Вопросы19

ВОПРОС 18.

Денежный капитал, формирующийся в процессе воспроизводства отдельных стран, во всемирном хозяйстве находится в постоянном перемещении. Движение этого капитала, а также движение товаров и услуг обслуживают мировые финансовые потоки.

Специфической сферой рыночных отношений являются мировые валютные, кредитные, финансовые рынки и рынки золота, а движение мировых финансовых потоков происходит через банки, специализированные финансово-кредитные институты и фондовые биржи.

Движение мировых финансовых потоков осуществляется по следующим основным каналам:

• валютно-кредитное и расчетное обслуживание купли-продажи товаров (включая особый товар — золото) и услуг;

• зарубежные инвестиции в основной и оборотный капитал;

• операции с ценными бумагами и разными финансовыми инструментами;

• валютные операции;

• перераспределение части национального дохода через бюджет в форме помощи развивающимся странам и взносов государств в международные организации и др.

Указанные мировые рынки обладают следующими особенностями:

огромными масштабами, отсутствием географических границ, круглосуточным проведением операций, использованием ведущих валют, а также ЭКЮ (с 1999 г. – евро) и частично – СДР;

участниками сделки, которыми являются первоклассные банки и кредитно-финансовые институты с высоким рейтингом; доступом на эти рынки в основном первоклассных заемщиков или под солидную гарантию;

специфическими процентными ставками;

стандартизацией и высокой степенью информационных технологий безбумажных операций;

диверсификацией сегментов рынка и инструментов сделок.

Мировые финансовые центры - действующий международный рыночный механизм, который служит средством управления мировыми финансовыми потоками.

На базе ведущих национальных рынков в результате конкуренции образовались 13 мировых финансовых центров: Нью-Йорк, Лондон, Токио, Париж, Цюрих, Люксембург, Франкфурт-на-Майне.

БИРЖЕВОЙ ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК -биржа, где совершается купля-продажа иностранной валюты на основе спроса и предложения.

Биржевой валютный рынок функционирует по установленным правилам. Валютные биржи выполняют посреднические функции в качестве торговых площадок. Однако биржа не может сама выступать в качестве партнера по совершаемым сделкам.

Межбанковский валютный рынок. Валютные операции уполномоченных коммерческих банков во внебиржевом обороте осуществляются без посредников между банками на основе договорных валютных курсов. Поведение участников этого сектора валютного рынка определяется их взаимной договоренностью, а условия сделок являются коммерческой тайной.

Межбанковский валютный рынок выполняет следующие основные функции:

1. обслуживание международного оборота товаров, услуг и капиталов;

2. формирование валютного курса на основе спроса и предложения на валюту;

3. хеджирование (страхование) от валютных и кредитных рисков;

4. проведение денежно-кредитной политики;

5. получение прибыли в виде разницы курсов валют и процентных ставок по различным долговым обязательствам.

ВОПРОС20

Основой валютных операций является валюта, т.е. национальная денежная единица любой страны. Валютные операции - это:

а) операции, связанные с переходом права собственности и других прав на валютные ценности (под валютными ценностям понимают иностранную валюту, ценные бумаги в иностранной валюте, драгоценные металлы и природные драгоценные камни);

б) операции, связанные с использованием иностранной валюты в качестве средства платежа;

в) ввоз и пересылка в страну, а также вывоз из страны валютных ценностей;

г) осуществление международных денежных переводов;

д) проведение расчетов, связанных с получением коммерческого или банковского кредита в иностранной валюте и его погашением, а также проведение операций по покупке и продаже валюты на внутреннем рынке.

Коммерческие банки выполняют ряд традиционных операций, таких как кассовые, расчетные, валютные (операции с иностранной валютой) и прочие. Соотношение основных видов банковских операций меняется под влиянием хозяйственной конъюнктуры, промышленного цикла и экономической и политической ситуаций.

