Б. Решите задачи

Упражнения и задачи

А. Определите: верны (В) или неверны (Н) следующие утверждения.

1. Основными участниками рынка финансовых фьючерсов являются хеджеры и спеку;лянты.
2. Одна из характерных черт опционов - асимметричность риска покупателя и продав­ца опциона.
3. Инвестор приобретает опцион пут, если ожидает повышения курса базового актива.
4. Держатель опциона колл получает все выплачиваемые за время владения опционом дивиденды по акциям, являющимся базовым активом данного опциона.
5. Существует некоторый предел прибыли и убытков для держателя опциона колл.
6. Эмитент базисной ценной бумаги не может являться эмитентом опционов.
7. Опционы колл и пут обращаются исключительно на биржах.
8. Биржа является гарантом исполнения заключаемых на ней опционных сделок.
9. Если в соответствии с ожиданиями курс базисного актива возрос, то доходность по опциону колл может оказаться в несколько раз выше, чем доходность приобретения самого базисного актива.
10. Операции с финансовыми фьючерсами могут осуществляться только на биржевом рынке.
11. Величина залога по фьючерсному контракту определяется взаимным соглашением сторон сделки.
12. Фьючерсный контракт может быть заключен на любое количество базисного актива.
13. Убытки по фьючерсным контрактам не ограничены.
14. Курсы финансовых фьючерсов менее подвержены рыночным колебаниям, нежели курсы ценных бумаг, являющихся базисным активом контракта.
15. Доходность вложений во фьючерсный контракт зависит от величины обязательного взноса собственного капитала.
16. Единственным источником доходов от фьючерсных контрактов является прирост капитала.
17. Переоценка позиции инвестора в соответствии с текущими рыночными ценами может повлечь за собой дополнительное внесение средств на маржевой счет.
18. Если инвестор ожидает резкого падения цен на базисный актив, он выиграет, если займет «длинную» позицию.

1. Номинал конвертируемой облигации - 1000 руб., коэффициент конверсии равен 5. Облигация продается на рынке по цене 1300 руб. Рыночная стоимость обыкновенных акций, в которые конвертируются облигации, составляет 250 руб.

Определите:

• чему равен конверсионный курс облигации;
• чему равна конверсионная стоимость облигации;
• какова величина конверсионной премии в денежном и процентном выражении.

2. Инвестор приобрел трехмесячный опцион на покупку 100 акций компании А. Цена исполнения опциона - 150 долл. за 1 акцию. Премия составляет 7 долл. на одну акцию, текущий курс акций — 150 долл.

Определите:

а) если спустя три месяца курс акций компании А вырастет до 170 долл.

• какие действия предпримет держатель опциона;
• чему будет равен финансовый результат сделки для держателя опциона;
• какова доходность вложений инвестора;

б) произведите аналогичные расчеты при условии, что через три месяца курс акций снизился до 140 долл.

3. А. Используя условия предыдущей задачи, постройте графики зависимости финансовых результатов покупателя и продавца опциона от цены акций.

Б. Постройте графики той же зависимости для аналогичного случая при условии, что был заключен опционный контракт на продажу акций компании А.. Какие выводы можно сделать на основе полученных графиков?

4. У опциона на акции компании А базисная цена составляет 90 долл. при текущей цене 100 долл. У опциона на акции компании Б базисная цена - 85 долл. при текущей цене 98 долл. При прочих равных условиях у какого из опционов будет выше премия?.

5. Инвестор А приобрел пять акций по цене 130 долл. за каждую. Инвестор В приобрел опцион на покупку 100 таких акций по цене исполнения 120 долл. Опционная премия - 650 долл. Срок исполнения опциона - три месяца. Определите квартальную доходность операций каждого из инвесторов, если по истечении трех месяцев курс возрос до 150 долл.

Раздел 3 Операции с ценными бумагами

Дата добавления: 2014-01-11