Контрольні питання. Розраховуючи грошові потоки, важливо бачити різницю між реальною і номінальною нормою прибутку Ці ставки і грошові потоки повинні відповідати один одному

Розраховуючи грошові потоки, важливо бачити різницю між реальною і номінальною нормою прибутку Ці ставки і грошові потоки повинні відповідати один одному. Так, якщо номінальна норма прибутку використовується як облікова ставка, то інфляція збільшить номінальний об’єм грошових потоків за строк роботи капітальних вкладень. З іншого боку, якщо припускається, що грошові потоки залишатимуться постійними протягом строку роботи активів, то потрібно використовувати реальну норму прибутку.

У розрахунках, пов’язаних з коректуванням грошових коштів у часі з урахуванням інфляції використовують два поняття – номінальна та реальна сума грошових коштів.

Номінальна сума грошових коштів – це їхня оцінка без урахування зміни покупної спроможності грошей.

Реальна сума грошових коштів – це їхня оцінка з урахуванням зміни покупної спроможності грошей під впливом інфляції. Цю оцінку проводять при визначення як теперішньої, так і майбутньої вартості грошей.

У практиці проектного аналізу розрахунки вартості грошових коштів з урахуванням інфляції проводять у наступних випадках:

– при коректуванні нарощеної вартості грошових потоків;

– при формуванні рівню ставки проценту з урахуванням інфляції, яку використовують чи для нарощування, чи для дисконтування

– при формуванні рівню доходів за фінансовими операціями за проектом.

У процесі оцінки інфляції використовують два показники:

– темп інфляції (Ti), що характеризує приріст середнього рівню цін у періоді (n);

– індекс інфляції (Ii) у періоді, що визначається як (1+Ti)

Необхідна реальна процентна ставка:

(4.4)

Майбутня реальна вартість (FV):

(4.5)

1. Сформулюйте основне питання проектного аналізу.

2. Які методологічні принципи застосовуються під час розрахунку грошових потоків проекту?

3. Що слід розуміти під безповоротними витратами?

4. У чому полягає цінність проекту?

5. Визначте сутність концепції альтернативної вартості.

6. Що слід розуміти під неявними вигодами?

7. У чому полягає сутність процесу дисконтування? У яких випадках застосовують дисконтування?

8. У чому полягає відмінність простого та складного відсотків?

9. Надайте визначення поняттю ануїтет.

10. У чому полягає відмінність потоків на умовах пренумерандо та постнумерандо?

11. Які чинники впливають на зміну вартості грошей у часі?

12. Які види грошових потоків використовують у практиці проектного аналізу?

13. Назвіть складові грошового потоку від проекту.

14. Як впливає амортизація на грошові потоки проекту?

15. Які методи нарахування амортизації застосовуються у проектному аналізі?

16. Як впливає інфляція на грошові потоки проекту?

Дата добавления: 2014-01-11