная эко­но­ми­ка по­рож­да­ет «не­кон­тро­ли­ру­емые си­лы», ко­то­рые мо­гут по­вре­дить нор­ма­ль­но­му раз­ви­тию всех во­вле­чен­ных в нее, при­чи­нить ма­те­ри­аль­ный ущерб (убытки, утраты). Все это со­зда­ёт не­опре­де­лен­ность бу­ду­ще­го состояния пред­при­ни­ма­те­лей и по­рож­да­ет у них страх риска за де­яте­ль­ность вви­ду воз­мож­но­стей ущер­ба. Они вы­нуж­де­ны рис­ко­вать и, по­рой, тер­пят убыт­ки (ущерб). Они вынуждены искать гарантии преодоления убытков, что осуществляется раз­лич­ны­ми спо­со­ба­ми: покрытием убыт­ков за свой счет, объ­еди­не­ни­ем рис­ка, рас­пре­де­ле­ни­ем или пе­ре­ло­же­ни­ем убыт­ков на других.

Резервы (са­мо­стра­хо­ва­ние). Не­бо­ль­шие раз­ме­ры ущер­ба каж­дое пред­при­ятие по­кры­ва­ет са­мо­сто­яте­ль­но за счет собс­твен­ных ре­сур­сов, ре­зер­вов, ко­то­рые оно хра­нит на «чер­ный день». Это не то­ль­ко ис­ход­ная, но и ба­зо­вая фор­ма воз­ме­ще­ния ущер­ба. Круп­ные объ­еди­не­ния, по­рой, пред­по­чи­та­ют са­мо­стра­хо­ва­ние -воз­ме­ще­ние убыт­ков из собс­твен­ных средств [см.: 32].

Взаимопомощь воз­ни­ка­ет в усло­ви­ях на­ту­ра­ль­ной эко­но­ми­ки. В слу­чае бо­ль­ших бедс­твий лю­ди ока­зы­ва­ют друг дру­гу по­мощь. Последняя со­сто­ит в ока­за­нии услуг, учас­тии в вос­ста­но­вле­нии ущер­ба, например, при по­жа­ре ("помогите погорельцам"), пе­ре­да­че про­дук­тов пи­та­ния, де­неж­ных средств. Та­кие же от­но­ше­ния воз­ни­ка­ют и меж­ду участ­ни­ка­ми ры­ноч­ных от­но­ше­ний, пред­при­ни­ма­те­ля­ми: «пус­ка­ют шап­ку по кру­гу» для воз­ме­ще­ния ущер­ба по­тер­пев­ше­му. В то же вре­мя эта вза­имо­по­мощь не га­ран­ти­ро­ва­на во­об­ще и тем бо­лее по раз­ме­ру (мо­жет быть ме­нь­ше ущер­ба), осо­бен­но при бо­ль­шом ущер­бе.

«До сих пор в Аф­ри­ке со­хра­ня­ют­ся и воз­ни­кшие в ко­ло­ни­аль­ные вре­ме­на инс­ти­ту­ты вза­им­но­го кре­ди­то­ва­ния родс­твен­ни­ков, зем­ля­ков -так на­зы­ва­емые чер­ные кас­сы» [55,с.67]. «Чер­ные кас­сы» обыч­но юри­ди­че­ски не офор­мле­ны и су­ще­ству­ют меж­ду близ­ко зна­ющи­ми друг дру­га лю­дь­ми (например, ра­бот­ни­ка­ми од­но­го от­де­ла). Кас­сы вза­имо­по­мо­щи со­зда­ют на пред­при­яти­ях под эги­дой проф­со­юза. По­мощь ин­ди­ви­дам ока­зы­ва­ют так­же проф­со­юзы и юри­ди­че­ские ли­ца (пред­при­ятия).

