Активов предприятия

Анализ динамики, структуры и эффективности использования

Финансовое состояние предприятия и его устойчивость в значительной степени зависят от того, каким имуществом располагает предприятие, в какие активы вложен капитал и какой доход они ему приносят.

В процессе анализа активов предприятия, в первую очередь, следует изучить изменения их в составе и структуре и дать им оценку. Для этого необходимо построить сравнительный аналитический баланс путем группировки некоторых статей бухгалтерского баланса предприятия и рассчитать абсолютное и относительное изменения величин статей баланса на начало и конец отчетного периода, удельный вес каждой статьи в стоимости имущества, а также изменение структуры. Пример горизонтального и вертикального анализа имущества предприятия приведен в таблице 10.1.

Таблица 10.1 Динамика состава и структуры активов ООО «ЛУКОЙЛ-Севернефтепродукт»

Наименование статей	На начало года	На конец года	Изменение	Темп прироста, %
I. Внеоборотные активы, тыс. руб.	609 594	595 988	-13 606	-2,23
в % к итогу баланса	30,92	40,81	9,88	-
1.1. Нематериальные активы, тыс. руб.
в % к внеоборотным активам				-
1.2. Основные средства, тыс. руб.	544 842	477 399	-67 443	-12,38
в % к внеоборотным активам	89,38	80,10	-9,28	-
1.3. Незавершенное строительство, тыс. руб.	63 722	107 222	43 500	68,26
в % к внеоборотным активам	10,45	17,99	7,54	-
1.4. Долгосрочные финансовые вложения, тыс. руб.	1 030	11 367	10 337	1003,59
в % к внеоборотным активам	0,169	1,907	1,738	-
II. Оборотные активы, тыс. руб.	1 361 801	864 555	-497 246	-36,51
в % к итогу баланса	69,08	59,19	-9,88	-
2.1. Запасы, тыс. руб.	219 857	202 228	-17 629	-8,02
Оконч. табл. 10.1
в % к оборотным активам	16,14	23,39	7,25	-
НДС, акциз, тыс. руб.	138 602	140 017	1 415	1,02
в % к оборотным активам	10,18	16,20	6,02	-
2.2. Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты), тыс. руб.
в % к оборотным активам				-
2.3. Дебит. задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), тыс. руб.	959 623	498 856	-460 767	-48,01
в % к оборотным активам	70,47	57,70	-12,77	-
2.4. Краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб.	2 714	2 304	-410	-15,11
в % к оборотным активам	0,20	0,27	0,07	-
2.5. Денежные средства, тыс. руб.	41 000	21 150	-19 850	-48,41
в % к оборотным активам	3,01	2,45	-0,56	-
2.6. Прочие оборотные активы, тыс. руб.			-5,00	-100,00
в % к оборотным активам	0,00037		-0,00037	-
Стоимость имущества, всего, тыс. руб.	1 971 395		-510 852	-25,91

Из таблицы видно, что стоимость имущества предприятия за год снизилась на 510 852 тыс. руб. (25,91%) в основном в результате снижения дебиторской задолженности на 460 767 тыс. руб. (48,01%) и основных средств на 67 443 тыс. руб.(12,38%). Основной удельный вес в структуре имущества предприятия занимают оборотные активы (на начало года – 69,08%, на конец года – 59,19%), наибольшую долю в которых имеет дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев (на начало года – 70,47%, а на конец года – 57,70%). Удельный вес внеоборотных активов в структуре имущества к концу года значительно возрос и составил 40,81%. Основную долю в структуре внеоборотных активов предприятия занимают основные средства (в среднем – 85%), причем к концу года увеличилась доля незавершенного строительства на 68,26%, что связано со строительством новых АЗС и обустройством некоторых нефтебаз. В целом структуру имущества предприятия можно считать удовлетворительной.

Эффективность использования активов предприятия изучается на основе оценки показателей рентабельности активов, рентабельности оборотных активов и факторного анализа этих показателей. Формулы расчета некоторых показателей приведены в таблице 9.15 (глава 9). Рассмотрим динамику показателей, характеризующих эффективность использования активов, на основе использования данных формы №2 и формы №1.

Таблица 10.2 Показатели эффективности использования активов предприятия

Показатель	Алгоритм расчета	Предыдущий год	Отчетный год	Изменение
Общая рентабельность активов, %		10,34	11,27	0,93
Чистая рентабельность активов, %		5,43	7,92	2,49
Общая рентабельность оборотных активов, %		15,72	17,39	1,67
Чистая рентабельность оборотных активов, %		10,53	12,22	1,69
Чистая рентабельность продаж, %		0,935	2,452	1,517
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов, об.		9,09	4,98	-4,11
Уд.вес оборотных активов, %		63,89	64,87	0,98

В целом наблюдается повышение эффективности использования активов предприятия в основном в результате роста прибыли. Однако следует обратить внимание на значительное (практически в два раза) снижение интенсивности использования оборотных активов. Количественное влияние изменения коэффициента оборачиваемости оборотных активов на величину чистой рентабельности активов можно оценить на основе факторного анализа по следующей факторной зависимости:

