Стимулирующая и сдерживающая кредитно – денежная политика ЦБ

Стимулирующая	Сдерживающая
1. Увеличение предложения денег (покупка облигаций на открытом рынке)	1. Уменьшение предложения денег (продажа облигаций на открытом рынке)
2.Снижение учетной ставки	2. Повышение учетной ставки
3. Снижение нормы обязательных резервов	3. Повышение нормы обязательных резервов

В формальном виде эффект Фишера представлен уравнением: , где

i-номинальная ставка процента;

r-реальная ставка процента;

- темп инфляции

Пример. Если по срочному депозиту в Сбербанке вам выплачивают номинальную ставку 10% годовых, а темп инфляции 13% в год, то реальная ставка процента принимает отрицательное значение (10% - 13% = -3%)

Если ЦБ увеличивает предложение денег, то рост денежной массы вызывает инфляционные процессы, что побуждает банки повысить номинальную ставку процента до уровня реальной. Таким образом, действия ЦБ привели не к понижению, а к повышению номинальной процентной ставки и сокращению инвестиционного спроса.

Дата добавления: 2014-01-11