Внешняя мера труда. Внутренняя мера труда — рабочее время 6 страница

- за правильность расчётов чистых позиций банков-участников;

- своевременное отражение чистых позиций по их счетам в клиринговом учреждении;

- дебетовое сальдо по своему корреспондентскому счёту, если оно образовалось в результате операций, связанных с собственной хозяйственной деятельностью.

Основным направлением деятельности расчётных палат является проведение региональных и внутрирегиональных расчётов. Для ускорения проведения платежей банки вступают в корреспондентские отношения с расчётными палатами. Возникает схема, при которой взаимозачёт производится между банками-корреспондентами в расчётных центрах.

Существует несколько концепций клиринговых схем:

- двусторонний взаимозачёт без централизованного контроля за величиной чистых позиций с самостоятельным подкреплением корреспондентских счетов;

- двусторонний взаимозачёт с централизованным контролем за величиной чистых позиций;

- двусторонний взаимозачёт с депонированием обеспечения в клиринговом центре;

- многосторонний взаимозачёт с предварительным депонированием денежных средств на счетах участников в клиринговом учреждении;

- многосторонний взаимозачёт без предварительного депонирования денежных средств на счетах участников в клиринговом учреждении;

- внутрибанковский взаимозачёт. Одногородние межфилиальные расчёты. Расчёты между учреждениями банка.

Общими чертами данных схем являются наличие единого вычислительно-коммуникационного блока в клиринговой палате, контроль клиринговой палаты за электронно-цифровым платёжным документооборотом, поддержка и обслуживание всех технических решений. Клиринговые схемы существенно уменьшают (за счёт процедуры взаимозачёта) потребность в величине остатков на ностро-счетах участников без снижения объёмов проводимых платежей.

На территории Российской Федерации в настоящее время работают следующие небанковские кредитные организации (клиринговые палаты): Банковские информационные технологии, г. Тула; Биржевой расчётный центр, г. Москва; Городской расчётный цент, г. Курган; Лукойл расчётная электронная палата, г. Москва; Межбанковский расчётный центр, г. Владивосток; Международная расчётная палата, г. Москва; Межрегиональный расчётный центр, г. Москва; Московский клиринговый центр, г. Москва; и др.

Расчётные операции кредитной организации между головной организацией и филиалами, между филиалами внутри кредитной организации осуществляется через счета межфилиальных расчётов. По счетам межфилиальных расчётов подразделения кредитной организации проводят платежи по всем банковским операциям.

При отсутствии корреспондентского субсчёта в Банке России и корреспондентских счетов в других кредитных организациях филиал проводит все расчётные операции через счета межфилиальных расчётов, открытые в подразделениях кредитной организации.

Расчёты внутри кредитной организации регулируются Положением о филиале и Правилами построения расчётной системы кредитной организации. Внутрибанковские правила оформляются отдельным документом, который должен содержать следующее: 1) порядок открытия, закрытия и пополнения счетов межфилиальных расчётов; 2) процедуру идентификации каждого участника расчётов; 3) порядок документооборота; 4) порядок перераспределения денежных средств между подразделениями кредитной организации; 5) порядок урегулирования взаимной задолженности; 6) другие вопросы.

Краткое содержание

1. Безналичная форма платежей является преобладающей при погашении долговых обязательств. Безналичный денежный оборот осуществляется посредством записей по счетам плательщиков и получателей средств в банках либо путём зачёта взаимных требований.

2. Система безналичного оборота — это совокупность принципов её организации, форм и способов расчётов и связанного с ними документооборота.

3. К элементам системы безналичного оборота относят: 1) принципы организации; 2) источники платежа; 3) способ платежа; 4) очерёдность платежа; 5) виды счетов; 6) формы расчётов.

4. Правовой режим функционирования безналичного денежного оборота определён: Гражданский кодекс РФ, часть вторая, глава 45 «Банковский счёт», глава 46 «Расчёты»; «О Центральном банке (Банке России)», Закон РФ от 27.06.02г., глава 12 «Организация безналичных расчётов»; «О безналичных расчётах в Российской Федерации», Положение ЦБ РФ от 03.10.2002г. №2-П.

5. В соответствии с действующим российским законодательством применяются следующие формы безналичных расчётов: расчёты платёжными поручениями; расчёты по аккредитиву; расчёты чеками; расчёты по инкассо. При этом используются расчётные документы: платёжное поручение, аккредитив, чек, платёжное требование, инкассовое поручение.