Банковские валютные операции подразделяются по критериям, общим для всех банковских операций, на пассивные, активные, операции по содействию платежам, прочие операции. Но существуют также особые классификационные признаки, присущие только валютным операциям. По этим признакам такие операции подразделяются на:

а) валютные операции, производимые на территории

РФ;

б) валютные операции, связанные с перевозом

валютных ценностей через границы России;

в) валютные операции, совершаемые российскими

коммерческими банками за пределами России;

г) валютные операции, связанные с обслуживанием

клиентуры;

21. НАЛИЧНЫЕ ВАЛЮТНЫЕ ОПЕРАЦИИ (СПОТ) -валютные операции, заключающиеся в том, что обмен валют происходит либо в момент заключения сделки, либо по истечении оного рабочего дня. Спот (англ. Spot — на месте) — условия расчётов, при которых оплата по сделке производится немедленно (как правило, в течение двух дней). Сделки «спот» называются также наличными или кассовыми. В технике расчётов противопоставляются срочным сделкам, с проведением расчётов по истечении заранее обговорённого периода времени. Местом совершения сделок спот могут быть: межбанковский валютный рынок, фондовые и иные биржи, а также внебиржевые рынки (товарный, фондовый и валютный).ТЕХНИКА СДЕЛОК. Уполномоченные банки могут покупать или продавать иностранную валюту, заключая, как было указано выше, сделки её купли-продажи с установлением поставки средств по этим сделкам не позднее второго рабочего банковского дня с даты их заключения. Данный вид сделок называется спотовой (кассовой, наличной) валютной сделкой, а проводимые по ней операции осуществляются на условиях «спот» с расчётом по цене спот. Под названием «спотовые валютные сделки» объединены три вида сделок по купле-продаже иностранной валюты, предусматривающие поставку средств по ним: в день заключения сделки; на следующий рабочий день после заключения сделки; через один (то есть на второй) рабочий день после заключения сделки.

22. СРОЧНЫЕ ВАЛЮТНЫЕ ОПЕРАЦИИ – это операции по купле-продаже некоторого объёма выбранной для торговли валюты с отсрочкой его фактической поставки на срок более двух рабочих дней. Характерной чертой такого рода операций, которые позволяют застраховаться от рисков и получить спекулятивный доход, является их оформление специальными контрактами. К ним относят фьючерсные и форвардные контракты. Форвардные операции: операцией на Forex является сделка по купле-продаже между двумя контрагентами с передачей валюты через оговорённый срок (от одного месяца до одного года) по цене, зафиксированный в момент подписания контракта. При его подписании никакие задатки и авансы не вносятся. Наиболее трудный момент заключения подобного контракта – это определение форвардного курса, то есть курса предстоящего платежа. Дело в том, что по своему содержанию он является суммой спот-курса (ценового курса валюты, наблюдаемой на момент подписания контракта) и надбавок (скидок), зависящих от разницы процентных ставок, действующих в тех странах, национальные валюты которых подлежат обмену. Такую разницу, предназначенную для компенсации выпадающих доходов, связанных с неравномерностью банковских ставок, называют форвардной маржой. Фьючерсные операции: операцией на валютном рынке forex является то, что два контрагента берут на себя обязательство продать (купить) некоторый объём выбранной для торговли валюты через определённый промежуток времени. Причем по курсу, оговорённому в момент заключения фьючерсного контракта. Главное отличие фьючерсной сделки от форвардной сводится к тому, что эти срочные операции проводятся исключительно на биржах и по установленным ими правилам. Таким образом, форма и условия фьючерсных контрактов строго унифицированы: биржа чётко определяет вид торгуемой валюты, объём операции, курс и срок исполнения. Все расчёты по купле-продаже фьючерсных контрактов проводится через биржевую расчётную палату, которая гарантирует полноту и своевременность платежей. Являясь самостоятельным объектом валютных сделок, фьючерсный контракт до окончательной оплаты может несколько раз перепродаваться на бирже. Цену фьючерсного контракта определяют по той же самой схеме, что и цену форвардного, учитывают разность в процентных ставках, действующих в странах, национальные валюты которых обмениваются.

