Особенности валютной системы России

В 90-х гг. ХХ в. валютная система РФ была реформирована в соответствии с принципами формирующейся в стране рыночной экономики и с учетом требований МВФ, устав которого регламентирует функционирование мировой валютной системы.

Валютная система РФ как форма организации и регулирования валютных отношений, закрепленная законодательством, является составной частью денежной системы страны.

Но валютная система относительно самостоятельна и выходит за национальные границы. По мере интеграции кругооборота национального капитала во всемирное хозяйство часть денежного капитала выражается в иностранной валюте, а привлеченный иностранный капитал конвертируется в национальную валюту. Это происходит при международных расчетах, валютных, кредитно-финансовых операциях. В этой сфере переплетаются экономика и политика, производство и торговля, коммерция и дипломатия. Валютная система занимает важное место в национальном хозяйстве. Будучи вторичной по отношению к воспроизводству, она оказывает на него обратное влияние – позитивное или негативное. Стабильная валютная система стимулирует развитие национальной экономики; нестабильная – напротив, отрицательно влияет на нее.

Валютная система РФ окончательно не сложилась и отражает трудности переходного периода от планово-централизованной экономики, основанной на государственной собственности, к рыночной экономике, базирующейся на частной и других формах собственности. К концу XХ в. валютная система РФ приблизилась к критериям, присущим большинству стран, сохранив некоторые особенности. Они определяются степенью развития и состоянием рыночной экономики и международных экономических отношений страны и проявляются в элементах валютной системы страны.

Основные элементы национальной валютной системы:

1. национальная валюта;

2. условия конвертируемости валюты;

3. валютные ограничения и валютный контроль;

4. режим валютного курса;

5. регулирование международной валютной ликвидности;

6. регламентация использования международных кредитных средств обращения;

7. регламентация международных расчетов страны;

8. режим национального валютного рынка;

9. режим национального рынка золота;

10. национальные органы, управляющие и регулирующие валютные отношения страны.

Рассмотрим эти элементы подробнее.

1. Основой валютной системы РФ является российский рубль, введенный в обращение в 1993 г. на основе Закона 1992 г. взамен рубля СССР. Рубли, используемые в международных экономических отношениях, становятся валютой. Категория «валюта» обеспечивает связь и взаимодействие национального и мирового хозяйства. Иностранная валюта не является законным платежным средством на территории РФ. Но в условиях десятилетнего экономического спада (до 2000 г.), затяжной инфляции и нестабильности курса рубля произошла значительная долларизация российской экономики – вытеснение национальной денежной единицы более стабильной иностранной валютой, прежде всего долларом США, а также евро (с 2002 г.).

В соответствии с измененным в 1976–1978 гг. уставом МВФ, который запретил золотые паритеты – соотношение валют на основе их золотого содержания, РФ также отменила золотое содержание рубля, которое в 1922–1992 гг.часто волевым решением фиксировалось законодательно.

2. Важным элементом валютной системы, адекватной принципам рыночной экономики, являются условия конвертируемости, т. е. возможности обмена национальной валюты на иностранные.

В зависимости от условий конвертируемости, определенной и закрепленной нормативными документами государства с учетом валютного регулирования в стране, различают:

• свободно конвертируемые валюты (СКВ), – это валюты, которые без ограничений обмениваются на иностранные валюты в любой форме и во всех видах операций;

• частично конвертируемые валюты – это валюты стран, где валютное регулирование и валютный контроль ограничивают валютные операции. Различают: внутреннюю конвертируемость валюты – способность национальной денежной единицы свободно обращаться в любые товары и услуги на внутреннем рынке, а также обмениваться на другие валюты для резидентов; внешнюю конвертируемость валюты – возможность для нерезидентов свободно обменивать данную национальную валюту на любую иностранную по действующему валютному курсу;

• экзотические валюты – это валюты, котировка по которым всегда есть, но возможны значительные ограничения по объемам операций, а также рынку срочных сделок, последний может совсем отсутствовать; не исключены и законодательные лимиты со стороны соответствующих стран на более широкую торговлю их валютами. Это справедливо для Индонезии, Таиланда, Гонконга:

В 1992 г. РФ ввела частичную конвертируемость рубля по текущим операциям платежного баланса, а в середине 1996 г. официально присоединилась к статье VIII (п. 2-4) устава МВФ о введении конвертируемости валют. Тем самым РФ вошла в число 147 стран – членов Фонда (на сегодняшний день в МВФ входит 184 страны), признавших эту статью и ориентирующихся на рыночный механизм конкуренции в валютноэкономической сфере.

