Тема банкротство и финансовая реструктуризация

Календарно-тематический план

Перечень критериев навыков сформированности трудового воспитания

В результате проделанной работы у воспитанников интернатных групп, должны быть сформированы следующие умения и навыки:

Младшая группа:

1. Владеет навыками (т.е. автоматически, аккуратно и качественно) личной гигиены, самообслуживающего труда: чистить зубы, причёсываться, умываться, пользоваться туалетом, принимать душ; ухаживать за одеждой, подбирать туалет в соответствии с погодой (красивый и комфортный); содержать своё рабочее место, спальню, шкаф в аккуратном состоянии, владеть навыками уборки группы, спальни, участка.

2. Сформирована система элементарных трудовых навыков и умений: умеет играть с игрушкой, в настольную игру, работать с любой книгой; любит читать (или чтобы ему читали; предпочитает чтение телевизору); знает как вести себя на занятии, при самоподготовке и пр.; может выполнять элементарные работы: убирать (всё очень качественно), мыть посуду, гладить бельё, зашивать, пришивать; убирать территорию, копать, сажать, ухаживать за растениями.

Средняя группа:

1. Владеет навыками самообслуживающего труда и способен выполнять работы по группе (дому), участку: убирать, мыть, стирать, гладить чистить.

2. Имеет представления о видах профессий, труде и зарплате; осознаёт связь между благополучием человека и его трудом; умеет обращаться с деньгами и понимает их назначение; имеет представление о законах, о правах и обязанностях детей в нашей стране.

Старшая группа:

1. Знает свои положительные и отрицательные черты, умеет давать себе правильную самооценку; умеет принимать и оказывать помощь; умеет понимать других и правильно их оценивать.

2. Владеет навыками самообслуживающего труда, умеет правильно планировать свой труд (уборка квартиры, помещений и т. д.); умеет правильно распоряжаться своими деньгами; имеет общее представление о мире профессий; сформирована потребность трудиться, умеет оформлять документы необходимые для устройства на работу.

Список литературы

1. Воронов В.В. Технология воспитания. М., 2000

2. Гуманистические воспитательные системы вчера и сегодня. Под ред. Н.Л. Селивановой. М., 1998.

3. Джуринский А.Н. Развитие образования в современном мире. М., 1999

4. Крившенко Л.П. Педагогика. М., 2004

5. Поляков С.Д. Технологии воспитания. М., 2002

6. Пидкасистый П.И. Педагогика. М., 2002

7. Сластенин В.А., Исаев И.Ф., Шиянов Е.Н. Общая педагогика. В 2 ч. М., 2002

8. Социология молодежи /Отв. Ред. Лисовский В.Т. С-Петербург.1996 9. Смирнов М.И.. Проблема трудового общения школьников.М.,2004

1. Сущность и виды банкротства организаций
2. Методы прогнозирования несостоятельности (банкротства)

1. Сущность и виды банкротства организаций

Крайней формой кризисного состояния организации является объявление о его банкротстве.

В Федеральном законе 2002 г. дано определение несостоятельности. Несостоятельность (банкротство) — признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Закон защищает должника от кредиторов, требования которых он не может выполнить, интересы каждого кредитора от неправомерных действий должника. Внешним признаком несостоятельность организации Закон определяет приостановление его текущих платежей, если оно не обеспечивает или заведомо не способно обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев содня наступления сроков их исполнения. При этом сумма задолженности должна составлять не менее 100 000 руб.

Рассмотрение дела о признании организации банкротом осуществляется арбитражным судом.

Процедура банкротства преследует две главные цели:

> погашение всех видов задолженностей организации;

> сохранение предпринимательской деятельности.

Банкротство имеет положительные стороны, так как способствует закрытию нерентабельных организаций, возврату имеющихся долгов, восстановлению платежеспособности и финансовой устойчивости.

Вместе с тем оно несет в себе и негативные последствия, связанные с частичной потерей кредиторами своего капитала, возможным возникновением цепочки взаимных неплатежей и банкротств ухудшением материального положения работников организации банкрота.

