Дополнительные вопросы к лекции

1. Организация международных расчетов

2. Валютно-финансовые условия внешнеторговых контрактов. Страхование валютных рисков

1. Одним из важнейших аспектов внешнеэкономической деятельности предприятий на мировом рынке является правильная организация расчетов по заключенным сделкам, поскольку от этого зависит величина получаемой прибыли и надежность ее получения. Механизм международных расчетов состоит из многих элементов, взаимодействие которых учитывает законодательство разных стран, международные правовые нормы, а также правила и обычаи банковских операций.

Суть международных расчетов заключается в организации и регулировании платежей по обязательствам, возникающим при осуществлении внешнеэкономической деятельности.

Основные субъекты расчетов – экспортеры и импортеры, а в качестве посредников выступают банки, которые обеспечивают движение денежных средств между странами. Банки при осуществлении международных расчетов применяют корреспондентские счета, т.е. банки разных стран открывают друг у друга счета. Они используются для того, чтобы не перевозить деньги из одной страны в другую. Таким образом организовывается система безналичных платежей.

Для осуществления международных расчетов непрерывно в 1973г. Для передачи информации была создана специальная система всемирных межбанковских телекоммуникаций СВИФТ. В настоящее время участниками этой системы являются в России Сберегательный банк, Внешторгбанк и Альфабанк. Данная система обеспечивает проверку, передачу информации и ее защиту от злоупотребления. Она также позволяет обеспечить все расчеты и проводить сотни тысяч операций в день. Т.к. международные расчеты осуществляются на валютных счетах, то они являются частью валютной политики.

В Российской Федерации существует валютное законодательство, где дается определение различных категорий. Валюта – это денежная единица страны. В рамках валюты также выделяют иностранную валюту. К валютным ценностям кроме иностранной валюты относятся платежные документы (векселя, чеки), акции, облигации, если они выражены в иностранной валюте, драгоценные камни и драгоценные металлы, за исключением ювелирных ценностей.

В зависимости от режима конверсии (обмена одной валюты на другие) валюта делится на:

- полностью обратимую свободно конвертируемую валюту

- частично обратимую

- необратимую (замкнутую)

Различаю также обратимость валюты для резидентов (внутренняя обратимость) и для нерезидентов (внешняя обратимость). Полная обратимость валюты означает отсутствие всяких валютных ограничений, т.е. свободный и неограниченный обмен национальной валюты на любые иностранные валюты, а также свободу вывоза средств за рубеж для всех держателей валюты и для использования во всех операциях (для инвестирования и текущих платежей). Из всех членов МВФ свободную конвертируемость валют поддерживают приблизительно 60, причем среди СКВ некоторые наиболее устойчивые используются в качестве средств для создания валютных резервов. Поэтому они называются резервными или ключевыми. К ним относя доллар США, английский фунт, швейцарский франк, японскую Йену, и евро. Структура резервов ЦБ РФ выглядит следующим образом: 40% - доллары США, 40% - евро, 20% - фунты.

К частично обратимым валютам относят валюту тех стран, где сохраняются валютные ограничения. Они в основном касаются резидентов данных стран, т.е.имеет место внешняя обратимость, т.к. собственных граждан регулировать легче, чем нерезидентов.

Необратимыми или замкнутыми являются валюты тех стран, где сохраняются валютные ограничения для резидентов и для нерезидентов, т.е. запрещены свободный ввоз и вывоз как национальной валюты, так и валюты иностранных валют, а также запрещены купля-продажа валют и валютных ценностей. В таких странах обычно действует несколько валютных курсов и жестко регламентируется использование валютных ресурсов. Так, например, в СССР нельзя было вывозить рубли за границу, а покупка гражданами долларов строго наказывалась. До недавнего времени в России сохранялись некоторые валютные ограничения, но сейчас рубль является СКВ, но тем не менее имеет более низкую обратимость, чем другие СКВ, т.к. необходим спрос на валюту для обеспечения ее обратимости.