Взаимное страхование осуществляют кассы взаимопомощи, кре­дит­ные со­юзы и их разновидности -спе­ци­аль­ные бан­ки. Кассы взаимопомощи существуют при профсоюзных организациях. Они дают ссу­ды их членам под ма­ле­нь­кий про­цент для по­куп­ки до­ро­гих то­варов. В таком случае физические лица всту­па­ют в спе­ци­аль­ные фи­нан­со­вые от­но­ше­ния друг с дру­гом и со спе­ци­аль­но воз­ни­ка­ющи­ми цен­тра­ми. Кредитные союзы возникают как самостоятельные, закрытые для посторонних финансовые учреждения для кредитования потребительских расходов их членов. Такие союзы существуют в 85 странах мира и объединены Всемирным Советом таких союзов. Их разновидностью являются специальные банки, которые могут кредитовать и других субъектов. Во всех этих случаях воз­ни­ка­ет стра­хо­ва­ние, ко­то­рое слу­жит средс­твом пре­одо­ле­ния «стра­ха» (рис­ка) воз­мож­но­го ущер­ба вви­ду не­пред­ви­ден­ных об­сто­ятельств с по­мо­щью стра­хо­вых услуг.

Риск ┌────────────┼───────────┐ объ­еди­не­ние ® рас­пре­де­ле­ние ® пе­ре­ло­же­ние на других

Не­ста­би­ль­ность ры­ноч­ной конъ­юнк­ту­ры тре­бу­ет бо­ль­ших га­ран­тий для пре­одо­ле­ния не­пред­ви­ден­ных об­сто­ятельств. Таким гарантом ста­но­вит­ся некоммерческое об­щес­тво вза­им­но­го стра­хо­вания -со­ли­дар­ная зам­кну­тая рас­клад­ка ущер­ба от­де­ль­ных чле­нов. С этой целью люди де­лят риск -объ­еди­ня­ют­ся в фор­ма­ль­ные ор­га­ни­за­ции, бе­рут на се­бя вза­им­ную от­ветс­твен­ность по ока­за­нию по­мо­щи в пре­одо­ле­нии убыт­ков. Они из­би­ра­ют прав­ле­ние, уста­на­вли­ва­ют по­сто­ян­ные пла­те­жи на по­кры­тие убыт­ков. Каж­дый член та­кой ор­га­ни­за­ции од­но­вре­мен­но вы­сту­па­ет и стра­хов­щи­ком и стра­хо­ва­те­лем. Все они яв­ля­ют­ся собс­твен­ни­ка­ми стра­хо­во­го пред­при­ятия, учас­тву­ют в при­бы­лях и убыт­ках, в управ­ле­нии де­ла­ми. Та­кие ор­га­ни­за­ции не ори­ен­ти­ро­ва­ны на по­лу­че­ние при­бы­лей. В США на них при­хо­дит­ся стра­хо­ва­ние 1/4 собс­твен­но­сти и 1/2 до­го­во­ров на стра­хо­ва­ние жиз­ни [см.: 41,с.320].

Стра­хо­ва­ни­ем на­зы­ва­ют пе­ре­рас­пре­де­ли­те­ль­ные от­но­ше­ния по по­во­ду воз­ме­ще­ния ущер­ба. Воз­ни­ка­ющие в связи со стра­хо­ва­нием фи­нан­со­вые от­но­ше­ния ба­зи­ру­ют­ся на ве­ро­ят­но­ст­ном ха­рак­те­ре со­бы­тий. Стра­хо­вая услу­га со­сто­ит в га­ран­тии за не­бо­ль­шую пла­ту ис­клю­че­ния ве­ро­ят­но­сти бо­ль­шо­го ущер­ба при не­пред­ви­ден­ных об­сто­яте­льс­твах. Ве­ро­ят­ность ущер­ба обо­сно­вы­ва­ет стра­хо­вые пла­те­жи, с по­мо­щью ко­то­рых фор­ми­ру­ет­ся стра­хо­вой фонд как ис­точ­ник по­кры­тия убытков.

Стра­хо­вание ┌────────────┼───────────┐ обо­со­блен­ное ® мо­но­по­ль­ное ® го­су­дарс­твенное

Коммерческое страхование проводят спе­ци­аль­но воз­ни­кшие стра­хо­вые пред­при­ятия, которые тор­гу­ют га­ран­ти­ей воз­ме­ще­ния воз­мож­ных убыт­ков. Они не страхуют утраты противоправных интересов, убытки от участия в азартных играх, лотереях, пари и т.п. Це­ной их то­ва­ра яв­ля­ют­ся пла­те­жи стра­хо­ва­те­ля за кон­крет­ные фор­мы га­ран­тии. На осно­ве этих пла­те­жей со­зда­ют­ся ста­би­ли­зи­ру­ющие фон­ды, ко­то­рые слу­жат ис­точ­ни­ком воз­ме­ще­ния убыт­ков стра­хо­ва­те­лей. Они же слу­жат ис­точ­ни­ком и при­бы­лей стра­хов­щи­ков. Су­ще­ству­ют раз­лич­ные фор­мы ор­га­ни­за­ции стра­хо­вания. Обо­со­блен­ное стра­хо­ва­ние обеспе­чи­ва­ют от­де­ль­ные ком­мер­че­ские компании, со­здан­ные для дан­ных целей.

