Инновационная деятельность как объект инвестирования

Эмпирически установлена зависимость: чем на больший успех рассчитывает предприниматель в будущем, тем к большим затратам он должен быть готов в настоящем.

При принятии решения о реализации нововведения инвестор сталкивается с проблемой определения нижней границы доходности инвестиций, в качестве которой, как правило, выступает норма прибыли.

Если в качестве инвестора выступает сам инициатор инновации, то при принятии решения об инвестировании он исходит из внутренних ограничений, к которым в первую очередь относятся цена капитала, внутренние потребности производства (объем необходимых собственных средств для реализации производственных, технических, социальных программ), а также внешние факторы, к которым относится ставка банковских депозитов, цена привлеченного капитала, условия отраслевой и межотраслевой конкуренции.

Руководство компании — инноватора сталкивается, как минимум, с одной альтернативой инвестиций — вложить временно свободные средства в банковские депозиты или государственные ценные бумаги, получая гарантированный доход без дополнительной высокорисковой деятельности. Поэтому доходность инновационных проектов должна превосходить ставку по банковским депозитам и доходность предъявленных к погашению государственных ценных бумаг. Таким образом, цена капитала определяется как чистая доходность альтернативных проектов вложения финансовых средств.

Что касается влияния конкуренции на определение внутренней нормы прибыли, то, устанавливая норму прибыли по средним значениям рентабельности ее необходимо соизмерять с масштабами производства. Это связано с тем, что средняя отраслевая доходность может быть выше, чем производственная рентабельность инноватора. Иногда крупные компании умышленно занижают цены, обеспечивая достаточный объем прибыли значительными объемами продаж.

Риск инвестиций в финансовые инструменты оценивают финансовые менеджеры. Инвесторы, принимающие решение о финансировании инновационных проектов, уровень риска учитывают как надбавку к ожидаемой норме прибыли.

Величина этой надбавки может варьировать в очень широких пределах и в значительной степени зависит как от характера проекта, так и от личностных особенностей лиц, принимающих решения об инвестировании.

К специфическим рискам инновационных проектов, можно отнести:

Научно-технические риски

• Отрицательные результаты НИР;
• Отклонения параметров ОКР;
• Несоответствие технического уровня производства техническому уровню инновации;
• Несоответствие кадров профессиональным требованиям проекта;
• Отклонения в сроках реализации этапов проектирования;
• Возникновение непредвиденных научно-технических проблем.

Риски правового обеспечения проекта

• Ошибочный выбор территориальных рынков патентной защиты;
• Недостаточно «плотные» патентные защиты;
• Неполучение или запаздывание патентной защиты;
• Ограничение в сроках патентной защиты;
• Истечение срока действия лицензий на отдельные виды деятельности;
• «Утечка» отдельных технических решений;
• появление патентно-защищенных конкурентов.

Риски коммерческого предложения

• Несоответствие рыночной стратегии фирмы существующим условиям;
• Отсутствие поставщиков необходимых ресурсов и комплектующих;
• Невыполнение поставщиками обязательств по срокам и качеству поставок.

Дата добавления: 2014-01-14