Ссудный капитал и процент в марксистской теории

Ссудный капитал и процент в неоклассической теории

В неоклассической теории капитал трактуется как фактор производства, созданный экономической системой. Ставка процента рассматривается как уровень платежа за пользование капиталом, а уровень ставки процента – как величина, определяемая рынком капитала.

Если фирма – собственник используемого ею капитала, – т.е. капитал не является для нее заемным, – то, с точки зрения неоклассики, процент на капитал входит в неявные издержки фирмы, поскольку фирма могла бы предоставлять его в ссуду и получать процент. Иначе говоря, в этом случае фирма начисляет процент сама себе – в соответствии с рыночной ставкой процента – как составную часть нормальной прибыли.

Таким образом, согласно неоклассики, не имеет значения, собственным или заемным капиталом пользуется фирма, в любом случае ставка процента определяется одинаково – рынком капитала.

Раз капитал определяется как фактор производства, созданный экономической системой, то, казалось бы, рынок капитала – это рынок воспроизводимых средств производства (физического капитала) или знаний (интеллектуального капитала). Однако вопреки собственному определению капитала, неоклассика понимает под рынком капитала рынок денежных средств, на котором одни (сберегатели) предлагают деньги взаймы, а другие – инвесторы – берут эти деньги в кредит и используют в качестве инвестиций. Под инвестициями понимаются затраты на возмещение износа или расширение объема капитала.

В качестве сберегателей рассматриваются домашние хозяйства, которые отказываются от покупок в текущем периоде ради получения большего количества благ в будущем. Процент на капитал как раз и обеспечивает им прирост количества благ и побуждает к сбережениям.

Раз весь капитал, по неоклассике, создается благодаря сбережениям домашних хозяйств, то эти сбережения считаются источником капитала, а домашние хозяйства – его собственниками.

Отметим, что такое представление об источнике денежных средств, используемых в качестве капиталовложений, противоречит реальной практике. Дело в том, что собственниками подавляющей части капитала в настоящее время являются акционерные общества, т.е. юридические, а не физические лица. И в качестве источника инвестиций используются главным образом средства этих акционерных обществ, а не домашних хозяйств. Кроме того, часть сбережений представляет собой временно неиспользуемые средства государственных органов и местного самоуправления.

К инвесторам неоклассика относит фирмы, которые покупают сбережения у домашних хозяйств во временное пользование и возвращают с процентами. Фирмы предъявляют спрос на деньги для инвестиций, а домашние хозяйства формируют предложение сбережений. В результате образуется рынок, объектом купли-продажи на котором являются денежные средства.

Последовательность анализа этого рынка аналогична последовательности анализа неоклассикой рынка любого товара. Вначале рассматривается совершенно конкурентный рынок, т.е. рынок, на котором большое число продавцов и покупателей, ни один из них не может влиять на уровень ставки процента и объем продаваемых денег, поскольку доля его в общем объеме продаж ничтожно мала, все субъекты рынка обладают совершенной информацией относительно величин, знание которых необходимо для принятия рациональных решений.

Изучение формирования предложения сбережений начинается с модели поведения отдельного сберегателя. Считается, что сберегатель принимает решение о сбережении того или иного количества денег на основе сопоставления полезности благ во времени. Он сравнивает, что лучше: потратить деньги сегодня и уже сейчас получить блага, или отложить деньги, отказаться от потребления определенного количества благ сегодня, зато получить в будущем большее количество благ.

В рамках неоклассической теории развиты две версии поведения сберегателя.

Первая из них строится на кардиналистской теории полезности. Согласно этой версии, отказываясь от текущего потребления, сберегатель испытывает тягость воздержания (по Маршаллу – тягость ожидания), под которой понимаются неудовольствия, связанные с тем, что приходится отказывать себе в приобретении благ, для покупки которых уже есть деньги. Процент, который уплачивается за пользование деньгами, является вознаграждением за эти неудовольствия. Домашние хозяйства определяют, какую сумму предоставить в качестве сбережений, сравнивая тягость воздержания с уровнем процента.

Предельная тягость воздержания – это прирост тягости воздержания (неудовольствий) при увеличении размера сбережений на единицу.

Предельная тягость воздержания, согласно неоклассике, увеличивается при увеличении суммы сбережений. Объяснение примерно такое. Допустим, что годовой доход домашнего хозяйства 100 000 руб. Если сумма его сбережений возросла от 0 до 1 000 руб., то оно испытает меньше неудовольствий, чем в том случае, когда при объеме отложенных денег, равном 50 000 руб., она возрастет еще на 1 000 руб. И величина неудовольствий станет еще больше, если при размере сбережений в 80 000 руб. дополнительно будет сберегаться 1 000 руб. Иначе говоря, в предположенных условиях с ростом сбережений уменьшается сумма потребляемых благ. И чем больше объем сбережений, тем больше неудовольствий доставляет сокращение текущего потребления.

Предельная тягость воздержания может быть оценена деньгами – это минимальное денежное вознаграждение в виде процента, ради получения которого в будущем периоде сберегатель готов воздержаться от покупок на одну денежную единицу в текущем периоде.

