Тема 2. Организация сделок с ценными бумагами

Тема 1. Первичный и вторичный рынки ценных бумаг

Модуль3.Выпуск, размещение и обращение эмиссионных ценных бумаг.

Выпуск ценных бумаг в обращение осуществляется при учреждении

акционерного общества и при увеличении его уставного капитала путем

дополнительной эмиссии ценных бумаг за счет собственных средств и привлечения заемного капитала. (См. ФЗ «О рынке ценных бумаг», Приказ ФСФР от 15.03.05 г. № 05-4\пз-н «Об утверждении Стандартов эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг»).

Эмитированные ценные бумаги поступают вначале на первичный рынок, где происходит их размещение, то есть передача ценных бумаг их первым владельцам или инвесторам. Следовательно, эмитенты ценных бумаг получают средства от инвесторов только на первичном рынке. Дополнительный выпуск ценных бумаг создает основу для формирования вторичного рынка, на котором осуществляется обращение ценных бумаг, то есть постоянная смена их владельцев. Обращение ценных бумаг в зависимости от места их оборота на РЦБ происходит либо на биржевом (организованном) рынке, либо на внебиржевом рынке. Как правило, первичное размещение выпуска ценных бумаг осуществляется по каналам внебиржевого рынка, а процесс их дальнейшего обращения может происходить как на биржевом, так и на внебиржевом рынке.

План практического занятия и задания.

1.Процедура эмиссии акций и облигаций, опционов общества; этапы процедуры эмиссии ценных бумаг.

2.Осуществление преимущественного права приобретения акций и эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции.

3.Крупные сделки. Порядок одобрения крупной сделки.

4.Заинтересованность в совершении обществом сделки. Порядок одобрения сделки, в совершении которой имеется заинтересованность.

5.Операции с ценными бумагами на первичном и вторичном РЦБ. Отличия в условиях проведении.

2.Методы листинга ценных бумаг на организованном первичном рынке.

3.Методы листинга дополнительного выпуска ценных бумаг.

- Дайте определение «первичного» и «вторичного» РЦБ.

- Каким образом работает рынок ценных бумаг?

- Почему нужно инвестировать, если есть такая возможность?

- Назовите альтернативные области для инвестиций.

В качестве зачетной работы:

Выберите любой из способов размещения ценных бумаг акционерного общества (акций, облигаций, опционов) и подготовьте комплект документов для регистрации выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг. Воспользуйтесь электронной программой "Электронная анкета" – w.w.w.fcsm.spb.ru.

Этапы совершения сделок с ценными бумагами:

-заключение сделки (составление договора);

-сверка параметров заключенной сделки;

-клиринг;

-заключительное исполнение сделки (проведение платежа и передача ценной бумаги).

Первые 3 этапа выполняются торговой системой, а исполнение сделки - расчетной системой и депозитарием. Результаты выполнения сделок находят свое отражение у реестродержателей.

Техника заключения договоров на биржевом и внебиржевом рынках различна.

Сделки, прошедшие этап сверки, называют «зафиксированными» (locked in).

Двусторонние взаимозачеты осуществляются до образования чистого сальдо задолженности одного контрагента другому. При многостороннем взаимозачете прежде проводится калькуляция чистых требований или обязательств по всем сделкам для каждого контрагента до получения «чистого сальдо». Полученное для участника сальдо называют «позицией»: «закрытая позиция», если сальдо равно нулю; «открытая позиция», если сальдо не равно нулю. Если сальдо положительно, т.е. объем требований участника больше обязательств, то считается, что для него открыта «длинная позиция». Если сальдо отрицательное, т.е. обязательств больше требований, то говорят, что у него открыта «короткая позиция». Контрагент с «короткой позицией» называется нетто-должником, а имеющий «длинную позицию» - нетто-кредитором.

Процедура взаимозачета на этапе клиринга называется в зарубежной практике «неттингом».

После завершения клиринга расчетные документы направляются в расчетную систему и депозитарий, которые обеспечивают поставку ценных бумаг. Некоторые примеры. Если сделка совершается в самый короткий срок для данной биржи, то ее называют «кассовой» сделкой, или сделкой «спот», а если сроки превышают минимальные сроки, то сделка называется «срочной», или «форвардной».

Поставку ценных бумаг выполняет депозитарий.

Немаловажное значение для развития российского рынка ценных бумаг имеет зарубежный опыт и объективные условия интернационализации и глобализации рынка. Так, для устранения барьеров международной торговли представители 30 рынков объединили свои усилия и в 1978 году организовали «Группу тридцати» (G-30) независимых некоммерческих организаций, одной из задач которой было разработка рекомендаций по функционированию фондового рынка.

План практического занятия. Задания.

1.Этапы совершения сделки с ценными бумагами.

2.Особенности техники заключения договоров на биржевом и внебиржевом рынках.

3.Взаимозачеты: двусторонние и многосторонние. «Закрытая позиция», «Открытая позиция», «Длинная позиция», «Короткая позиция».

4.Сделки: кассовая («спот»), срочная («форвардная»). Правила исполнения сделки.

5.Депозитраная деятельность. Деятельность по ведению Реестра акционеров.

6.Рекомендации стран – «Группы-30» (G-30).

7.Сделки РЕПО с ценными бумагами.

-ФЗ «О рынке ценных бумаг» о порядке допуска ценных бумаг к торгам на фондовой бирже;

-Требования к рекламе на рынке ценных бумаг.

-Какому из документов Вы отдадите предпочтение: Договору цессии или Договору купли-продажи ценных бумаг?

-Какие можно назвать критерии оценки степени готовности организаций к бесперебойной деятельности в форс-мажорных ситуациях?

-Представьте, что Вы решили вложить часть своих сбережений в ценные бумаги. С чего лучше начать?

Дата добавления: 2015-03-31