Вопрос 36. Модели плавающих и фиксированных валютных курсов

Вопрос 35. Система МВФ и Всемирного банка.

МВФ и ВБ созданы на Бреттон-Вудской конференции в 1944г.

МВФ – мировая касса взаимной помощи. Капитал МВФ и ВБ является складочным капиталом многих стран. На своих конференциях советы управляющих (по 2 представителя от каждой страны) определяют размеры складочного капитала и выделяют каждой стране свою квоту в этом капитале. Распределение квот определяется через систему СДР. Каждая страна получает свою долю СДР. Эта доля получает реальное денежное выражение в зависимости от курса. МВФ может дать кредит из этого фонда какой-либо стране только в том случае, если она собирается изменить курс своей валюты по отношению к другим.

Главный орган МВФ – совет управляющих (380 чел.). При голосовании в совете (и МВФ, и ВБ) все государства имеют базовые 250 голосов. Можно купить голоса, исходя из суммы: 1 голос = 100 тыс. единиц СДР квоты соответствующего государства, или можно купить 1 голос за 400 тыс. единиц вне квоты. Такая же система существует и в МБРР (Международный банк реконструкции и развития).

Исполнительный орган МВФ и МБРР – исполнительный директорат (40 исполнительных директоров). Штаб-квартира МВФ и МБРР находится в Вашингтоне. В Париже и Женеве имеются постоянные представительства МВФ (такое же представительство есть и в России).

ВБ – совокупность финансовых международных организаций. В неё входят:

- МБРР, 1944г. Даёт кредит только государствам;

- МФК – Международная финансовая корпорация, 1955г. Даёт кредиты и правительствам, и юридическим, и отдельным физическим лицам;

- МАР – Международная ассоциация развития, 1960г. Кредиты развивающимся странам;

- МИГА – Международное инвестиционно-гарантированное агентство, 1988г.

Россия Вступила в МВФ и МБРР в 1992г. Квота России – 3% ед. СДР от общего фонда. Стала брать кредиты, набрала на 14 млрд. ед. СДР под 14% годовых. Сейчас почти ничего не должна. Ныне Россия должна МБРР 3,8 млрд руб. под 4,5% годовых.

Россия была должна Лондонскому и Парижскому клубу кредиторов примерно по 40 млрд. Эти кредиты полностью погашены.

На сегодняшний день внешний долг России около 40 млрд. дол.

1. Модель плавающего валютного курса (номинальный).

En – номинальный курс; S – количество; ® - валютная интервенция.

2. Модель фиксированного номинального валютного курса.

А, Б – валютные коридоры колебаний.

Вопрос 37. Торговый, расчётный и платёжный балансы страны.

Государства имеют возможность через таможенные органы и банки осуществлять полный контроль над экспортом, импортом и за движением капитала через границу.

Формы международных расчётов:

1. Торговый баланс. Как правило, за год определяются сведения, каков стоимостной объём экспорта и импорта всех, кто этим занимается. В итоге появляется сальдо торгового баланса (Nx – чистый экспорт).

2. Расчётный баланс на определённую дату включает чистый экспорт на данную дату, а также сальдо на данную дату, задолженности страны и долги других стран данной стране.

3. Платёжный баланс составляется за год и включает в себя:

- Счёт текущих операций: сальдо торгового баланса (чистый экспорт), сальдо баланса услуг, оплата труда наших резидентов и нерезидентов, доходы от инвестиций, трансферты;

- Счёт операций с капиталом: приток капитала в страну (записывается с «+»), отток капитала из страны (записывается с «–»).

Пример: В 2007г. платёжный баланс РФ включал:

Счёт текущих операций: +77 млрд. $;

Счёт операций с капиталом: –64 млрд. $;

Ошибки и просчёты: –12 млрд. $;

Общее сальдо платёжного баланса: 0 (ВСЕГДА 0!)

Вопрос 38. Чистый экспорт и международный счёт движения капитала.

Спрос на мировом рынке капитала (Iw) – мировые инвестиции. В них нуждаются страны, где внутренних сбережений мало.

Предложение (Sw) – мировые сбережения. Они есть у стран, в которых внутренние инвестиции меньше, чем внутренние сбережения.

Т.о. мировой счёт движения капиталов CFw = Iw – Sw.

Мировой рынок капиталов обеспечивает равенство между Iw и Sw.

Мировой рынок капиталов – взаимосвязанная совокупность международных фондовых бирж, банков, страховых компаний, пенсионных фондов, трастовых фондов, которые участвуют в МДК.

Цена на капитал (r) – это ставка процента.

rw – мировая ставка %, обеспечивающая равновесие Iw=Sw.

Внутри страны разница CF = I – S – счёт движения капитала.

CF > 0 => Nx < 0;

CF < 0 => Nx > 0.

Движение капитала (МДК) и МТ взаимно противоположны. В идеале они уравнивают друг друга.

Внутренняя r зависит, главным образом, от ставки % центрального банка и от банковской ставки %.

Свзязь r и rw в стране с закрытой экономикой (полностью независимы):

В экономике малой страны, которая участвует в МДК в минимальных размерах:

В экономике развитой страны с большим участием в МДК:

Таким образом обеспечивается равновесие между инвестициями и сбережениями внутри стран с учётом rw.

Дата добавления: 2015-04-24