ТЕМА 2. Инвестиционный проект как объект управления

1. Понятие инвестиционного проекта

2. Участники проекта

3. Фазы и жизненный цикл проекта

1. Понятие инвестиционного проекта

Инвестиционный проект – основной документ, в котором в определенной последовательности изложены основные характеристики проекта включая финансовый показатель.

Инвестиционный проект – система организационно-правовых и финансовых документов, необходимых для осуществления каких-либо действий.

Инвестиционный проект – работа, хозяйственные мероприятия, предполагающие осуществление действий для осуществления цели.

Классификация инвестиционных проектов:

1. В зависимости от цели инвестирования:

- расширение ассортимента продукции

- прирост объема выпуска продукции

- повышение качества продукции (качество продукта или процесса)

- снижение себестоимости продукции (модернизация, обучение персонала и т.д.)

- социальные (+экологические) задачи

2. По составу и структуре проекта:

- монопроекты (одинаковая структура – сеть «Елки-Палки»)

- мультипроекты (автосервис на «голой» земле – надо обустроить, проложить и т.д.)

- мегапроекты (торговый центр)

3. По длительности осуществления:

- краткосрочные (1-3 года)

- среднесрочные (3-5)

- долгосрочные (5+)

4. Предметная область – «куда?»

- научно-исследовательские

- учебно-образовательные

- инновационные

5. По степени зависимости проекта:

- альтернативные (либо мост, либо школа)

- независимые (и то, и то)

- взаимосвязанные (школа и дорога)

Работа над инвестиционным проектом предполагает проведение различных видов анализа:

· Технический (какая техника и технология)

· Коммерческий (объем производства продукции и рынок закупаемых для проекта товаров)

· Институциональный (стоимость организации бизнеса, правового обеспечения)

· Экологический (расчет и минимизация экологических потерь)

· Социальный (пригодность для той группы населения, на которую направлен)

· Финансовый и экономический

2.Участники проекта

Заказчик – физ., юр. лицо, объединение лиц. Будущий владелец.

Инвестор – тот, кто финансирует (государство, банки, физ., юр. лица, резиденты, нерезиденты).

Проектировщик – организация, разрабатывающая проектно-сметную документацию.

Поставщик - обеспечивает материально-техническое обеспечение.

Подрядчик – юр. лицо, берущее ответственность за выполнение работ и услуг (возможен субподрядчик)

Консультанты – консультируют (контрактная основа)

Лицензиар – физ., юр. лицо, обладающее лицензией, ноу-хау.

Руководитель – кому заказчик делегирует полномочия

Проектная группа.

3. Фазы и жизненный цикл проекта

Любой инвестиционный проект состоит из 4 элементов

I. Расчетный период (=период реализации)

II. Объем затрат (рассматриваются как чистые инвестиции)

III. Потенциальные выгоды (cash flow; чистый денежный поток от деятельности)

IV. Ликвидационная стоимость (то, что получат после исполнения проекта, оборудования. Если продаем, то «+», получим прибыль, если утилизируем, то «-»)

I. Период реализации

Инвестиционная деятельность: «вход» - вложение ресурсов и «выход» - доход. Могут происходить в различной временной последовательности:

1. Параллельная (прибыль идет еще до окончания вложений; характерно для финансовых инвестиций)

2. Последовательная (прибыль сразу после окончания вложений; тоже характерно для финансовых)

3. Интервальное протекание (прибыль после некоторого времени после окончания вложений; характерно для реальных инвестиций)

Экономический жизненный цикл проекта – интервал времени в течении которого проект приносит экономическую выгоду.

Инвестиционный цикл охватывает ряд стадий, связанных с зарождением замысла, его реализации и достижения задуманных показателей эффективности.

Основные этапы инвестиционного проекта:

Дата начала подготовки проекта	Дата принятия инвестиционного решения	Дата начала производства продукции	Дата ликвидации проекта
Прединвестиционная фаза	Инвестиционная фаза	Эксплуатационная фаза	Подведение итогов

Суммарная продолжительность

Суммарная продолжительность фаз цикла составляет срок жизни проекта.

Прединвестиционная фаза: разработка проекта, технико-экономическое обоснование, маркетинговые исследования, переговоры с потенциальным инвестором, выбор поставщиков, юридическая оформление проекта, разработка бизнес плана.

Инвестиционная фаза – инвестирование. Специфика – процесс пошел (средства тратятся), но результата пока нет; проект не существует на собственные средства.

Эксплуатационная фаза - начинается с момента ввода в действие основных оборотных средств (или после строительства/покупки)

Продолжительность определяется эффективностью проекта.

Критерием продолжительности срока жизни проекта является существенность денежных потоков с точки зрения участников проекта.

Для оценки эффективности инвестиций важно определить, что считать началом и концом инвестиционного периода.

Началом может быть один из четырех моментов времени:

1. Момент завершения расчетов эффективности

2. Момент начала инвестиционной фазы

3. Момент осуществления первого из действий по проекту

4. Момент начала эксплуатационной фазы

Чаще всего берут 1 и 2 моменты.

Некоторую дату избирают за начало отчета времени – называется «базовый момент» (t=0)

Шаг расчетного периода – отрезок времени, для которого определены технические, экономические и финансовые показатели проекта (обычно в течении 1 прогнозного года выбирают месяц)

Катастрофические (стихийные бедствия, аварии, отказ оборудования, существенные изменения законодательства или экономической политики, негативные изменения рыночной конъюнктуры, выход финансовых показателей за допустимые параметры, возникновение недопустимых социальных последствий проекта)

Нормальные условия (исчерпание сырьевых запасов и других ресурсов, прекращение спроса на продукцию, износ основной части производственных фондов (ремонт или модернизация невыгодны), предусмотренная по проекту реализация на сторону имущества, созданного в ходе проекта)

Условия прекращения проекта: 2 типа.

Точные сроки прекращения проекта указать нельзя.

II. Чистые инвестиции

2 части:

1) Общий объем первоначальных затрат

2) Минус стоимость любых высвобождаемых активов

Все издержки можно разделить на 3 группы:

- первоначальные (предпроизводственные)

- текущие (затраты на производство продукта)

- ликвидационные

Инвестиции следует отделять от затрат на производство.

При оценке требуемых инвестиций необходимо учитывать затраты на создание оборотного капитала.

III. Чистый денежный поток от проекта

На каждом шаге значение денежного потока характеризуется притоком, равным размеру денежных средств; оттокам, равным платежам на этом шаге; сальдо, равном разнице между притоком и оттоком.

IV. Ликвидационная стоимость (после окончания проекта)

Различные подходы для определения:

На основе: а) учетных данных

б) анализа дисконтированной стоимости активов

в) экспертных оценок

Дата добавления: 2015-04-24