Студопедия

КАТЕГОРИИ:


Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748)

Платежеспособность: показатели, управление





Платежеспособность – это способность предприятия расплачиваться с краткосрочными обязательствами и одновременно продолжать бесперебойную деятельность. Показатель платежеспособности очень часто ассоциируют с показателями ликвидности.

Существуют следующие понятия:

1. Ликвидность активов – это величина, обратная необходимому времени для превращения активов в денежные средства.

2. Ликвидность баланса – определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств, т. е. должно быть такое соотношение актива и пассива баланса, которое обеспечивает своевременное покрытие краткосрочных обязательств текущими активами.

Предприятия могут обладать большей или меньшей ликвидностью в зависимости от состава текущих активов, среди которых не только легко реализуемые оборотные средства, но и труднореализуемые для погашения внешней задолженности. В то же время в составе краткосрочных пассивов могут быть обязательства различной степени срочности. Поэтому необходимо сопоставление определенных элементов актива и пассива.

По степени ликвидности активы предприятия делятся на следующие группы:

Ø А1 – наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, строки 250 и 260 баланса)

Ø А2 – быстрореализуемые активы (дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, строка 240)

Ø А3 – медленно реализуемые активы (сумма запасов НДС по приобретенным ценностям, долгосрочные дебиторские задолженности и прочих оборотных активов, строки 210, 220, 230, 270)

Ø А4 – труднореализуемые активы – внеоборотные активы, строка 190

По степени срочности обязательства группируются в следующие группы:

· П1 – наиболее срочная задолженность (строка 620)

· П2 – краткосрочные пассивы (сумма краткосрочных кредитов и займов, задолженности перед участниками по выплате доходов и прочих краткосрочных обязательств, строки 610+630+660 баланса)

· П3 – долгосрочные пассивы (итог раздела IV баланса, строка 590 баланса)

· П4 – постоянные пассивы, реальный собственный капитал (сумма собственного капитала и приравненных к нему средств – доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов, строки 490+640+650)

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняется соотношение:

А1≥П1; А2≥П2; А3≥П3; А4≥П4.

Анализ ликвидности баланса выполняется с использованием двух подходов:

· имущественный;

· функциональный.

Суть имущественного подхода заключается в оценке сбалансированности активов и пассивов по срокам, а функционального 0 в установлении соответствия между источниками финансирования и их использованием в инвестиционном, операционном и финансовом циклах.



Суть обоих подходов можно представить в виде таблиц:

Анализ ликвидности баланса (имущественный подход)

Актив Соотношение Пассив Излишек (дефицит)
А1 – денежные средства А1>П1 П1 – кредиторская задолженность А1 – П1
А2 – дебиторская задолженность и проч. А2>П2 П2 – краткосрочные кредиторские займы А2 – П2
А3 – запасы А3 > П3 П3 – долгосрочные пассивы А3 – П3
А4 – внеоборотные активы А4 < П4 П4 – капитал и резервы П4 – А4

 

Данная методика в большей степени отражает интересы кредиторов, так как демонстрирует возможности компании ответить по своим обязательством. Логика представляет соотношений такова:

1. Кредиторская задолженность соответствует в балансе наиболее ликвидным активом;

2. Краткосрочные кредиты и займы соответствуют дебиторской задолженности и служат источником её финансирования ( для признания баланса ликвидным необходимо превышение дебиторской задолженности над соответствующим пассивом)

3. Долгосрочные обязательства соответствуют в балансе запасом и служат источником их финансирования.

4. Бессрочные источники соответствуют в балансе внеоборотным активам. Кроме того, собственный капитал частично должен финансировать и оборотный капитал (СОС)

Функциональный подход основывается на тех же принципах, однако имеет ряд особенностей.

Анализ ликвидности баланса ( функциональный подход)

Актив Соотношение Пассив Излишек/Дефицит
А2+А1 А2+А1>П2 П2 А2+А1-П2
А3 А3>П1 П1 А3 – П1
А4 А4<П4+П3 П4+П3 П4+П3 – А4

 

Данная методика отражает интересы менеджмента и иллюстрирует функциональное равновесие между активами и источниками их финансирования в основных циклах хозяйственной деятельности ( инвестиционный, операционный, финансовый). Данная методика более подходит для российских предприятий так как она учитывает их специфику. Например, внеоборотные активы могут финансироваться за счёт собственного капитала и частично долгосрочных займов, запасы – за счёт кредиторской задолженности и др.

Анализ ликвидности баланса может быть продолжен сравнительным анализом прироста групп активов и соответствующих им пассивов.