6. Основой безналичных расчётов являются межбанковские расчёты. Правовой режим их функционирования регламентируется Положением ЦБ РФ о безналичных расчётах в Российской Федерации от 03.10.02 г. №2-П, часть II, часть III.

7. Расчётные операции по перечислению денежных средств через кредитные организации (филиалы) могут осуществляться с использованием: 1) корреспондентских счетов (субсчетов), открытых в Банке России; 2) корреспондентских счетов, открытых в других кредитных организациях; 3) счетов участников расчётов, открытых в небанковских кредитных организациях, осуществляющих расчётные операции; 4) счетов межфилиальных расчётов, открытых внутри одной кредитной организации.

Вопросы для самопроверки

1. Что такое безналичный денежный оборот?

2. Какова роль безналичного оборота в экономике?

3. Что относят к элементам системы безналичного оборота?

4. Назовите основные принципы организации безналичного оборота.

5. Назовите формы безналичных расчётов. Какие схемы документооборота они используют?

6. Какие существуют способы проведения расчётных операций по перечислению денежных средств через кредитные организации?

Глава 7. Управление денежным оборотом

7.1. Характеристика совокупного денежного оборота

Во всех развитых странах каналы обращения наличной и безналичной форм денег образуют единое целое. Единство форм денег обусловило возможность рассмотрения их как совокупности в виде денежной массы. Денежная масса является показателем совокупного денежного оборота, под которым понимаются наличные деньги в обращении и денежные средства, находящиеся на счетах и во вкладах физических и юридических лиц.

Регулирование денежной массы в стране является задачей центральных банков. Так, например, в Законе РФ «О Центральном банке (Банке России)» в ред. от 10.07.02 г. (ст.42) предусмотрено, что «Банк России может устанавливать ориентиры роста одного или нескольких показателей денежной массы…».

Изменения объёма денежной массы и темпов её прироста влияют на важные экономические показатели, например, на темпы инфляции, процентные ставки, уровень занятости, национальный доход, обменный курс национальной валюты на валюты других стран. Поэтому оптимальный объём и темпы прироста денежной массы могут также влиять на достижение основных целей развития национальной экономики.

Существуют два основных подхода к измерению денежной массы — трансакционный и ликвидный.

Трансакционный подход к измерению денежной массы базируется на функции денег как средства обращения. Сторонники этого подхода утверждают, что сущностью денег является то, что они и только они используются для оплаты товаров и услуг. Они подчёркивают, что в этом заключается важное различие между деньгами, т.е. активами, служащими средством обращения, и всеми другими активами. Все активы служат средством накопления, но только некоторые из них используются как средство обращения.

Таким образом, трансакционный подход предполагает, что при количественном измерении денежной массы в неё следует включать только активы, служащие средством обращения. Такими активами являются монеты, банковские билеты, казначейские билеты. В них также следует включить депозиты до востребования (расчётные, текущие счета и др.).

Сторонники трансакционного подхода утверждают, что центральному банку достаточно контролировать объём денежной массы, которая используется при совершении сделок купли-продажи, что объём денежной массы, определённой именно таким образом, строго соответствует целям развития национальной экономики.

Домашним хозяйствам и фирмами необходимо иметь деньги, чтобы оплачивать ожидаемые и регулярные расходы ближайшего будущего. Экономисты называют это трансакционным мотивом хранения денег.

Как правило, хранение денег в такой форме не приносит дохода, т. е. связано с определённой упущенной выгодой. Поэтому естественно считать, что сумма денег, хранящаяся в качестве средства обращения, должна быть минимизирована.

Если увеличивается совокупное предложение денег, то расходы общества в целом повышаются. Такое повышение расходов может привести к росту валового национального продукта, уровня занятости населения и уровня цен. Уменьшение объёма денежной массы приведёт к снижению общественных расходов и соответствующему изменению экономических показателей, связанных с достижением целей развития национальной экономики.

Ликвидный подход к измерению денежной массы исходит из того, что сущностью денег является их свойство быть наиболее ликвидным активом. Свойство ликвидности характеризует лёгкость, с которой владелец может продать данный актив в любой момент в будущем по известной номинальной стоимости с кратковременным уведомлением и при минимальных расходах.

Ликвидный подход подчёркивает функцию денег как средства накопления. Данный подход предполагает, что деньги качественно не отличаются от других активов. Все активы можно оценить по степени ликвидности, переходя от денег к финансовым активам (акции, облигации) или к реальным (нефинансовым) активам (здания, автомобили, антикварные изделия). Каждый такой актив служит средством накопления, но они обладают разной степенью ликвидности.