Различают следующие виды банкротства: действительное (ре­альное), техническое (временное), умышленное, фиктивное.

Действительное (реальное) банкротство означает неплатежеспо­собность организации, возникшую вследствие реальной потери ка­питала.

Техническое (временное) банкротство организации возникает при превышении его активов над имеющейся задолженностью и связа­но с просрочкой в оплате долговых обязательств.

Умышленное банкротство возникает вследствие использования руководством или собственниками денежных средств организации в целях личного обогащения и в ущерб деятельности хозяйствующего субъекта. Таким образом, состояние неплатежеспособности органи­зации создается преднамеренно.

Фиктивное банкротство характеризуется заведомым снижением уровня капитализации организации с целью приобретения его в собственность по более низким ценам или введения в заблуждение кредиторов для получения от них отсрочки или рассрочки платежей по обязательствам.

В соответствии с действующим законодательством разработана процедура банкротства, применяемая к организациям-должникам (рис. 1).

Все процедуры, применяемые к организации-должнику, делятся на три группы: реорганизационные, ликвидационные и мировое соглашение.

Реорганизационные процедуры включают досудебную санацию, наблюдение, финансовое оздоровление, внешнее управление иму­ществом организации-должника. Их суть — сохранить организа­цию-должника и обеспечить его вывод из неплатежеспособного состояния.

Ликвидационные процедуры состоят в принудительной ликвида­ции организации-должника по решению суда и добровольной лик­видации под контролем кредиторов. Их результатом является пре­кращение деятельности организации-должника, что отражает суть банкротства в узком смысле слова. В широком смысле российское законодательство рассматривает процедуру банкротства как анти­кризисную.

Мировое соглашение между должником и кредиторами может быть заключено на любой стадии рассмотрения арбитражным судом дела о банкротстве организации. Оно подлежит утверждению арбитражным судом и указывается в определении о прекращении производства по делу о банкротстве.

2 Методы прогнозирования несостоятельности (банкротства)

В практике финансового менеджмента применяется большое количество разнообразных методов прогнозирования финансовых показателей, в том числе в плане оценки возможного банкротства. В настоящее время используется несколько отличающихся друг от друга методик прогнозирования вероятности наступления банкрот­ства организаций. Впервые исследования возможного наступления банкротства проводились в США еще в начале 1930-х годов. Для прогнозирования банкротства в зарубежной практике используются формализованные (количественные) и неформализованные (качест­венные) методы.

Формализованные (количественные) методы основываются на фактических данных финансово-хозяйственной деятельности орга­низаций, представленных коэффициентами ликвидности, платеже­способности, финансовой устойчивости, деловой активности (под­робнее см. гл. 4). Эти методы эффективны при наличии статистиче­ской базы для сравнения показателей обанкротившихся и функ­ционирующих организаций, которая в российской практике пока еще отсутствует. Кроме того, формализованные методы имеют ряд недостатков, их необходимо учитывать при оценке вероятности банкротства:

1) многие отечественные организации, как правило, не публи­куют свои отчеты;

2) опубликованные отчеты не всегда отражают реальное финан­совое состояние организации;

3) количество финансовых и прогнозных показателей, исполь­зуемых для анализа финансового состояния организации, достигает нескольких десятков, что затрудняет их оценку;

4) аналитические показатели, отражая различные стороны дея­тельности организации, имеют разную направленность и по своей сути достаточно статичны, поэтому не могут являться достоверной основой для прогнозирования банкротства.

В основе использования неформализованных (качественных) ме­тодов лежит изучение отдельных характеристик деятельности орга­низаций, близких к состоянию банкротства и позволяющих сделать экспертное заключение о негативных тенденциях в их развитии.

Основная цель этих методов — спрогнозировать несостоятель­ность по данным наблюдений тенденций (тренда) отдельных коэф­фициентов, характеризующих финансовое состояние организации.