 

 

Предельный анализ ликвидности баланса

Рациональное соотношение Интерпретация Нерациональное соотношение Интерпретация
∆ А4<∆ П4 Ликвидность баланса растёт, дефициты сокращаются, финансирование организации дорожает ∆ А4>∆ П4 Ликвидность баланса уменьшается, дефициты растут, финансирование организации дешевеет.
∆ А3>∆ П3 ∆ А3<∆ П3
∆ А2>∆ П2 ∆ А2<∆ П2
∆ А1>∆ П1 ∆ А1<∆ П1

 

Проводимый по предложенной методике анализ баланса является приблизительным, а более детальную информацию предоставляет анализ платёжеспособности при помощи финансовых коэффициентов:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности – это отношение величины наиболее ликвидных активов к величине краткосрочных обязательств:

Каб.л. = =

Критериальное значение : Каб.л. ≥ 0,2-0,25

 

2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности – это отношение суммарной величины краткосрочной дебиторской задолженности, денежных средств и КФВ к величине краткосрочных обязательств:

Кб.л. = = =

Критериальное значение: Кб.л. ≥ 0,7-0,8

3. Коэффициент общей (текущей) ликвидности – это отношение величины оборотных активов к краткосрочным обязательствам (без НДС). [Уточнённый] :

Кт.л.= = =

Критическое значение: Кт.л = 2-3

 

4. Коэффициент восстановления платежеспособности (в течение 6 месяцев):

 

Квост.пл.=

5. Коэффициент утраты платёжеспособности:

 

Кутр.пл. =

Расчёт коэффициента ликвидности по балансовым данным нужен, но недостаточен для оценки уровня платёжеспособности предприятия. Необходима дополнительная информация о состоянии запасов и дебиторской задолженности: степени ликвидности запасов и отличие их возможных цен продажи от балансовой стоимости; наличие или отсутствии в составе дебиторской задолженности безнадёжной или просроченной. Для расчёта реальных уровня Кт.л. нужна не балансовая стоимость оборотных активов ( даже не уменьшенная на величину долгосрочной дебиторской задолженности, РБП и НДС), а оценка балансовых запасов по ценам их возможной продажи ( выше или ниже их балансовой стоимости).

Стоимость оборотных активов должна быть уточнена с учётом конкретной рыночной ситуации с участием специалистов по снабжению, складских работников и так далее, способных оценить действительное качество балансовых запасов, их соответствия технологиям и другое.

Рассчитанный реальный Кт.л оказывается всегда ниже традиционного, рассчитанного по балансовым данным.

Реальный коэффициент не является самостоятельным показателем ( кроме случаев, когда он ниже 1). Уровень реального коэффициента сопоставляется с необходимым уровнем Кт.л , который определяется на основе стоимости запасов, необходимых для осуществления цикла деятельности и рассчитанного исходя из конкретных условий работы предприятия. Формализуем эту зависимость:

Кл.р. - реальный коэффициент общей ликвидности;

Кл.н. - нормальный ( минимально необходимый коэффициент общей ликвидности);

Зл.1 – стоимость ликвидных запасов по продажным ценам, необходимая для погашения краткосрочных обязательств;

Зб.1 – стоимость тех же запасов по балансу;

Дл – ликвидная дебиторской задолженность;

Зб – балансовая стоимость всех запасов;

Дс – денежные средства и КФВ;

Кд – краткосрочные долги;

Зн – необходимые запасы;

Зл – стоимость (проданная) всех ликвидных запасов в составе балансовых запасов.

Кл.р.= ;

Кл.н.=

Если Кл.н выше реального, то предприятие не является платёжеспособным, независимо от уровня любого из коэффициентов.

Недостаток или излишек запасов по сравнению с необходимым после погашения долгов обозначим Зс:

Зс= Зб – Кд + Дл + Дс- Зб1+ Зл1- Зн,

Но Зл1= Кд - Дл - Дс, тогда

Зс= Зб –Зб1- Зн.

Необходимый коэффициент общей ликвидности больше реального, если соблюдается соотношение:

Зн+ Кд > Злл+ Дс

Зн > Злл+ Дс - Кд

Для более глубокой оценки платёжеспособности рекомендуется использовать эталонный Кт.л. По сути он близок к необходимому, но отличается от него тем, что в расчёт принимается не фактическая балансовая краткосрочная задолженность, а расчётная, которая должна соответствовать структуре ОА: если в составе ОА запасы имеются только в пределах необходимого размера, то на погашение краткосрочных долгов можно использовать лишь дебиторскую задолженность, деньги и КФВ, а если краткосрочные долги очищены от просроченных. Таким образом эталонный коэффициент общей ликвидности – это отношение нормальной стоимости ОА к нормальной величине краткосрочной задолженности. Данный коэффициент отражает реальные условия деятельности предприятия.

 





Дата добавления: 2014-01-11; Просмотров: 678; Нарушение авторских прав?;


Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет



ПОИСК ПО САЙТУ:


Рекомендуемые страницы:

Читайте также:
studopedia.su - Студопедия (2013 - 2020) год. Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав! Последнее добавление
Генерация страницы за: 0.006 сек.