Рис.1. График индивидуального предложения сбережений

А

MW, S ( i )

i

S

MW i

Поскольку предельная тягость воздержания растет с увеличением размера сбережений, то график зависимости денежного выражения предельной тягости воздержания (MW) от объема сбережений имеет восходящий вид. См. рис. 1.

S ₁

Если задана ставка процента i, то, согласно неоклассической теории, сберегатель выберет такой объем сбережений, при котором предельная тягость воздержания в денежном выражении равняется ставке процента: MW = i. На графике это – точка S ₁. Объясняется это следующим образом.

При выборе объема сбережений S ₁ сумма удовольствий, которую сберегатель получит от процентов на сбережения, выразится величиной i· S ₁. На графике это – площадь прямоугольника 0 iАS ₁. А сумма неудовольствий в денежном выражении – площадь фигуры 0 АS ₁ под кривой MW. Величина выигрыша сберегателя соответствует разности сумм удовольствий и неудовольствий, т.е. площади фигуры 0 iА над кривой MW. При ставке процента i выигрыш сберегателя будет наибольшим, если будет выбран объем сбережений S ₁. Если объем сбережений будет меньше этой величины, то потребитель недополучит часть потенциального выигрыша. А если он будет больше ее, то предельная тягость воздержания в денежной форме превысит ставку процента, т.е. при размере сбережений сверх S ₁ сумма удовольствий увеличится на меньшую величину, чем сумма неудовольствий.

Поскольку при любой ставке процента сберегатель будет выбирать объем сбережений, руководствуясь равенством: MW = i, то график кривой денежного выражения предельной тягости воздержания, с точки зрения неоклассики, одновременно является и графиком зависимости объема сбережений от ставки процента, т.е. графиком индивидуального предложения сбережений. Он всегда имеет восходящий вид.

Вторая версия поведения потребителя в рамках неоклассики развита сторонниками ординалистской трактовки полезности.

По этой версии сберегатель распределяет доход между потребительскими расходами текущего и будущего периодов, сопоставляя по предпочтительности различные комбинации объемов настоящих и будущих благ. Объемы благ разных периодов времени измеряются деньгами одинаковой покупательной способности.

Рассмотрим одну из моделей, с помощью которых изучается поведение сберегателя. Пусть доход сберегателя равен М, и он делится на покупки текущего и будущего периодов; С ₁ и С ₂ – объемы потребления настоящих и будущих благ соответственно. Предполагается, что если в текущем периоде будет сбережена часть дохода S, то в будущем периоде сбережения прирастут на процент, равный i·S, где i – ставка процента, уплачиваемая по сбережениям.

Размер потребления в будущем периоде составит:

С ₂ = (1+ i) ·S = (1+ i) · (М – С ₁).

Поэтому текущее и будущее потребление связаны зависимостью:

С ₂ + (1 + i)· С ₁ = (1 + i) М, которая получила название бюджетного ограничения сберегателя.

График бюджетного ограничения выражается бюджетной линией сберегателя. См. рис. 2. По оси абсцисс откладывается объем потребления настоящих благ (С ₁), по оси ординат – объем будущих (С ₂). Бюджетная линия представляет собой прямую линию и в графической форме выражает все возможные варианты распределения дохода между текущим и будущим потреблением. Она пересекает ось С ₁ в точке С ₁ = М, а ось С ₂ – в точке С ₂ = (1 + i) М [46]. Тангенс угла наклона бюджетной линии к оси С ₁ равен 1 + i.

Для изучения выбора сберегателя используется также кривая безразличия – графическое изображение наборов, состоящих из разных количеств настоящих и будущих благ и одинаково предпочтительных для сберегателя. Кривая безразличия выпукла к началу координат. См. рис. 2. Кривая безразличия, расположенная ближе к началу координат, отражает меньшую предпочтительность сочетаний благ.

Предельная норма межвременного предпочтения (MRTP) – количество денег той же покупательной способности в будущем периоде, ради получения которого потребитель (сберегатель) готов отказаться от одной денежной единицы в текущем периоде – при сохранении того же уровня благосостояния. Она, по мысли неоклассиков, выражает соизмерение будущих и настоящих благ. Настоящие блага, с точки зрения неоклассики, более предпочтительны, чем будущие, поэтому предельная норма межвременного предпочтения, как правило, больше 1. Иначе говоря, сберегатель готов сберечь единицу настоящих благ только при условии, что в будущем получит больше единицы благ. Предельная норма межвременного предпочтения равняется тангенсу угла наклона касательной к кривой безразличия сберегателя.

М

С ₁

Рис. 2. Графическая модель поведения потребителя в ординалистской теории

А

М (1+i)

С ₂

При оптимальном выборе, дающем максимум полезности сберегателю, бюджетная линия и кривая безразличия касаются в одной точке, что изображено на рис. 2 (точка А)[47]. Ее координаты выражают оптимальные значения С ₁ и С ₂. В этой точке выполняется равенство: MRTP = 1 + i. Разность (MRTP – 1) выражает дополнительное количество денег, ради получения которого в будущем периоде сберегатель готов сберечь денежную единицу в текущем периоде. Это – та же самая величина, которая в кардиналистской версии называется денежным выражением предельной тягости воздержания. И она в версии ординалистов при оптимальном выборе также должна быть равна ставке процента: MRTP – 1 = i.