Соотношение между денежными единицами различных стран получило название валютного курса. Валютный курс – это пропорция, в которой одна валюта обменивается на другую Установление валютного курса называется котировкой.

2. Валютно-финансовые условия контрактов подразумевают следующие семь условий:

1. валюта цены и способы ее определения

2. валюта платежа

3. курс пересчета валютной цены в валюту платежа, если они не совпадают

4. валютные оговорки, которые страхуют от риска потерь, если изменяется курс валют

5. условия расчетов (наличные или в кредит)

6. форма расчетов (банковский перевод, открытый счет, инкассо, аккредитив)

7. средства платежа (валюта, чеки, векселя и другие)

Из перечисленных условий первые 4 – валютные, остальные 3 – финансовые условия контрактов. Валютно-финансовые условия так или иначе должны быть отражены в контракте. При этом большое значение имеют выбор и четкость проговаривания условий, что обеспечивает своевременность и гарантированность выполнения условий.

Валютные условия:

1. Валюта цены (валюта сделки) – это валюта, в которой в контракте зафиксирована цена товара. Наиболее выгодно использовать в качестве ее более устойчивые и стабильные на момент заключения сделки валюты. Это гарантирует выручку в полном объеме. Но абсолютно стабильных валют нет, поэтому для большей гарантии платежа применяют 2 и более валют. Такой набор валют разных стран получил название валютной корзины. В это случае цена разбивается на разные валюты.

2. Валюта платежа – валюта, в которой производится оплата сделки или погашение кредита. Валюта платежа может не совпадать с валютой цены, если цены на некоторые товары традиционно учитываются в определенной валюте (цены на нефть определяются в долларах). В качестве валюты платежа могут использоваться счетные единицы МВФ – специальные права заимствования. Практикой установлено, что выгоднее когда эти две валюты на совпадают, т.к. это само по себе подстраховывает от потерь при падании валютного курса валюты платежа (цена определяется в стабильной валюте, а стоимость зависит от условий платежа и объемов сделки). В качестве валюты цены используются основные СКВ, а в качестве валюты платежа зачастую используется валюта соответствующей страны-контрагента, если контракт заключен между различными странами. Если же сделка совершается со слаборазвитой страной, то платеж должен быть осуществлен в СКВ.

3. Курс пересчета валюты цены в валюту платежа определяется по рыночному курсу на день платежа или предшествующую дату, причем курс в контракте фиксируется исходя из условий финансового рынка страны плательщика.

В контракт включаются условия-оговорки с тем, чтобы уменьшить валютный риск. Валютные риски возникают при экспортно-импортных поставках, при закупке оборудования с длительными сроками поставки или при реализации товаров в кредит. Риски появляются в связи с изменениями курса национальной валюты по отношению к иностранной или в связи с ухудшающимся состоянием национальной экономики и снижения по этой причине покупательной способности валюты.

Для уменьшения потерь от неблагоприятного изменения курса в контракте предусматриваются защитные оговорки. Они могут быть валютными и индексными, а также двусторонними, если защищают от потерь продавца и покупателя. Но оговорки могут быть и односторонними, если кто-то из партнеров сможет выговорить себе такую льготу.

Оговорка – фраза, присутствующая в контракте в условиях платежа, о том, что в случае изменения курса валют производится пересчет суммы валюты платежа. Валютные оговорки в тоже время могут быть одновалютными и мультивалютными. Одновалютные оговорки используются при совпадении валюты цены и валюты платежа, поэтому достаточно в данном случае ориентироваться на изменение курса одной валюты. Мультивалютные оговорки корректируют платежи в зависимости от изменения курса валютной корзины (довольно сложны из-за производимых расчетов). Индексные оговорки – это оговорки, необходимы для страховки в случае ухудшения состояния национальной экономики в стране плательщика. Их использование является довольно простым. В стране плательщика происходит инфляция и растут индексы цен. Исходя из этого в контракте делается оговорка, согласно которой общая сумма платежа корректируется (чаще всего увеличивается) на индекс цен. За рубежом и индивидуальные и совместные индексы цен подсчитываются и публикуются ежедневно (в Германии, Японии и других развитых странах).

