Тема 3. Финансовая диагностика предприятия

A) Уровень процентной ставки

C) Долевая субсидия

B) Субсидия под проект

A) Общая субсидия

D) государство

C) частные лица

B) благотворительные фонды

A) коммерческий сектор

e) займы от иностранных государств

8. Субсидия, которая может использоваться по усмотрению самой организацией культуры

b) Субсидия под проект

c) Долевая субсидия

d) Частная субсидия

e) Субсидия от организаций

9. Субсидия, которая выделяется, как правило, единовременно и используется на осуществление определённого проекта

a) Общая субсидия

c) Долевая субсидия

d) Частная субсидия

e) Субсидия от организаций

10. Субсидия, которая выделяется как дополнение к средствам, отчисленным другими источниками

a) Общая субсидия

b) Субсидия под проект

d) Частная субсидия

e) Субсидия от организаций

11. В качестве измерителя цены капитала используется

b) Уровень доходности инвестиций

c) Уровень рентабельности капитала

12. Предприятие работает эффективно, если

a) Доходность реализуемых им проектов превышает цену привлекаемого для этих целей капитала.

b) Доходность реализуемых им проектов не превышает цену привлекаемого для этих целей капитала

c) Рентабельность реализуемых им проектов превышает цену привлекаемого для этих целей капитала

d) Рентабельность реализуемых им проектов не превышает цену привлекаемого для этих целей капитала

13. Чтобы рассчитать среднюю цену совокупного капитала, необходимо

a) Определить источники формирования капитала

b) Определить цены каждого вида капитала

c) Определить рентабельность всех видов капитала

d) Все перечисленное

14. Применяется в финансовой экономике для измерения стоимости капитала компании

a) Средняя стоимость капитала

b) Средневзвешенная стоимость капитала

c) Удельная стоимость капитала

d) Реальная стоимость капитала

e) Точная стоимость капитала

Обеспечение эффективного функционирования организаций требует экономически грамотного управления их деятельностью, которое во многом определяется умением ее анализировать. С помощью анализа изучаются тенденции развития, глубоко системно исследуются факторы изменения результатов деятельности, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, вырабатывается экономическая стратегия его развития.

Анализ хозяйственной деятельности является научной базой принятия управленческих решений в бизнесе. Для их обоснования необходимо выявлять и прогнозировать существующие и потенциальные проблемы, производственные и финансовые риски, определять воздействие принимаемых решений на уровень рисков и доходов субъекта хозяйствования.

Сущность и назначение финансового анализа.

Одним из важнейших условий успешного управления финансами предприятия является анализ его финансового состояния. Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств. В рыночной экономике финансовое состояние предприятия по сути дела отражает конечные результаты его деятельности. Конечные ре­зультаты деятельности предприятия интересуют не только ра­ботников самого предприятия, но и его партнеров по экономической деятельности, государственные, финансовые, налоговые органы и др.

Все это предопределяет важность проведения финансового анализа предприятия и повышает роль такого анализа в экономическом процессе. Финансовый анализ является непременным элементом как финансового менеджмента на предприятии, так и его экономических взаимоотношений с партнерами, финансово-кредитной системой.

Финансовый анализ необходим для:

• выявления изменений показателей финансового состояния;

• выявления факторов, влияющих на финансовое состояние предприятия;

• оценки количественных и качественных изменений финансового состояния;

• оценки финансового положения предприятия на определенную дату;

• определения тенденций изменения финансового состояния предприятия.

Финансовый анализ необходим следующим группам его потребителей:

1. Менеджерам предприятий и в первую очередь финансовым менеджерам. Невозможно руководить предприятием и принимать хозяйственные решения, не зная его финансового состояния. Для менеджеров важным является: оценка эффективности принимаемых ими решений, используемых в хозяйственной деятельности ресурсов и полученных финансовых результатов.

