Тема 7. Денежная масса и методы ее регулирования

Поскольку деньги призваны обслуживать оборот товарного капитала, постольку каждая денежная единица должна иметь товарное накопление, так как для обслуживания товарного обращения требуется определенное количество платежных, покупательных и накопленных средств в наличной и безналичной формах. В экономической системе семейные хозяйства, как правило, тратят все получаемые доходы на приобретение необходимых потребительских товаров, а фирмы продают свои продукты сразу же по окончании процесса их производства. Следовательно, количество денег, необходимых для выполнения функции средства обращения и платежа, зависит от суммы цен обращающихся товаров. Денег нужно тем больше, чем больше сумма товарных цен. Представим себе, что сумма товарных цен, созданная фирмами, – это своего рода «трубы», то деньги вполне можно считать «жидкостью», текущей по этим «трубам». В этом случае национальный продукт становится оценкой скорости течения жидкости и, естественно, количество денег совпадает с количеством жидкости, содержащейся в «трубах». В результате мы получим равенство, известное, как уравнение обмена И.Фишера:

;

где: M – статическое количество денег (или денежная масса);

V – скорость обращения денег (число раз, которое каждый рубль денежной массы используется на приобретение готовых товаров и услуг за один год);

P – реальный национальный продукт;

y – средний уровень цен готовых товаров и услуг.

Приведенное равенство свидетельствует о том, что денежная масса будет меняться в результате роста или снижения объема реального национального продукта и скорости обращения денег. Но надо иметь при этом в виду, что чем быстрее оборачиваются деньги, тем меньше их нужно для обращения.

Предположим, что на заводе трудится одновременно 1000 человек. Чтобы обслужить их за обедом, скажем, в течение одного часа, обязательно ли иметь 1000 мест и столько же столовых приборов? Естественно, нет. Для того, чтобы накормить всех рабочих в отведенное время, достаточно организовать обед в три смены по 20 минут каждая и иметь лишь 350 столовых приборов и посадочных мест.

Итак, что же понимается под денежной массой (далее ДМ)?

В экономической науке существует различная трактовка термина ДМ. Под ДМ многие понимают совокупность покупательных, платежных и накопленных средств, обслуживающих различные связи и принадлежащих физическим и юридическим лицам и государству. Сущность других определений сводится к тому, что:

· денежная масса – это совокупность наличных денежных знаков в обращении, вкладов в банках, средств на счетах в банках и других безусловных денежных обязательств;

· денежная масса – это сумма наличных и безналичных денежных средств, а также других средств платежа.

Следует отметить, что сколько бы ни было определений денежной массы, ни одно из них не может охватить все ее глубинное содержание, они только отражают ее основные, характерные лишь ей черты. Вместе с тем, в своих высказываниях авторы единогласно утверждают, что деньги безналичного оборота и наличные деньги в совокупности представляют собой совокупную величину денежной массы. В России в структуре денежной массы большой удельный вес приходится на наличные денежные знаки.

Механизмы регулирования денежной массы в стране должны быть основаны на объективных законах спроса и предложения денег. По этим вопросам существовали и существуют различные теории (количественная теория денег И. Фишера, кейнсианская теория спроса и предложения денег, монетаристская теория М. Фридмана и др.). В каждой из них свой подход, своя справедливость. Но главным недостатком, на наш взгляд, является нераскрытость тайн денежного обращения. Поэтому они не дают полной возможности эффективно регулировать денежную массу в отдельно взятом государстве, так как ни одна из этих теорий не упоминает, что при регулировании количества денег необходимо исходить из объективных равенств, то есть Д = НД = Т (товары для конечного потребления) Б (доходы и расходы бюджета) = НС (доходы и расходы населения непроизводственной сферы) = ΔД = ΔНД = ΔТ = П (прибыль). Прибыль (П) в обществе означает реальное увеличение богатства государства, и она должна равняться приросту национального дохода и приросту товаров для населения. На сумму этого прироста печатаются новые деньги, которые поступают в доход федерального бюджета и через его расходную часть образуют доход населения непроизводственной сферы. В свою очередь население эти деньги использует на покупку добавочного товара (ΔТ), и таким образом деньги попадают в производственную сферу, образуя прибыль отраслей экономики. Величину показателей в вышеприведенных пропорциях с учетом экспорта и импорта товаров вполне возможно измерить. Для этого необходимо вначале определить сумму НД за отчетный год (на начало нового года), затем по действующим ценам подсчитать стоимость ВВП. При равенстве их следует определить сумму денег в обращении на начало следующего года. Если она окажется больше суммы денег, уже находящихся в обороте, то ЦБР должен изъять их из оборота, а если, наоборот, то на сумму разницы надо производить эмиссии наличных денег. Если стоимость ВВП меньше НД=Д, то доходы населения не будут полностью обеспечены товарами отечественного производства. Тогда необходимо импортировать товар на сумму разницы. Следовательно, на сумму импортируемых товаров необходимо уменьшить объем НД. Таким образом, нам представляется, что на начало планируемого периода будет восстановлено равновесие Д = НД=Т.