Но в мировой практике постепенно отходят от включения в контракт защитных оговорок. На современном этапе для страхования валютных рисков применяют банковские операции. Они получили название хеджирования. Для хеджирования используются такие банковские операции, как форвардные, фьючерсные и продажу опционов. Валютный опцион (выбор) – документ, который продается банками и который позволяет его покупателю купить или продать валюту по заранее фиксированным ценам (старым ценам).

Лекция 10: Международные валютно-расчетные

отношения

1. Международные расчеты: понятие, условия, формы организации

2.Расчетный и платежный балансы

3. Мировой валютный рынок и валютная система России

1. Одним из важнейших аспектов деятельности предприятий на мировом рынке является правильная организация расчетов по заключенным сделкам. От них зависит величина и надежность получения прибыли. Механизм международных расчетов состоит из многих элементов, взаимодействие которых учитывает законодательство разных стран, международные правовые нормы, а также правила и обычаи банковских операций.

Суть международных расчетов заключается в организации и регулировании платежей по обязательствам, возникающим при осуществлении внешнеэкономической деятельности.

Основные субъекты расчетов – экспортеры и импортеры, а в качестве посредников выступают банки, которые обеспечивают движение денежных средств между странами на основе корреспондентских счетов. Они используются для того, чтобы не перевозить деньги из одной страны в другую. Таким образом организовывается система безналичных платежей.

Для осуществления международных расчетов непрерывно в 1973г. Для передачи информации была создана специальная система всемирных межбанковских телекоммуникаций СВИФТ. Ее участниками в настоящее время являются несколько тысяч банков. Данная система обеспечивает проверку, передачу информации и ее защиту от злоупотребления. Она также позволяет обеспечить все расчеты и проводить сотни тысяч операций в день, следовательно является очень мощной.

При выборе условий расчетов учитывается конъюнктура, характер товаров, торговые обычаи, банковские традиции, международные соглашения и другие факторы. Так, согласно торговым обычаям сырье и продовольствие продаются за наличные деньги, т.е. оплата производится сразу и полностью. Если расчет отсрочен более чем на 2 недели, то считается, что товар отпущен в кредит с рассрочкой платежа. Учитывается при выборе условий расчетов степень деловой солидности партнера, его платежеспособность, а также вид деятельности и характер сотрудничества.

Под расчетом в кредит понимается не банковский, а коммерческий (фирменный) кредит, т.е. ситуация, когда экспортер предоставляет кредит импортеру. Коммерческий кредит часто используется в мировой практике для повышения конкурентоспособности товаров. Коммерческие кредиты могут быть краткосрочными, среднесрочными и долгосрочными и предоставляться в двух формах: либо кредит по открытому счету либо кредит вексельный, который более распространен в мировой практике, т.к. лучше защищает экспортера от риска неплатежа.

Кредит по открытому счету предусматривает заключение кредитного соглашения, где фиксируются условия кредита, т.е. лимит, сроки и т.д. После наступления установленного срока банк импортера, которым был предоставлен кредит, должен перевести экспортеру сумму кредита и проценты по нему. При таком кредите каких-либо дополнительных документов не предоставляется и если импортер не заплатит экспортеру, платежа будет достаточно сложно добиться.

При вексельном кредите обязательства по оплате кредита оформляются специальным документом – векселем. В мировой практике применяется переводной вексель (срочная тратта). В этом случае векселедержатель (экспортер) может перевести платеж на третье лицо, которое кредитор может вписать в вексель. После отгрузки товара экспортер выписывает на импортера переводной вексель и вместе с коносаментом и другими документами передает в свой банк, который осуществляет проверку и пересылает пакет документов в банк импортера. Импортер получает товар только после проставления подписи на векселе. Подписание импортером называется акцептом векселя. Кредит предоставляется на 80-90% от стоимости сделки, а не на полную стоимость. 10-20% подтверждают платежеспособность импортера.

