Экономическая сущность инвестиций

Тема 5. ИНВЕСТИЦИИ И ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЙ

Инвестиции (от лат. Investire - облачать) - вложение капитала в объекты предпринимательской и иной деятельности с целью получения прибы­ли или достижения положительного социального эффекта. В рыночной экономике получение прибыли является движущим мотивом инвести­ционной деятельности. Данная цель опосредуется производством кон­кретных товаров, оказанием услуг, которые находят признание на рынке, без этого инвестиции окажутся бесполезными. Побудительный мотив усиливается, если сокращаются налоги, в том числе на прибыль, и в осо­бенности если законодательно закреплено право собственности. Эту прибыль целесообразно рефинансировать, т. е. направлять ее в опреде­ленном объеме на развитие производства.

В экономической литературе инвестиции рассматриваются как акт отказа от сиюминутного потребления благ ради более полного удов­летворения потребностей в последующие годы посредством инвести­рования средств в объекты предпринимательской деятельности. Это более глубокое по содержанию определение, связывающее две сторо­ны понимания инвестиций — как затраченного капитала и капитала, который позволяет достичь намеченного результата.

Таким образом, в условиях рыночной экономики сущность инвести­ций заключается в сочетании двух аспектов инвестиционного процесса: затрат капитала и результатов, соизмерение этих элементов лежит в ос­нове теории экономической оценки инвестиций. Инвестиции осуще­ствляются с целью получения определенного результата (прибыли) и становятся бесполезными, если данного результата не приносят. Принципиально важным для принятия решения об инвестирова­нии является определение «цены» отказа от сиюминутного потребле­ния. При вложении средств в развитие производства инвестора интересует не любой по величине результат. Прирост капитала в результа­те инвестирования должен быть достаточным с тем, чтобы, во-первых, удовлетворить минимально приемлемые, с позиции общества, запро­сы инвестора, во-вторых, возместить потери от инфляции в предстоя­щем периоде, в-третьих, вознаградить инвестора за риск возможной потери части дохода от наступления трудно предсказуемых неблаго­приятных обстоятельств. Все это формирует своеобразные норматив­ные требования инвестора к уровню экономической эффективности средств, вкладываемых в развитие реального сектора экономики.

Для уяснения экономической природы инвестиций важно иметь в виду, что в их состав включается капитал в разнообразных формах. В состав инвестиций входят денежные средства в форме привлечен­ных средств (акций), заемных средств, собственных средств, а также в форме конкретных материально-вещественных элементов, например, в форме зданий, сооружений, оборудования, интеллектуальных ценно­стей, имущественных прав, вносимых участниками инвестиционного процесса для создания (развития, модернизации) объекта предприни­мательской деятельности. В любом случае инвестиции приобретают стоимостную характеристику.

Указанные формы инвестиций объединяет, во-первых, то, что они все воплощаются в создаваемом объекте предпринимательской дея­тельности, формируют его активы, и, во-вторых, долговременное пе­рераспределение средств и ресурсов между теми, кто ими располагает, и теми, кто в них нуждается.

Для целей планирования и анализа инвестиции могут быть класси­фицированы по ряду направлений, что дает возможность глубже по­нять сущность инвестиций. Наиболее распространенной является сле­дующая классификация.

По объектам инвестирования:

• финансовые;

• реальные;

• инвестиции в нематериальные активы.

Финансовые инвестиции — это вложение денежных средств в ценные бумаги, акции, облигации, долговые права, на депозитные счета в банке под определенные проценты.

Реальные инвестиции — вложение капитала в производство, на его создание и развитие. Инвестиции в нематериальные ценности — это вложение средств в научные исследования, подготовку кадров, рекламу, приобретение ли­цензий на использование новых технологий.

Соотношение между реальными и финансовыми инвестициями долж­но выглядеть следующим образом. На начальном этапе развития пред­приятия основной объем инвестиций направляется в реальный сектор, а в дальнейшем еще и на приобретение акций предприятий, обслужи­вающих данное предприятие и снабжающих его сырьем, материалами (финансовые инвестиции).

По продолжительности инвестирования:

• краткосрочные (до 1 года);

• долгосрочные.

Основными инструментами краткосрочного инвестирования явля­ются банковские депозиты, векселя, сертификаты и высоколиквидные ценные бумаги.

Долгосрочные инвестиции (на продолжительный период времени) — это инвестиции в реальный сектор. К ним относятся долгосрочные фи­нансовые вложения, например, в акции дочерних предприятий, в устав­ный капитал других фирм.

Цель долгосрочных инвестиций состоит в приумножении основных и оборотных средств предприятия.

По формам воспроизводства в реальном секторе:

• на создание объекта предпринимательской деятельности;

• на расширение производства;

• на реконструкцию, техническое перевооружение.

Структура инвестиций по данным направлениям зависит от стадий, на которых находится предприятие. На начальном этапе инвестиции направляются на создание объекта. В условиях, когда продукт востре­бован на рынке, инвестиции направляются на расширение производ­ства. Все зависит от масштабности производства и конъюнктуры рын­ка. По мере роста износа основных фондов возникает необходимость в их реконструкции, техническом перевооружении.

В зависимости от конечных результатов:

• на рост объемов производства;

• на повышение качества производимой продукции;

• на экономию ресурсов (в конечном счете на снижение себестои­мости);

• на увеличение количества рабочих мест.

По формам собственности:

• частные;

• государственные.

По источникам финансирования:

• собственные (амортизация, прибыль);

• заемные (кредиты);

• привлеченные (посредством эмиссии акций).

Соотношение между собственными и заемными инвестициями фор­мирует показатель финансовой устойчивости. Нормально, когда собст­венные средства при инвестировании составляют около 70%, заемные — 30%. Разные источники имеют разную ценность для предприятия. Необ­ходимо, чтобы соотношение между источниками инвестирования было оптимальным. Главная задача — сократить расходы, связанные с инвес­тированием.

По составу участников инвестиционного процесса, их вкладу в разработку и реализацию проекта:

• предприятия;

• акционеры;

• коммерческие банки;

• структуры более высокого уровня по отношению к проекту (ком­пании, холдинги, ФПГ);

• бюджеты разного уровня (федеральный, региональный, местный).

Дата добавления: 2014-01-11