Иначе говоря, обе версии неоклассики дают по сути одинаковый вывод о том, как сберегатель определяет размер сбережений при заданной ставке процента. Процент на капитал трактуется как элемент издержек, вознаграждение собственника за его издержки, связанные с откладыванием потребления, воздержанием.

Различие между ними заключается лишь в том, что если в кардиналистской версии кривая индивидуального предложения сбережений имеет однозначно восходящий вид, то в ординалистской версии вид этой кривой однозначно не определен, – все зависит от предпочтений сберегателя. Вид кривой предложения сбережений может быть и вертикальным и убывающим. Вертикальный вид она имеет в том случае, когда при изменении ставки процента и соответствующем изменении угла наклона бюджетной линии сберегателя точка касания кривой безразличия и бюджетной линии не меняет своей абсциссы. А нисходящий вид она имеет в том случае, когда при увеличении ставки процента и соответствующем увеличении угла наклона бюджетной линии точка касания кривой безразличия и бюджетной линии смещается вправо, что означает рост текущего потребления и сокращение сбережений.

Тем не менее, при анализе рынка капитала неоклассика всегда предполагает восходящий вид кривой предложения сбережений для типичного домашнего хозяйства, т.е. прямую зависимость между ставкой процента и объемом сбережений.

Рыночное предложение сбережений в неоклассике трактуется как сумма индивидуального предложения. Поэтому кривая рыночного предложения сбережений, образующаяся как сумма кривых индивидуального предложения по горизонтали, тоже считается восходящей. Она изображена на рис. 4 в виде линии S (i).

Спрос на инвестиции предъявляют фирмы. Его формирование в неоклассике изучается с помощью ее традиционного метода, т.е. вначале анализируется поведение отдельной формы, а затем рыночный спрос рассматривается как сумма индивидуального.

Источником процента в неоклассике считается капитал, который создает больше ценности, чем издержки его создания. Спрос фирмы на инвестиции, согласно неоклассике, зависит от их предельной нормы окупаемости. Предельная норма окупаемости инвестиций – это прирост суммы экономической прибыли и процента, уплачиваемого по инвестициям, при увеличении размера инвестиций на единицу.

Разность между предельной окупаемостью инвестиций (r)и ставкой ссудного процента (i) называется предельной чистой окупаемостью инвестиций.

Считается, что предельная норма окупаемости инвестиций при возрастании их объема и прочих равных условиях снижается. График предельной нормы окупаемости инвестиций как функции от объема инвестиций изображен на рис. 3.

r, i

i i

r (I)

0 I* I

Рис. 3. Графики предельной нормы окупаемости инвестиций и спроса фирмы на инвестиции

Если задана ставка процента, то максимальную экономическую прибыль фирме принесет такой объем инвестиций I*, при котором предельная норма окупаемости инвестиций равняется ставке процента, а чистая норма окупаемости – равна 0. При меньшем объеме инвестиций фирма недополучит часть выигрыша, а при большем – заплатит за часть инвестиций больше, чем доход, которую эта часть приносит фирме.

Если ставка процента превышает уровень максимальной предельной нормы окупаемости инвестиций, то фирма вообще не будет использовать инвестиции. В этом случае она имеющиеся свободные средства сама будет предоставлять в кредит. Чем ниже ставка процента, тем выше объем спроса фирмы на инвестиции. Поэтому, с точки зрения неоклассики, кривая предельной нормы окупаемости инвестиций совпадает с кривой спроса фирмы на инвестиции, т.е. графическим выражением зависимости между ставкой процента и объемом спроса на инвестиции.

Рыночный спрос на инвестиции – это суммарный спрос фирм, поэтому кривая рыночного спроса на инвестиции представляет собой сумму индивидуальных кривых спроса по горизонтали и имеет нисходящий вид, как и кривые индивидуального спроса. Кривая рыночного спроса на инвестиции изображена на рис. 4 кривой I (i).

Поскольку кривая рыночного спроса на инвестиции имеет восходящий вид, а рыночного предложения сбережений – нисходящий, то эти кривые, согласно неоклассике обязательно пересекутся в некоторой точке, изображенной на рис. 4 как точка Е. Иначе говоря, при условии, что ставка процента свободно колеблется, на рынке капитала всегда достигается равновесие спроса и предложения, т.е. равенство: S = I, равновесный объем которых также определяется рынком.

i

S (i)

Е

i*

I (i)

0 S = I S, I

Рис. 4. Графики рыночного предложения сбережений и спроса на инвестиции

Ставка процента, при которой достигается это равновесие (на рис. 4 она обозначена через i*) одновременно равняется и предельной тягости воздержания, и предельной норме окупаемости инвестиций: i = MW = r. Тоже условие в другой форме выглядит следующим образом: 1 + i = MRTP = 1 + r. С точки зрения неоклассики, это означает, что объемы инвестиций и сбережений оптимальны. Если бы они были выше, то издержки, связанные с инвестициями (т.е. тягость воздержания) приросли бы значительнее, чем прирост полезности, вызванный инвестициями. А если бы они были меньше, то общество недополучило бы часть потенциального выигрыша от сбережений и инвестиций.