Формы расчетов располагаются в порядке выгодности для экспортера:

1. стопроцентный аванс, при котором риска практически нет. Но такая форма расчетов в международной практике используется редко, т.к. она не выгодна для импортера. После оплаты возникает риск того, что товар не будет доставлен.

2. аккредитив – более распространенная форма расчетов, т.к. выгодна для обоих партнеров. Аккредитивные расчеты производится на основе международного документа «Унифицированные правила и обычаи для документарных аккредитивов», который был разработан Международной Торговой Палатой. Суть аккредитива состоит в следующем. Импортер подает заявление на открытие аккредитива в банке. Его открытие означает, что импортер должен перевести в банк установленную сумму денег. После этого банк оформляет соответствующий документ и после отгрузки осуществляет платеж непосредственно сам, выступая в качестве посредника. Такая организация расчета гарантирует экспортеру платеж.

Степень надежности зависит от вида аккредитива:

- отзывные, которые могут быть аннулированы (отозваны), что не гарантирует платеж экспортеру, и безотзывные, который не может быть аннулирован без согласия экспортера;

- подтвержденные, за которые отвечает открывший его банк, т.е. он гарантирует, что в случае отсутствия средств сам произведет оплату, и неподтвержденные.

Безотзывный и подтвержденный аккредитив является 100% гарантией оплаты для экспортер;

- покрытый, который используется, если у банков экспортера и импортера не корреспондентских счетов и им необходимо перевести валюту в банк, т.е. покрыть наличными, и непокрытый;

- трансферабельный (переводной), который позволяет экспортеру передать свои права третьему лицу;

- револьверный (возобновимый), при котором после взятия с аккредитива деньги опять возвращаются в банк периодически или также устанавливается лимит.

Аккредитив открывается на сумму, которая больше стоимости сделки по счету фактуре на величину процентов по кредиту плюс сумма, которая выплачивается в случае, если количество или качество товара больше (это называется бонификацией, т.е. премия за повышенное качество).

3. инкассо, также как и аккредитив, имеет большое распространение в практике международных расчетов, поскольку имеет достаточно большие преимущества, касающиеся надежности поставок. Начисление суммы производится при предъявлении документов, подтверждающих отгрузку товаров.

Документарное инкассо – это поручение экспортера банку получить от импортера платеж против выставленных товарных документов, а затем перечислить эту сумму на счет экспортера. Расчеты осуществляются в соответствии с международным документом «Унифицированные правила по инкассо», принятым в 1978г. Международной Торговой Палаты.

Выделяют несколько этапов:

I этап – экспортер отгружает товар, оформляет необходимые документы (транспортные, коммерческие и финансовые) и передает их в свой банк. Пакет документов передается в банк

II этап – банк после проверки отсылает их в банк импортера;

III этап – банк импортера передает документы покупателю против указанной в инкассовом поручении наличной валюты (т.е. после платежа наличными) или против акцепта срочной тратты;

IV этап – банк импортера извещает банк экспортера о зачислении на его корреспондентский счет указанной суммы платежа;

V этап – после получения банком экспортера извещения, он перечисляет деньги на валютный счет экспортера.

Не смотря на гарантию оплаты, существуют и недостатки при такой форме расчетов: большой промежуток времени между отгрузкой товара и платежом, следовательно, возникает значительный валютный риск или импортер может за это время обанкротится, а значит экспортер не получит причитающейся ему оплаты. В этом случае если валютные риски можно предусмотреть, то банкротства уже нельзя предотвратить. Поэтому для сокращения временного лога стали использовать телеграфный инкассо. При нем сумма платежа перечисляется на счет экспортера сразу после телеграфного уведомления о принятии банком экспортера товарных документов, которые затем отправляются банку импортера. После отгрузки и передачи документов импортер производит оплату. Импортер может и не получить товар, т.к. при транспортировке могут случиться какие-либо происшествия.

