Понятие инвестиционной привлекательности

Одной из главных задач, стоящих перед инвестором, является выбор в качестве объектов инвестирования таких инвестиционных проектов и финансовых инструментов, которые имеют наилучшие перспективы развития и могут обеспечить наиболее высокую эффективность инвестиций. Основой такого выбора является оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности отдельных потенциальных объектов инвестирования.

Оценка инвестиционной привлекательности отдельных объектов инвестирования зависит от многих факторов и носит строго индивидуальный характер. Вместе с тем, необходимым слагаемым оценки любого из объектов инвестирования — инвестиционного проекта или финансового инструмента — является оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности отраслей экономики или регионов страны с позиций эффективности вложения капитала.

В западной практике инвестиционная привлекательность часто оценивается по результатам производственно-хозяйственной деятельности за 3-5 лет, систематически публикуемым в специальной печати. Если следовать этому примеру, то содержащиеся в таких публикациях финансовые показатели могут быть сгруппированы следующим образом:

1) показатели платежеспособности (коэффициенты покрытия, отношение оборотного капитала к заёмным средствам и т.д.);

2. показатели финансовой устойчивости (коэффициент независимости, коэффициент автономии, отношение собственных средств к материальным активам и т.д.);

3. показатели эффективности (оборачиваемость активов, доходность активов и собственного капитала, рентабельность продаж, доходность акций).

При использовании западного опыта оценки инвестиционной привлекательности необходимо учитывать специфику российского рынка, для которого характерны в частности: нестабильность, нормативно-правовой «сумбурности» переходного периода; отсутствие достоверной, своевременной и сравниваемой информации о финансовом положении предприятий из-за частых изменений условий хозяйствования, методологии учета и отчетности; практически полное отсутствие в доступной официальной статистической информации среднеотраслевых показателей (производственных и финансовых), необходимых для сравнительной оценки предприятий; частое отсутствие систематизированных и достоверных сведений о конъюнктуре рынка, о тенденциях ее изменения и т.п.

Под инвестиционной привлекательностью следует понимать гарантированное, надёжное и своевременное достижение целей инвестора на базе экономических результатов деятельности данного инвестируемого производства. Инвестиционная привлекательность предопределяется комплексом разнообразных факторов (слагаемых), перечень (совокупность) и влияние (весомость) которых могут различаться и изменяться в зависимости как от состава инвесторов, преследующих разные цели, так и от производственно-технических особенностей инвестируемого производства, качества его экономического развития в прошлом, в настоящем и в будущем.

Для оценки влияния факторов инвестиционной привлекательности необходимо обосновать и использовать систему показателей, которая должна включать, в частности, показатели ликвидности, доходности, финансовой устойчивости, инвестиционного риска и т.п. Значимость названных показателей может различаться по группам участников инвестиционного процесса из-за несовпадения их интересов. Это требует разработки вопросов формирования информационной базы (существующей и необходимой), обеспечения достоверности и сравнимости показателей, способов их сопоставления, а также соизмерения по обоснованным весовым значениям при построении обобщающей методики.

Разные секторы экономики имеют различную инвестиционную привлекательность, зависящую от быстроты оборачиваемости средств, рентабельности того или иного инвестиционного проекта и ряда других факторов. В условиях экономической и политической нестабильности с правовым беспределом и возможностью полностью или частично уходить от налогов, при повышенных показателях рентабельности капитала в условиях недостаточного насыщения рынка наиболее привлекательны инвестиционные проекты в области финансов, торговли, пищевой и ряда отраслей лёгкой промышленности, отличающихся высокими показателями рентабельности и быстрой окупаемостью.

Дата добавления: 2014-11-16