Обо­со­блен­ное стра­хо­ва­ние. Ком­мер­че­ское пред­при­ятие обес­пе­чи­ва­ет стра­хо­ва­ние бо­ль­шинс­тва сво­их сде­лок са­мо­сто­яте­ль­но: по­лу­ча­ет пла­те­жи и воз­ме­ща­ет ущерб. В то же вре­мя та­кой тип стра­хо­ва­ния рис­ко­ван, ес­ли он бу­дет уни­вер­са­ль­ным спо­со­бом стра­хо­ва­ния в со­вре­мен­ных усло­ви­ях.

Ком­мер­че­ское стра­хо­вание ┌───────┴──────┐ обо­со­блен­ное ® со­вместное ┌──────────┴─────────┐ пе­ре­стра­хо­ва­ние ® со­стра­хо­вание

Стра­хов­щи­ку труд­но га­ран­ти­ро­вать воз­ме­ще­ние убыт­ков во всех слу­ча­ях или он дол­жен брать бо­ль­шие пла­те­жи за это со всех стра­хо­ва­те­лей, на что они не пой­дут. В свя­зи с рос­том воз­мож­ных убыт­ков стра­хов­щи­ки все бо­лее ис­по­ль­зу­ют со­вмест­ное стра­хо­ва­ние. При обо­со­блен­ном стра­хо­ва­нии стра­хо­ва­тель и стра­хов­щик за­клю­ча­ют двус­то­рон­ний до­говор.

Пе­ре­стра­хо­ва­ние - та­кие операции стра­хо­ва­ния, в со­от­ветс­твии с ко­то­рыми стра­хов­щик, при­ни­мая на стра­хо­ва­ние рис­ки, пе­ре­да­ет часть от­ветс­твен­но­сти по ним, с уче­том сво­их фи­нан­со­вых воз­мож­но­стей, на со­гла­со­ван­ных усло­ви­ях дру­гим стра­хов­щи­кам (пе­ре­стра­хов­щи­кам) с це­лью со­зда­ния по воз­мож­но­сти сба­лан­си­ро­ван­но­го стра­хо­во­го порт­фе­ля и обес­пе­че­ния фи­нан­со­вой устой­чи­во­сти и при­бы­ль­но­сти стра­хо­вых опе­ра­ций. Кро­ме то­го, пе­ре­стра­хо­ва­ние про­из­во­дит­ся для то­го, что­бы вы­де­ржи­вать уста­но­влен­ное за­ко­ном со­от­но­ше­ние меж­ду собс­твен­ны­ми средс­тва­ми стра­хов­щи­ка и при­ня­ты­ми им на се­бя обя­за­те­льс­тва­ми. Пе­ре­стра­хов­щик не име­ет прав и обя­зан­но­стей по за­клю­чен­но­му стра­хов­щи­ком до­го­во­ру стра­хо­ва­ния. И не всту­па­ет в фи­нан­со­вые от­но­ше­ния со стра­ху­ющим­ся. Стра­хов­щик не обя­зан ин­фор­ми­ро­вать стра­ху­юще­го­ся о пе­ре­да­че в пе­ре­стра­хо­ва­ние пол­нос­тью или час­тич­но взя­тых рис­ков. При пе­ре­стра­хо­ва­нии стра­ху­ющий­ся име­ет де­ло с од­ной стра­хо­вой фирмой.

Со­стра­хо­ва­ние -ме­тод вы­рав­ни­ва­ния и рас­пре­де­ле­ния круп­ных рис­ков меж­ду стра­хов­щи­ка­ми, при ко­то­ром каж­дый из них за­клю­ча­ет со стра­хо­ва­те­лем от­де­ль­ный до­го­вор. Объ­ем от­ветс­твен­но­сти меж­ду стра­хов­щи­ка­ми мо­жет рас­пре­де­ля­ть­ся как про­пор­ци­она­ль­но, так и не про­пор­ци­она­ль­но. Обыч­но име­ет­ся «ли­ди­ру­ющий» стра­хов­щик, ко­то­рый бе­рет на се­бя ор­га­ни­за­цию со­стра­хо­ва­ния. При этом стра­ху­ющий­ся име­ет де­ло с не­ско­ль­ки­ми стра­хо­вы­ми фир­мами.

