Проф-ые обязанности субъекта управления

Ф менеджер –он ответственен за постановку проблем финн-го хар-ра, анализ целесообразности выбора того или иного решения, а иногда за принятие окончательного решения по выбору наиболее приемлемого варианта действий. Фин менеджер наряду с гл бухом часто входит в состав высшего управ-ого персонала предприятия.

Фин менеджер должен владеть широким спектром представлений, понятий, методов и приемов. Он ответственен за выбор контрагентов, кредитную политику, эфф-сть вложения ден ср-тв, целесообразность исп-ия тех или иных инструментов финансирования.

Ф менеджер обязан делать достаточно быстрые и проф-ые суждения о фин положении собственной компании и потенциальных контрагентах, возможных последствиях принятия того или иного решения в области финансирования и инвестирования, целесообразности операций кратко- и долгосрочного характера на рынке капитала.

Современная практика ФМ позволяет выделить 3 осн группы субъектов: 1. Собственник пред-я – самостоятельно осущ-ий функции финн-го упр-я (на малых предприятиях с небольшим объемом фин деят-ти). 2. Фин-й менеджер широкого профиля – наемный работник, специалист, осущ-ий практически все функции фин упр-я предприятием. 3. Функциональный фин менеджер – узкий специалист, наемный работник, осущ-ий специализированные функции упр-ия в одной из сфер фин деят-ти пред-я. - менеджер по упр-ю инвестициями пред-я (инвестиционный менеджер);- м-р по упр-ю ден потоками пред-я («кеш-менеджер»);- м-р по упр-ю финн-ми рисками предприятия (риск-менеджер);- м-р по антикризисному финн-му упр-ю пред-ем при угрозе банкротства (антикризисный менеджер).

Решения, кот должен принимать фин м-р относятся к след областям деят-ти:- общий финн-ый анализ и планирование;- обеспечение предприятия финн-ми рес-ми (упр-е источниками средств);- распределение фин рес-в (инвестиционная политика и управление активами);- дивидендная политика;- фин-е решения текущего хар-ра.

8.Механизм реализации функций финансового менеджмента на предприятии.

Механизм реализации функций финансового менеджмента на предприятии. Различают общие и конкретные функции финансового менеджмента. Общие функции св с деят-ю субъекта упр-я. Это фин прогноз-ие и план-ие, организация, рег, координирование и контроль фин деят-ти.

Фин прогноз-ие и план-ие предполагают разработку альт-х прогнозов фин сост предприятия, динамики его тек инвест расх, достигаемых фин результ, движения капитала, ден ср предприятия и т.д. Функция организации направлена на построение опт структуры фин системы, в кот достигается наилучшее соотв объекта и субъекта управления, источников фин-я и путей (способов) их вложения в активы предприятия. Регулирование основано на рег-х (управляющих) воздействиях субъекта управления на объект управления. При этом через механизм обратной связи определяется степень достижения поставленных целей и уст-ся степень рассогласования. За счет реализации функции координирования обеспеч-ся согласованность ф-ия всех звеньев и элементов фин сист предприятия.В процессе фин менеджмента вып-ся постоянный анализ фин результ пр-ия и его структурных подразделений, проверяется эф-ть организации их фин деят-ти. Реализация конкретных функций св с объектами упр-я. К конкретным функциям относятся орг-я оборота капитала предприятия, обеспечение его фин рес, анализ рынка кап и инвест, форм-е осн и оборот кап предприятия, организация фин работы и т.д.Реализация функций финансового менеджмента осуществляется через конкретный финансовый механизм, кот представляет собой совокупность фин методов и рычагов воздейс-я на фин систему, а также правовое, нормативное и инфо-ое обесп процесса управления капиталом и фин рес предприятия. Финансовый метод – это способ воздействия фин отношений на хоз процессы, протекающие на предприятии. Воздействие осущ-ся путем управления движением фин рес, а также эконом отношениями, св с соизмерением результатов и затрат при функционировании предприятия, материальным стимулированием персонала и повышением их ответственности за эффективное использование финансовых и других ресурсов предприятия. Финансовые методы управления включают финансовое прогнозирование и планирование, различные формы финансирования инвестиций, налогообложение, страхование, а также такие операции как лизинговые, факторинговые и т.д. Правовое обеспечение финансового механизма наличие пакета норм- законодат актов, пост-ий Правительства РФ, указов Президента РФ, приказов отраслевых министерств, кот руководствуются органы управления предприятия в процессе воздействия на его финансовую систему. Информационное обеспечение финансовой системыформируется за счет экономической, финансовой, коммерческой и другой информации, циркулирующей в финансовой системе предприятия. Эта информация как один из видов интеллектуальной собственности может представлять нематериальный актив предприятия.