2. Собственникам, в том числе акционерам. Им важно знать, каковы будут отдача от вложенных в предприятие средств, прибыльность и рентабельность предприятия, а также уровень экономического риска и возможность потери своих капиталов.

3. Кредиторам и инвесторам. Их интересует, какова возможность возврата выданных кредитов, а также возможность предприятия реализовать инвестиционную программу.

4. Поставщикам. Для них важна оценка оплаты за поставленную продукцию, выполненные услуги и работы.

Таким образом, в финансовом анализе нуждаются все участники экономического процесса.

Методы анализа финансового состояния предприятия.

Одним из наиболее часто применяемых способов при проведении комплексного анализа финансово-экономического состояния предприятия по данным отчетности является способ сравнения.

Сравнение - это научный метод познания, в процессе которого неизвестное (изучаемое) явление, предметы или показатели за отчетный период сопоставляются с уже известными, изученными ранее, имевшими место в предыдущих периодах, с целью определения общих черт либо различий между ними и выявления тенденций.

Для этого используются следующие виды сравнительного анализа:

• горизонтальный;

• вертикальный;

• трендовый.

Горизонтальный сравнительный анализ используется для определения абсолютных и относительных отклонений фактического уровня исследуемых показателей от базового.

С помощью вертикального анализа изучается структура экономических явлений и процессов путем расчета удельного веса частей в общем целом, соотношения частей целого между собой.

Трендовый анализ применяется при изучении относительных темпов роста и прироста показателей за ряд лет к уровню базисного года, т.е. при исследовании рядов динамики.

Среди множества методов экономического анализа необходимо выделить метод коэффициентного анализа бухгалтерской отчетности.

В финансовом анализе широко используются формализованные критерии, то есть коэффициенты и показатели, рассчитываемые по определенным формулам. Полученные значения анализируются как по абсолютной величине, так и в динамике (то есть определяются тенденции их роста или снижения). Затем они сравниваются с нормативными коэффициентами (эталонами), данными за прошлые периоды, среднестатистическими показателями по отрасли или группе сходных предприятий. Формализованность такого подхода выражается в том, что определенное значение рассчитанного показателя или коэффициента свидетельствует о вполне конкретном состоянии дел на предприятии.

В экономической литературе встречается огромное количество рассчитываемых коэффициентов и показателей, которые могут характеризовать отдельные стороны финансового состояния предприятия.

Рассмотрим те, что наиболее часто используются при проведении комплексного анализа по данным отчетности предприятия. Для этого все коэффициенты, характеризующие состояние предприятия разделим на несколько групп:

1. Коэффициенты платежеспособности и финансовой устойчивости.

2. Коэффициенты кредитоспособности предприятия и ликвидности его баланса.

3. Коэффициенты оборачиваемости.

4. Коэффициенты, характеризующие финансовые результаты.

5. Коэффициенты, прогнозирующие потенциальное банкротство.

Признание структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным осуществляется на основании критериев, установленных постановлением Правительства РФ от 20 мая 1994 года N 498 "О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий", в соответствии с Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса.

На практике наиболее распространена пятифакторная модель Э. Альтмана, которая представляет собой функцию от группы показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы, и имеет вид:

2 = К1 х 1,2 +К2 х 1,4 + КЗ х 3,3 + К4 х 0,6 + К5 х 0,999,

Текущие активы - Краткосрочные обязательства

где К1=--------------- ------------------------------------------ х 1,2;

Валюта баланса

Чистая прибыль

К2 =--------------------------------------------------------------------- х 1,4;

Среднестатистическая сумма инвестированного и привлеченного капитала

Балансовая прибыль (до выплаты налогов с прибыли (брутто)

КЗ =-------------------------------------------------------------------------- х 3,3;

Среднестатистическая сумма инвестированного и привлеченного капитала

Рыночная стоимость акционерного капитала

К4 =--------------------------------------------------------------------------- х 0,6;

Привлеченный капитал (долгосрочный и краткосрочный)

Выручка от реализации

К5 = ------------------------------------------------------------------- х 0,999.

