Рейтингові оцінки компаній. Рейтингові оцінки акцій і облігацій

Загальна характеристика фундаментального аналізу.

Вимірювання трендів.

Біржовий графік. Лінійний графік ціни закриття. Точкова діаграма. „Японський свічник”.

Рейтингові оцінки компаній. Рейтингові оцінки акцій і облігацій.

Загальна характеристика фундаментального аналізу.

Тема 4.

Фундаментальний та технічний аналіз інвестиційного ринку(2год.)

План.

1.3. Зміст технічного аналізу.

1.6. Індекс Доу-Джонса. Індекс S&P. ПФТС-індекс.

Фундаментальний аналіз передбачає ретельне вивчення фінансово-господарського становища емітента, прогнозування його майбутнього в контексті ймовірних змін зовнішнього середовища господарювання.

Основною метою фундаментального аналізу є прогнозування майбутніх доходів емітента, пов’язаних з ними дивідендів і вартості акції. Визначивши їх розмір у майбутньому, переводять отримані значення у поточний час. Отримана дисконтова на вартість є „справжньою”.

Якщо вона вища за ринкову ціну, то акція вважається недооціненою і її варто купувати, тому що згодом ринкова ціна на неї зросте. Якщо ринкова ціна вища за „справжню”, акція є переоціненою і купувати її ризиковано. Якщо інвестор має у своєму портфелі такі акції – їх бажано продати.

Аналітики фондового ринку постійно відстежують фінансовий стан і намагаються прогнозувати перспективи розвитку емітентів. Підсумком їхньої роботи є інтегральні показники – рейтинги, тобто оцінки за класом чи категорією фірм та емітованих нею цінних паперів.

Іноземний досвід виокремлює два підходи до рейтингової оцінки, що ґрунтуються на кількісних чи якісних показниках.

1. Підхід – оцінюють тисячі найбільших компаній світу (що публікуються журналом „Бізнес вік”) та п’ятисот компаній Європи (друкуються у газеті „Файненшл таймс”) за критерієм капіталізації компаній (сумарна ринкова вартість емітованих акцій), а також враховують: розмір обороту і вартість активів, прибуток та власний капітал, рентабельність активів і ефективність інвестицій, балансова вартість акцій;

2. Підхід – використовують для рейтингових оцінок журнали „Форчун”, „Економіст”, де оцінка здійснюється провідними спеціалістами у галузі економіки, фінансів і управління за критеріями: якість управління, якість товарів, фінансовий стан, використання ресурсів, наявність капіталовкладень, здатність до інновацій, соц. відповідальність.

Рейтингові оцінки акцій та облігацій використовуються у країнах з розвиненим фондовим ринком. Довіра до рейтингів консалтингових фірм висока і віднесення цінного паперу до певного класу може впливати на його ринкову вартість.

Рейтинг облігацій („Канадіан бонд рейтинг сервіс”)
А++Þ	Найвища якість (випущені лідерами галузі)
А+Þ	Дуже добра якість (випущені прибут.компан.)
АÞ	Добра якість (прибуткові, але вразливі до коливань ринку)
В++Þ	Середня якість (захищені на момент оцінки, але становище емітента не прогнозується)
В+Þ	Якість нижча за середню (покриття боргу активами є недостатнім)
ВÞ	Погана якість (покриття боргу нижче за мін.)
СÞ	Спекулятивні (емітент-молода компанія, нема впевненості у майбутньому)
DÞ	Виплату % припинено, компанія може ліквід.
SÞ	Рейтинг вилучено

Рейтинг простих акцій (S&P)
А+	Найвища якість
А	Висока якість
А-	Якість, вища за середню
В+	Середня якість
В	Якість, нижча за середню
В-	Низька
С-	Дуже низька

Бланк И.А.Инвестицион. менеджмент, 1995.-с.188

Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг.Введение в фондовые операции, 1992.-с.91-92

1.3. Зміст технічного аналізу.

Технічний аналіз не передбачає вивчення економічного стану і перспектив емітентів, оскільки вважає, що вони враховані ринком при оцінці поточної ціни активів. Технічний аналіз ґрунтується на біржових даних котирування акцій.

Метою технічного аналізу є пошук повторюваних конфігурацій цін. Аналіз проводиться за допомогою графіків, а отримані конфігурації відображають ринкову поведінку активів класифікуються.

Дата добавления: 2014-01-14