Понятие валюты и ее виды. Валютный рынок и валютный курс

Валютой являются любые выраженные в той или иной национальной де­нежной единице платежные документы или денежные обязатель­ства, используемые в международных расчетах. Обычно речь идет о банкнотах, казначейских билетах, различных видах банковских счетов, а также чеках, векселях, аккредитивах и других платежных средствах. В результате экономической и валютной интеграции возникают новые виды валют.

Валютный рынок представляет собой множество крупных коммерческих банков и других финансовых учреждений, связанных друг с другом слож­ной сетью современных коммуникационных средств связи, с по­мощью которых осуществляется торговля валютами.

В этом смысле валютный рынок не является конкретным местом сбора продавцов и покупателей валют. На валютном рынке опытные дилеры (например, сотрудники специального отдела коммерчес­кого банка) сидят на своих рабочих местах и посредством ком­пьютеров и телефонов связываются с дилерами других банков. На дисплеи компьютеров выведены текущие котировки курсов всех основных валют, по которым различные банки в данный момент торгуют валютой. Любой банк может купить или продать валюту по наилучшему курсу как за свой счет, так и по поручению своего клиента. Дилер банка-покупателя связывается напрямую по телефону с банком-продавцом и заключает сделку.

Таким образом, в настоящее время можно говорить о том, что национальные валютные рынки тесно связаны между собой, взаи­мопереплетены и являются составной частью глобального миро­вого валютного рынка.

Конвертируемость валюты – свойство национальной платежной единицы, дающее возможность свободно обменивать её на другую валюту.

С этой точки зрения все валюты условно можно разделить на три группы: свободно конвертируемые, частично конвертируемые и неконвертируемые (замкнутые).

Валюта стран, где отсутствуют какие-либо законодательные ог­раничения на совершение валютных сделок по любым видам опе­раций (торговым, неторговым, движению капитала) как для рези­дентов, так и для нерезидентов, является свободно конвер­тируемой (СКВ).

Частично конвертируемыми являются валюты тех стран, где существуют количественные ограничения или специаль­ные разрешительные процедуры на обмен валюты по отдельным видам операций или для различных субъектов валютных сделок.

Неконвертируемыми, или замкнутыми ва­лютами являются национальные денежные единицы тех стран, за­конодательство которых предусматривает ограничения практи­чески по всем видам операций. Советский и даже российский рубль фактически до середины 1992 г. являлся классическим об­разцом такой валюты.

Соотношение обмена двух денежных единиц или цена одной денежной единицы, выраженная в денежной единице другой стра­ны, называется валютным курсом.

Фиксирование курса национальной денежной единицы в ино­странной называется валютной котировкой. При этом курс национальной денежной единицы может быть установлен в форме как прямой котировки (1, 10, 100 единиц иностранной ва­люты равных определенному числу единиц национальной валюты), так и обратной коти­ровки (1, 10, 100 единиц национальной валюты равных определенному числу единиц иностранной валюты). В большинстве стран при установлении курса нацио­нальной валюты используется прямая котировка, в Великобрита­нии — обратная, в США применяются обе котировки.

Валютный курс также распадается на курс покупателя и курс продавца.

Разница между курсом продавца и курсом покупателя называ­ется маржей, которая покрывает издержки и формирует при­быль банка по валютным операциям. Очевидно, что любой банк заинтересован в максимально низ­ком курсе покупателя и максимально высоком курсе продавца, и только жесткая конкуренция за клиента вынуждает банки дейст­вовать в обратном направлении. Сокращение маржи и привлече­ние клиентов позволяет выиграть на массе прибыли.

Существует понятие «кросс-курс», который представляет собой котировку двух иностранных валют, ни одна из которых не является национальной валютой участника сделки, устанавливаю­щего курс, например курс доллара к иене, установленный немец­ким банком.

Валютные курсы дифференцируются в зависимости от вида валютных сделок. Различают курсы наличных (кассовых) сделок (курс «спот»), при которых валюта поставляется немедлен­но (в течение двух рабочих дней) и курсы срочных сделок (форвардные), при которых реальная поставка валюты осуществляется через четко определенный период времени.

