Торговая система

Система раскрытия информации

Тема 11. Инфраструктура рынка ценных бумаг

Структура РЦБ. Сущность рейтинга. Функции и организационная структура рейтингового агентства. Этапы рейтингового процесса. Фондовый индекс. Наиболее известные мировые индексы акций и облигаций, российские фондовые индексы и методику их расчета.

Чтобы понять функции отдельных систем инфраструктуры рынка ценных бумаг, проще всего отталкиваться от процесса заключения и совершения сделки и следить за тем, как отдельные его этапы стандартизируются и выделяются в самостоятельные сферы бизнеса.

Допустим, что инвестор "А" имеет какие-то ценные бумаги и хочет их продать, а (потенциальный) инвестор "В" имеет свободные деньги, которые хочет вложить в ценные бумаги. В процессе продажи бумаг должно произойти следующее:

1. "В" должен принять решение о том, какие бумаги он хочет приобрести

2. "А" и "В" должны встретиться (не обязательно физически)

3. "А" и "В" должны оговорить существенные условия сделки, в том числе:

а. цену сделки,

в. условия поставки и платежа,

с. срок исполнения сделки,

d. гарантии исполнения сделки и ответственность сторон.

4. Должен быть заключен договор купли-продажи,

5. Сделка должна быть исполнена, т.е. должны произойти:

а. платеж за бумаги со стороны "В",

в. поставка ценных бумаг "А",

с. "В" должен проверить подлинность поставленных бумаг, а "А" - наличие уплаченных денег,

d. оформление соответствующих документов, удостоверяющих факт перехода прав

собственности на ценные бумаги.

6. В ряде случаев должна быть уведомлена третья сторона - эмитент ценных бумаг,

Для обеспечения этих действий должны быть созданы следующие системы:

"В" должен иметь информацию о существующих ценных бумагах, их достоинствах и недостатках. Эта информация в первую очередь содержит сведения об их эмитентах, но, кроме того, и о состоянии рынка (например, ликвидности ценных бумаг). Для того, чтобы сделать эту информацию доступной, нужно организовать систему раскрытия информации об эмитентах и о состоянии рынка.

Чтобы "А" и "В" встретились, им необходимо найти друг друга. При этом они, конечно, пожелают узнать, насколько надежен потенциальный партнер по сделке. Эту функцию берут на себя посредники - брокеры. В свою очередь брокеры находят друг друга в одной из торговых систем. Первыми такими системами исторически оказались фондовые биржи. Первоначальная роль бирж -просто сводить друг с другом тех, кто профессионально посредничает на рынке ценных бумаг, в дальнейшем они приняли на себя еще ряд функций.

Дата добавления: 2014-01-11