Деньги — наиболее ликвидный из всех активов; владелец денег не должен обменивать их на что-либо другое, прежде чем купит товар или услугу. Более того, поскольку современные денежные единицы являются единицей счёта (в которой выражены цена и стоимость), их номинальная стоимость не может ни повыситься, ни снизиться.

Номинальная (но не реальная) стоимость десятирублевой банкноты всегда равна десяти рублям. Напротив, здания и сооружения не являются ликвидным активом. Цены на недвижимость подвержены колебаниям, продажа может занять длительное время и потребовать дополнительных расходов для превращения актива «здание» в актив «деньги».

Использование ликвидного подхода предполагает более широкое определение денежной массы, чем при трансакционном подходе. Ликвидный подход включает в состав денег любые высоколиквидные активы, которые могут быть превращены в деньги без потери номинальной стоимости и без существенных затрат.

Таким образом, любой актив, номинальная стоимость которого не может увеличиться или уменьшиться, рассматривается как абсолютно ликвидный и поэтому является деньгами. Активы, служащие средством обращения, — монеты, банкноты, счета до востребования — соответствуют этому определению. Высоколиквидные активы, для которых возможно незначительное снижение их номинальной стоимости, экономисты называют «почти деньгами» (квази-деньгами). Поскольку эти активы высоколиквидны, то возможно их включение в состав денег в соответствии с ликвидным подходом.

При измерении денежной массы объединяют трансакционный и ликвидный подходы. В результате существуют различные показатели денежной массы. Показатели, характеризующие объём и структуру денежной массы, называют денежными агрегатами.

В России для расчёта совокупной денежной массы и оценки её структуры применяют агрегаты:

М₀ — включает наличные деньги в обращении;

М₁ — содержит М₀ плюс депозиты до востребования физических и юридических лиц;

М₂ — равен М₁ плюс срочные депозиты в рублях (квазиденьги-1);

М₃ = М₂Х — состоит из М₂ плюс все депозиты в валюте в рублёвом эквиваленте (квазиденьги-2).

Денежный агрегат М₁ рассматривает денежную массу в узком смысле и характеризует её как «деньги». Агрегаты М₂ и М₃ включает в себя активы, которые называют «почти деньгами» или «квазиденьгами». Это средства, которые не функционируют непосредственно в качестве средства обращения и средства платежа, но могут легко, без потерь превратиться в наличные или средства на счетах.

Денежные агрегаты ранжируются по мере уменьшения ликвидности включённых в них разновидностей денежных средств. Степень ликвидности определяется тем, насколько быстро данное денежное средство можно использовать для покупки товаров и услуг. Наибольшей ликвидностью обладают наличные деньги, или депозиты до востребования. Деньги, лежащие в банке на срочном вкладе, уже имеют в этом отношении ряд ограничений: во-первых, надо дождаться оговорённого срока снятия денег со счёта, во-вторых, банк должен быть надёжным. Присоединяя постепенно к наиболее ликвидным средствам менее ликвидные, получаем набор основных денежных агрегатов М₀, М₁…,М_n.

Для определения денежной массы каждой конкретной страны используется различное количество агрегатов.

Так, в США в составе денежной массы присутствуют 4 основных денежных агрегата:

М₁ — наличные деньги в обращении, депозиты до востребования, другие чековые депозиты, дорожные чеки;

М₂ – М₁ + сберегательные депозиты, срочные депозиты мелких размеров (до 100 тыс.долл), взаимные фонды денежного рынка, однодневные соглашения REПО и займы в евродолларах;

М₃ – М₂ + срочные депозиты крупных размеров (свыше 100 тыс.долл.), срочные соглашения RЕПО в коммерческих банках, срочные займы в евродолларах, институциональные денежные фонды (это счета юридических, а не частных лиц во взаимных фондах);

L – М₃ + срочные займы в евродолларах резидентов, не являющихся банками, векселя, акцептованные банком, коммерческие бумаги, ценные бумаги казначейства, сберегательные облигации.

В Японии центральный банк использует 4 денежных агрегата, во Франции — 10, в Великобритании — 5, в Италии — 4, в Швейцарии — 3. Несмотря на различие качественного состава денежных агрегатов и их разное количество, существует тенденция к универсализации финансовых рынков, которая предопределяет постепенное снижение и состава денежных агрегатов.

