Студопедия

КАТЕГОРИИ:


Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748)

Но — номинал облигации, подлежащей погашению




ЭЗо — уровень эмиссионных затрат по отношению к объему эмиссии, выраженный десятичной дробью.

ЗПб — уровень расходов по привлечению банковского кредита к его сумме, выраженный десятичной дробью.

ЭЗа - затраты по эмиссии акций, выраженные в десятичной дроби по отношению к сумме эмиссии.

Ср.СК - средняя сумма собственного капитала предприятия в отчетном периоде.

ЧПс - суммa чистой прибыли, выплаченная собственникам предприятия в процессе ее распределения за отчетный период,

Где СКф - стоимость функционирующего собственного капитала предприятия в отчетном периоде,

Стоимость дополнительно привлекаемого капитала за счет эмиссии акций рассчитывается по формуле:

СКэа = Да / [Кэа*(1-ЭЗа)]

где СКэа — стоимость собственного капитала, привлекаемого за счет эмиссии акций, %;

Да — сумма дивидендов, предусмотренных к выплате в соответствии с контрактными обязательствами эмитента;

Кэа – сумма собственного капитала, привлекаемого за счет эмиссии акций;

Заемный капитал в процессе финансового управления оценивается по следующим основным элементам: стоимость кредита (банковского); стоимость капитала, привлекаемого за счет эмиссии облигаций; стоимость товарного (коммерческого) кредита (в форме краткосрочной или долгосрочной отсрочки платежа).

Стоимость заемного капитала в форме банковского кредита оценивается по следующей формуле:

ЗКб = ПКб*(1-Снп) / (1- ЗПб)

где ЗКб - стоимость заемного капитала, привлекаемого в форме банковского кредита, %;

ПКб — ставка процента за банковский кредит, %;

Снп — ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью;

Стоимость заемного капитала, привлекаемого за счет эмиссии облигаций, оценивается на базе ставки купонного процента по ней, формирующего сумму периодических купонных выплат. Если облигация продается на иных условиях, то базой оценки выступает общая сумма дисконта по ней, выплачиваемая при погашении. В первом случае оценка осуществляется по формуле:

ЗКэо = СКд*(1-Снп)/ (1 – Эзо)

Где ЗКэо— стоимость заемного капитала, привлекаемого за счет эмиссии облигаций, %;

СКд — ставка купонного процента по облигации, %;

Во втором случае расчет стоимости производится по следующей формуле:

ЗКэо = Дг* (1-Снп) / (Но-Дг)*(1 - Эзо)

Дг — среднегодовая сумма дисконта по облигации;

Стоимость товарного (коммерческого) кредита определяется по следующей формуле:

ЗКтк = (ЦС*360)*(1-Снп) / ППК

где ЗКтк - стоимость товарного (коммерческого) кредита, предоставляемого на условиях краткосрочной отсрочки платежа, %;

ЦС — размер ценовой скидки при осуществлении немедленного платежа за продукцию, %;




Поделиться с друзьями:


Дата добавления: 2015-03-31; Просмотров: 386; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы!


Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет



studopedia.su - Студопедия (2013 - 2024) год. Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав! Последнее добавление




Генерация страницы за: 0.011 сек.