Индексы

JPY

CHF

GBP

EUR

USD

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЕ ФАКТОРЫ ПО ВАЛЮТАМ И СТРАНАМ

США:

- председатель Федеральной резервной системы Бен Бернанке (Federal Reserve Chairman eenspan),

- члены Совета управляющих FED:

· Роджер Фергюссон (вице-президент Совета),

· Бен Бернаке,

· Эдвард Гремлин,

· Марк Олсон,

· Дональд Кон,

· Сюзан Шмидт Байес.

- министр финансов Лоуренс Саммерс (Treasury Secretary Laurence Summers),

- директор Казначейства США Джон Сноу.

Federal Reserve Bank (Fed) (Федеральная резервная система). ФРС является структурой, выполняющей функции ЦБ в США, и целенаправленно влияющей на курс доллара.

Основные способы влияния ФРС: операции на валютном рынке (в агрессивной форме называемые "интервенциями"), учетная ставка и курс фондов Федеральной резервной системы.

Federal Open Market Committee (FOMC) Федеральный Комитет открытого рынка. FOMC ответственен за принятие решений по валютной политике, включая изменения процентной ставки, что делается 8 раз в году. Комитет из 12 участников состоит из 7 членов Совета управляющих; президента Федерального резервного банка Нью-Йорка; в то время как остальные четыре места занимают на однолетний срок по очереди каждый из президентов 11 других Резервных банков. FOMC является органом, определяющим политику ФРС.

Treasury (Казначейство). Казначейство США ответственно за обслуживание правительственного долга и принятие решений по финансированию бюджета. Казначейство не говорит о валютной политике, но его заявления по доллару имеют сильное влияние на валюту.

Личности, высказывания которых в наибольшей степени влияют на курс USD:

Бен Бернанке, председатель Совета управляющих, Paul O'Neill,секретарь Казначейства.

Процентные ставки (Fed Funds Rate): Ставка фондов ФРС - наиболее важная процентная ставка. Это процент, который депозитарные учреждения платят друг другу за суточные ссуды. ФРС объявляет об изменении ставки фондов, когда хочет дать ясные сигналы валютной политики. Эти объявления обычно имеют большое воздействие на все акции, бонды и валютный рынок.

Discount Rate (Учетная ставка): Это процентная ставка, которую ФРС требует от коммерческих банков. Учетная ставка почти всегда меньше, чем ставка фондов.

30-year Treasury Bond (30-летние казначейские обязательства): 30-летние бонды, также известные, как длинные бонды. Это самый важный индикатор ожиданий инфляции на рынках. Рынки чаще пользуются количеством (чем ценой), когда речь идет об уровне бондов.

Как во всех обязательствах, количество 30-летних казначейских обязательств обратно пропорционально цене. Нет четкого соотношения между длинным бондом и долларом США. Но обычно при понижении цены бонда (увеличении количества) доллар дешевеет.

В зависимости от стадии экономического цикла, сильные экономические данные могут иметь неодинаковые воздействия на доллар. Если нет угрозы инфляции - сильные экономические данные могут поднять доллар. Но время от времени, когда появляется угроза инфляции (более высокие процентные ставки), сильные данные обычно вредят доллару из-за распродажи бондов. Финансовый или политический беспорядок на рынках стран третьего мира вызывает горячий интерес к американским казначейским обязательствам из-за их безопасного характера, таким образом, помогая доллару.

Рынок акций: три основных индекса акций - Индекс Доу-Джонса (Dow Jones Industrials Index) (Dow), S&P 500, и NASDAQ. Доу - индекс, наиболее влияющий на доллар. Начиная с середины 90-ых, индекс показывал сильную положительную корреляцию с долларом, по мере того, как иностранные инвесторы покупали американские акции. Три главные силы ведут Доу:

1) Корпоративный доход, прогнозируемый и фактический;

2) Ожидания процентной ставки и;

3) Глобальные соображения.

Следовательно, эти же факторы влияют и на доллар. Изменение любого из перечисленных индексов на величину более 100 пунктов часто создает толчок для движения доллара.

Политические факторы: США является одной из наиболее политически агрессивных стран, и в большинстве случаев проведение (или угроза проведения) военных операций Соединенными Штатами приводит к росту курса доллара.

Экономические данные: Выход экономических показателей по США - одно из наиболее важных событий с точки зрения фундаментального анализа, поэтому они разбиты на группы значимости и описаны.

