Актив Пассив

Год

При двух посещениях в год:

деньги на руках

средняя сумма на руках Y/4

время

При N посещений

		средняя сумма на руках y/2N

Y / N

1/Nвремя

Чем больше посещений банка N, тем меньше средняя величина наличности будет на руках, и наименьшими будут потери в виде недополученного процента (rY/2N). Но при этом возрастают издержки, связанные с посещениями банка (F • N), где г - процентная ставка; F —издержки посещения банка. Графически ситуация выглядит так:

Затраты на посещения F*N

издержки

Недополученный процент rY/2N

Оптимальное число посещений банка N_опт = rY/2F

Оптимальная средняя сумма наличности на руках: y/2N = YF/2r

12. Денежное предложение. Механизм эмиссиии, заимствований у Центробанка, банковской мультипликации.

13. Эмиссия и инфляция. Инфляционный налог. Эффект Танзи-Оливера. Гиперинфляция.

14. Банковский мультипликатор: сущность, величина, формула расчёта.

Денежное предложение реализуется через различные элементы денежной массы - денежные агрегаты:

Мо - наличные деньги (бумажные кредитные деньги и монеты);

M1 - Мо + банковские счета до востребования, дорожные чеки, Now -счета;

М2 – M1 + срочные банковские счета, сберегательные депозиты;

Мз – M1 + крупные срочные депозиты, взаимные институциональные фонды денежного рынка;

L — Мз + сберегательные облигации, краткосрочные облигации

Казначейства, другие коммерческие бумаги.

Агрегаты Мо M1, M2, Мз, L применяются в США, в России используют mо,m1|, М2.

m1 - это " деньги высокой силы ", трансакционные деньги (деньги для сделок), М2- m1 - квазиденьги .

Механизм денежного предложения включает денежную эмиссию, заимствования правительства у Центрального банка и кредитную мультипликацию.

а) Денежная эмиссия осуществляется государством через Центральный банк простым увеличением денежной массы для финансирования своих расходов. Эмиссия составляет доход государств – сеньораж ( по аналогии с исключительным правом средневекового сеньора). Но эмиссия ведет к инфляционному налогу, который налагается на все население и выражается в обесценивании наличных денег и сбережений в банках:

Инфляционный налог = π* В = дефициту бюджета (G-T), где В - базовые деньги (наличность + депозиты населения в банках (B=H+R)); π - уровень инфляции.

Уровень инфляции π равен темпу роста денежной базы в долгосрочном периоде: π =ΔB/B, где ΔВ — изменение денежной базы за один интервал В.

Если правительство не собирает налоги и не увеличивает их, не сокращает расходы, тогда у него остается единственный путь покрытия бюджетного дефицита - эмиссия и инфляционный налог, т.е. финансирование бюджетного дефицита осуществляется выпуском (напечатанием) Центральным банком дополнительных денег. Таким образом действовало российское правительство в 1992-1995 г г.

Эмиссия и инфляция хорошо изучены эконом. наукой:

1) Дефицит бюджета ведет к инфляции, а рост инфляции в свою очередь усиливает дефицит бюджета — это ситуация эффекта Танзи — Оливера.

2) Теоретическое изучение гиперинфляции (Фридман и Кейган). По Кейгану гиперинфляция наступает если месячный рост цен превышает 50%. Спрос на деньги при гиперинфляции зависит от реальной процентной ставки и от ожидаемой инфляции (ожидаемого роста цен).

Выход из гиперинфляции – денежная реформа, введение новой денежной единицы и проведение жёсткой монетарной политики, запрет эмиссии и недопущение кредитов центральному правительству.

б ) Заимствование (кредит) правительства у Центрального банка так­же приводит к инфляции, так как мало чем отличается от эмиссии, потому что под этот кредит ЦБ вынужден печатать доп. наличность, чтобы государство рассчиталось с бюджетниками и выплатило з/п. Поэтому, во многих странах, в т.ч. в России, по закону запрещены такие кредиты.

в) Кредитная мультипликация - это увеличение денежной массы через механизм межбанковского кредитования и частичного резервирования депозитов в Центральном банке.

Депозиты ( вклады) физических и юридических лиц составляют пассивы коммерческого банка. Активы - это выданные кредиты и обязательные резервы, передаваемые по закону Центральному банку. Для баланса Центрального банка активы - это его кредиты коммерческим банкам, а пассивы - наличность и резервы, в т.ч. поступающие обязательные резервы коммерческих банков (заметим, что сумма наличности и резервов коммерческих банков оставляют денежную базу В ). Рассмотрим механизм денежной мультипликации с помощью корреспонденции Т - счетов (упрощенный баланс) Центрального и коммерческих банков. Допустим норматив обязательного резервирования – R’ = 1/3. Центральный банк увеличивает денежную базу на 1 млрд.руб. и через правительство кредитует коммерческий банк "Росбанк". На Т-счетах эта операция выглядит так:

изменение баланса ЦБ Изменение баланса "Росбанка"

Активы Пассивы Активы Пассивы

Кредиты 1. Наличность Резервы +1 Депозиты предприятий +1

+1 2. Резервы +1

Допустим, до поступления кредита баланс "Росбанка" был:

Резервы 100 Депозит 300

Кредит 200

После поступления кредита он стал таким:

Актив Пассив

Резервы 101 Депозит 301

Кредит 200

У "Росбанка" возникает возможность предоставить межбанковский кредит "Балтбанку", выделив на это 2/3млрд.(1/3 “Росбанк" обязан зарезервировать на счете ЦБ как обязательный резерв - 1 млрд. • R' = 1/3 млрд.).

Баланс "Балтбанка"

Дата добавления: 2015-04-24