Государственные и муниципальные заимствования

Чаще всего, вступая в кредитные отношения, государство выступает в качестве заемщика средств, а население, организации, иностранные государства, иностранные агентства, международные финансовые организации – в качестве кредиторов. В качестве традиционной цели привлечения государственных займов называется финансирование расходов бюджета при недостатке бюджетных средств, т.е. сведении бюджета с дефицитом или наличии кассового разрыва в исполнении бюджета (разницы во времени поступления доходов в бюджет и совершения расходов). Но нельзя сводить государственные заимствования лишь к одной цели. Не менее значимыми целями являются такие как управление денежной массой, процентной ставкой и другими макроэкономическими параметрами; создание инструментов для целей стерилизации избыточной денежной массы, инвестирования пенсионных резервов; финансирование общественно-значимых проектов.

Бюджетный кодекс РФ устанавливает в качестве целей государственных и муниципальных заимствований – финансирование дефицита бюджета и погашение государственного (муниципального) долга. В статье 103 Бюджетного кодекса РФ под государственными заимствованиями РФ понимаются государственные займы, осуществляемые путем выпуска государственных ценных бумаг от имени РФ, и кредиты, привлекаемые от других бюджетов бюджетной системы РФ, кредитных организаций, иностранных государств, включая целевые иностранные кредиты (заимствования), международных финансовых организаций, иных субъектов международного права, иностранных юридических лиц, по которым возникают долговые обязательства РФ. Таким образом, в соответствии с бюджетным законодательством РФ, можно выделить две основные формы государственных и муниципальных заимствований:

1) выпуск государственных (муниципальных) ценных бумаг;

2) привлечение кредитов от других бюджетов бюджетной системы РФ, кредитных организаций, иностранных государств, международных финансовых организаций, иных субъектов международного права, иностранных юридических лиц.

При этом Бюджетный кодекс РФ подразделяет заимствования на внутренние и внешние. Под государственными внутренними заимствованиями понимаются государственные (муниципальные) займы, по которым возникают долговые обязательства Российской Федерации (субъекта РФ, муниципального образования)как заемщика, выраженные в валюте Российской Федерации.

Под государственными внешними заимствованиями понимаются государственные займы, по которым возникают долговые обязательства Российской Федерации (субъекта РФ), выраженные в иностранной валюте.

Государственные и муниципальные заимствования Российской Федерации, субъектов РФ и муниципальных образований

Российская Федерация	субъекты РФ	Муниципальные образования
внешние	внутренние	внешние	внутренние	внутренние
государственные займы, осуществляемые путемвыпуска государственных ценных бумаг от имени Российской Федерации, и кредиты, привлекаемые от: 1) кредитных организаций; 2) иностранных государств, включая целевые иностранные кредиты (заимствования), 3) международных финансовых организаций, 4) иных субъектов международного права, 5) иностранных юридических лиц, по которым возникают долговые обязательства Российской Федерации, выраженные в иностранной валюте	понимаются государственные займы, осуществляемые путемвыпуска государственных ценных бумаг от имени Российской Федерации, и кредиты, привлекаемые от: 1) других бюджетов бюджетной системы Российской Федерации; 2) кредитных организаций; 3) международных финансовых организаций, по которым возникают долговые обязательства Российской Федерации как заемщика, выраженные в валюте Российской Федерации	государственные займы, осуществляемые путем выпуска государственных ценных бумаг от имени субъекта РФ, и кредиты, привлекаемые в соответствии с положениями БК РФ в бюджет субъекта РФ от: 1) иностранных банков, по которым возникают долговые обязательства субъекта РФ, выраженные в иностранной валюте.	государственные займы, осуществляемые путем выпуска государственных ценных бумаг от именисубъекта РФ, и кредиты, привлекаемые в соответствии с положениями БК РФ в бюджет субъекта РФ от: 1) других бюджетов бюджетной системы РФ; 2) кредитных организаций; 3) международных финансовых организаций; по которым возникают долговые обязательства субъекта РФ, выраженные в валюте РФ.	муниципальные займы, осуществляемые путем выпуска ценных бумаг от имени муниципального образования, и кредиты, привлекаемые в соответствии с положениями БК РФ в местный бюджет от: 1) других бюджетов бюджетной системы РФ; 2) кредитных организаций, по которым возникают муниципальные долговые обязательства

В экономической литературе государственные займы классифицируются также по ряду других признаков:

а) по срокам действия долговые обязательства могут носить:

- краткосрочный характер (до 1 года);

- среднесрочный характер (от 1 года до 5 лет);

- долгосрочный характер (от 5 до 30 лет);

б) по субъектам эмиссии займы делятся на выпускаемые:

- Правительством РФ;

- правительствами субъектов РФ;

- органами местного самоуправления;

в) по признаку субъектов - держателей ценных бумаг займы могут подразделяться на реализуемые:

- только среди населения;

- только среди юридических лиц;

- среди юридических лиц и населения;

г) по форме выплаты доходов займы могут делиться на:

- процентные - доход по которым устанавливается в виде фиксированного процента от номинала;

- выигрышные, где получатель получает доход в форме выигрыша в момент погашения облигаций, доход выплачивается только по тем облигациям, которые попали в тиражи выигрышей;

- дисконтные – доход по которым инвестор получает за счет приобретения долговых обязательств с дисконтом и последующим их погашением по номинальной стоимости по окончании срока, на который средства были предоставлены;

- индексационные – доход по которым выплачивается посредством индексирования номинальной стоимости первоначально приобретенных инвестором;

д) займы также могут делиться по методам размещения:

- на добровольные;

- принудительные.

В настоящее время в РФ используются только добровольные займы;

е) по форме займы могут быть:

- облигационными - предполагают эмиссию ценных бумаг;

- безоблигационными - оформляются подписанием соглашений, договоров, а также путем записей в долговых книгах и выдачей особых обязательств.

ж) в зависимости от обязанности заемщика соблюдать сроки погашения займа займы могут быть:

- с правом долгосрочного погашения;

- без права долгосрочного погашения;

з) в зависимости от обращения на открытом рынке государственные долговые бумаги делятся на:

- рыночные - займы, оформленные в такие ценные бумаги, которые свободно обращаются и перепродаются после их первичного размещения на рынке ценных бумаг;

- нерыночные – займы, оформленные в инструменты, не имеющие вторичного размещения, т.е. они покупаются у правительства и только ему продаются.

Дата добавления: 2014-01-13