Максимальный риск каждой сделки

Волатильность

Диверсификация

Соответствие торговому метолу

Трейдеру следует выбирать те рынки, которые, по его мнению, обла­дают наилучшим потенциалом для удовлетворительной результативно­сти в рамках планируемого им подхода. Конечно, определить это мож­но лишь на основе либо прошлого опыта торговли, либо историческо­го тестирования определенной стратегии биржевой игры.

Многочисленные преимущества диверсификации во всей полноте об­суждались в гл. 17. Диверсификация предоставляет один из наиболее эффективных способов снижения риска. Диверсификация может быть усилена путем выбора тех рынков, которые не являются тесно связан­ными между собой. Например, если спекулянт знает, что хочет торго­вать золотом, тогда серебро и платина были бы не лучшим выбором дополнительных рынков, разве что доступные ему средства были бы достаточны для того, чтобы позволить ему играть еще на нескольких рынках.

ГЛАВА 22. плановый подход к торговле 767

Ограниченному в средствах трейдеру следовало бы избегать рынков с экстремальной волатильностью* (например, кофе), поскольку включе­ние подобных рынков в его портфель будет жестко ограничивать об­щее количество рынков, на которых он в состоянии торговать. Если спекулятивный подход не разработан именно для данного волатильно-го рынка, то трейдеру следует играть на более широком спектре менее волатильных рынков (снова диверсификация).

ШАГ 3:

РАЗРАБОТАЙТЕ ПЛАН УПРАВЛЕНИЯ РИСКОМ**

Жесткий контроль над убытками — вероятно, наиболее важная пред­посылка успешной торговли. План управления риском должен включать следующие элементы.

Спекулянт может существенно увеличить вероятность долгосрочного успеха путем ограничения доли общих средств, которую он готов про­играть в одной сделке***.

В идеале, максимальный риск одной сделки следует ограничивать тремя или менее процентами всех активов. В случае совсем маленьких счетов следование этому совету будет требовать таких ограничений, как торговля на менее волатильных рынках, торговля мини-контрактами и спрэдами. Тем спекулянтам, кто обнаруживает, что им приходится рис-

* Под волатильностью в данном случае понимается волатильность стоимос-

ти одного контракта. Следовательно, высокая волатильность может подразу­мевать относительно большие колебания цен, контракты большого размера или то и другое одновременно.

** Термин «управление капиталом» является синонимом управления риском,

хотя, как мне кажется, последнее выражение более наглядно.

*** Подразумеваемое предположение здесь состоит в том, что ожидаемая чи­стая прибыль от сделки (ENPPT) положительна. (ENPPT определялось в раз­деле «Измерение результативности, основанное на сделках» в гл. 21.) Если ENPPT трейдера отрицательна, законы вероятности будут утверждать, что он потерпит неудачу, если будет торговать достаточно долго. Такая ситуация была бы аналогична игре в рулетку, когда ожидаемый доход игрока на каждую став­ку отрицателен.

768 ЧАСТЬ 5. советы практикующим трейдерам

ковать более чем 7% капитала в отдельных сделках, следовало бы все­рьез пересмотреть собственную финансовую состоятельность в облас­ти торговли фьючерсами.

Максимальный риск одной сделки можно использовать при опреде­лении количества контрактов, которые могут быть открыты в любой данной сделке. Например, если максимальный риск сделки составляет 3% капитала, а размер спекулятивного счета равен $100 000, позиция по кукурузе с защитной остановкой на 20 центов за бушель ниже рын­ка подразумевала бы максимальный размер позиции в три контракта (20 центов х 5000 = $1000; $1000 — 1% от $100 000). Подобным обра­зом максимальный риск одной сделки также будет полезен в решении, но стоит ли увеличивать открытую позицию с точки зрения принципов управления риском.

Дата добавления: 2014-11-18