Анализ цены капитала

	Стоимость капитала – расходы по его привлечению или сумма регулярных выплат, которые должна осуществлять фирма владельцам капитала (инвесторам, кредиторам).   Цена капитала (Цк) – его стоимость в расчете на единицу капитала (отношение расходов по обслуживанию капитала (дивиденды, проценты) к его средней величине).

Таблица 4.7 — Цена составных элементов собственного и заемного капитала

Цена	Формула расчёта
Средняя «цена» капитала (СЦ)	СЦ = i ∙ i, где Цi – «цена» i-го источника; di – доля i-го источника в общей сумме капитала.
Цена обыкновенных акций (Цоа)	Цоа = Дпр / ТСоа + g, где Дпр – прогнозное значение дивиденда на ближайший период; ТСоа – текущая стоимость обыкновенной акции (цена размещения); g – прогнозный темп прироста дивидендов (в доле целого числа).
Цена привилегированных акций (Цпа)	Цпа = Д / Тспа, где Д – дивиденд (в денежных единицах); ТСпа – текущая стоимость привилегированной акции (цена размещения).
Цена нераспределеннаой прибыли	(Цнп) Цнп = Цоа
Цена заемных средств (Цз)	Цз = r (1-СН), где r – процентная ставка за пользование займом, кредитом; СН – ставка налога на прибыль (в долях единицы).
Цена облигаций (Цобл)	Цобл = (((H ∙ r + (H – TC)/k) ∙ (1-СН)) / (H – TC)/2), где Н – номинал облигации; r – процентная ставка (в долях единицы); k – срок погашения облигации; ТС – текущая стоимость облигации для организации (стоимость размещения): ТС = Н – сумма дисконта – расходы по реализации. Множитель (1-СН) используется, если проценты по облигациям уменьшают налогооблагаемую базу по налогу на прибыль.
Цена кредиторской задолженности (Цкз)	Цкз = , где П – проценты, начисленные по кредиторской задолженности; – среднегодовая величина кредиторской задолженности.

Дата добавления: 2014-12-27