К другим формам расчетов относят открытый счет – форма расчетов, когда имеет место рассрочка платежа. Экспортер не сразу получает всю сумму, а периодически. Но в этом случае возрастает риск неоплаты.

Банковский перевод и расчет чеками используется при погашении кредита, при рекламации для выдачи аванса.

2. Баланс – это соотношение между доходами и расходами. Для оценки и анализ внешнеэкономической деятельности используют 3 вида балансов: расчетный, баланс международной задолженности и платежный баланс.

Расчетный баланс – это соотношение всех денежных требований и обязательств данной страны по отношению к другим странам, которые возникли за год или квартал независимо от сроков платежей. При пассивном сальдо этого баланса страна является нетто-должником. Следовательно, размер этого сальдо показывает величину ее долгов и будущих платежей. При активном сальдо страна является кредитором других стран, т.е. предоставляет больше кредитов и инвестиций. Расчетный баланс близок к балансу международной задолженности. Они отличаются только количеством статей.

Международная задолженность может быть различных видов:

- капитальная, если срок платежа не наступил, и текущая, если срок наступил или наступает;

- краткосрочная (до 1 года), среднесрочная (от 1 года до 10 лет) и долгосрочная (более 10 лет);

Наша страна является кредитором многих стран мира (имеет активное сальдо расчетного баланса). В тоже время внешний долг резидентов России в 2007 году превысил 340 млрд. $. Но из этой суммы государственный долг составляет 40 млрд., а остальное – долги банков и компаний, которые взяли более дешевые кредиты за рубежом.

Платежный баланс – это соотношение денежный платежей, поступающих в данную страну из-за границы, и всех ее платежей за границу в течение определенного периода (обычно за год). Если поступления больше платежей, то баланс активный, и наоборот, если платежи большие поступлений, то баланс пассивный. В платежном балансе находят выражение все внешнеэкономические операции. Он включает в себя внешнеторговый баланс и баланс услуг и некоммерческих платежей, баланс движения капиталов и кредитов. Если баланс пассивный, то долги обычно покрываются за счет валютных резервов или помощью иностранных займов и кредитов. Для того, чтобы платежные балансы разных стран имели единую форму для сравнения, МВФ разработал правила его построения и обязал все страны, которые входят в него, применять именно эту форму. Учет платежей ведется методом двойной бухгалтерской проводки, т.е. каждый платеж отражается по дебету соответствующего счета в активе баланса и кредиту корреспондирующего счета в пассиве.

Для составления баланса используют 2 метода сбора информации:

1. отчеты банков по всем операциям с нерезидентами

2. таможенная статистика

Но в обоих случаях возникают трудности: через банки проходят не все платежи, а через таможню не проходят услуги. Поэтому есть погрешности, которые убирают путем составления анкет.

Структура платежного баланса состоит из 2 разделов:

I счет текущих операций

II счет операций с капиталом и финансовыми инструментами

Счет текущих операций состоит из 4 основных групп:

- товары: здесь учитывается экспорт и импорт товаров, товары для дальнейшей переработки, ремонт товаров, товары, приобретенные в портах, немонетарное золото (в слитках);

- услуги: транспортные, строительные, финансовые, роялти и другие;

- доходы: оплата труда мигрантов, доходы от инвестиций;

- текущие трансферты, связанные с программами помощи другим государствам. Трансферт означает переход денежных средств от одного собственника к другому без получения товаров или услуг.

Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами включает:

- счет операций с капиталом (капитальные трансферты, поступающие от государств или выплачиваемые государством);

- финансовый счет (учитывает портфельные инвестиции, портфельные инвестиции, резервные активы).

Если у государства не хватает резервов для покрытия пассивного сальдо платежного баланса, то оно прибегает к исключительному финансированию:

1. переоформление задолженности;

2. обмен долгов на акции государственных предприятий;

3. добровольный отказ кредитора от долга.

3. Мировой валютный рынок (МВР) – это система устойчивых организационно-экономических отношений, связанных с операциями по купле-продаже валюты и валютных ценностей.