23. АРБИТРАЖНАЯ СДЕЛКА – это сделка, которая извлекает прибыль из разницы в ценах на товар в одно и то же время на двух или нескольких рынках. Таким образом, арбитражные сделки способствуют достаточно быстрому выравниванию цен между разными рынками. Покупая дешёвый товар, арбитражеры создают дополнительный спрос на него и повышают тем самым его цену. Продавая на другом рынке, они увеличивают предложение и сбивают цену на этом рынке. виды арбитражных сделок: валютные - сделки, позволяющие получить прибыль за счет разницы в курсах в определенный момент; простые - в курсах одной валюты, и сложные - нескольких валют; процентные - сделки, прибыль по которым можно получить, учитывая разницу в процентных ставках на рынках капиталов; товарные - сделки, заключаемые в целях получения прибыли от разницы в ценах на товарных рынках; фондовые - операции одновременной купли-продажи ценных бумаг по различным курсам; одновременное заключение сделок на биржевом и внебиржевом рынках, на биржевых рынках разных стран, регионов, а также сделок, учитывающих разницу между курсами бирж из-за различия временных поясов; покупка права подписки на ценные бумаги или конвертацию ценных бумаг с их одновременной продажей. По виду получения дохода выделяют дивидендные и дисконтные арбитражные сделки.

24. ВАЛЮТНЫЙ СВОП - это комбинация двух противоположных конверсионных сделок на одинаковую сумму с разными датами валютирования. Дата исполнения более близкой сделки называется датой валютирования, а дата исполнения более удаленной по сроку обратной сделки - датой окончания свопа. При совершении любой торговой операции продаваемая валюта условно берется в кредит, а приобретаемая кладется на депозит. Но для осуществления сделок трейдер использует личные средства, на которые начисляется прибыль. По той причине, что время поддержания позиции не известно заранее, кредитные и депозитные начисления (своп) производятся при переносе позиции на следующие рабочие сутки. Списание или начисление свопа Форекс на торговый счет зависит от величины кредитной и депозитной процентной ставки. Если кредитная ставка меньше депозитной, то своп начисляется на счет (положительный своп), если больше, то он списывается (отрицательный своп). При положительном значении свопа участник торговли не только не платит за пользование виртуальными средствами, но и получает прибыль. Работа по стратегии может осуществляться следующим образом: открывается окно графика той валютной пары, которая характеризуется высоким положительным свопом. Такие пары были перечислены выше; определяется направление движения тренда на дневных, недельных или месячных графиках; совершается сделка покупки или продажи с учетом положительного направления свопа, нужного тренда. Когда видим, что прибыль по сделке за счет свопов выросла и нас устраивает, закрываем ордер.

25. СДЕЛКИ СПОТ это сделки по покупке и продаже валюты на условиях её немедленной поставки банками-контрагентами в срок не позднее второго рабочего дня со дня заключения сделки, во время которой фиксируется курс продажи/покупки. Валютные операции с немедленной поставкой являются самым мобильным элементом валютной позиции и заключают в себе определенный риск. С помощью операции «спот» банки обеспечивают потребности своих клиентов в иностранной валюте, перелив капиталов, из одной валюты в другую, осуществляют арбитражные и спекулятивные операции. К срочным валютным сделкам относят форвардные, фьючерсные и опционные сделки, валютные свопы. К форвардным относят сделки по купле-продаже валюты, при которой цена (курс покупки-продажи) определяется в момент заключения сделки, а поставка валюты, то есть исполнение обязательств сторонами, предусматривается в будущем. К фьючерсным сделкам относят стандартные контракты купли – продаже валют, которыми торгуют на бирже. Подобные сделки совершаются на условиях, которые разрабатывает биржа и которые являются обязательными для всех, кто совершает операции с фьючерсами. Фьючерсы имеют стандартные сроки исполнения обязательств. Самым распространённым является трёхмесячный фьючерс. Опцион является производным финансовым инструментом, договором, по которому покупатель опциона приобретает право, но не обязательство купить или продать определённое количество валюты в будущем по фиксированной цене (цена страйк). Валютный своп представляет собой сделку, сочетающую куплю-продажу двух валют на условиях немедленной поставки с одновременной контрсделкой на определённый срок с теми же валютами. Каждая сторона является одновременно продавцом и покупателем определённого количества валюты.

25) Валютные операции «СПОТ». Эти операции наиболее распространены и составляют до 90% объема валютных сделок. Их сущность заключается в купле-продаже валюты на условиях ее поставки банками-контрагентами на второй рабочий день со дня заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения. При этом считаются рабочие дни по каждой из валют, участвующих в сделке, т. е. если следующий день за датой сделки является нерабочим для одной валюты, срок поставки валют увеличивается на 1 день, но если последующий день нерабочий для другой валюты, то срок поставки увеличивается еще на 1 день. Для сделок, заключенных в четверг, нормальный срок поставки - понедельник, в пятницу-вторник (суббота и воскресенье - нерабочие дни).

