Реальные валютные курсы

ТЕСТЫ

ЗАДАЧИ И УПРАЖНЕНИЯ

1. В США доллар стоит 8 французских франков. Тот же доллар может быть продан за 2 швейцарских франка. Каков валютный курс французского франка относительно швейцарского франка?

2. Ниже приведена карта спроса и предложения на рынке фунтов стерлингов:

Цена фунта (в долларах)	2,00	2,10	2,20	2,30	2,40	2,50
Объем предложения фунтов (в млн.)
Объем спроса на фунты (в млн.)

а) Федеральная Резервная Система США устанавливает валютный курс на уровне: 1 фунт стерлингов = 2,10 доллара. Должна ли ФРС в этой ситуации покупать или продавать фунты? Если да, то какое количество?

б) Что произойдет в этом случае с официальными валютными резервами США?

3. Немецкий банк продает импортеру 10 тыс. долл. на форвардной основе с поставкой через три месяца (90 дней) при ставках Л И БОР по доллару 5,5 %, по марке 3,5%. Курс спот составляет 1,6 немецкой марки за доллар.

а) Определите форвардный курс сделки.

б) Определите стоимость продажи.

4. Предположим, немцы слишком привержены своим привычкам. При любых обстоятельствах они покупают импортные товары в неизменном объеме. Если это утверждение относится не только к немецким, но и к иностранным импортерам, то произойдет ли улучшение баланса текущих операций Германии при 10 % девальвации немецкой марки относительно доллара (с 1,5 марка/долл. до 1,65 марка/долл.)

5. США экспортируют 10 млн. калькуляторов по цене 10 долл. за штуку, а импортирует 20 тыс. автомобилей Фольксваген по цене 10 тыс. немецких марок за каждый автомобиль. Валютный курс составляет 0,5долл/марку. Посчитайте влияние 10% девальвации доллара на каждый из 12 показателей (предполагается/что кривая предложения бесконечно эластична, и отсутствует эффект дохода).

	Перед девальвацией (а)	Эластичность спроса на экспорт	После 10% девальвации
(б)	(в)	(г)	(д)
	1/2
Эластичность спроса на импорт			1/2
1. Объем эксперта (млн.)	10.00
2. Объем импорта (млн.)	0.02
Выражен, в долл. США	З.Цена экспорта
	4. Цена импорта
	5. Экспортная
	6. Расходы на импорт (млн.)
	7.Чистый экспорт (млн.)
Выражен, в немецких марках	8. Цена экспорта
	9. Цена импорта	10.000
	10. Экспортная выручка (млн)
	11. исходы на импорт (млн.)
	12. Чистый экспорт (мпн.)					”

1. Продажа тысячи долларов на срок при отсутствии других долларовых активов или пассивов — это:

а) валютная спекуляция;

б) хеджирование;

в) девальвация;

г) ревальвация.

2. Если Центральный банк продает официальные валютные резервы на валютном рынке для поддержания фиксированного уровня валютного курса, то:

а) курс национальной валюты зафиксирован на уровне ниже его равновесного значения;

б) курс национальной валюты зафиксирован на уровне выше его равновесного значения;

в) платежный баланс официальных расчетов сводится с положительным сальдо;

г) нельзя сказать ничего определенного.

3. Если цена немецкой марки в долларах упала с 50 до 45 центов за марку, то цена магнитофона (в долларах), продаваемого в Германии за 150 марок:

а) снизится на 10 долл.;

б) снизится на 7,5 долл.;

в) снизится на 5 долл.;

г) вырастет на 7,5 долл.

ОТВЕТЫ:

Задачи и упражнения:

1. 4 французских франка за один швейцарский франк.

2. а) Продажа 20 млн. фунтов стерлингов; б) уменьшатся.

3. а) 1,592 марки за доллар; б) 15, 92 тыс. марок.

4. Баланс текущих операций ухудшится, т.к. не выполняется условие Маршалла-Лернера

	Перед девальвацией (а)	Эластичность спроса на экспорт	После 10% девальвации
(б)	(в)	(Г)	(Д)
	1/2
Эластичность спроса на импорт			1/2
1 Объем экспорта (млн.)	10.00		10.00	10.50	11.00	14.0U
2. Объем импорта (млн.)	0.02		0.02	0.02	0.019	0.018
Выражен, в долл. США	З.Цена экспорта
	4. Цена импорта
	5. Экспортная выручка (млн.)
	6.Расходы на импорт (млн.)					•104,5
	7. Чистый экспорт (млн.)			-10	-5	+5,5	+41
Выражен.в немецких марках	8. Цена экспорта			18,19	18,19	18,19	18,19 1
	9. Пена импорта	10 000					10000 J
	10. Экспортная выручка (млн.)			181,9	190,9	200,09	254,6
	11.Расходы на импорт (млн.)
	12. Чистый экспорт (млн.)			-18,1	-9,1	+10,09	+74.ft

Тесты: 1. а); 2: б); 3.6).

ГЛАВА 8. ВАЛЮТНЫЙ КУРС

1. Реальные валютные курсы

2. Ожидаемые изменения валютного курса

3. Выбор системы валютного курса

Валютный курс играет важную роль в рыночной экономике и оказывает большое влияние на многие макроэкономические процессы, происходящие в обществе. С помощью валютного курса сопоставляются цены на товары и услуги, произведенные в разных странах. От уровня валютного курса зависит конкурентоспособность национальных товаров на мировых рынках, объемы экспорта и импорта, а следовательно, состояние баланса текущих операций.

Валютный курс воздействует на направление международных потоков капитала. Решение о вложении национального капитала в активы той или иной страны принимается исходя из ожидаемой реальной прибыли на инвестируемый капитал, которая зависит от процентной ставки и ожидаемых изменений валютного курса.

Валютный курс, наряду с процентной ставкой, сам по себе выступает ценой актива. При наличии развитых финансовых рынков сегодняшняя стоимость актива, получение которого ожидается в будущем, определяется дисконтированием его будущей стоимости в соответствии с процентной ставкой и ожидаемым уровнем валютного курса.

Динамика валютного курса, степень и частота его колебаний являются показателями экономической и политической стабильности общества.

Валютный курс выступает объектом макроэкономической политики. С его помощью нередко происходит урегулирование платежного баланса. Валютный курс играет важную роль при разработке и проведении кредитно-денежной политики, поскольку поддержание определенного уровня валютного курса может потребовать использования официальных валютных резервов, что неизбежно отразится на предложении денег в экономике.

В странах с переходной экономикой при осуществлении программ стабилизации валютный курс может использоваться в качестве “номинального якоря” в борьбе с высокой инфляцией или гиперинфляцией.

Основываясь на знакомых понятиях валютного рынка и номинального валютного курса, изучение данной темы мы начнем <-определения реального валютного курса.

Дата добавления: 2014-12-29