В случае экспорта части ВВП в составе НД будет учитываться выручка от экспорта. Тогда денежная масса (Д) должна равняться величине Т–Т₁, а пропорция (равенство) выглядит так: Д + Т₁ = НД = ВВП, что означает уменьшение величины денежной массы для внутреннего оборота по сравнению с НД на сумму стоимости экспортируемых товаров.

Точно измерить количество денег в обращении – дело не простое, так как в силу выполнения деньгами функции средства платежа, обращения и сбережения одновременно бумажными, кредитными и другими денежными знаками на практике почти невозможно разделить их собственно на деньги и на другие ликвидные активы. Поэтому в мировой банковской системе для анализа количественных изменений ДМ используются Денежные агрегаты (ДА). Денежный агрегат – это показатель, состоящий из нескольких равноценных по содержанию ликвидных активов или ДА – это показатель, используемый в анализе количественных изменений денежного обращения за определенный период.

В мире применяется различное количество денежных агрегатов: в Англии – пять, во Франции – два, в США – четыре, в Швейцарии и Германии – три.

В Российской Федерации действуют четыре денежных агрегата:

М0 = наличные деньги в обращении – деньги вне банков.

М1 = М0 + средства хозяйствующих субъектов на счетах в банке + вклады и депозиты до востребования населения и предприятий в коммерческих банках.

М2 = М0 + М1 + срочные вклады населения.

М3 = М2 + сертификаты и облигации госзайма.

В последние годы в РФ для характеристики величины ДМ стал применяться показатель М2Х, состоящий из агрегата М2 + все виды депозитов в иностранной валюте (в рублевом эквиваленте – Х). При этом для определения уровня обеспеченности товарного оборота денежной массой используется коэффициент К₂ = М2Х/ВВП. Если данный показатель низок, значит в стране невысока обеспеченность оборота платежными средствами, т.е. низка платежеспособность населения, заработная плата, задерживается выдача зарплаты, пенсий, пособий и т.п.

Обобщающим показателем измерения величины ДМ выступает денежная база. Она включает агрегат М0 + денежные средства в кассах КБ + обязательные резервы КБ в Банке России + остатки средств на корсчетах КБ в ЦБР.

Однако величина ДМ намного выше величины денежной базы, так как последняя не включает многих элементов денежной массы. Поэтому государство в лице ЦБР при регулировании денежного обращения в основном пользуется денежной массой, в особенности денежным агрегатом М2.

Это основано на том, что:

· во-первых, входящие в состав М2 денежные средства обладают свойством быть ликвидными активами, т.е. их можно использовать в качестве платежа;

· во-вторых, показатель М2 измеряет уровень ликвидности населения, а в инфляции участвует лишь тогда, когда идет процесс ее нарастания;

· в-третьих, денежный агрегат М2 является основой исчисления денежного мультипликатора – показателя, характеризующего возможности экономики увеличить ДМ в обороте. Денежный мультипликатор необходим для контроля над денежной массой и уровнем инфляции.

Д_{мультип.} = М2: Д. база

Контроль над ДМ и ДБ осуществляет ЦБР при помощи рычагов денежно-кредитной политики государства, основными из которых выступают:

– денежные агрегаты, в особенности М2;

– установление норм обязательных резервов комбанков в ЦБР;

– установление нормативов, регулирующих деятельность КБ и других банковских учреждений;

– ограничение операций КБ в ЦБР;

– установление учетной ставки при предоставлении кредитов (ресурсов) КБ в порядке рефинансирования (вексельное кредитование, пролонгирование срока долга, изменения графика погашения или ставки процента и т.п.).

Немаловажным регулятором ДМ в обращении является закон денежного обращения, разработанный К. Марксом.

Суть закона сводится к тому, что при данной (неизменной) скорости обращения денег количество денег в обращении определяется следующим образом:

Из формулы видно, что на величину ДМ в обращении влияют несколько факторов:

· изменение объема товаров в обращении;

· степень развития форм и видов кредита;

· степень развития безналичных расчетов;

· величина внутреннего государственного долга;

· скорость обращения денег.

Следует отметить, что величина последнего фактора не поддается количественной оценке, так как этот показатель характеризует движение денег во всех стадиях кругооборота средств, выполняя при этом как функции средства обращения, так и платежа одновременно.

Однако в РФ для этих целей исчисляют косвенные показатели:

· скорость возврата денег в кассы ЦБР:

;

· скорость обращения денег в налично-денежном обороте:

;

· оборачиваемость денег в платежном обороте:

.

Дата добавления: 2014-10-15