Полагая, что указанное равенство лежит в основе равновесной ставки процента, неоклассика не отрицает и того факта, что на уровень процентной ставки в каждой конкретной сделке кредитования оказывает влияние множество других факторов: степень риска, налогообложение, денежно-кредитная политика государства, взаимоотношения между кредитором и заемщиком и др.

Выше уже говорилось, что неоклассика при рассмотрении рынка капитала подменяет понятие капитала как производственного ресурса деньгами, которые используются в качестве инвестиций. Благодаря такой подмене источником капитала объявляются сбережения, издержками сбережения – тягость воздержания.

Однако очевидно, что для создания капитала как воспроизводимого ресурса – средств производства и трудовых навыков людей – требуются вовсе не воздержание или сбережения, а труд людей, затраты которого и являются подлинными издержками создания капитала.

Подмена понятий необходима неоклассике для обоснования тезиса о том, что труд, будто бы, не имеет никакого отношения ни к созданию капитала, ни к образованию процента.

Сомнительны рассуждения неоклассики о том, что сбережения делаются домашними хозяйствами только ради получения процента, поскольку, де, настоящие блага имеют большую полезность, чем будущие.

В действительности сбережения создаются людьми для обеспечения собственной жизни или жизни своих детей в будущем – независимо от того, будут начисляться проценты на сберегаемые суммы или не будут. Например, семья труженика, получающего заработную плату раз в полмесяца, не тратит заработок за один день, а распределяет его на период до следующей зарплаты, а также откладывает часть денег для будущих покупок, вовсе не потому, что к этом ее побуждает начисление процента на сбережения. Так же и крестьянин, который продает выращенный урожай осенью, растягивает расходование полученного дохода на целый год, до будущего урожая не из-за того, что стимулируется к этому процентом по вкладам. Характерно, что в России в 1990-2005 гг. вследствие высокого уровня инфляции деньги быстро обесценивались, реальная ставка процента по вкладам населения также была отрицательной, тем не менее россияне не перестали сберегать, потому что без этого им было не выжить.

Сбережения – это необходимое условие воспроизводства жизни людей и общества в целом при любой системе экономических отношений. Они имели место и до появления кредитных отношений и могут осуществляться вне этих отношений в современном обществе (т.е. люди могут просто хранить деньги или другие ценности, например, у себя дома). Ссудный же процент – это категория, свойственная только исторически преходящей форме отношений, – кредитным отношениям.

В марксистской теории ссудный капитал понимается как форма капитала, выросшая на основе промышленного капитала. Это – одна из форм капитала, которая носит исторически преходящий характер и претерпевает изменения в процессе развития капитализма.

Предшественником ссудного капитала был ростовщический капитал который возник в глубокой древности. Он обслуживал докапиталистические отношения товарного производства и обмена. Ростовщики давали деньги в ссуду для их использования в качестве денег, т.е. для покупки и последующего потребления товаров. Например, ремесленник или крестьянин брали деньги у ростовщика, чтобы купить товары и потребить. Для возвращения ссуды они производили и продавали свои товары. Ссудой мог воспользоваться также помещик, который возвращал ее после получения ренты с земли. Кредит брали и правительства, например, для ведения войн.

С появлением торгового капитала ссуда стала использоваться и в качестве капитала – для покупки товаров с целью их последующей перепродажи.

Ссудный капитал образовался на основе промышленного капитала и представляет собой обособившуюся часть промышленного капитала, функционирующую в сфере кредита. Его отличие от ростовщического капитала в том, что он используется заемщиком не как деньги, а как капитал, то есть не просто для оплаты товаров, а для производства прибавочной стоимости.

На поверхности явлений движение ссудного капитала представляет собой предоставление ссуды и возврат ее с процентами: Д – Д¢¢, где Д и Д¢¢ – первоначальный и возросший за счет процентов объемы денег соответственно.

Возрастание денег происходит в результате производства прибавочной стоимости, которое осуществляется в процессе использования ссудного капитала. Поэтому движение ссудного капитала предполагает кругооборот промышленного капитала и может быть выражено формулой:

СП

Д – Д – Т … Пр. …Т¢ – Д¢ – Д¢¢;

РС

где акты: Д – Д и Д¢ – Д¢¢ означают выдачу ссуды и ее возврат соответственно. Штрихи означают наличие возрастания денег в процессе кругооборота промышленного капитала и тот факт, что часть этого прироста остается капиталисту-предпринимателю (разность Д¢ – Д¢¢), а часть – выплачивается в виде процента и возврата ссуды капиталисту-собственнику (Д¢¢).

