Тема 3.3 Срочные сделки с ценными бумагами

2.

1.

Тема 3.2 Обращение эмиссионных ценных бумаг

1. Сущность обращения эмиссионных ценных бумаг
2. Порядок включения ценных бумаг в рыночный процесс

Вторичный рынок создает необходимые условия для обращения ценных бумаг, в ходе которого происходит перепродажа и смена собственника. Формы перехода права собственности могут быть разными: купля-продажа, обмен, дарение и т.д. Они регулируются, как правило, и рынком, и нормами права, установленными государством.

Обращение ценных бумаг - заключение гражданско-правовых сделок, влекущих переход права собственности на ценные бумаги.

Торговое Торговое

поручение поручение

Заявка Заявка

на участие на участие

Повторное Выведение

введение с рынка

заявок неисполненных

на участие заявок

в торгах на покупку и

продажу Да Нет ценных бумаг

Рис.3. Состав сделок при обращении ценных бумаг

Права владельцев на эмиссионные ценные бумаги документарной формы выпуска удостоверяются сертификатами (если сертификаты находятся у владельцев) или сертификатами и записями по счетам депо в депозитариях (если сертификаты переданы на хранение в депозитарии). При совершении сделок с данными ценными бумагами переход права собственности на предъявительскую документарную ценную бумагу осуществляется путем передачи документа или, в случае хранения сертификатов в депозитарии, путем совершения приходной записи по счету депо приобретателя.

Сертификат эмиссионной ценной бумаги - документ, выпускаемый эмитентом и удостоверяющий совокупность прав на указанное в сертификате количество ценных бумаг.

Права владельцев на эмиссионные ценные бумаги бездокументарной формы выпуска удостоверяются в системе ведения реестра записями на лицевых счетах у держателя реестра или, в случае учета прав на ценные бумаги в депозитарии, запи­сями по счетам депо. При совершении сделок с данными ценными бумагами переход права собственности на именную бездокументарную ценную бумагу осуществляется с момента внесения приходной записи по лицевому/депо счету приобретателя.

Ответственность за уведомление регистратора/депозитария лежит на приобретателе ценных бумаг.

Подлинность подписи физических лиц на документах о переходе прав на ценные бумаги может быть заверена нотариально или профессиональным участником рынка ценных бумаг (кроме оговоренных законом случаев).

К обращению на бирже допускаются ценные бумаги, прошедшие предусмотренную законодательством процедуру эмиссии и включенные фондовой биржей в список ценных бумаг, допускаемых к обращению на бирже в соответствии с ее внутренними правилами.

Совокупность ценных бумаг, допущенных к торгам на бирже, состоит из двух секторов:

• ценные бумаги, прошедшие процедуру листинга и включенные в котировальные листы биржи;

• ценные бумаги, допущенные к обращению на бирже без включения в котировальные листы биржи, или внесписочные ценные бумаги.

Ценные бумаги, включенные в котировальные листы биржи, проходят официальную процедуру листинга, включающую в себя экспертизу эмитента и ценных бумаг.

Ценные бумаги, прошедшие листинг - это ценные бумаги первого эшелона, высоколиквидные финансовые инструменты первоклассных эмитентов (так называемые «голубые фишки»).

Правила листинга, устанавливаемые ФСФР и организаторами торговли содержат требования к ценным бумагам и эмитентам:

• минимальный размер чистых активов;

• минимальный срок деятельности компании;

• минимальное количество акционеров эмитента - АО;

• минимальная среднемесячная сумма сделок с ценными бумагами (после включения в листинг);

• минимальное количество ценных бумаг в свободном обращении;

• безубыточность баланса в течение нескольких лет;

• наличие финансовой отчетности, составленной по международным стан­дартам и пр.

В процессе обращения на бирже котируемые ценные бумаги и их эмитент должны соответствовать установленным требованиям. В противном случае организатор торговли вправе принять решение об изменении уровня листинга или делистинге данной ценной бумаги.

Делистинг - исключении ценной бумаги из числа обращающихся на бирже

Котировка ценных бумаг - установление единых рыночных цен (курсов) покупки и продажи на одинаковые ценные бумаги одного эмитента и их публикация для ознакомления всех заинтересованных лиц.

Маркет-мейкеры – постоянные участники торгов, вводят свою котировку в систему на условиях, которые они обязуются поддерживать, и дают публичные обязательства покупать и продавать ценные бумаги по объявленным ими ценам.

Наиболее сложным в обращении ценных бумаг является сам процесс торгов, который происходит на основе торговых поручений клиентов и заявок непосредственных его участников.

Развитие фондового рынка приводит к стиранию различий биржевого и внебиржевого рынка, так как целью того и другого является выявление цены спроса и предложения.

Контрольные вопросы

1. Какая процедура называется листингом?
2. Что такое котировка ценных бумаг и кто ее осуществляет?
3. Какие виды сделок включает в себя понятие обращение ценных бумаг?
4. Какие требования включены в правила проведения листинга?
5. Какие существуют формы перехода права собственности на ценные бумаги?

Раздел 3 Операции с ценными бумагами

Дата добавления: 2014-01-11