Простейшей методикой определения вероятности банкротства является двухфакторная модель Э. Альтмана, основанная на двух ключевых показателях: текущей ликвидности и финансовой зависимо­сти (доли заемных средств в пассиве). Она приняла следующий вид:

Z =a₀ + a₁К_ТЛ + a₂К_ФЗ

где Z — показатель, характеризующий вероятность наступления бан­кротства;

а₀ — постоянный фактор;

К_ТЛ — коэффициент текущей ликвидности;

К_Ф3 — коэффициент финансовой зависимости,

a₁ , a₂ — параметры, показывающие степень и направленность влияния К_ТЛ и К_Ф3 на вероятность банкротства.

Данная модель разработана на основе прогнозирования вероят­ности банкротства 19 организаций США, часть которых обанкроти­лась, а часть сумела выжить. Обработка статистических данных по этим организациям дала следующую корреляционную зависимость:

Z = -0,3877 —1,0736 • К_ТЛ + 0,0579 • К_ФЗ (1)

Подставив в данную модель значения коэффициентов текущей ликвидности и финансовой зависимости по конкретной организа­ции, можно оценить вероятность наступления банкротства (табл. 1).

Таблица 1 - Оценка вероятности наступления банкротства по двухфакторной модели

Z > 0	Z < 0	Z = 0
Вероятность банкротства больше 50%	Вероятность банкротства меньше 50%	Вероятность банкротства равна 50%

Дальнейшее развитие методики связано с необходимостью по­вышения степени точности прогнозирования банкротства, что при­вело к расширению числа анализируемых показателей. В современ­ной практике финансово-хозяйственной деятельности зарубежных фирм для оценки вероятности банкротства наиболее широкое при­менение получила пятифакторная модель (Z -счет) Э. Альтмана. При построении 27-счета Э. Альтман обследовал 66 фирм, причем поло­вина из них обанкротилась в течение 1946—1965 гг., а половина работала успешно. Была исследована зависимость между 22 анали­тическими коэффициентами, которые могли быть использованы для прогнозирования банкротства. Из их числа выбрали пять наи­более существенных коэффициентов, каждый из которых был наде­лен определенным весом, установленным статистическими методами:

Z -счет = 1,2 • К₁ + 1,4 • К₂ + 3,3 • К₃ + 0,6 • К₄ + К₅, (2)

где К₁ — доля чистого оборотного капитала в активах;

К₂ — отношение накопленной прибыли к активам;

К₃ — рентабельность активов;

К₄ — отношение рыночной стоимости всех обычных и привилеги­рованных акций организации к заемным средствам;

К₅ — оборачиваемость активов.

Подставив в пятифакторную модель значения указанных коэф­фициентов по анализируемой организации, определяется вероят­ность наступления банкротства (табл. 2).

Таблица 2 - Оценка вероятности наступления банкротства по пятифакторной модели

Z < 1,81	1,81 < Z < 2,765	Z = 2,765	2,765 < Z < 2,99	Z > 2,99
Вероятность банкротства очень велика	Вероятность банкротства средняя	Вероятность банкротства равна 0,5	Вероятность банкротства невелика	Вероятность банкротства ничтожна

С помощью этой модели прогноз банкротства на горизонте в один год можно установить с точностью до 95%, в два года — с точностью до 83%. При анализе финансового состояния организа­ции и прогнозирования вероятности банкротства ко всем выбран­ным показателям на практике нужно подходить критически. Одна­ко следует иметь в виду, что низкое значение показателя Z -счета следует воспринимать как тревожный сигнал, говорящий о необхо­димости более детального анализа причин.

У. Бивер предложил более сильную статистическую методику, чем его предшественники, исследовав значительно большее количе­ство организаций. Он использовал с целью диагностики банкротст­ва 20 коэффициентов, включив пять из них, показывающих вероят­ность наступления банкротства организации за 5 лет, в свою мо­дель. По степени точности прогноза разработчик представил их в следующей последовательности:

> коэффициент У. Бивера = (ЧП + А) / Обязательства;

> коэффициент финансовой зависимости;

> коэффициент текущей ликвидности;

> рентабельность активов;

>доля чистого оборотного капитала в активах.