Если рассматривать капиталистическое производство в чистом виде, то источником ссудного капитала прежде всего является промышленный капитал. Переход капитала из одной формы в другую происходит не мгновенно, а требует определенного времени. В течение этого времени, с одной стороны, в ходе движения капитала образуются временно неиспользуемые денежные средства, а, с другой, – временная потребность в дополнительных денежных средствах. Например, временно лежать без движения могут денежные накопления, предназначенные для капиталовложений, для выплаты заработной платы. А временная потребность в дополнительных денежных средствах может возникнуть в связи с затягиванием реализации готовой продукции, сезонным характером работ и т.п.

На этой основе возникают кредитные отношения между промышленными капиталистами. Появляются кредитные институты, которые аккумулируют их временно свободные денежные средства и предоставляют в ссуду, т.е. выполняют роль организаторов и посредников в кредите.

В результате из промышленного капитала выделяется и обособляется ссудный капитал, который функционирует в сфере кредита.

Образование ссудного капитала привело к разделению капитала на капитал-собственность и капитал-функцию. Как собственность капитал предоставляется в ссуду и возвращается собственнику с процентами: Д – Д¢¢. Как функция капитал используется для производства и присвоения прибавочной стоимости:

СП

Д – Т … Пр. …Т¢ – Д¢.

РС

Собственник капитала освобождается от организации производственного процесса, живет за счет процентов с капитала. Он занят только поиском того, куда выгоднее вложить деньги.

Капиталист-предприниматель, в свою очередь, использует капитал для организации производства и извлечения прибавочной стоимости, которая принимает форму прибыли.

Прибыль распадается на две части:

- ссудный процент, идущий собственнику капитала и

- предпринимательский доход, присваиваемый капиталистом предпринимателем.

Источником обеих частей является прибавочная стоимость, созданная наемным трудом.

Ссудный капитал выступает как товар, но товар особого рода. При продаже он не отчуждается, а лишь предоставляется во временное пользование. В процессе использования стоимость капитала растет, в то время как у других товаров она исчезает. Потребительная стоимость капитала как товара заключается в том, что с его помощью создается прибавочная стоимость. На поверхности буржуазного общества капитал выступает как деньги, способные приносить прибыль. Причем потребительная стоимость капитала тоже увеличивается в процессе использования.

Цена капитала как товара (т.е. ставка процента), – в отличие от цен других товаров, – не выражает его стоимость, поскольку сам капитал выражает свою собственную стоимость. Она отражает, скорее, его потребительную стоимость, т.е. способность быть средством извлечения прибыли.

Ставка процента определяется на рынке капитала и имеет объективную основу. Остановимся на этом подробнее.

В современной экономике кредитные отношения имеют самые разнообразные формы и не сводятся только к движению ссудного капитала, хотя движение ссудного капитала является преобладающей формой кредитных отношений.

Кроме этой формы кредитных отношений, есть и другие, которые в точно научном смысле не являются движением ссудного капитала. В их число входят отношения, в которых заемщиком или кредитором являются наемные работники, пенсионеры, учащиеся, мелкие и коллективные товаропроизводители, органы государственной власти и местного самоуправления, общественные организации.

Например, если граждане берут кредит для покупки жилья, загородных участков, автомобилей и других предметов потребления, то деньги, взятые ими в ссуду, используются просто как деньги, а не в качестве капитала. Если государство продает облигации государственного займа и в этой форме берет ссуду, а затем расходует заемные средства для развития образования или науки, то здесь деньги также используются как деньги, нет движения ссудного капитала.

Чтобы понять, как формируется рыночная ставка процента в условиях широкого многообразия современных форм кредита, необходимо вначале выделить главную форму кредита в современной экономике – движение ссудного капитала – в чистом виде и выяснить, как образуется ставка процента в отношениях между промышленными капиталистами.

В этих отношениях источником кредита, как уже говорилось, служит сам промышленный капитал – в той его части, которая временно не используется собственниками.

Тот факт, что часть капитала в данном промежутке времени не находит применения в собственном кругообороте и предоставляется в ссуду, означает, что ставка процента (i) не ниже нормы прибыли (r), которую собственник капитала мог бы извлечь из применения этой части капитала в своем производственном процессе в данном периоде времени: i ≥ r. Сумма всех таких частей капитала и образует объем предложения ссудного капитала при данной ставке процента в данном периоде времени.

Если ставка процента повышается, то объем предложения капитала, очевидно, возрастает, поскольку увеличивается количество частей капитала, рентабельность использования которых в данном периоде не превышает ставки процента. И, наоборот, при ее снижении объем предложения ссудного капитала сокращается.

Отсюда следует, что объем предложения ссудного капитала находится в прямой зависимости от ставки ссудного процента. График зависимости объема предложения ссудного капитала от ставки процента изображен на рис. 5 в виде кривой S (i).