На выбор момента и темпа введения размена рубля на иностранные валюты существенно повлиял внешний фактор – давление МВФ. Фонд выдвигал требование немедленного введения конвертируемости рубля в качестве одного из условий предоставления кредита РФ. Поэтому был выбран шоковый вариант без создания необходимых предпосылок конвертируемости рубля. РФ не использовала опыт развитых стран Западной Европы, Японии, которые предпочли более эффективный вариант поэтапного введения размена национальных валют на иностранные, создав солидные предпосылки. В их числе: стабилизация экономики, сокращение бюджетного дефицита, сдерживание инфляции, уменьшение дефицита платежного баланса, урегулирование внешней задолженности, нормализация социально-экономической обстановки в стране. Требование МВФ о введении конвертируемости валют по истечении пяти лет после вступления в Фонд эти страны выполнили спустя 14 лет, в конце 1958 г. (Япония к 1980 г. ввела конвертируемость и по финансовым операциям), по текущим операциям платежного баланса.

В отличие от мировой практики, согласно которой конвертируемость валют вводилась сначала для нерезидентов РФ, с целью заинтересовать иностранных партнеров в сотрудничестве отдала предпочтение резидентам – юридическим и физическим лицам страны. Это вызвало негативные последствия – нерациональное использование инвалютной выручки, «бегство» капитала. Лишь присоединение РФ в 1996 г. к статье VIII Устава МВФ предусматривало официальное распространение конвертируемости рубля на нерезидентов.

Переход от частичной к полной конвертируемости рубля требует создания необходимых предпосылок.

3. Под валютными ограничениями понимается система государственных мер по установлению правил поведения на валютном рынке. Несмотря на отмену валютных ограничений по текущим операциям, в РФ они сохранены по финансовым операциям платежного баланса. Это соответствует мировой практике. Даже развитые страны либерализовали их постепенно в течение двадцати лет (с середины 70-х гг.). Например, страны ЕС окончательно отменили валютные ограничения по финансовым операциям платежного баланса лишь в середине 90-х гг. ХХ в. Это объясняется стремлением стран защитить свою экономику от негативных последствий бесконтрольного движения мировых финансовых потоков и кризисных финансово-экономических потрясений. При отмене валютных ограничений по международным финансовым операциям и переходе к свободной конвертируемости валюты большинство стран предпочитают обеспечить ее стабилизацию, а не падение курса. В мировом сообществе либерализация валютных отношений сочетается с сохранением валютного контроля для надзора и учетно-статистических функций.

4. В 1992 г. РФ ввела единый курс рубля, отменив множественность курсовых соотношений валют и режим плавающего валютного курса, который зависит от ряда факторов, влияющих на спрос и предложение на валютном рынке.

Режим плавающего валютного курса, практикуемый большинством стран с марта 1973 г., имеет некоторые особенности в РФ. Так, с июля 1995 г. по август 1998 г. регулирование валютного курса рубля осуществлялось путем установления пределов его колебания в абсолютных величинах, а не в относительных, как в европейской валютной системе (± 15% с августа 1993 г.) до введения евро. Границы валютного коридора в РФ неоднократно расширялись в условиях падения курса рубля. После августовского кризиса 1998 г. валютный коридор был отменен. Однако режим валютного курса не стал свободным. В РФ, как и в большинстве стран, сохранилось регулируемое плавание валютного курса. Но регулирование курса рубля стало осуществляться иными методами. Центральный банк РФ ежедневно объявляет официальный курс рубля по итогам торговой сессии Московской межбанковской валютной биржи. Курс рубля не привязан к какой-либо иностранной валюте или валютной корзине в отличие от ряда стран. Как и в большинстве стран, в РФ применяется, прямая котировка валют, т. е. единица иностранной валюты приравнивается к определенному количеству рублей (например, 1 доллар США = 32 рубля). Курс других инвалют к рублю определяется на основе кросс-курса: в качестве промежуточных показателей используется их курс по отношению к доллару.

5. Элементом валютной системы РФ, как и других стран, является регулирование международной валютной ликвидности (МВЛ), т. е. способность страны обеспечивать своевременное погашение своих международных обязательств приемлемой для кредитора валютой. МВЛ служит показателем платежеспособности страны.