Особенностью пятифакторной модели У. Бивера является то, что отсутствуют результирующий показатель и каждый коэффициент, вхо­дящий в модель, рассчитывается и оценивается отдельно (табл. 3).

Вместе с тем применение зарубежных методик прогнозирования банкротства в отечественной практике не дает желаемых результа­тов из-за различий в условиях функционирования российских орга­низаций и отсутствия серьезной статистической базы наблюдений.

В отечественной практике существует несколько методик оцен­ки кризисного состояния организации на основе определения рей­тинга заемщика. Наиболее простая модель рейтинговой оценки ос­нована на расчете коэффициентов ликвидности и финансовой не­зависимости. Чаще всего она применяется банками для оценки кредитоспособности организации и сводится к единому показателю — Рейтингу заемщика. В зависимости от величины коэффициентов ликвидности и финансовой независимости банки распределяют за­емщиков по классам кредитоспособности, с каждым из которых кредитные отношения строятся по-разному.

Таблица 3 - Система показателей У. Бивера для диагностики банкротства

Показатель	Расчет	Значение показателя
Для благополучных компаний	За 5 лет до банкротства	За 1 год до банкротства
1. Коэффициент У.Бивера		0,4 —0,45	0,17	- 0,15
2. Коэффициент финансовой зависимости		Менее 37%	Менее 50%	Менее 80%
3. Коэффициент текущей ликвидности		Менее 3,2%	Менее 2%	Менее 1%
4. Рентабельность активов		6 —8%	Менее 4%	- 22%
5. Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом		0,4%	Менее 0,3 %	Менее 0,06 %

Более точная методика рейтинговой оценки кризисного состоя­ния организации предложена российскими учеными Р. С. Сайфуллиным, Г. Г. Кадыковым и другими и построена на использовании ко­эффициентов ликвидности, финансовой устойчивости, оборачивае­мости и рентабельности. Рейтинговое значение (табл. 4) может быть рассчитано по следующей формуле:

R = 2К₀ + 0,1 К_ТЛ + 0,8 К_обА + 0,45 К_рП + К_рСК, (3)

где К₀ — коэффициент обеспеченности собственными средствами;

К_ТЛ — коэффициент текущей ликвидности;

К_обА — коэффициент оборачиваемости активов;

К_рП — коэффициент рентабельности продаж;

К_рСК — коэффициент рентабельности собственного капитала.

Таблица 4 – Нормативные значения коэффициентов в рейтинговой оценке

Показатель	Нормативное минимальное значение
К0	0,1
КТЛ	2,0
КобА	2,5
КрП	0,44
КрСК	0,2
R

При полном соответствии финансовых коэффициентов их ми­нимальным нормативным уровням рейтинговое число будет равно единице. Это означает, что финансово-экономическое состояние организации может быть оценено как удовлетворительное. Финан­совое состояние организаций с рейтинговым числом менее едини­цы характеризуется как неудовлетворительное. Однако не всегда методика рейтинговой оценки точно отражает реальное состояние ликвидности и финансовой устойчивости организации.

Этот недостаток может быть в некоторой степени нивелирован при проведении комплексного экономического анализа состояния организации, так как он охватывает все аспекты деятельности хо­зяйствующего субъекта. Для достижения единообразия в подходах к анализу и получения объективной оценки финансового состояния организации в отечественной практике были разработаны «Методи­ческие указания по проведению анализа финансового состояния организации», включающие группы общих и специальных коэффи­циентов (табл. 5).