9.Финансовая отчетность в системе финансового менеджмента. Основные финансовые коэффициенты отчетности (коэффициенты ликвидности, деловой активности, рентабельности, платежеспособности, рыночной активности).

Фин отчетность в системе финансового менеджмента. Основные фин коэфы отчетности. Фин отчетность – это сов-ть форм отчетности, сост на осн данных фин учета с целью предост-ия пользователем обобщ инфо о финан положении и деят-ти пр-ия. Для понимания осн материала ФМ необходимо знание фин учета и отчетности как инф базы. К оэф ликвидности - спос-ти компании вовремя выполнять свои крср фин обяз-ва. Коэф тек ликв. - сколько руб тек акт пред-приятия приходится на один рубль тек обяз-в. Ктл= оборот акт/ кр.ср долг обяз-ва. Коэф быстрой ликв исчисл по более узкому кругу тек акт, Кбл= (Оборот акт-запасы) / кр ср пассивы. Коэф абсолют ликв какая часть кр ср заемных обяз-в м б при необх-ти погашена немедленно. Кал= ден ср-ва/кр ср пассивы. Маневренность собств оборот ср-в=Ден ср-ва/ (тек акт-пас) Коэф деловой акт позволяют проанал-ть, насколько эффективно пр-ие исп свои ср-ва. Коэф оборач-ти МПЗ (ST) - скорость реал-ии запасов. = Ст-ть реал-ой прод-ии /Ст-ть запасов. Коэф оборач дебит зад (ACP) - ср число дней, требуемое для взыскания зад. = Ср знач дебит задол-ти за год / Сум-ая выручка за год. Коэф оборач-ти кредит зад (СP) = Ср знач кредит зад-ти за год/Общая сумма закупок за год. Коэф оборач оборот кап (NCT) = Сум-ая выручка за год/Ср знач чистого оборот кап. Коэф оборач осн ср (FAT) = Сум-ая выручка за год/Ср знач суммы внеоборот активов. Коэф оборач осн ср (TAT) = Сум-ая выручка за год/Ср знач суммы всех активов за год. Общ рент = приб до нал обл/ выр от реал Рент оборот акт = чист приб/оборот акт Рент произв фондов= приб/ ср год ст-ть пр-х фондов Рент акт предприятия = чист приб/ валюта баланса Рент-ть фин влож= приб от фин влож-ий/ финВложения Рент-ть пр-ва= Вал приб/ себ ст продукции Период окупаемости собств кап= Ср ст-ть собств кап/ чист приб. Платежеспособность — это возможность предприятия расплачиваться по своим обязательствам. Коэф тек ликв = оборот акт/ кр сроч долг обяз. Коэф обеспеч собств ср, Коэф вост-ия платспос. коэф рын акт вкл показатели, хар-ие ст-ть и дохо-ть акций компании. прибыль на одну акцию, соотн рын цены акции и прибыли на одну акцию, книжная ст-ть одной акции, соотн рын ст-ти одной акции и ее книжной ст-ти, дох-ть одной акции, доля выплаченных дивидендов.

10. Учет фактора времени в управлении финансами (временная стоимость денег, денежные потоки, классификация способов начисления процентов, будущая стоимость денежных потоков, настоящая стоимость денежных потоков, аннуитет).