Германия:

- министр финансов Ханс Айхель (Finance Minister Hans Eichel),

- президент Бундесбанка Эрнст Вельтеке (Bundesbank President Ernst Welteke),

- экс-президент Бундесбанка Ханс Титмейер (Bundesbank Ex-President Hans Tietmeyer),

- министр экономики и труда Клемент (Clement),

- главный экономист Бундесбанка Херманн Ремспергер (Bundesbank chief economist Hermann Remsperger).

Европейский Союз:

- президент Европейского центрального банка Жан-Клод Трише (ECB President Jean-Claude Trichet),

- члены Исполнительного совета Европейского центрального банка (ECB Executive Board members):

· Томассо Падоа-Шиоппа (Tomasso Padoa-Schioppa),

· Соланс (Solans).

- главный экономист Европейского центрального банка Отмар Иссинг (ECB Chief Economist Otmar Issing),

- министр финансов Голландии Геррит Цалм (Finance Minister Gerrit Zalm).

Франция

- министр финансов Лорент Фабиус (Finance Minister Laurent Fabius),

- управляющий Банка Франции Кристиан Нуа (Bank of France Governor Christian Noyer).

Еврозона (Е12): 12 стран, которые используют единую европейскую валюту (евро): Германия, Франция, Италия, Испания, Нидерланды, Бельгия, Австрия, Финляндия, Португалия, Ирландия, Люксембург и Греция.

Европейский Центральный Банк (ECB): Контролирует валютную политику еврозоны. Орган принятия решений - Совет Управляющих, который состоит из Правления и управляющих национальных центральных банков. В Правление входят Президент ECB, Вице-президент, и четыре других члена. Основная цель ECB - ценовая стабильность. Здесь - два основных "столпа" валютной политики.

Первый - перспектива ценовых событий и риски ценовой стабильности. Ценовая стабильность определяется, как увеличение Согласованного Индекса Потребительских Цен (Harmonized Index of Consumer Prices - HICP) не более 2 %. В то время как HICP очень важен, используется большое число индикаторов и прогнозов, чтобы определить среднесрочную угрозу стабильности цен.

Второй столп - денежный прирост, измеренный M3. ECB рекомендует для M3 ежегодный рост 4.5 %.

Совет ECB собирается каждый второй четверг месяца, чтобы анонсировать процентные ставки. При встрече первый раз в каждом месяце, ECB проводит пресс-конференцию, в которой дает перспективу по валютной политике и экономике в целом.

Личности, высказывания которых в наибольшей степени влияют на курс EUR:

Wim Duisenberg (Нидерланды), Президент ЕСВ Ernst Welteke, управляющий Bundesbank'а (ЦБ Германии).

Процентные ставки: ставка рефинансирования ECB - ключевая банковская краткосрочная процентная ставка, используемая для управления ликвидностью. Как и для любой другой валюты, повышение процентной ставки приводит к удорожанию EUR.

10-летние Правительственные Обязательства: Важный фактор курса EUR/USD - различие в процентных ставках между США и Еврозоной. Как эталонный тест обычно используются немецкие 10-летние Bund. Так как ставка 10-летних Bund - ниже американских 10-летних казначейских билетов, сужение спреда (то есть повышение количества немецких или падение количества американских бумаг) по ожиданиям, на пользу EUR/USD. Расширение спреда, будет действовать против курса. Тренд в этом случае обычно более важен, чем абсолютные значения.

Экономические данные: Для Е12 наиболее важны данные по Германии, составляющей большую часть экономики еврозоны. Ключевые данные - валовый национальный продукт (GNP, GDP), инфляция (CPI и HICP), промышленное производство и безработица. В Германии, в частности, ключевая часть данных - в обзоре IFO, который является широко используемым индикатором деловой активности. Также важен дефицит бюджета отдельных стран, который, согласно Договору о Росте и Стабильности, должен сохраняться ниже 3 % валового национального продукта.

Политические факторы: Как и все курсы, EUR/USD восприимчив к политической нестабильности, типа угрозы коалиционного правительства во Франции, Германии или Италии.

Политическая или финансовая неустойчивость в России - также отрицательно влияет на курс EUR/USD из-за существенного количества инвестиций Германии, направленных в Россию.