Каждая страна, являющаяся членом Международного валютного фонда, рассчитывает денежный агрегат М₁. Согласно разработанной Фондом методологии — М₁ включает наличную денежную массу и все виды чековых вкладов. Наряду с ним рассчитывается более широкий показатель денежной массы — «квазиденьги», т.е. срочные и сберегательные счета банков и наиболее ликвидные инструменты финансового рынка.

В современной экономической литературе сформировалась общепризнанная концепция о необходимости выделения среди разнообразных видов функциональных денег так называемых наиболее сильных денег, под которыми подразумевается сумма обязательств центрального банка по отношению к частному сектору, отражаемая в его балансе. Как развитие понятия «наиболее сильные деньги» возник термин «денежная база», то есть совокупность тех обязательств центрального банка по отношению к частному сектору, которые он имеет возможность контролировать

В условиях золотого стандарта денежной базой является размер золотого резерва. В системе неразменных денег золото утрачивает прямую связь с деньгами. Тем не менее денежная база существует, которая представляет собой в основном количество денег, выпущенных государством.

Центральные банки разных стран обычно по-разному трактуют конкретные элементы, которые включаются в понятие «денежная база». Так, денежная база в интерпретации Банка Италии включает в себя банкноты и монеты в обращении небанковского частного сектора, денежную наличность в кассах банков, остатки на счетах коммерческих банков в центральном банке, открытые в центральном банке кредитные линии, которые могут рассматриваться как его потенциальные обязательства. В широкое определение денежной базы также включены почтовые депозиты.

В США денежная база включает наличные деньги в обращении и резервы депозитных учреждений.

По методике Банка России денежная база в широком определении включает наличные деньги в обращении с учётом остатков средств кредитных организаций; корреспондентские счета кредитных организаций в Банке России; обязательные резервы по привлечённым кредитными организациями средствам на счета в национальной валюте РФ и иностранной валюте; депозиты банков в Банке России; облигации Банка России у кредитных организаций; обязательства Банка России по обратному выкупу ценных бумаг.

Денежная база в узком определении включает выпущенные в обращение Банком России наличные деньги (с учётом остатков средств кредитных организаций) и остатки на счетах обязательных резервов по привлечённым кредитными организациями средствами в национальной валюте, депонированной в Банке России.

Поскольку денежная база в основном состоит из денежных обязательств государственных институтов, она является основой фидуциарной денежной системы. Наличные деньги и банковские резервы принимаются при любых платежах. Таким образом, денежная база удовлетворяет минимальным требованиям трансакционного подхода к измерению денежной массы и является самым ликвидным показателем денежной массы.

Контроль за денежной массой в стране и обеспечение её прироста осуществляет центральный банк. Рост денежных агрегатов планируется либо за счёт эффекта мультипликации денежной базы, либо за счёт её увеличения. Функция предложения денег представлена в форме денежного мультипликатора:

ДМ = ДБ • m,

где ДМ — денежная масса;

ДБ — денежная база;

m — мультипликатор.

В США, например, рост денежных агрегатов планируется за счёт эффекта мультипликации денежной базы. В России прирост денежной массы обеспечивается за счёт увеличения источников денежной базы, механизм мультипликации в России практически отсутствует. Если в США мультипликатор находится в пределах 8–12, то в России его значение колеблется от 1,3 до 2. Отмечается необходимость перехода от использования денежной базы для обеспечения прироста денежной массы к увеличению значения мультипликатора.

Банковский мультипликатор представляет собой процесс увеличения (мультипликации) денег на депозитных счетах банков в период их движения от одного банка к другому. Банковский, кредитный и депозитный мультипликаторы характеризуют механизм мультипликации с разных позиций.

Банковский мультипликатор характеризует процесс мультипликации с позиции субъектов мультипликации. Такой процесс осуществляется банками.

Кредитный мультипликатор указывает на направление процесса мультипликации. Мультипликация может осуществляться в результате кредитования.

Депозитный мультипликатор отражает объект мультипликации. В процессе мультипликации увеличиваются деньги на депозитных счетах.

Существует формула расчёта коэффициента мультипликации: его величина обратно пропорциональна норме обязательных резервов:

m = 1 / H p * 100,

где m – коэффициент мультипликации;

Н_р – норма обязательных резервов.