Среди факторов, определяющих валютные курсы, принято различать следующие:

1. Динамика ВВП. Курс валюты должен повышаться в стране, где наблюдаются более высокие темпы экономического роста и спроса на различные виды активов.

2. Паритет покупательной способности. Международ­ная торговля сглаживает разницу в движении цен основных това­ров в мировой торговле. Такие товары должны иметь во всех стра­нах приблизительно одинаковые цены, исчисленные в одной и той же валюте.

3. Торговый баланс и баланс текущих операций. Если торго­вый баланс ухудшается (увеличивается отрицательное сальдо), то это является показателем того, что страна больше расходует денег за границей, чем получает, т.е. на валютном рынке со стороны участников торговых операций увеличивается предложение наци­ональной валюты и растет спрос на иностранную, что создает ус­ловия для формирования тенденции к падению курса националь­ной валюты и наобороты.

4. Различия в процентных ставках. Более высокие процентные ставки, например, в США по сравнению с ФРГ при прочих равных усло­виях делают доллар более привлекательным для инвесторов, жела­ющих поместить свои активы на долларовый депозит. На валют­ном рынке возрастает спрос на доллары, и его курс повышается. При понижении процентных ставок в США, наоборот, возни­кает тенденция к понижению курса доллара.

5. Денежно-кредитная политика. При ужесточении денежно-кредитной политики ограничива­ется рост денежной массы, а значит, относительно сокращается предложение национальной валюты на валютных рынках, что со­ответственно должно вести к повышению ее курса. Смягчение денежно-кредитной политики создает тенденцию к понижению курса национальной валюты. Одним из инструментов валютной политики официальных ор­ганов являются валютные интервенции центрального банка с целью корректировки динамики валютного курса. Интервенции достаточно эффективны, если речь идет о временной несбаланси­рованности международных расчетов страны.

Текущее состояние международных экономических отношений страны с ее зарубежными партнерами отражает ее платежный баланс. Он позволяет выбрать необходимые инструменты экономической политики.

Платежный баланс – это систематизированная запись итогов всех экономических сделок между резидентами данной страны (домашними хозяйствами, фирмами и правительства) и остальным миром в течение определенного периода времени (обычно года). Он показывает соотношение между суммой денег, полученной данным государством из-за границы, и суммой денег, уплаченных другим странам. Платежный баланс назван так потому, что составляется в форме бухгалтерских счетов. В них содержатся статистические отчетные данные о торговых и финансовых сделках между хозяйственными субъектами страны и заграницы.

Платежный баланс состоит из четырех основных разделов.

1. Торговый баланс - выручка от экспорта товаров и расходы на импорт продукции.

2. Баланс услуг - выручка от предоставления услуг загранице и оплата услуг, полученных из-за пределов страны. Сюда относятся: оплата услуг капитала (процентов и дивидендов), покупка населением иностранной валюты перед выездом за границу (эта суммы идут на оплату услуг за рубежом).

3. Баланс переводов - все виды безвозмездных поставок товаров, помощи и безвозмездных денежных переводов.

4. Операции с капиталом - импорт и экспорт капитала. При проведении торговых и финансовых операций между странами возникают определенные валютные отношения.

Все части платежного баланса должны в сумме составлять ноль. Преодолеть несбалансированность платежного баланса можно путем использования официальных резервов иностранной валюты, которые находятся в распоряжении центральных банков государств. Существует следующие методы государственного воздействия на состояние платежного баланса:

1. Прямой контроль - регламентация импорта через количественные ограничения, таможенные и другие сборы; запрет или ограничения на перевод за рубеж доходов по иностранным инвестициям и денежных трансфертов частных лиц; субсидирование экспорта;

2. Дефляция - снижение объема производства, рост резервных мощностей для наращивания экспорта; повышение реальной процентной ставки;

3. Изменение обменного курса - удержание колебаний валютного курса в определенных пределах на основе ориентации на курсовые цели.

Динамика платежного баланса является важным индикатором для правительства любой страны при проведении экономической политики, особенно в валютной, денежно-кредитной и налоговой сферах.

Рекомендуемая литература: [1 - 4, 6 - 8, 10, 14, 16 - 19, 35 - 39, 42 - 50].

Дата добавления: 2014-01-13