Великобритания:

- министр финансов Гордон Браун (Chancellor of Exchequer Gordon Brown),

- управляющий Банка Англии Мервин Кинг (Bank of England Governor Mervyn King),

- члены Комитета по денежной политике Банка Англии:

· Стивен Никель,

· Эндрю Лардж - зам. Управляющего по вопросам финансовой стабильности,

· Чарльз Бин - исполнительный директор и главный экономист ВОЕ,

· Пол Таккер - исполнительный директор (открытые рынки),

· Кэти Баркер - эксперт,

· Марианн Белл - внешний эксперт,

· Рэйчел Ломакс - зам. Управляющего ВОЕ,

· Ричард Ламберт - внешний эксперт.

Банк Англии (Bank of England): Согласно Акту о Банке Англии от июня 1997, BОE получил независимость в регулировании валютной политики, чтобы поддерживать стабильность цен и рост занятости, цели, поставленные правительством. Цель стабильности цен установленная правительством, определена как 2.5 % ежегодный рост Индекса Розничных Цен (Retail Prices Index).

Комитет по валютной политике (MPC): Комитет BОE, ответственный за принятие решений по процентным ставкам.

Личности, высказывания которых в наибольшей степени влияют на курс GBP:

Mervin King, Управляющий Центральным Банком Gordon Brown: Канцлер Казны (Глава Казначейства).

Процентные ставки: главная процентная ставка Центрального Банка - минимальный ссудный процент (lending rate), который используется, чтобы дать ясный сигнал об изменении валютной политики в первую неделю каждого месяца. Изменения основной ставки обычно имеют большое воздействие на фунт. BОE также регулирует валютную политику своими ежедневными операциями на рынке.

Gilts: Правительственные обязательства, известные, как ценные бумаги с золотым обрезом. Разница спрэда (различие в количестве) между 10-летними gilt и 10-летними американскими казначейскими билетами обычно воздействует на курс фунта. Также важна разница спрэда между gilts и немецкими bunds, так как она воздействует на курс EUR/GBP, который может затрагивать GBP/USD.

Казначейство: роль Казначейства в регулировании валютной политики заметно уменьшилась, начиная с Акта о Банке Англии от июня 1997. Однако, Казначейство все еще устанавливает цели инфляции для BОE и производит ключевые назначения в Центральном Банке.

Экономические данные: наиболее важны следующие показатели, выходящие по Великобритании: Claimant unemployment - получающие пособие по безработице (число безработных); average earnings - средний доход; RPI-X; retail sales - розничные продажи; PPI; промышленное производство; GDP growth - рост валового национального продукта; purchasing managers.

FTSE-100: ведущий индекс британских акций. В отличие от аналогов в США или Японии, британский основной индекс акций имеет относительно меньшее влияние на валюту. Однако, положительная корреляция между FTSE-100 и индексом Dow Jones - одна из сильнейших на глобальных рынках.

Швейцария:

- председатель Национального банка Швейцарии Жан-Пьер Ротт (Swiss National Bank Chairman Jean-Pierre Roth),

- главный экономист Национального банка Швейцарии Георг Рих (SNB Chief Economist Georg Rich),

- члены Управляющего совета Национального банка Швейцарии (SNB Governing Board members):

· Бруно Гериг (Bruno Gehrig),

· Никлос Блаттнер (Blattner).

Швейцарский Национальный Банк (SNB): Центральный Банк Швейцарии имеет максимальную независимость в регулировании денежно-кредитной политики и курса валют. В отличие от большинства центральных банков, SNB не использует определенную ставку рефинансирования для регулирования состояния валюты. С декабря 1999 Банк изменил валютный подход (целевую поставку валют) на инфляционную, а именно, годовую инфляцию не более 2.00 %. Банк использует диапазон 3-месячной Лондонской межбанковской ставки LIBOR (London Interbank Offer Rate), чтобы достичь инфляции 2.00 %.

Личности, высказывания которых в наибольшей степени влияют на курс CHF:

Jean-Pierre Roth,Председатель Совета управляющих SNB.

Процентные ставки: SNB использует учетную ставку (discount rate) для анонсирования изменений в валютной политике. Эти изменения имеют существенное воздействие на валюту.

Швейцарский франк как валюта - убежище: Швейцарский франк исторически пользовался выгодной ролью "безопасного" актива из-за: независимости SNB в сохранении валютной стабильности; секретности национальной банковской системы; и политического нейтралитета Швейцарии. Кроме того, в надежность франка в значительной степени внес вклад и внушительный золотой запас SNB. Даже, несмотря на то, что с середины 90-ых международная роль этой валюты начинает уменьшаться (частично из-за повышения доллара и падения золота), швейцарский франк остается ценной альтернативной на валютном рынке.

