Механизм создания банковской системой «новых денег». Норма обязательных резервов и банковский мультипликатор

В процессе формирования предложения денег участвуют следующие субъекты: Центральный банк, коммерческие банки, вкладчики -субъекты, чьи депозиты хранятся в банках, заемщики - частные лица и организации, получающие кредиты в банках, а также организации, выпускающие облигации, которые приобретаются банками.

Современная банковская система – это система с частичным резервным покрытием. Резервы состоят из депозитов, размещенных коммерческими банками в Центральном банке, и наличных средств, которые физически находятся в банке. Резервы для банков являются активами, а для Центрального банка – пассивами, поскольку банки в любой момент могут потребовать оплатить их, и Центральный банк обязан удовлетворить это требование. Общая сумма резервов может быть разбита на две категории: резервы, которые банки держат по требованию Центрального банка (обязательные резервы), и дополнительные резервы, которые банки держат по собственному усмотрению (избыточные резервы). Объем обязательных резервов определяется с помощью нормы обязательных резервов (r) – показателя, который рассчитывается как процентное отношение суммы обязательных резервов к общей сумме банковских депозитов. В настоящее время данный показатель колеблется в пределах от 3 до 15% для разных стран и банков.

Центральный банк может увеличить резервы банковской системы и соответственно предложение денег двумя способами: предоставив коммерческим банкам кредит и скупив государственные облигации. Обе эти операции являются активными статьями баланса Центрального банка, и изменение их одновременно изменяет величину резервов банковской системы.

Кредитные операции коммерческих банков также изменяют объем денежного предложения: оно увеличивается, когда банки выдают ссуды и сокращается, когда клиенты возвращают банкам взятые ранее ссуды. В этом случае происходит кредитная (депозитная) мультипликация – процесс эмиссии платежных средств в рамках системы коммерческих банков. Рассмотрим этот процесс более подробно. Предположим, что депозиты банка «А» выросли на 1000 ден. ед. Для того, чтобы в любой момент можно было бы выдать деньги вкладчику, нет необходимости держать всю сумму вкладов в банке. Для этого достаточно только части, которая называется обязательными резервами. Возьмем для нашего случая резервную норму, равную 20%, тогда размер ссуды, которую данный коммерческих банк может выдать заемщику, будет определяться суммой избыточных резервов, которые получаются как разность между суммой депозитов и суммой обязательных резервов: 1000-200=800 (д.е.). Таким образом, банк «А» увеличил предложение денег на 800, и теперь оно равно 800+1000=1800 (д.е.). Вкладчики по-прежнему имеют депозиты на 1000 единиц, но и заемщики держат на руках 800 единиц, т.е., банковская система с частичным резервным покрытием способна увеличивать предложение денег.

Однако на этом процесс роста денежного предложения не заканчивается. Тот, кто взял деньги в ссуду, будет их тратить, покупая что-либо, а тот, кто продает, будет получать деньги и класть их в коммерческий банк, пусть в нашем примере это будет банк «Б». При резервной норме 20%, банк «Б» в обязательных резервах будет оставлять 160 д.е. (20% от 800 д.е.), а остальные 640 д.е. (это избыточные резервы банка «Б») использовать для выдачи кредитов, увеличивая предложение денег еще на 640 единиц. Банк «В», куда могут попасть эти деньги в процессе использования кредита заемщиком банка «Б», добавит еще 512 единиц (избыточные резервы банка «В») и т.д. Этот процесс создания денег будет продолжаться до тех пор, пока вся сумма первоначального вклада (1000 ден. ед.) не будет использована банковской системой в качестве резервов. В нашем условном примере сумма новых денег будет равна:

1000•(1+(1–0,2)+(1-0,2)2+(1-0,2)3+…)=1/0,2 х 1000 (5.1)

В общем виде дополнительное предложение денег (D МS), возникшее в результате появления в банковской системе нового депозита, будет равно:

D МS = 1/r • D, (5.2),

где r –обязательная резервная норма, D – первоначальный депозит.

Коэффициент 1/r называется банковским (депозитным) мультипликатором или мультипликатором денежной экспансии, который показывает, во сколько раз возрастет или сократится денежная масса в результате увеличения или сокращения вкладов в банковскую систему в расчете на одну денежную единицу.