МВЛ включает четыре основных компонента: валютные и золотые резервы, счета в СДР, резервную позицию в МВФ.

(СДР представляет собой расчетную (виртуальную) валюту МВФ, именуемую специальными правами заимствований (Special Drawing Rights). СДР не имеет реального эквивалента, а применяется как резервный актив дополнение к золотовалютным позициям стран-членов МВФ. Подробнее см. тему 8)

2/3 официальных резервов – валютные – находятся во владении и распоряжении Центрального банка РФ и Министерства финансов РФ. Структура валютных резервов официально не раскрывается и, по оценкам экспертов, включает доллары (75%), евро (20%) и другие валюты (5%). Эти средства вложены в первоклассные ценные бумаги США, ФРГ. В валютные резервы включаются также поступления в Министерство финансов РФ государственных кредитов, полученных РФ от международных организаций и правительств других стран.

1/3 официальных резервов составляют золотые запасы, которые значительно сократились в период перехода РФ к рыночной экономике (до 400 т в 2000 г.). Их объем колеблется в зависимости от состояния экономики, внешнеэкономической деятельности, платежного баланса, динамики курсовых соотношений валют.

Объем золотовалютных резервов в середине 1997 г. составил 24,6 млрд долл., затем снизился вдвое (около 12 млрд) в связи с августовским кризисом 1998 г., далее превысил 28 млрд долл. в 2000 г. и 49 млрд долл. в феврале 2003 г. В середине 2005 г. он превысил 140 млрд долл.

Российский счет в СДР в МВФ незначителен, как и квота РФ в этой международной организации.

Резервная позиция в МВФ дала право РФ при вступлении в Фонд автоматически получить безусловный кредит в долларах в пределе 25% ее квоты.

6. Что касается следующего элемента валютной системы – международных кредитных средств обращения, то наша страна давно руководствуется унифицированными международными правовыми нормами, которые регламентируют их использование. Форма, реквизиты, условия выставления и оплаты векселей регулируются вексельным законодательством, которое базируется на Единообразном вексельном законе, принятом Женевской вексельной конвенцией 1930 г. Аналогично формы и реквизиты чека регламентируются Чековой конвенцией 1931 г.

7. Регламентация международных расчетов как элемента валютной системы РФ также осуществляется на базе национального законодательства с учетом Унифицированных правил и обычаев для документарных аккредитивов, инкассо, банковских гарантий.

8. Деятельность валютного рынка как элемента валютной системы определена национальным законодательством с учетом мировой практики. Как принято в мировом сообществе, в условиях валютных ограничений в РФ проводится лицензирование валютных операций, которые могут осуществлять уполномоченные банки и восемь валютных бирж.

9. Что касается рынка золота, то он постепенно формируется в РФ. Двойственность рынка золота заключается в том, что он сочетает черты финансового и товарного рынка в силу роли золота и как реального резервного актива, и как сырьевого товара. Его функционирование регламентируется Законом РФ «О драгоценных металлах и драгоценных камнях», вступившим в силу 26 марта 1998 г., и другими нормативными документами. Коммерческие банки и физические лица получили право приобретать, хранить и продавать золото, платину и серебро. Центральный банк РФ ежедневно осуществляет куплю-продажу драгоценных металлов, ориентируясь на цены Лондонского рынка. С 1997 г. коммерческие банки имеют право экспортировать золото и серебро.

10. Институциональная структура валютной системы включает органы управления и регулирования валютных отношений страны. В их числе: Центральный банк РФ, Министерство финансов РФ, Министерство экономического развития и торговли РФ и др. Эти институты призваны разрабатывать валютную стратегию и валютную политику и обеспечивать режим безопасного, бескризисного развития международных валютнокредитных отношений РФ.

Национальная валютная система должна удовлетворять требования рыночной экономики: обеспечивать международные экономические отношения достаточным объемом приемлемых всемирному хозяйству платежно-расчетных средств; поддерживать относительную валютную стабильность; приспосабливать валютный механизм к изменениям в национальной и мировой экономике с учетом тенденции к глобализации и либерализации; способствовать развитию национальной экономики и благосостоянию народа.

Таким образом, с 90-х гг. ХХ в. валютная система РФ постепенно формируется и адаптируется к принципам рыночной экономики и мировой валютной системы

Дата добавления: 2015-04-24