Другие факторы: из-за близости швейцарской экономики к Еврозоне (особенно к Германии), швейцарский франк показал значительную положительную корреляцию с евро. Отношение наиболее наглядно в большой отрицательной корреляции между USD/CHF и EUR/USD. К примеру, внезапный ход EUR/USD (вызванный сильным фундаментальным фактором) наиболее вероятно, приведет к такому же резкому движению USD/CHF в противоположном направлении. Связь между этой парой валют - одна из самых сильных на валютном рынке.

Япония:

- профессор университета Кейто, бывший заместитель министра финансов, "мистер Йен" Еисуке Сакакибара (Keito University professor, Ex-Vice Finance Minister, "Mr Yen" Eisuke Sakakibara),

- премьер-министр Дзюньитиро Коидзуми,

- министр финансов Танигаки (Tanigaki),

- глава министерства экономической политики Хейзо Тикенаки,

- управляющий Банка Японии (Bank of Japan Governor Toshihiko Fukui),

- первый заместитель управляющего Банка Японии Йамагучи (Yamaguchi),

- глава международного отдела министерства финансов Зембей Мизогучи (The head of the international bureau at Japan's Finance Ministry Zembei Mizoguchi),

- советник премьер-министра Японии Курода (Kuroda),

- секретарь кабинета министров Японии Фукуда (Fukuda).

Министерство финансов: MOF - основное важнейшее политическое и денежно-кредитное учреждение в Японии. Его влияние на валюту более существенно, чем у министерств финансов США, Великобритании или Германии, несмотря на постепенные меры по децентрализации принятия решений. Должностные лица министерства финансов часто делают заявления об экономике, которые оказывают довольно сильное воздействие на JPY. Эти заявления представляют собой так называемые "вербальные интервенции" с целью избежать нежелательной переоценки/обесценивания Йены.

Личности, высказывания которых в наибольшей степени влияют на курс JPY:

Kiichi Miyazawa, Министр финансов Haruhiko Kuroda, Заместитель министра иностранных дел Тошико Фукуи, Управляющий Банком Японии Taro Aso, Глава Агентства по экономической и финансовой политике, Kaoru Yosano, Министр международной торговли и промышленности.

Банк Японии (Bank of Japan). Наиболее агрессивный, ЦБ на мировом рынке известен частыми интервенциями, последние из которых направлены на занижение курса цены. В 1998 Япония приняла новые законы, дающие центральному банку (BoJ) независимость от правительства (министерства финансов). И хотя, общий контроль над валютной политикой сместился к BoJ, за форексную политику по прежнему отвечает министерство финансов.

Процентные ставки: Overnight Call Rate - ключевая краткосрочная межбанковская ставка. Управляется действиями BoJ на открытом рынке, с целью контроля ликвидности. BoJ использует call rate, как сигналы об изменениях валютной политики, которые воздействуют на валюту.

Economic and Fiscal Policy Agency - Агентство по экономической и финансовой политике, официально сменило влиятельное Агентство экономического планирования (EPA) 6 января 2001. Правительственное агентство, ответственное за формулировку программ экономического планирования и координирования экономической политики, включая занятость, международную торговлю.

Ministry of International Trade and Industry - Министерство международной торговли и промышленности (MITI): Правительственное учреждение, нацеленное на поддержку интересов японской промышленности и защиту конкурентоспособности японских корпораций на международной арене.

Экономические данные: наиболее важны для Японии: Валовый национальный продукт (GDP); Обзор Tankan (ежеквартальный обзор настроений и ожиданий бизнеса); данные по международной торговле, безработице, промышленному производству и денежному агрегату M2.

Nikkei-225: ведущий фондовый индекс Японии. Обоснованное снижение йены обычно поднимает акции компаний, ориентированных на экспорт, что повышает и весь индекс акций. Отношение Nikkei-иена иногда полностью меняется, хотя сильный рынок Nikkei имеет тенденцию повышать иену из-за потока инвестиций в японские акции.

Фондовые индексы

DJIA - USA

Nikkey-225 - Japan

FTSE-100 – UK

CAC-40 - France

DAX-30 - Germany

Hang Seng - HK (Гон Конг)

Дата добавления: 2014-11-06