Независимо от того, направляет ли банк свои избыточные резервы на предоставление кредитов, или на покупку ценных бумаг, его роль в процессе создания новых денег (депозитов) не меняется.

Существуют два вида изъятия денег у банков, которые уменьшают способность банковской системы к созданию денег:

1) Утечка наличных денег, т.е. далеко не все деньги, взятые в форме ссуд в банках, возвращаются обратно в банки на депозиты, часть их продолжает циркулировать в форме наличных денег. Кроме того, клиенты банков могут брать наличные деньги с текущих счетов, что также сокращает возможности банков выдавать ссуды.

2) Избыточные резервы. Чем больше размер обязательных резервов, тем меньше суммарный потенциал банковской системы к расширению кредита, а, следовательно, и количество новых денег.

Более общая модель изменения предложения денег строится с учетом роли Центрального банка, а также с учетом возможного оттока части денег с депозитов банковской системы в наличность. Хотя Центральный банк в состоянии контролировать денежную базу (сумма наличных денег в обращении и резервов коммерческих банков, другими словами это деньги повышенной мощности и обозначаются как МВ), он не может осуществлять прямое регулирование банковскими резервами, поскольку именно домашние хозяйства и фирмы решают, какая часть МВ должна существовать в виде наличности. Кроме того, Центральный банк заинтересован в управлении не резервами как таковыми, а скорее совокупной денежной массой (М1, М2 и другими денежными агрегатами). Поэтому уместней пользоваться мультипликатором денежной базы или денежным мультипликатором (m), который связывает денежную базу с денежным агрегатом (например, М1):

m = М1(МS)/МВ (5.3),

т.е. денежный мультипликатор – это отношение предложения денег к денежной базе. Его можно представить как отношение суммы «наличность-депозиты» и суммы «наличность-резервы»:

m= C+D/С+R (5.4)

Разделим числитель и знаменатель правой части уравнения (5.4) на D (депозиты) и получим:

m= c +1 /c +r (5.5),

где c – C/D, r - R /D

Величина «c» - отношение «наличность-депозиты» - определяется, главным образом, поведением населения, решающего, в какой пропорции будут находиться наличность и депозиты. Величина «r» -зависит от нормы обязательных резервов и от величины избыточных резервов, которые коммерческие банки предполагают держать сверх необходимой суммы.

Теперь предложение денег можно представить как:

MS =(c + 1 / c + r) MB (5.6)

Таким образом, предложение денег прямо зависит от величины денежной базы и денежного мультипликатора. Денежный мультипликатор показывает, как изменяется предложение денег при увеличении денежной базы на единицу.

Важным свойством денежного мультипликатора является то, что он меньше банковского. Данное обстоятельство связано с тем, что при превращении какой-либо части прироста денежной базы в наличные деньги, она не будет участвовать в процессе многократного расширения депозитов, т.е. только часть прироста денежной базы будет участвовать в данном процессе. Прирост денежного предложения при заданном увеличении денежной базы будет меньше, чем в простой модели.

Центральный банк контролирует предложение денег, прежде всего, путем воздействия на денежную базу, что в свою очередь оказывает мультипликативный эффект на предложение денег. Таким образом, процесс изменения объема предложения денег можно разделить на два этапа:

1) Первоначальная модификация денежной базы путем изменения обязательств Центрального банка перед населением и банковской системой (воздействие на величину наличности и резервов);

2) Последующее изменение предложения денег через процесс мультипликации в системе коммерческих банков.

К факторам, определяющим величину денежного мультипликатора и соответственно предложения денег, относятся следующие: норма обязательного резервирования и коэффициент «с» – отношение «наличность-депозиты». Эти показатели и денежное предложение находятся в обратной зависимости, а также незаимствованная денежная база (разность между денежной базой и объемом кредитов, выданных Центральным банком, это наиболее контролируемая часть денежной базы) и объем рефинансирования. Эти показатели оказывают прямое влияние на денежное предложение.

Увеличение денежной базы, обусловленное исключительно приростом наличных денег в обращении, не инициирует процесс мультипликации депозитов, в то время как увеличение ее за счет прироста резервов, обслуживающих депозиты, порождает мультипликативный эффект.

Дата добавления: 2015-04-24