Доходность облигаций

Облигации.

Факторы, влияющие на цену облигации:

1. величина купонного дохода:
• если C < r, то PV < N
• если C = r, то PV= N
• если C > r, то PV > N
2. длительность периода до погашения:

1. Изменение рыночных % ставок.

1. Номинальная доходность купонных облигаций.

Текущая доходность:

Доходность к погашению бескупонных облигаций:

, где - количество лет до погашения.

Доходность к погашению бескупонных облигаций при коротких продажах:

, где - количество дней до погашения.

Доходность к погашению купонных облигаций (при коротких продажах):

, где - цена продажи (номинал).

По методу погашения номинала:

· Облигации, погашение номинала которых производится разовым платежом

· С распределенным по времени погашением

· С последующим погашением фиксированной доли общего количества облигаций (лотерейные или тиражные займы)

В зависимости от того, какие выплаты производятся эмитентом:

· Только выплата %, а капитал не возвращается

· Возвращается номинал, но не выплачиваются %

· % не выплачиваются до момента погашения, а при погашении инвестор получает номинальную ст-ть

· Возвращается капитал по номинальной ст-ти, а выплата % находится в прямой зависимости от результатов деятельности эмитента

· Владельцы получают периодически фиксированный доход, а номинальная ст-ть облигации выплачивается при ее погашении

Купон – вырезной талон с указанной на нем цифрой купонной (процентной) ставки.

Периодически выплачивается доход по облигациям в виде % по купонам.

Способы выплаты купонного дохода:

· Фиксированный купонный доход

· Плавающий

· Равномерно возрастающий (осуществляется в периоды инфляции)

· Минимальный (нулевой) купон

· Оплата по выбору

По характеру обращения:

• Неконвертируемые
• Конвертируемые

В зависимости от обеспечения:

1. Обеспеченные залогом

· Обеспеченные залогом

· С залогом фондовых бумаг

· С залогом закладных

1. необеспеченные залогом:
• облигации под конкретный вид доходов эмитентов
• под конкретный инвестиционный проект
• застрахованные облигации

Стоимостная оценка облигаций.

1. номинальная цена
2. эмиссионная цена
3. рыночная цена

, где

С – купонный доход

n – число лет до погашения облигации

N – номинал

r – ставка %, доходность по альтернативным вложениям

Купонный доход выплачивается 1 раз в неделю.

Купонный доход выплачивается m раз в году.

Дата добавления: 2014-01-11