Двой­ное стра­хо­ва­ние со­сто­ит в за­клю­че­нии стра­хо­ва­те­ля­ми не­ско­ль­ких обо­со­блен­ных до­го­во­ров с раз­ны­ми стра­хов­щи­ка­ми, ког­да стра­хо­вые сум­мы вмес­те взя­тые пре­вы­ша­ют стра­ху­емую сто­имость.

Стра­хо­вание ┌────┴────┐ до­бро­во­ль­ное ® обя­за­те­льное (сво­бод­ное) (при­ну­ди­те­льное) ┌───────────┼────────────┐ иму­ще­ства ® жиз­ни ® от­ветс­твен­ности ┌───────────┼──────────┐ лич­ное ® со­ци­аль­ное ® го­су­дарс­твенное

Раз­ви­тие обо­со­блен­ных ком­мер­че­ских стра­хо­вых об­ществ бы­ло осно­вой для воз­ни­кно­ве­ния со­вре­мен­ных мо­но­по­ль­ных, цен­тра­ли­зо­ван­ных стра­хо­вых объ­еди­не­ний, например, компания Ллойд. Бо­лее раз­ви­той фор­мой бы­ла го­су­дарс­твен­ная мо­но­по­лия СССР на не­по­средс­твен­ное осу­ще­ствле­ние стра­хо­ва­ния спе­ци­аль­но ор­га­ни­зо­ван­ной ор­га­ни­за­ци­ей гос­страха.

Раз­ли­ча­ют сле­ду­ющие основ­ные фор­мы стра­хо­вания по конкретным видам и объектам. Пер­во­на­ча­ль­но стра­хо­ва­ние име­ло сво­им объ­ек­том иму­ще­ство. Оно воз­ме­ща­ло по­те­ри иму­ще­ства при опре­де­лен­ных усло­ви­ях. Его объ­ек­та­ми бы­ло стра­хо­ва­ние стро­ений, транс­пор­та, до­маш­не­го иму­ще­ства, жи­вот­ных, гру­зов, пред­при­ятий. За­тем воз­ни­кло стра­хо­ва­ние жиз­ни: ин­ди­ви­ду­аль­ное и со­ци­аль­ное, ког­да пред­при­ятия стра­ху­ют сво­их со­труд­ни­ков, и го­су­дарс­твен­ное. Че­ло­век мо­жет за­клю­чить до­бро­во­ль­ный до­го­вор на раз­лич­ные слу­чаи: ме­ди­цинс­кое стра­хо­ва­ние, воз­ме­ще­ние убыт­ка от бо­ле­зни, пен­си­он­ные вы­пла­ты. Это мо­гут сде­лать пред­при­ятия, услу­га­ми ко­то­рых по­ль­зу­ет­ся че­ло­век, например, стра­хо­ва­ние пас­са­жи­ров транс­порт­ны­ми пред­при­яти­ями. Пред­при­ятие, на ко­то­ром ра­бо­та­ет че­ло­век, так­же мо­жет пре­до­став­лять ра­бот­ни­ку опре­де­лен­ные льго­ты по то­му или ино­му ви­ду стра­хо­ва­ния, что обыч­но вклю­ча­ют в кон­тракт най­ма.

Стра­хо­ва­ние от­ветс­твен­но­сти обес­пе­чи­ва­ет за­щи­ту эко­но­ми­че­ских ин­те­ре­сов пред­при­ни­ма­те­лей. На­зна­че­ние это­го стра­хо­ва­ния со­сто­ит в том, что­бы воз­мес­тить по­те­ри, ес­ли че­рез опре­де­лен­ный пе­ри­од вре­ме­ни за­стра­хо­ван­ные опе­ра­ции не да­дут пре­ду­смот­рен­ной оку­па­емости.

