Капитал предприятия и его экономическая сущность

ТЕМА 1. ОСНОВЫ ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ СУБЪЕКТОВ ХОЗЯЙСТВОВАНИЯ

Одной из ключевых категорий финансов предприятий является капитал. Именно с его формированием и использованием непосредственно связанная финансовая деятельность субъектов хозяйствования. Поэтому рассмотрение основ финансовой деятельности предприятий необходимо начать с исследования экономической сущности этой категории.

Понятие «капитал» является одной из наиболее сложных категорий финансовой науки. В отечественной и зарубежной научно-практической литературе можно встретить много (довольно часто взаимопротивоположных) подходов к определению сущности капитала. Среди многочисленных определений капитала можно выделить:

- макроэкономический подход (с народнохозяйственной точки зрения);

- микроэкономический подход (с точки зрения субъектов хозяйствования).

С народнохозяйственной точки зрения под капиталом понимают один из трех факторов производства вместе с землей и трудом: с капиталом идентифицируются производственные средства, которые могут быть использованы для осуществления хозяйственной деятельности (производства товаров, работ, услуг). В финансовой науке довольно часто применяется также монетарный подход, согласно которому капитал приравнивается к денежным ресурсам, которые направляются на финансирование инвестиций, т.е. под капиталом понимают денежные средства. Тем не менее, капиталом считаются лишь те денежные средства, которые используются для обеспечения роста имеющейся стоимости. Деньги становятся капиталом преимущественно при условии их накопления, хранения и продажи на денежном рынке, поскольку это дает их владельцу дополнительный доход в виде процента. Согласно марксистской теории капитала единственным товаром, способным приносить прибавочную стоимость, может быть лишь рабочая сила. Таким образом, преобразование денег в капитал и именно его возникновение неразрывно связано с преобразованием рабочей силы в товар, предмет купли-продажи.

При трактовке капитала как категории финансов предприятий в научно-практической литературе, как правило, различают две его формы:

- конкретный капитал;

- абстрактный капитал.

Конкретный капитал. Для осуществления хозяйственной деятельности предприятию необходимы средства труда (оборудование, здания, сооружения и т.п.); предметы труда (сырье, материалы) и труд. Кроме материальных, оно может иметь в своем распоряжении нематериальные ресурсы (патенты, права, ноу-хау). Стоимость имущественных объектов, которые отображены в активе баланса предприятия, называют конкретным капиталом. В активах замораживаются денежные средства, инвестированные в предприятие. Эти средства могут быть вложены в:

а) необоротные активы (основные средства, долгосрочные финансовые инвестиции, долгосрочная дебиторская задолженность и т.п.);

б) оборотные активы (запасы, текущая дебиторская задолженность, текущие финансовые инвестиции и т.п.).

Абстрактный капитал. По этой версии, под капиталом следует понимать абстрактную стоимость, которая отображается в балансе предприятия. При этом под абстрактным капиталом понимают совокупность всех позиций пассива баланса.

Т. образом, капитал - это собственность соответствующего физического или юридического лица на активы: имущество и объекты (ресурсы), которые есть на предприятии. Пассивная сторона баланса содержит информацию о том, какая часть капитала предоставлена в распоряжение предприятия его владельцами (собственный капитал) и какая - кредиторами (ссудный капитал).

Заемный капитал характеризует часть активов предприятия, которая профинансирована его кредиторами всех видов. В балансе заемный капитал отображается в таких разделах пассива:

«II. Обеспечение будущих затрат и платежей.

III. Долгосрочные обязательства.

IV. Текущие обязательства.

V. Доходы будущих периодов».

Собственный капитал — это сальдо между общей суммой активов и ссудным капиталом. Он характеризует часть имущества, которая профинансирована собственниками корпоративных прав предприятия (благодаря непосредственным взносам денежных средств (имущественных объектов) или в результате реинвестирования прибыли). Собственный капитал отображается в первом разделе пассива.

В практической деятельности субъектов хозяйствования (в контексте финансового и управленческого учета) под капиталом предприятия понимают его пассивы, т.е. капитал трактуется именно как абстрактная стоимость. Таким образом, капитал предприятия — это засвидетельствованные в пассиве баланса требования на имущество, которое отображено в активах; он показывает источники финансирования приобретения активов предприятия.