С другой стороны, наличие у промышленных капиталистов потребности в заемных средствах означает, что норма прибыли по этим средствам, которую можно было бы извлечь в данном промежутке времени, не ниже ставки процента: r ≥ i. Сумма всех таких средств образует объем спроса на ссудный капитал. Если ставка процента растет, то объем спроса на ссудный капитал уменьшается, поскольку сокращается число вариантов использования заемных средств, дающих норму прибыли выше ставки процента. И, наоборот, при снижении ставки процента это число увеличивается, объем спроса на кредит повышается. Обратная зависимость объема спроса на ссудный капитал показана на рис. 5 в виде кривой I (i).

Если ставка процента свободно колеблется под воздействием изменений объемов спроса на ссудный капитал и его предложения, то рынок ссудного капитала стремится к равновесию, т.е. к установлению ставки процента, уравновешивающей спрос и предложение. На рис. 5 равновесная ставка процента обозначена как i*. Соответственно реализуются все те варианты использования заемных и собственных средств, которые дают норму прибыли не меньше ставки процента i*. А части капитала, применение которых собственниками в данном периоде приносит норму прибыли ниже

i

S (i)

p'

i* I (i)

0 S = I S, I

Рис. 5. Графики спроса на ссудный капитал и его предложения

этой ставки, превращаются в источник заемных средств.

Поскольку с течением времени рентабельность разных частей постоянно меняется, то равновесная ставка процента в предположенных условиях также колеблется. Она стремится к уровню, который равен минимальной норме прибыли наиболее рентабельных вариантов использования капитала в данном промежутке времени. Ее можно было бы назвать предельной нормой прибыли, а прибыль, рассчитанную по этой норме – нормальной прибылью, – нормальной в том смысле, что ее размер является минимальным обеспечиваемым рынком ссудного капитала для любой части капитала в данном периоде.

Источником нормальной прибыли, как и превышения фактической прибыли над нормальной, является прибавочный труд наемных работников. К определению ее уровня не имеет никакого отношения так называемая «тягость воздержания». Различия в уровне нормы прибыли объясняются многими факторами, прежде всего – различиями в уровне производительности труда.

Уровень предельной нормы прибыли, лежащий в основе ставки процента, не превышает средней нормы прибыли (на рис. 5 она обозначена символом как р'). Это объясняется, во-первых, тем, что средняя норма прибыли – это средний уровень рентабельности использования капитала, а предельная норма прибыли – ее минимальный уровень. А, во-вторых, при превышении средней нормы прибыли ставкой процента использование заемных средств было бы не выгодно для подавляющего числа капиталистов-предпринимателей, поскольку в этом случае размер прибыли от использования ссудного капитала, как правило, был бы меньше, чем величина платы за него.

Отсюда, в частности, следует, что если средняя норма прибыли имеет тенденцию к снижению, то такая же тенденция будет обнаруживаться в динамике ставки процента.

Поскольку рынок ссудного капитала гарантирует собственнику капитала получение прибыли не меньше процента на капитал, то возникает иллюзия того, что сам капитал обладает способностью создавать процент. Эта иллюзия и нашла свое идеологическое отражение в неоклассической теории, в частности, в том, что процент на капитал рассматривается как часть издержек производства, явных (бухгалтерских), – если речь идет о заемном капитале, и неявных – если о собственном капитале фирмы.

На самом же деле источником возрастания капитала является прибавочный труд. Капитал как деньги, взятые в ссуду, может, конечно, использоваться для обновления и расширения технической базы производства, что повышает производительность наемного труда и увеличивает создаваемую им прибавочную стоимость. Однако это не отменяет того факта, что прибавочная стоимость, – в том числе – процент, – создается именно трудом.

Расширение масштабов ссудного капитала привело к появлению в обществе слоя рантье, живущего на проценты с капитала. Этот слой получает доход только потому, что он – собственник капитала.

В современной экономике, как уже говорилось, участниками кредитных отношений являются не только капиталистические предприятия, но и другие экономические субъекты. В качестве источника кредита могут использоваться средства всех классов и слоев населения, мелких и коллективных товаропроизводителей, государственных органов, общественных организаций и т.п. Точно так же и заемщиками могут быть самые различные субъекты экономики, использующие кредит не для ведения капиталистического производства, а для иных целей.

Наличие кредитных отношений, не являющихся по своей сути движением ссудного капитала, влияет на величину спроса на кредит и его предложения, а, значит, и на отклонение ставки процента от уровня предельной нормы прибыли. Однако поскольку движение ссудного капитала образует основное содержание кредитных отношений, то предельная норма прибыли остается основой ставки процента, хотя последняя и отклоняется от нее в силу действий различных факторов.

На уровень ставки процента оказывают влияние, например, и такие факторы.

- Налоговая система. Если государство повышает налоги, то и ставка процента будет расти.

- Государственная денежно-кредитная политика (Он будет рассмотрена позже).

- Фаза экономического цикла. В период экономического кризиса уровень процента повышается, поскольку резко возрастает спрос на кредит. В исключительных случаях она может даже превысить среднюю норму прибыли. В период подъема, наоборот, происходит некоторое снижение уровня процента.

- Темпы инфляции.

- Ставка процента на мировом рынке капитала.

- Размер ссуды, срок предоставления кредита, показатели риска (вероятность невозвращения ссуды), уровень инфляции в стране.