По сделкам "спот" поставка валюты осуществляется на счета, указанные банками - получателями. Двухдневный срок перевода валют по заключенной сделке ранее диктовался объективными трудностями осуществить его в более короткий срок.

Валютные операции с немедленной поставкой являются самым мобильным элементом валютной позиции и заключают в себе определенный риск. С помощью операции "спот" банки обеспечивают потребности своих клиентов в иностранной валюте, перелив капиталов, в том числе "горячих" денег, из одной валюты в другую, осуществляют арбитражные и спекулятивные операции.

26) К ФОРВАРДНЫМ (банковским) сделкам относят внебиржевые валютные операции, при осуществлении которых платеж за купленную или проданную валюту делается через определенный срок (от трех дней до нескольких лет). При этом платеж осуществляется по курсу, зафиксированному в момент заключения форвардной сделки.

Форвардные валютные сделки делятся на:

- простые (outright ). Платеж при такой сделке производится по курсу "форвард" через строго определенный в форвардном контракте срок; Такие сделки банки заключают с торговыми корпорациями на договорной основе во избежание убытков по торговым операциям в результате изменения колебаний валютных курсов. Заключение таких валютных сделок является наиболее распространенным видом хеджирования.

- с опционом. Участник сделки, получивший право на опцион, может купить или продать валюту по установленной цене в любой день в течение установленного периода или вообще отказаться от сделки (с потерей стоимости опциона). Существуют два основных вида опционов: опционы на продажу (put options), опционы до востребования (call options)

- сделки "своп" - операции, сочетающие куплю или продажу валюты с одновременным заключением противоположной сделки на определенный срок. Например, валюта покупается на условиях "спот" и одновременно продается на условиях форвардной сделки.

Хеджирование - это проведение противоположных валютных сделок на одинаковую сумму по отношению к хеджируемой торговой операции. В результате хеджирования возникает позиция на рынке срочных сделок, которая в точности эквивалентна и противоположна ожидаемой позиции по торговому контракту.

27) ФЬЮЧЕРСНЫЙ КОНТРАКТ - контракт на покупку или продажу товара (финансового актива) с поставкой на будущую дату. Пофьючерсной сделке выступают две стороны - продавец и покупатель. Покупатель фьючерсного контракта принимает обязательство купить товар в оговоренный срок. Продавец фьючерсного контракта принимает обязательство продать товар в оговоренный срок. Оба обязательства относятся к «стандартному количеству» «оговоренного» товара, в «конкретный срок в будущем»,по «цене, установленной сегодня».

Отличительными чертами фьючерсного контракта являются:

а) биржевой характер, т.е. это биржевой договор, разрабатываемый на данной бирже и обращающийся только на ней;

б) стандартизация по всем параметрам, кроме цены;

в) полная гарантия со стороны биржи того, что все обязательства, предусмотренные данным фьючерсным контрактом, будут выполнены;

г) наличие особого механизма досрочного прекращения обязательств по контракту любой из сторон.

Фьючерсные контракты делятся на два класса: товарные и финансовые фьючерсы.

28) МЕЖДУНАРОДНЫЕ РАСЧЕТЫ ПРЕДСТАВЛЯЮТ собой систему организации и регулирования платежей по денежным требованиям и обязательствам, которые появляются при осуществлении внешнеэкономической деятельности между государствами, фирмами, предприятиями и гражданами на территории разных стран.

Международные расчеты охватывают внешнюю торговлю товарами и услугами, а также некоммерческие операции, кредиты и движение капитала между государствами.

Основными субъектами международных расчетов являются экспортеры, импортеры и банки, которые их обслуживают. Они вступают в определенные отношения между собой по поводу движения товаросопровождающим документов и текущего оформления платежей. При этом главная роль в международных расчетах принадлежит банкам. Они выполняют функции кредиторов, финансирующих внешнеторговые сделки, функции контроля, выступают также в роли гарантов.

На состояние международных расчетов влияет много разных обстоятельств, например, экономические и политические отношения между странами; положение страны на товарных и денежных рынках, степень государственного регулирования ВЭД

В отличие от внутренних, международные расчеты регулируются не только национальными нормативными и законодательными актами, но и международными законами, банковскими правилами и обычаями.