Так, например, при норме обязательных резервов в 10%, коэффициент мультипликации составит 10. Уменьшение резервных норм увеличивает величину мультипликатора. Кроме того, происходит увеличение средств на депозитных счетах коммерческих банков, что может усилить эффект мультипликации.

Однако коэффициент мультипликации никогда не достигает максимальной величины, т. к. всегда часть ресурсов коммерческих банков используется для других, некредитных операций.

Процесс мультипликации непрерывен, поэтому коэффициент мультипликации рассчитывается за определённый период времени, например, год. Коэффициент мультипликации показывает, насколько за год или иной расчётный период времени увеличилась денежная масса в обороте.

Только центральный банк имеет законодательно закреплённое право управлять денежным мультипликатором. Таким образом, центральный банк выполняет функцию денежно-кредитного регулирования, управляя механизмом мультипликатора и тем самым расширяя или сужая эмиссионные возможности банков.

Рост денежных агрегатов возможен благодаря приросту денежной базы, полученному за счёт денежного сеньоража. Под сеньоражем в современной экономической науке понимается стоимостной объём наличных денежных средств и платежных инструментов (например, чеков), выпущенных центральным банком.

Превышение номинальной стоимости национальных денег над издержками их выпуска (операционные издержки эмиссии включают в себя себестоимость печати банкнот и чеканки монет, оплату персонала эмиссионного учреждения и т.д.) служит помимо налогообложения и займов альтернативным источником доходов государственного бюджета.

Сеньораж можно определить следующим равенством:

MS = M,

где MS — денежный сеньораж;

М — денежная база или денежный агрегат М₀.

Доходы Банка России от сеньоража используются в следующих целях: а) покрытие затрат, связанных с реализацией денежно-кредитной политики; б) финансирование государственного сектора; в) увеличение капитала центрального банка.

Таким образом для проведения гибкой денежно-кредитной политики центральный банк и правительство используют средства, привлекая механизм сеньоража.

Оптимальный размер денежной массы в обращении во многом зависит от интенсивности использования денег в платёжном обороте или скорости обращения денег. Изменение скорости обращения определяется общеэкономическими и монетарными факторами. К общеэкономическим факторам можно отнести цикличность развития экономики, темпы экономического роста, изменение цен. К монетарным — структуру платёжного оборота, развитие кредитных операций и взаимных расчётов, уровень процентных ставок и др.

Между величиной денежной массы и скоростью обращения денег существует обратно пропорциональная зависимость. Изменение скорости обращения денег равнозначно увеличению или уменьшению количества денег, находящихся в обращении.

При оценке скорости обращения денег учитывается не только динамика совокупного денежного оборота, но и движение наличного и безналичного компонентов, взятых в отдельности.

Скорость обращения наличных денег отражается следующим показателем:

Q,

V = (T + S) * Mo

где V – скорость обращения наличных денег;

Т – товарооборот;

S – услуги, предоставляемые на платной основе;

Q – количество товаров и услуг;

М₀ – наличные деньги в обращении.

Этот показатель позволяет проследить зависимость между массой денег в обращении и интенсивностью их расходования. Увеличение данного показателя свидетельствует об обслуживании товарного обращения меньшей массой наличных денег.

Для выявления роли ценового фактора в изменении скорости обращения наличных денег данный показатель рассчитывается раздельно в текущих и сопоставимых ценах.

Скорость обращения безналичных денег отражается следующим показателем:

Cmб,

V = M2

где С_тб – сумма средств на банковских текущих счетах;

М₂ – денежная масса.

Данный показатель позволяет определить степень обслуживания денежного оборота безналичными деньгами. Увеличение данного показателя свидетельствует об обслуживании товарного оборота большей массой безналичных денег:

ВВП

V =.

М1 (или) М2

Наиболее часто используемым показателем, который определяет скорость обращения денег, является отношение ВВП к денежной массе.

Данный показатель также рассчитывается в текущих и постоянных ценах и позволяет оценить взаимосвязь денежных и материальных потоков в хозяйственном обороте.

Показатель скорости обращения денег в различных странах неодинаков. В Японии, Франции, Италии национальная денежная единица за год оборачивается в среднем от 2 до 4 раз, в Германии, Великобритании – 5–6 раз, в США – 1,5 –2 раза, в России – 7 раз. Эти данные отражают не только качественное расхождение по составу денежных агрегатов, используемых при расчёте показателя скорости обращения денежной массы, но и различие форм сбережений, методов управления наличностью, степени развития и использования безналичных расчётов и т.п.