Среднестатистическая сумма инвестированного и привлеченного капитала

Если стратегическая цель функционирования организации - динамичное, эффективное и рациональное развитие, то говорят об активной позиции организации в ведении бизнеса. Основным, характеризующим такую позицию признаком, является деловая активность.

Анализ деловой активности - отдельный блок в системе комплексного финансового анализа деятельности организации.

Таким образом, с одной стороны деловая активность характеризует отдельную сторону финансово-хозяйственной деятельности организации, а с другой стороны позволяет дополнить и уточнить данные анализа финансовой устойчивости, платежеспособности, ликвидности, рентабельности.

В рамках анализа может быть осуществлена качественная оценка деловой активности, например, по следующим критериям: широта рынков сбыта продукции, репутация в деловых кругах, устойчивость связей с клиентами, наличие продукции, поставляемой на экспорт и др.

Широкое распространение при проведении комплексного анализа получил детерминированный факторный анализ, который применяется для оценки влияния факторов на результативный показатель.

Среди различных методов наибольший интерес представляет способ цепных постановок, так как он дает возможность использовать его в детерминированных моделях всех типов.

Суть данного способа состоит в том, что для измерения влияния одного из факторов его базовое значение заменяется на фактическое, при этом остаются неизменными значения других факторов. Последующее сопоставление результативного показателя до и после замены анализируемого фактора дает возможность оценить его влияние на изменение результативного показателя.

Признаками хорошего баланса являются:

Ø Оборотные активы превышают краткосрочные обязательства.

Ø Обеспеченность собственным оборотным капиталом не менее 20-30% от оборотных активов.

Ø Собственным капитал должен составлять не менее 50% ко всему капиталу.

Ø Коэффициенты ликвидности должны быть равны или превышать нормативы.

Ø Дебиторская задолженность должна находится в равновесии с кредиторской.

Ø Производственные запасы не должны превышать нормальный источник финансирования.

Ø Отсутствии резких изменений в балансе.

Ø В балансе отсутствуют или минимальны такие статьи как:

1. убытки;

2. непроизводственные расходы;

3. неликвидные активы;

4. просроченная задолженность.

Информационное обеспечение анализа финансового состояния предприятия.

Возможности анализа в значительной степени определяются полнотой и качеством доступной информационной базы. В определенных случаях для реализации целей финансового анализа бывает недостаточно использовать лишь бухгалтерскую отчетность. Отдельные группы пользователей, например руководство и аудиторы, имеют возможность привлекать дополнительные источники информации (например, данные производственного и финансового учета). Тем не менее, чаще всего годовая и квартальная отчетность являются единственным источником внешнего финансового анализа.

Так как в настоящее время публикуемая отчетность в значительной степени унифицирована и стабильна по составу показателей и способам их представления, то это дает возможность разработки стандартизированных методик анализа, аналогичных методикам, принятым в экономически развитых странах. Бухгалтерская отчетность предприятия служит основным источником информации о его деятельности. Тщательное изучение бухгалтерских отчетов раскрывает причины достигнутых успехов, а также недостатков в работе предприятия, помогает наметить пути совершенствования его деятельности. Полный все­сторонний анализ отчетности нужен, прежде всего, собственникам и управляющим предприятия для принятия решений об оценке своей деятельности.

Наиболее информативными формами бухгалтерской отчетности являются «Баланс предприятия» (форма 1) и «Отчет о прибылях и убытках» (форма 2). Баланс позволяет оценить эффективность размещения капитала предприятия, его достаточность для текущей и предстоящей хозяйственной деятельности, оценить размер и структуру заем­ных источников, а также эффективность их привлечения.

Наиболее важными задачами анализа баланса являются:

Ø оценка рентабельности капитала;

Ø оценка степени деловой активности предприятия;

Ø оценка финансовой устойчивости;

Ø оценка ликвидности баланса и платежеспособности предприятия.