- Личные отношения кредитора и заемщика, определяющие степень доверия между кредитором заемщиком.

Вместе с тем на основе марксистской теории можно выделить более общие процессы, отражаемые движением ссудного капитала. Эти общие процессы, свойственные всем экономическим системам независимо от типов ведения хозяйства, обусловлены тем обстоятельством, что необходимым условием общественного воспроизводства являются затраты труда на расширение и развитие процесса производства. Такие затраты принято называть капитальными, хотя являются более общей категорией по сравнению с капиталом только в условиях капиталистического производства принимают форму затрат на расширение и развитие капитала.

Капитальные затраты труда отличаются от текущих затрат. Результатом текущих затрат является создание продукта в текущем периоде, а результатом капитальных затрат – расширение производства и повышение его эффективности в будущих периодах. В современной экономике текущие затраты труда измеряются издержками производства, а капитальные затраты – объемом капиталовложений.

К капитальным затратам относятся, например, затраты на

проведение научных исследований и опытно-конструкторских разработок с целью создания новых продуктов или технологий (НИОКР);

строительство новых объектов;

обновление технической базы предприятия;

обучение работников для повышения их квалификации или работы на новом оборудовании;

расширение запасов предметов труда.

Размер капитальных затрат ограничен, поскольку источником капитальных затрат является часть совокупного общественного труда. Поэтому перед обществом всегда стоит задача наиболее эффективного использования капитальных затрат.

Капитальные затраты дают экономический эффект, который в конечном счете состоит в экономии труда и расширении масштаба производства и выражается приростом чистого продута. Чистый продукт – это продукт за вычетом фонда возмещения средств производства, или те части продукта, которые идут на накопление и потребление. В товарном производстве прирост чистого продукта выражается в специфической форме – приросте величины новой стоимости, создаваемой производительным трудом, по сравнению с той ее величиной, которая создавалась бы при отсутствии капитальных затрат.

Эффективность капитальных затрат выражается отношением величины эффекта от капитальных затрат к объему капитальных затрат, или в условиях товарного хозяйства – отношением прироста новой стоимости к сумме капиталовложений: ; где: Е – эффективность капитальных затрат, Э – величина эффекта, ΔД – прирост новой стоимости; К – размер капитальных затрат[48].

Существуют различные варианты капитальных затрат, но все эти варианты различаются по уровню эффективности.

Все возможные варианты капиталовложений можно расположить в порядке убывания их эффективности, как это показано на рис. 6. Здесь по оси абсцисс откладывается величина капитальных затрат (К), а по оси ординат – эффективность соответствующего объема этих затрат (Е). Например, самый близкий к оси ординат столбик выражает наиболее эффективные варианты капитальных затрат, его ширина выражает объем таких затрат, а высота – уровень эффективности. Второй столбик изображает вторые по уровню эффективности капитальные затраты. И т.д.

Е

Е ₁

Е ₂

0 К ₁ К ₂ К

Рис. 6. Объем и предельная эффективность капитальных затрат.

Если суммарный объем капитальных затрат равняется К ₁, то наилучшим способом использованием этих затрат будет такой, при котором реализуются наиболее эффективные варианты капитальных затрат, в сумме составляющие величину К ₁. В них входят варианты, отражаемые на рис. 6. столбиками, наиболее близкими к оси ординат. Наименьшая эффективность таких затрат равняется Е ₁. назовем эту величину предельной эффективностью капитальных затрат.

Если суммарный объем капитальных затрат увеличится до К ₂, то, как показано на рис. 6, предельная эффективность снизится до Е ₂. Иначе говоря, имеет место обратная связь между суммой капитальных затрат и их предельной эффективностью.

Для оптимального использования объема капитальных затрат реализовываться должны только те их варианты, эффективность которых не ниже предельной эффективности.

Предположим, что производство носит товарный характер, и собственники денежных средств, используемых для капиталовложений, могут как сами затратить их в своем производственном процессе, так и предоставить взаймы другим товаропроизводителям, уплатив за это процент, причем ставка процента устанавливается свободно, в результате взаимодействия спроса на ссуды и их предложения. Тогда величина предельной эффективности капитальных затрат становится объективной основой ставки процента.

Доказательство этого утверждения состоит в следующем. Допустим, что суммарная величина капиталовложений – 1000, а их предельная эффективность капитальных равна 0,1. В этом случае для реализации вариантов капиталовложений, имеющих эффективность не ниже 0,1, потребуются денежные средства на сумму 1000. Если часть этой суммы находится в собственности производителей, у которых лучшие варианты капиталовложений имеют эффективность ниже 0,1, то они согласятся предоставить эти деньги взаймы тем, у кого они будут использоваться с эффективностью выше 0,1, – по ставке процента, равной 0,1. При этом они получат выигрыш, поскольку доход от денег, предоставленных в кредит, будет больше того дохода, который они смогли бы извлечь из этих средств в своем производстве. Будут в выигрыше и заемщики, поскольку эффект от использования ими капиталовложений превысит плату за заемные средства.

