Секция 3 А

2.

1.

Б.

А.

Секция 2

В.

Б.

Секция 1

Ответы

А.

1. Второй стороной каждой фьючерсной сделки выступает расчетная палата.

2. Короткая позиция представляет собой продажу фьючерсного контракта; длинная позиция представляет собой покупку фьючерсного контракта.

3. Все фьючерсные контракты урегулируются либо путем обратной сделки, либо путем поставки.

4. Участник фьючерсной сделки, принимающий на себя риск с целью получения прибыли, называется спекулянтом.

5. Форвардный контракт был предшественником фьючерсного контракта.

6. Скалпер использует краткосрочные колебания цен для получения прибыли.

7. Хеджер использует фьючерсные рынки для защиты от неблагоприятного изменения цен наличных товаров.

8. Число фьючерсных контрактов, не урегулированных путем поставки или обратной сделкой, представляет собой показатель открытой позиции.

9. Показатель количества сделок, заключенных на фьючерсных рынках за определенный период, называется объемам торговли.

10. Минимальная сумма средств на счете клиента, имеющего открытую позицию, называется поддерживающей маржей.

1. Фьючерсные цени определяются:

а) методом открытого выкрика в процессе конкурентной торговли предложений на продажу и покупку.

2. История появления фьючерсных рынков демонстрирует, что они явились в ответив:

б) необходимость для производителей и потребителей товаров в защите цен.

3. Фьючерсным рынкам нужны спекулянты, поскольку они:

г) выполняют все указанные функции.

4. Первоначальная маржа взимается с участников фьючерсной торговли для того, чтобы:

в) гарантировать исполнение сделки.

1. Продать февральский контракт на медь.

2. Счет будет выписан по цене на день, предшествующий дате выписки нотиса на сумму 14 200 долл. (14,20 долл. х 1000 бар.); итоговая цена продажи нефти для продавца составит 14,7 долл. за счет прибыли по фьючерсной позиции в размере 500 долл.

3. Падение стоимости контракта является убытком для держателя длинной позиции.

4. Цену можно изменить на 12,5 пунктов (1 пункт " 0,01 цента; 1/8 цента = 0,125 цента, или 12,5 пунктов). Это составляет 1 тик, так как понятия "минимальное изменение цены" и "тик" — синонимы.

5. Леверидж = (14,40 х 1000)/800 = 18,01.

1. Для защиты своего урожая от падения цен фермер предполагает осуществить короткий хедж.

2. Изменение оазиса от +14 центов до —14 центов означает, что базис ослаб.

3. При наступлении месяца поставки происходит конвергенция наличных и фьючерсных цен.

4. Для товаров длительного хранения стоимость хранения, страхования и оплаты банковского процента составляет издержки поставки.

5. Базис представляет собой разницу между наличной ценой товара и фьючерсной ценой этого товара.

6. На рынке финансовых инструментов издержками поставки являются процентные ставки.

7. Изменение базиса с +9 центов до +16 центов называется усилением базиса.

8. Нефтеперерабатывающая компания предвидит увеличение цен на нефть в ближайшие б месяцев и решает осуществить длинный хедж для зашиты будущей закупки.

9. Хеджирование представляет собой занятие позиции, противоположной позиции на наличном рынке.

10. Условие, которое делает возможным хеджирование, — это то, что наличные и фьючерсные цены движутся в целом параллельно.

Наличный рынок	Фьючерсный рынок
15 июня Требуется 25 тыс.унций серебра в декабре по текущей цене 5,60 долл. за унцию	Покупает 25 декабрьских фьючерсных контрактов по 5,90 долл./унция

Наличный рынок	Фьючерсный рынок
15 июня Требуется 25 тыс.унций серебра в декабре по текущей цене 5,60 долл./унц.	Покупает 25 декабрьских фьючерсных контрактов по 5.90 долл./унц. '
19 ноября Покупает 25 тыс.унций серебра по 8,00 долл./унц.	Продает 25 декабрьских контрактов по 8,45 долл./унц.
Результат	Результат
Убыток 2,40 долл. по сравнению с ценами июня	Прибыль 2,55 долл./унц.

Конечная цена закупки: 8,00 долл. - 2,55 долл. = 5,45 долл./унц.

Наличный рынок	Фьючерсный рынок
15 апреля Целевая цена 20 тыс.бушелей 1,72долл./буш.	Продает 4 декабрьских фьючерсных контракта по 1,97 долл./буш.

Наличный рынок	Фьючерсный рынок
15 апреля Целевая цена 20 тыс.бушелей 1,72додл./буш.	Продает 4 декабрьских фьючерсных контракта по 1,97 долл./буш.
3 ноября Продает 20 тыс.бушелей по 1,57 долл./бущ.	Покупает 4 декабрьских фьючерсных контракта по 1,75 долл./буш.
Результат 0,15 долл./буш. ниже целевой цены	Результат Прибыль 0,22 долл./буш.

Конечная цена продажи: 1,57 долл. + 0,22 долл. = 1,79 долл./буш.

3. а) Короткий хедж

Дата	Наличный рынок	Фьючерсный рынок	Базис
Дата 1	2,60	2,95	-35
Дата 2	2,60	2,85	-25
		+10	Прибыль на 10 пунктов

Усиление на 10 пунктов

б) Длинный хедж

Дата	Наличный рынок	Фьючерсный рынок	Базис
Дата 1	3,07	3,00	+07
Дата 2	3,01	3,04	-03
	+06	+04	Прибыль на 10 пунктов

Ослабление на 10 пунктов.

4. От усиления базиса выигрывает хеджер-продавец.

1. Спекулянт-непрофессионал не может заключать сделки в торговом зале биржи.

2. Спекулянт предполагает, что правительство введет ограничение размера кредитов. С целью получения прибыли на изменении процентных ставок он занимает короткую позицию на фьючерсном рынке облигаций Казначейства США.

3. Самый большой объем сделок, заключаемых в течение определенного периода на фьючерсных рынках, приходится на скалпера.

4. Спекулянт, получивший прогноз на неблагоприятные погодные условия в период сбора урожая пшеницы, решил открыть длинную позицию по фьючерсам на пшеницу.

5. Присутствие спекулянтов жизненно важно для фьючерсных рынков, поскольку они обеспечивают ликвидность и рисковый капитал.

Дата добавления: 2014-11-20