. (10.1)

Используя способ абсолютных разниц и данные таблицы 10.2, рассчитаем влияние каждого фактора:

- влияние удельного веса оборотных активов:

%; (10.2)

- влияние чистой рентабельности продаж:

%; (10.3)

- влияние оборачиваемости оборотных активов:

%. (10.4)

Таким образом, повышение эффективности использования активов по чистой прибыли на 2,49% связано, в большей степени, с ростом прибыльности продукции (влияние рентабельности продаж составило 8,945%), при этом произошло снижение интенсивности использования оборотных активов, что негативно отразилось на чистой рентабельности активов, снизив ее на 6,537%. Следовательно, предприятие имеет возможность увеличить эффективность использования своих средств, повысив оборачиваемость оборотных активов.

10.2.2. Анализ динамики и структуры пассивов предприятия

Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных средств. Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они включены. По степени принадлежности капитал подразделяется на собственный (раздел III баланса) и заемный (разделы IV и V баланса). По продолжительности использования различают капитал долгосрочный постоянный (перманентный) (III, IV разделы баланса) и краткосрочный (V раздел баланса).

Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Она является основой самостоятельности и независимости предприятий. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно. Если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым. Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия.

В анализе следует изучить динамику и структуру пассивов, что позволит дать предварительную оценку финансовой устойчивости предприятия.

Таблица 10.3 Динамика состава и структуры пассивов ООО «ЛУКОЙЛ-Севернефтепродукт»

Показатели	На начало года	На конец года	Изменение	Темп прироста, %
Собственный капитал, тыс. руб.	316 275	452 306	136 031	43,00
в % к источникам финансирования	16,06	31,04	14,98	-
Уставной капитал, тыс. руб.	117 182	117 182	0,00	0,00
в % к собственным средствам	37,05	25,91	-11,14	-
Добавочный капитал, тыс. руб.	36 174	36 174	0,00	0,00
в % к собственным средствам	11,44		-3,44	-
Резервный капитал, тыс. руб.			0,00	0,00
в % к собственным средствам			0,00	-
Фонд социальной сферы, тыс. руб.			0,00	0,00
в % к собственным средствам			0,00	-
Нераспределенная прибыль, тыс. руб.	162 919	298 950	136 031	83,96
в % к собственным средствам	51,51	66,09	14,58	-
Заемные средства, тыс. руб.	1 655 120	1 008 237	-646 883	-39,08
в % к источникам финансирования	83,94	68,96	-14,98	-
Долгосрочные кредиты и займы, тыс. руб.			-64 882	-30,40
в % к заемным средствам	12,89	14,73	1,84	-
Краткосрочные обязательства, тыс. руб.	1 441 722	859 721	-582 001	-40,37
в % к заемным средствам	87,11	85,27	-1,84	-
Краткосрочные займы и кредиты, тыс. руб.	124 269	66 610	-57 659	-46,40
в % к краткосрочным займам	8,62	7,75	-0,87	-
Кредиторская задолженность, тыс. руб.	1 317 418	793 077	-524 341	-39,80
в % к краткосрочным займам	91,38	92,25	0,87	-
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов, тыс. руб.			-1,00	-2,86
в % к краткосрочным займам	0,0024	0,0040	0,00	-
Прочие краткосрочные обязательства, тыс. руб.			0,00	0,00
в % к краткосрочным займам			0,00	-
БАЛАНС		1 460 543	-510 852	-25,91

Согласно таблице 10.3, к концу года сумма источников финансирования уменьшилась на 510 852 тыс. руб. (25,91%) и составила 1 460 543 тыс. руб. Данное снижение произошло в результате сокращения заемных средств на 646883 тыс. руб., или 39,08%, при этом собственный капитал увеличился только на 136031 тыс. руб. за счет значительного повышения нераспределенной прибыли. Снижение заемного капитала в большей степени связано с уменьшением кредиторской задолженности – на 524341 тыс. руб., или 39,8%. Также к концу года произошло уменьшение долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов на 30,4% и 46,4% соответственно.

К концу года структура капитала претерпела достаточно большие изменения: увеличилась доля собственного капитала на 14,98%, при этом удельный вес заемного капитала снизился и составил на конец года 68,96% (характеризует уменьшение финансовой зависимости предприятия), в то же время незначительно возросла доля кредиторской задолженности – на 0,87% и долгосрочных займов – на 1,84%. В целом изменение структуры капитала свидетельствует о повышении финансовой независимости предприятия.

Оценка эффективности использования капитала предприятия проводится по показателям общей рентабельности капитала, чистой рентабельности капитала, общей рентабельности собственного капитала, чистой рентабельности собственного капитала, общей и чистой рентабельности оборотного капитала. Для выявления причин изменения этих показателей следует провести факторный анализ по зависимостям, актуальным для данного предприятия. Алгоритм расчета показателей и примеры факторных моделей приведены в главе 9, пункт 9.9.

Дата добавления: 2014-12-26