Иначе говоря, в рассмотренном примере при ставке процента, равной 0,1, все капиталовложения в размере, равном 1000, будут использоваться с эффективностью не ниже 0,1. Если же ставка процента будет ниже 0,1, то спрос на капиталовложения превысит их предложение (1000), и ставка процента будет расти. А при ставке процента выше 0,1, наоборот, спрос на капиталовложения будет недостаточным, меньше 1000, и ставка процента будет снижаться.

Отсюда следует, что общей основой ставки процента в условиях товарного производства в конечном счете является предельная эффективность капитальных затрат. Однако на уровень ставки процента, как уже говорилось, влияет множество факторов, отклоняющих ее от этой величины.

Предельная эффективность капитальных затрат труда, в свою очередь, выражает темп прироста производительности общественного труда, т.е. способность общественного труда к саморазвитию.

В неоклассическая трактовка процента, как уже говорилось, строится на посылке о том, что люди ценят настоящие блага выше, чем будущие. С точки зрения трудовой теории стоимости, снижение ценности благ во времени может быть объяснено двумя объективными факторами.

Во-первых, с ростом общественной производительности труда снижается стоимость товаров, в силу морального износа основной капитал утрачивает часть своей стоимости. В сознании участников товарных отношений это отражается как снижение ценности благ во времени.

Во-вторых, в условиях капиталистического общества более раннее обладание капиталом позволяет получить дополнительный доход. Например, допустим, что годовая норма прибыли равна 12%, а размер капитала – 10 млн. руб. Тогда наличие капитала в текущем году даст дополнительный доход, в среднем равный 1,2 млн. руб., по сравнению с тем случаем, когда тот же капитал поступает в распоряжение только в следующем году. Иначе говоря, функционирование капитала как денег, способных приносить дополнительный доход, отражается в сознании субъектов товарного хозяйства как снижение ценности денег во времени.

Неоклассическая теория полагает, что оценка ценности настоящих благ выше будущих является следствием психологии людей.

С позиции же трудовой теории стоимости, такая оценка есть лишь отражение в создании людей объективных особенностей отношений товарного производства. А полезность будущих благ вовсе не обязательно ниже полезности настоящих. Это имеет место только по отношению к тем благам, потребность в которых в данный момент не удовлетворена. Например, лучше каждый день получать необходимые в течение дня продукты питания, чем получить их сразу на весь год, а потом решать проблемы с их хранением. Или предпочтительнее приобретать новый шкаф в тот момент, когда старый перестает удовлетворять потребности, скажем, раз в 4-5 лет, чем сразу завести в квартиру 5 шкафов на будущие 20-25 лет и загромоздить ими всю квартиру. То же можно сказать практически о любой потребности людей в предметах потребления. Предметы потребления нужны людям в тот момент, когда возникает потребность в них. Поэтому трудно признать состоятельными попытки неоклассики вывести ставку процента из некоей всеобщей склонности людей оценивать полезность будущие благ ниже настоящих.

Вряд ли обоснована и теория «тягости воздержания», которую испытывают собственники капитала. Остановимся на этом подробнее.

В товарном производстве капитальные затраты, развивая производство, позволяют повышать конкурентоспособность продукции тем предприятиям, которые их делают. На тех же предприятиях, где отсутствуют такие затраты, не только не происходит повышения эффективности производства, но и возмещения износа основных фондов, что ведет снижению эффективности производства и конкурентоспособности продукции. Владельцы капитала, которые прекращают производственные инвестиции (а, значит, и развитие производства), получают все меньше прибыли, их производство становится убыточным. Под страхом вытеснения с рынка и разорения они вынуждаются самими экономическими отношениями к постоянным капиталовложениям.

Поэтому вложения капитала являются для его владельцев не просто ожиданием будущих благ в обмен на отказ от текущих, как полагают неоклассики, а главным средством выживания как товаропроизводителей. Причем речь идет не о капиталовложениях вообще, а только о таких инвестициях, которые ведут к росту производительности труда, развивают процесс производства. Только в этом случае предприятие сможет избежать банкротства.

Доход, полученный от вложения капитала, не является и платой за риск, поскольку намного больший риск для собственника капитала представляет отсутствие капиталовложений. Если он не делает инвестиций, то через более или менее продолжительный период он лишится капитала.

Следует отметить также и тот факт, что прирост прибыли, образующийся в результате капиталовложений достигается благодаря производительному труду наемных работников, а не некому таланту собственника капитала, вовремя принявшего правильное решение об инвестициях. Для принятия решения о выборе варианта инвестиций требуется серьезная проработка вопроса, которая выполняется в основном наемным управленческим персоналом. Собственник капитала лишь принимает окончательное решение после того, как наемные работники выясняют все «за» и «против» и предлагают ему наиболее оптимальные варианты капиталовложений.

Если бы собственником предприятия был сам коллектив работников, то он сам принял бы не менее эффективное решение, не прибегая к услугам никаких капиталистов. Тогда было бы очевидно, что доход на инвестиции есть результат труда и только труда.

Дата добавления: 2014-10-22