Стра­хо­ва­ние воз­ни­кло как су­гу­бо до­бро­во­ль­ное яв­ле­ние, а за­тем по­яви­лось и обя­за­те­ль­ное стра­хо­ва­ние. До­бро­во­ль­ное стра­хо­ва­ние дейс­тву­ет на осно­ве сле­ду­ющих пра­вил: до­бро­во­ль­ное учас­тие в стра­хо­ва­нии для стра­хо­ва­те­ля и не­ко­то­рая обя­за­те­ль­ность это­го для стра­хов­щи­ка, ко­то­рый в це­лом не мо­жет от­ка­за­ть­ся от за­клю­че­ния та­ко­го до­го­во­ра, име­ет мес­то вы­бо­роч­ный охват стра­хо­ва­те­лей, сроч­ность, т. е. до­го­вор за­клю­ча­ет­ся на опре­де­лен­ный срок, до­го­вор дейс­тву­ет с мо­мен­та упла­ты ра­зо­во­го или пер­во­го стра­хо­во­го взно­са. Обя­за­те­ль­ное стра­хо­ва­ние стро­ит­ся на осно­ве сле­ду­ющих пра­вил: сплош­ной охват обя­за­те­ль­ным стра­хо­ва­ни­ем ука­зан­ных в за­ко­не объ­ек­тов, ав­то­ма­ти­че­ское рас­про­стра­не­ние обя­за­те­ль­но­го стра­хо­ва­ния на объ­ек­ты, ука­зан­ные в за­ко­не, дейс­твие стра­хо­ва­ния не­за­ви­си­мо от вне­се­ния стра­хо­вых пла­те­жей, бес­сроч­ность стра­хо­ва­ния, нор­ми­ро­ва­ние взно­сов и вы­плат стра­хо­ва­ния. Обя­за­те­ль­ное стра­хо­ва­ние рас­про­стра­ня­ет­ся на пас­са­жи­ров железных дорог, во­ен­но­слу­жа­щих, со­труд­ни­ков на­ло­го­вых инс­пек­ций и др. К не­му от­но­сит­ся так­же стра­хо­ва­ние в хо­зяйс­твах граж­дан, а так­же го­су­дарс­твен­ных стро­ений, сдан­ных в арен­ду при опре­де­лен­ных усло­виях.

Социальное обеспечение -организованное государством социальное страхование (соцстрах). Оно основывается на обязательных страховых взносах. Юридические лица отчисляют определенный процент дохода во внебюджетные фонды. Тарифы страхования оказываются разновидностями налога на предприятия. Это страхование является системой социальной защиты работников и гарантирует им получение денежного дохода в старости, в случае болезни, инвалидности и в других установленных законом случаях, а также медицинскую и некоторые другие виды обслуживания. Оно состоит из следующих самостоятельных форм страхования:

· пенсионного;

· медицинского;

· социального (по болезни);

· занятости (по безработице).

Финансовую базу этого страхования составляют государственные внебюджетные фонды. Они обеспечивают сбор и накопление обязательных к уплате страховых взносов. За их счет финансируют все мероприятия по обеспечению социального страхования. Государственное социальное страхование не исключает и аналогичного коммерческого страхования.

Тор­го­вля ® Спе­ку­ля­ция ® Фью­чер­сы ® Хед­жи­ро­вание ┌────────── ┌────────┘ ┌────────┘ ───────┘

Хеджирование. Ес­ли обыч­ное стра­хо­ва­ние со­сто­ит в объ­еди­не­нии рис­ка мно­гих субъ­ек­тов, то хед­жи­ро­ва­ние со­сто­ит в пе­ре­ло­же­нии рис­ка на дру­гих субъ­ек­тов [см.: 41, с.326]. Наи­бо­лее раз­ви­ты­ми фор­ма­ми по­след­не­го ста­но­вят­ся фьючерсы, оп­ци­оны. Хед­жи­ро­ва­ние пред­став­ля­ет од­но­вре­мен­ную по­куп­ку и про­да­жу од­но­го и то­го же то­ва­ра на раз­ных рын­ках -сроч­ном и фью­черс­ном. Единс­тво то­вар­ных и фью­черс­ных сде­лок по­зво­ля­ет стра­хо­вать от убыт­ков, вы­зван­ных из­ме­не­ни­ем конъ­юнк­ту­ры. Оно стра­ху­ет от зна­чи­те­ль­ных по­терь из-за рос­та цен при фьючерсных сдел­ках пу­тем по­куп­ки за­ра­нее или про­да­жи од­ним ди­ле­ром дру­го­му час­ти сво­их сроч­ных кон­трак­тов.

Дата добавления: 2014-01-11