К основным характеристикам МВР относят следующие:

- свобода перемещения капитала (нет никаких таможен и барьеров);

- отсутствие квот на куплю-продажу валюты и административных мер по регулированию рынка;

- постоянное информирование участников рынка о курсе валют (транспорентность рынка).

Особенности МВР:

1. отсутствие географических границ и определенного места расположения;

2. круглосуточное функционирование в течение 5 дней в неделю, т.е. валютные операции начинаются на Востоке, затем в Москве, Франкфурте, Цюрихе, Париже, Лондоне и Нью-Йорке.

В настоящее время растет интернационализация валютных рынков стран мира, т.е. национальные рынки выходят за пределы своих границ. Унифицируется техника валютных операций, международных расчетов и кредитования, а также растет скорость операций (валюта поставляется не более чем через 2 дня).

Функции МВР:

- осуществление международные расчеты;

- страхование валютных рисков;

- обеспечение диверсификации валютных резервов;

- предоставление ссуд в иностранной валюте;

- валютная интервенция.

Участниками МВР являются коммерческие и центральные банки, фирмы импортеров и экспортеров, которые либо покупают, либо продают валюту, компании-инвесторы, валютные биржи и брокеры, частные лица. Основной объем валютных операций (90-95%) приходится на коммерческие банки, которые совершают обменные и депозитно-кредитные операции. Наиболее крупными считаются американские, китайский и японские банки. Центральные банки регулируют валютное обращение в своих странах, объем денежной массы, занимаются валютными интервенциями, устанавливают ставки рефинансирования. Фирмы-импортеры покупают валюту, а экспортеры продают часть полученной выручки. Компании инвесторы представлены инвестиционными фондами и ТНК, которые вкладывают прямые инвестиции в реальный сектор. Валютные биржи обеспечивают обмен валют для юридических лиц и формируют валютный курс. Посреднические функции на МВР выполняют брокеры и маклеры, которые торгуют валютой через Internet, а не через биржи с целью получения прибыли от продажи валют на разных биржах и по разным курсам. Т.к. опрерации совершаются почти мгновенно, то они быстро покупают и также быстро продают валюту. И даже небольшая разница в курсах валют позволяет за счет больших объемов получить значительную выручку. Валютные биржи формируют организованный (биржевой) рынок, а неорганизованный представлен межбанковским рынком, где одни банки продаю, а другие покупают валюту.

В условиях глобализации мировой экономики сложился глобальный валютный рынок FOREX – система взаимосвязанных между собой с помощью информационных технологий региональных валютных рынков, на которых работают все участники. Ежедневный оборот более 1,5 трлн. долларов, а ежедневный оборот товаров и услуг приблизительно 20 млрд. долларов (т.е. в 75 раз ниже). Торговля валютой превратилась в специальный вид деятельности. Однако 80% торговли приходится на спекулятивные сделки, т.е. сделки, в которых участвуют контракты. Уровень валютного курса и процентные ставки на FOREX устанавливают крупные банки и финансовые компании, а мелкие банки ориентируются на них.

Значительную роль на МВР играют инвестиционные фонды, которые выпускают свои акции и таким образом накапливают денежные средства, а также пенсионные и страховые компании. Все они распоряжаются большими финансовыми ресурсами – длинными деньгами.

Выделяют следующие виды валютных операций:

1. кассовые операции по обмену одной валюты на другую. 60% общего объема операций на межбанковском рынке приходится на эти операции. Их целью является получение требуемой валюты для оплаты сделок с товаром. Такие операции совершаются в течение 1-2 дней по курсу на час оплаты. Сделки получили название spot.

2. срочные валютные операции, которые рассчитаны на больший срок. Целью таких сделок является получение прибыли за счет курсовой разницы или страхование валютных рисков. К ним относятся форвардные сделки – обязательные для исполнения контракты на поставку валюты на межбанковские рынки на срок от 3 дней до 12 месяцев. Курс валют и сумма сделки фиксируется с учетом возможного роста или снижения в перспективе. Форвардный курс складывается из курса spot на момент заключения сделки и надбавки (премии или репорт) или скидки (дисконт или депорт) в зависимости от прогноза.