7.2. Денежно-кредитная политика.

Методы денежно-кредитного регулирования

Денежно-кредитная политика — это комплекс взаимосвязанных мер, предпринимаемых монетарными властями в денежно-кредитной сфере с целью регулирования воспроизводственного процесса. Денежно-кредитная политика вместе с бюджетной политикой составляет основу современного государственного регулирования экономики.

Целью денежно-кредитной политики является регулирование экономики посредством воздействия на состояние денежного обращения и кредита.

Выделяют два типа денежно-кредитной политики — экспансионистская и рестрикционная. Мероприятия, проводимые в рамках рестрикционного типа, содержат прямые запреты и ограничения, направленные на сокращение объёма и ужесточение условий проведения операций на денежном рынке. Экспансионистский тип денежно-кредитной политики не содержит прямых запретов и ограничений и направлен на расширение объёма операций на денежном рынке и создание благоприятных условий их проведения.

Денежно-кредитная политика бывает двух видов — тотальная (общая) и селективная. Мероприятия, проводимые в рамках тотальной денежно-кредитной политики, распространяются на все учреждения банковской сферы. Селективная денежно-кредитная политика направлена либо на отдельные банковские учреждения, либо на отдельные виды банковских операций.

Проведение денежно-кредитной политики и достижение её целей осуществляются с помощью различных инструментов. Инструменты денежно-кредитной политики — это совокупность конкретных мероприятий и методов государственного регулирования экономики, направленных на изменение параметров денежной массы и объёмов кредитных вложений в экономику.

Инструменты денежно-кредитной политики различаются: а) по объектам воздействия (предложение денег и спрос на деньги); б) форме (прямые и косвенные); в) характеру параметров (количественные и качественные); г) срокам воздействия (краткосрочные и долгосрочные). Все эти инструменты используются в единой системе.

Объекты воздействия. В зависимости от конкретных целей денежно-кредитная политика направлена либо на стимулирование кредитной эмиссии (кредитная экспансия), либо на её ограничение (кредитная рестрикция). Посредством проведения кредитной экспансии преследуются цели подъёма производства и оживления конъюнктуры; при помощи кредитной рестрикции делается попытка предотвратить излишнее перенасыщение экономики деньгами, наблюдаемое в периоды экономических подъёмов.

По форме инструменты денежно-кредитной политики разделяются на административные (прямые) и экономические (косвенные). Административными являются инструменты, имеющие форму директив, предписаний, инструкций, исходящих от центрального банка и направленных на ограничение сферы деятельности кредитного института. Под инструментами экономического характера подразумеваются способы воздействия центрального банка на денежно-кредитную сферу посредством формирования определённых условий на денежном рынке и рынке капиталов. Экономические инструменты отличаются большей гибкостью по сравнению с административными, но результаты их применения не всегда адекватны намеченной цели. Тем не менее в настоящее время центральные банки в большинстве случаев используют косвенные инструменты регулирования.

По характеру параметров, устанавливаемых в процессе воздействия центрального банка на денежную сферу, инструменты денежно-кредитной политики разделяются на количественные и качественные.

Посредством использования количественных методов оказывается влияние на состояние кредитных возможностей банков, а следовательно, и на денежное обращение в целом.

Качественные инструменты представляют собой вариант прямого регулирования качественного параметра рынка, а именно — стоимости банковских кредитов.

По срокам воздействия инструменты денежно-кредитной политики разделяются на долгосрочные и краткосрочные в соответствии с задачами реализации ближайших и перспективных целей денежно-кредитной политики. Под долгосрочными (конечными) целями денежно-кредитной политики подразумевают те задачи центрального банка, реализация которых может осуществляться от 1 года до нескольких десятилетий. К краткосрочным относятся инструменты воздействия, с помощью которых достигаются промежуточные цели денежно-кредитной политики.

Выбор и сочетание инструментов денежно-кредитной политики зависит прежде всего от задач, которые решает центральный банк на том или ином этапе экономического развития.

На начальных этапах перехода к рыночным отношениям наиболее результативными являются прямые методы вмешательства центрального банка в денежно-кредитную сферу: административное регулирование депозитных и кредитных ставок коммерческих банков, установление предельных объёмов кредитования банком своих клиентов, изменение уровня минимальных резервов. По мере развития рыночных отношений наблюдается переход к косвенным методам регулирования, и прежде всего к операциям на открытом рынке и изменению уровня процентных ставок.

Дата добавления: 2014-11-29