На основе изучения баланса внешние пользователи могут принять решения о целесообразности и условиях ведения дел с данным предприятием как с партнером; оценить кредитоспособность предприятия как заемщика; оценить возможные риски своих вложений, целесообразность приобретения акций данного предприятия и его активов и другие решения.

Форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках» содержит сведения о текущих финансовых результатах деятельности предприятия за отчетный период. Отчет о финансовых результатах является важнейшим источником информации для анализа показателей рентабельности активов предприятия, рентабельности реализованной продукции, определения величины чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, и других показателей.

Форма № 3«Отчет о движении капитала» показывает структуру собственного капитала предприятия, представленную в динамике. По каждому элементу собственного капитала в ней отражены данные об остатке на начало года, пополнении источника собственных средств, его расходовании и остатке на конец года.

Форма № 4«Отчет о движении денежных средств» отражает остатки денежных средств на начало года и конец отчетного периода и потоки денежных средств (поступления и расходование) в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия. Формы № 3 и № 4 дополняют бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках, позволяют раскрыть факторы, определившие изменение финансовой устойчивости и ликвидности пред­приятия, помогают построить прогнозы на предстоящий период на основе экстраполяции действовавших тенденций с учетом новых условий.

Оборачиваемость оборотного капитала является одним из важнейших показателей, характеризующих интенсивность использования оборотных средств предприятия и его деловую активность. От того насколько быстро средства, вложенные в оборотные активы, превращаются в реальные деньги, непосредственно зависит финансовое состояние организации. Так, рост неплатежей затрудняет ритмичность деятельности организации и ведет к увеличению дебиторской задолженности; излишнее отвлечение средств в производственные запасы, незавершенное производство, готовую продукцию приводит к «омертвлению» ресурсов и неэффективному использованию оборотных средств.

В системе мер, направленных на повышение эффективности работы предприятия и укрепление его финансового состояния, важное место занимают вопросы рационального использования оборотных средств. Проблема улучшения использования оборотных средств стала еще более актуальной в условиях формирования рыночных отношений. Интересы предприятия требуют полной ответственности за результаты своей производственно-хозяйственной деятельности. Поскольку финансовое положение предприятий находится в прямой зависимости от состояния оборотных средств и предполагает соизмерение затрат с результатами хозяйственной деятельности и возмещение затрат собственными средствами, предприятия заинтересованы в рациональной организации оборотных средств - организации их движения с минимально возможной суммой для получения наибольшего экономического эффекта.

На эффективность использования оборотных средств предприятий действуют множество факторов, нередко в противоположных направлениях. По широте влияния и степени управляемости факторы условно можно объединить в три группы: общеэкономические, организационные и связанные с техническим прогрессом.

К общеэкономическим факторам относятся: изменение величины товарооборота и его структуры; размещение производительных сил; динамика производительности общественного труда, занятого в сфере товарного обращения и в отраслях, ее обслуживающих; развитие хозяйственного расчета.

В группу экономико-организационных факторов входят: изменение размеров торговых предприятий и их специализации: внедрение новых способов торговли и др. Факторы, связанные с техническим прогрессом, — это: изменение технологии и применяемой техники в отраслях, обслуживающих торговлю (транспорт, связь, коммунальное хозяйство); автоматизация торговых процессов.

На эффективность использования оборотных средств и ускорение их оборачиваемости влияют факторы, как повышающие их величину, так и снижающие.

К факторам, повышающим величину оборотных средств, относятся: повышение качества торгового обслуживания, расширение сети магазинов в районах новостроек, изменение структуры товарооборота в сторону увеличения удельного веса товаров, имеющих замедленную оборачиваемость, и др. Снижению оборотных средств способствуют: экономия материальных и финансовых ресурсов; широкое внедрение принципов хозяйственного расчета в деятельность торговых предприятий (объединений).

Схема 1.

Дата добавления: 2014-11-20