Международные расчеты осуществляются в различных валютах.

В-третьих, особенностью международных расчетов является и то, что в странах с частично конвертируемой валютой государство использует определенные валютные ограничения.

29) АККРЕДИТИВ - это твердое обязательство банка выплатить продавцу товара (работ, услуг, предметов интеллектуальной деятельности) строго определенную денежную сумму в определенной валюте в оговоренные сроки при своевременном представлении в банк заранее оговоренных документов, подтверждающих отгрузку товаров (услуг и т. д.), и точном выполнении условий, предусмотренных аккредитивом.

При аккредитивной форме расчетов обязательство платежа наряду с импортером принимает на себя банк, который открывает аккредитив. Наличие корреспондентских отношений, по которым импортер и банк обязуются выполнять поручения друг друга для реализации аккредитивных обязательств, позволяют осуществлять аккредитивные операции намного быстрее и удобнее как в части перечисления сумм, так и в части обмена информацией и решения всех возникающих в процессе проведения операций вопросов.

Позволяет:

-осуществить платёж в пользу бенефициара (получателя средств по аккредитиву) указанной в аккредитиве суммы по представлении последним в банк документов в соответствии с условиями аккредитива в указанные в тексте аккредитива сроки;

-оплатить, акцептовать или учесть переводной вексель,

-предоставить полномочия другому банку (исполняющему банку) произвести такие платежи или оплатить, акцептовать или учесть переводной вексель^[1].

Преимущества данной формы безналичных расчётов: гарантия платежа поставщику; контроль выполнения условий поставки и условий аккредитива банками; как правило, не отвлекаются средства из хозяйственного оборота.

Недостатки: сложный документооборот; высокие комиссии банков.

30 ЧИСТОЕ И ДОКУМЕНТАРНОЕ ИНКАССО: особенности применения в расчетах по внешнеторговым сделкам.

Чистое инкассо — это инкассо финансовых документов (переводные и простые векселя, чеки и другие подобные документы, используемые для получения платежей), когда они не сопровождаются коммерческими документами.

При чистом инкассо коммерческие документы направляются непосредственно экспортером зарубежному покупателю. Банк-ремитент, который будет пользоваться услугами инкассирующего/представляющего банка, получит требование либо:

a) об оплате переводного векселя при предъявлении, оплате простого векселя или чека; или

b) об акцепте срочного переводного векселя. Банк затем получит инструкции о действиях в отношении платежа, который будет получен после наступления срока действия векселя.

Единственным преимуществом чистого инкассо, в котором применяется переводной вексель, а не чек, является то, что представление этого векселя покупателю банком может способствовать ускорению выплаты денег покупателем. У экспортера бывают трудности при попытке ускорить платеж покупателя, если он полагается на покупателя в инициировании платежа посылкой чека или простого векселя. Это меньше относится к переводного векселю, так как этот вексель выписан экспортером, который таким образом самостоятельно инициирует платеж и прибегает к помощи своего банка при получении акцепта/платежа.

Документарное инкассо — это инкассо финансовых документов, сопровождаемых коммерческими документами (счета, транспортные и страховые документы и пр.), а также инкассо только коммерческих документов. Документарное инкассо в международной торговле представляет собой обязательство банка получить по поручению экспортёра от импортёра сумму платежа по контракту против передачи последнему товарных документов и перечислить её экспортёру.

Важный признак документарного инкассо состоит в том, что если банку даны указания обрабатывать коммерческие документы, в состав которых входят коносаменты, то экспортер может сохранить контроль над товарами до тех пор, пока иностранный покупатель либо оплатит их, либо акцептует переводной вексель. Это обусловлено тем, что:

a) коносамент является документом на право собственности;

b) полный комплект подписанных оригиналов коносамента может храниться банком до тех пор, пока иностранный покупатель

I) не заплатит за товары, которые могли уже поступить в порт назначения, но которые он не может получить без коносамента:

II) не акцептует переводной вексель и передает его "инкассирующему" банку:

III) не выдает простой вексель.

Поэтому банк контролирует право собственности на эти товары и должен передать это право только тогда, когда покупатель выполнит требования экспортера, указанные в инкассовом поручении.

Дата добавления: 2015-04-24