Таблица 5 - Группы показателей для оценки финансового состояния организации

№ п/п	Показатель	Формула расчета
I. Общие показатели
К1	Среднемесяч­ная выручка	К1 = Валовая выручка организации по оплате / количество месяцев в отчетном периоде
К2	Доля денежных средств в выручке	К2 = Денежные средства в выручке / Валовая выручка организации по оплате
К3	Среднесписоч­ная числен­ность работ­ников	Стр.850 приложения к бухгалтерскому балансу (форма № 5 по ОКУД)
II. Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости
К4	Степенно платежеспособности общая	К4 = (стр.590 + стр.690 формы №1) / К1
К5	Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам	К5 = (стр.590 + стр.610 формы №1) / К1
К6	Коэффициент задолженности другим организациям	К6 = (стр.621+ стр.622 + стр.623 + стр.627+ стр. 628 формы №1) / К1
К7	Коэффициент задолженности фискальной системе	К7 = (стр.625+ стр.626 формы №1) / К1
К8	Коэффициент внутреннего долга	К8 = (стр.624+ стр.630 + стр.640 + стр.650+ стр. 660 формы №1) / К1
К9	Степенно платежеспособности по текущим обязательствам	К9 = стр.690 формы №1 / К1
К10	Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами	К10 = стр.290 / стр.690 формы №1
К11	Собственный капитал в обороте	К11 = стр.490 — стр.190 формы №1
К12	Доля собственного капитала в оборотных средствах	К12 = (стр.490 — стр.190) / стр.290 формы №1
К13	Коэффициент автономии (финансовой независимости)	К13 = стр.490 / (стр.190 + стр.290 формы №1)

III. Показатели эффективности использования оборотного капитала, доходности и рентабельности
К14	Коэффициент обеспеченности оборотными средствами	К14 = стр.290 формы №1 / К1
К15	Коэффициент оборотных средств в производстве	К15 = (стр.210 + стр.220) —стр.215 формы №1) / К1
К16	Коэффициент оборотных средств в расчетах	К16 = (стр.290 — стр.210 — стр.220 + стр.215 формы №1) / К1
К17	Рентабельность оборотного капитала	К17 = (стр.160. формы №2) /(стр.290 Н.П. + +стр.190К.П. формы №1 / 2)
К18	Рентабельность продаж	К18 = (стр.050 формы №2) /(стр.010 формы №2)
К19	Среднемесячная выработка на одного работника	К19 = К1 / К3
IV. Показатели эффективности использования внеоборотного капитала и инвестиционной активности организации
К20	Эффективность внеоборотного капитала (фондоотдача)	К20 =(стр.010 формы №2)/ (стр.190 Н.П. + + стр.190К.П. формы №1 / 2)
К21	Коэффициент инвестиционной активности	К21 = (стр.130+стр.135+стр.140 формы №1) / (стр.190 формы № 1)
V. Показатели эффективности исполнения обязательств перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами
К22	Коэффициенты исполнения текущих обязательств перед бюджетами соответствующих уровней	Кi = Налоги (взносы) уплаченные / Налоги (взносы) начисленные, gде i = 22,23,24,25,26
К23
К24
К25	Коэффициенты исполнения текущих обязательств перед государственными внебюджетными фондами
К26	Коэффициенты исполнения текущих обязательств перед ПФ РФ

Анализируя используемые в методике коэффициенты, следует отметить, что в российской практике отсутствуют единые норма­тивные значения для рассмотренных показателей. Величина ис­пользованных в методике коэффициентов зависит от отраслевой принадлежности организации, сложившейся структуры капитала, оборачиваемости оборотных средств и др. Более точные оценки ве­роятности банкротства можно получить только при анализе показа­телей в динамике либо при сравнении их с расчетными показате­лями организаций отрасли, аналогичных по роду деятельности, размерам, структуре и условиям существования.

Полученная в результате финансового анализа информация по­зволяет выявить слабые места в экономике организации, охаракте­ризовать его ликвидность, финансовую устойчивость, рентабель­ность, отдачу активов и рыночную активность. В случае выявления с помощью анализа негативных тенденций состояния экономики организации необходимо переходить к разработке эффективных антикризисных мероприятий по профилактике и упреждению фи­нансового кризиса.

Дата добавления: 2015-03-31