С начала 70-х г. ХХ века на биржевом валютном рынке получили распространение фьючерсные сделки. Их отличие от форвардных в том, что реализация контракта (купля его или продажа) происходит в точно назначенный срок, но без реальной поставки валюты. Такие сделки позволяют хеджировать валютные риски, связанные с неблагоприятным изменением курса валют. Для страхования валютных рисков следует заключить фьючерсный контакт, противоположный по своим условиям сделке spot.

Валютный опцион – это контракт (документ), который дает право, но не обязанность его владельцу купить или продать валюту по фиксированному курсу (заранее установленному), который сохраняется в течение определенного времени. Опцион на покупку называется КОЛЛ (call), а на продажу – ПУТ (put). В отличие от форвардных контрактов опцион не обязателен для использования, если неблагоприятна для его владельца конъюнктура на рынке.

Большое распространение получили операции СВОП (swop). Валютный своп – это комбинация из 2 сделок по обмену валюты. Одна сделка заключается на условиях spot (с немедленной поставкой валюты), а другая – обратная операция – это форвардная сделка с поставкой валюты в будущем на оговоренных условиях.

3. арбитраж, который предполагает покупку валюты на одном рынке и немедленную продажу на другом. Этим занимаются банки, брокеры и частные лица, получая в качестве прибыли курсовую разницу.

Вступление России в МФВ и другие финансово-кредитные организации (МБРР) означает, что РФ должна строить свою валютную систему с учетом тех принципов, на которых строится мировая валютная система.

Основой валютной системы России является российский рубль, который заменил в 1993 году советский рубль (после распада СССО произошло обособление от других стран). Рубль постепенно становится СКВ, т.к. были сняты все ограничения, в первую очередь по текущим операциям платежного баланса. В настоящее время ставится вопрос о признании рубля в качестве резервной валюты, т.к. доллар подорвал доверие к себе. В России введен плавающий валютный курс, т.е. курс, который зависит от соотношения спроса и предложения на ведущих биржах страны. Курс доллара по отношению к рублю устанавливается ЦБ РФ по результатам торгов на валютных биржах страны, а курс других валют устанавливается на основе кросс-курса. Кросс-курс – это курс третьей валюты, рассчитанной на основе курса двух валют.

Важнейшая функция валютной системы – регулирование международной валютной ликвидности, т.е. обеспечение международных расчетов необходимыми платежными средствами. Ликвидность обеспечивает резервная позиция России в МВФ. МВФ имеет определенный капитал, в котором определенная доля принадлежит РФ (более 1 млрд. долларов), а также имеется счет России в СДР (специальных правах заимствования МВФ).

Регулирование валютных отношений осуществляется высшими законодательными и исполнительными органами, которые намечают и приводят валютную политику. Совет Федерации и Государственная Дума РФ принимают законы, в частности был принят закон «О валютном регулировании и валютном контроле». На основе принятых законов Минфин, ЦБ РФ и Федеральная служба по валютному и экспортному контролю осуществляют непосредственное регулирование. Так законом установлено, что валютные операции можно осуществлять через уполномоченные коммерческие банки, которые получили лицензию ЦБ РФ. Лицензия предназначена для осуществления контроля за деятельностью коммерческих банков. ЦБ также разрабатывает нормативные документы, которые регулируют порядок валютных сделок, и осуществляет валютные интервенции.

Ситуация на валютном рынке характеризуется ростом валютных резервов. Но в настоящее время валютные резервы России сокращаются. Если они достигнут 7-8 млрд. долларов, то это будет сигналом о начале валютного кризиса. Привести к валютному кризису может и резкое падение мирового фондового рынка и снижение цен на энергоносители. В настоящее время перед Россией стоит стратегическая задача диверсифицировать производство путем перехода к инновационному пути развития.

Дата добавления: 2014-01-11