2. СОДЕРЖАНИЕ И ОСНОВНЫЕ ЗАДАЧИ ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ СУБЪЕКТОВ ХОЗЯЙСТВОВАНИЯ

В нормативных актах, научно-практической литературе, непосредственно в контексте финансово-хозяйственной деятельности предприятий, их финансовой отчетности оперируют определениями «финансовая деятельность», «инвестиционная деятельность» и «операционная деятельность» субъектов хозяйствования. С целью формирования каталога функциональных задач финансовых служб предприятия и четкого разграничения указанных понятий рассмотрим экономическое содержание каждого из них.

Инвестиционная деятельность - это приобретение и реализация необоротных активов, а также финансовых инвестиций, которые не являются составляющей эквивалентов денежных средств.

Таким образом, эта деятельность связана с эффективным вложением привлеченного капитала. Вообще под инвестициями понимают все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вкладываются в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которой создается прибыль (доход).

К типичным примерам движения средств в результате инвестиционной деятельности можно отнести такие:

- приобретение финансовых инвестиций, необоротных активов, имущественных комплексов;

- получение процентов, дивидендов;

- дезинвестиции.

На практике довольно часто с инвестициями идентифицируют лишь долгосрочные капиталовложения, т.е. вложение в долгосрочные активы, в т.ч. затраты на приобретение основных средств, корпоративных прав, научно-исследовательские разработки, расходы на развитие, повышение квалификации персонала, маркетинг и ряд других. При таком трактовании инвестиций не учитывается существование текущих финансовых вложений, которые являются инвестициями краткосрочного характера. Таким образом, под инвестиционными можно понимать все вложения предприятия (как долгосрочного, так и текущего характера), котрые осуществляются с целью обеспечения прироста стоимости его имущества.

Под понятием «дезинвестиции» понимают возвращение (высвобождение) замороженных в конкретных имущественных объектах средств. Дезинвестиции могут осуществляться путем реализации или ликвидации финансовых инвестиций, необоротных активов, имущественных комплексов.

Операционная деятельность. Это основная деятельность предприятия, связанная с производством и реализацией продукции (товаров, работ, услуг), которая является главной целью создания предприятия и обеспечивает основную долю его дохода, а также другие виды деятельности, которые не подпадают под категорию инвестиционной или финансовой деятельности. К типичным примерам движения средств в рамках операционной деятельности относятся такие:

- денежные поступления от продажи товаров, работ, услуг;

- денежные выплаты поставщикам за товары и услуги;

- денежные выплаты по оплате труда;

- уплата налогов.

На основе систематизации движения денежных средств в результате операционной деятельности определяют операционный Cash-Flow, который довольно часто является основным источником финансирования деятельности предприятия. Превышение входных денежных потоков от операционной деятельности над денежными затратами является основой для обеспечения стабильной ликвидности предприятия и привлечения средств из внешних источников.

Финансовая деятельность. Успешная инвестиционная и операционная предпринимательская деятельность возможная лишь при наличии надежного финансового фундамента, т.е. достаточного объема капитала. Мобилизация предприятием необходимых для выполнения поставленных перед ним плановых задач финансовых ресурсов называется финансированием. С другой стороны, система использования разных форм и методов для финансового обеспечения функционирования предприятий и достижение ними поставленных целей называется финансовой деятельностью. Ф инансовая деятельность — деятельность, которая ведет к изменениям размера и состава собственного и заемного капитала предприятия (который не является результатом операционной деятельности). Таким образом, основное содержание финансовой деятельности (в узком понимании) состоит в финансировании предприятия.

К типичным примерам движения средств в результате финансовой деятельности следует отнести:

- поступления собственного капитала;

- получение ссуд;

- погашение ссуд;

- уплата дивидендов.

Можно утверждать, что финансовая деятельность (финансирование) имеет решающее влияние на процессы генерирования стоимости предприятия. Так, оптимизация структуры капитала (оптимизация финансирования) ведет к уменьшению затрат на его привлечение и создает финансовую базу для успешной операционной и инвестиционной деятельности.

В теории и практике довольно часто содержание финансовой деятельности трактуется шире, чем финансирование. В широком значении под финансовой деятельностью понимают все мероприятия, связанные с мобилизацией капитала, его использованием, приумножением (увеличением стоимости) и возвращением. Иначе говоря, финансовая деятельность (в широком понимании) включает весь комплекс функциональных задач, осуществляемых финансовыми службами предприятия и связанных с финансированием, инвестиционной деятельностью и финансовым обеспечением (обслуживанием) операционной деятельности субъекта хозяйствования.

Дата добавления: 2014-01-13