Учет фактора времени в упр финансами

Ден-ые потоки - это ден-е поступления и платежи порождаемые проектом на отдельных шагах, на протяжении расчетного периода.Составляющие ден потока м.б.: положительными, отриц, аннуететными. Расчетный период-временной достаточно длинный период на протяжении ко необх отслеживать ден потоки с целью опред-я их эк эф-ти.Ден поток состоит от отдельн видив деят-ти: -инвестиц-ая деят-ть; - финанс-я;-операционная.Виды ден потоков: 1.традиционные-потоки в кот есть 1 или >периодов расходов, а затем 1 или >периодов ден доходов.2.ординарные -есть выплаты в 0,1,2период, а далее идут поступления 3,4,5. 3.Заемные -в теч 1го или нескольких периодов поступают ден доходы, а затем 1 или >периодов расходов.4.нетрадиционные-ден потоки в котзнак потока меняется более 1 раза.

Стоимость денег во времени. Получение прибыли и вложение капитала могут происходить в различн временной послед-ти: 1.последовательное протекание процессов- получение прибыли сразу же после инвестир-я капитала.2.параллельное-получ прибыли возможно до полного завершения процесса инвест-я.3.интервальное-м/у периодом завершения и вложения инвестиций и получением прибыли существует временной лаг.Т.о. необх сопоставлять затраты и доходы полученые в разное время.т.е.затраты на осущ-е проекта растягиваются во времени, а доходы помимо того что они растягиваются, они и возникают после осущ-я затрат.Рубль полученый сегодня намного больше полученного в будущем. т.к.инвестирование длительный процесс необх сравнивать ст денег в начале инвестир-я со стоимостью денег при их возврате.

Будущ ст денег FV; Тек ст денегPV

Классиф способов начисления %: 1.простые - FV=PV(1+rn) где n-число периодов,r-норма дох-ти.или FV=PV(1+r* t/b) t-число дней проведенья операции b-временная база. 2.Сложные FVn=PV(1+r)n или FVn,m=PV(1+r/m)mn (начисл неск раз в году)Настоящ ст денег представл собой сумму будущ поступ, приведенная с учетом определен ставки % к наст периоду. PV=FVn/(1+r)n =FV* 1/(1+r)n

Аннуитет -равномерные платежи или поступления ден ср-в ч\з одинак периоды времени,по одинак ставке %. 2 типа ан-та:1.обыкновенный аннуитет(постнумерандо)платежи в конце каждого периода. 2.авансовый ан-т(пренумерандо) платежи в нач кажд периода. Буд ст-ть обык-го ан-та: FV=CF (((1+r)n -1) /r) где CF-денежн пост-я ан-та. Для ден потока из nпериодов настоящая ст-ть авансового ан-та: FV=CF*(((1+r)n -1) /r) * (1+r). Настоящ ст обыкн ан-та PV =CF ((1- 1/(1+r)n) / r). Наст ст аванс-го ан-та PV =CF ((1-1/(1+r)n) /r * (1+r)

11. Методы оценки эффективности инвестиций (ARR, PP, NPV, NTV, IRR, MIRR, DPP, PI). Экономическая сущность, способ вычисления.

Методы оценки эфф-ти инвестиций Наиболее распространенным статическим показателем оценки инвестиционных проектов является срок окупаемости (PP) период в ремени от момента начала реализации проекта до того момента эксплуатации объекта, в который доходы от эксплуатации становятся равными первоначальным инвестициямОбщая формула расчета показателя РР имеет вид: РР = min n, пр и котором где P_t - величина сальдо накопленного потока; IC - величина первоначальных инвестиций.Для проектов, имеющих постоянный доход через равные промежутки времени (например, годовой доход постоянной величины - аннуитет), можно использовать следующую формулу периода окупаемости:
PP = I₀/Aгде РР - срок окупаемости в интервалах планирования; I₀ - суммы первоначальных инвестиций; А - размер аннуитета. Коэффициент эффективности инвестиции (ARR) Существует несколько алгоритмов исчисления ARR. Расчет основан на отношении среднегодовой величины прибыли от реализации проекта за период к средней величине инвестиций с учетом ост или ликвидац ст-ти первонач инвест :ARR= P_r/(1/2)*(I₀-I_f),где P_r - сргодовая величина прибыли (за минусом отчислений в бюджет) от реализации проекта; I0 - средняя величина первоначальных вложений; If - остаточная или ликвидационная стоимость первоначальных инвестиций. Чистая приведённая стоимость NPV) — это сумма дисконтированных значений потока платежей, приведённых к сегодняшнему дню. NPV=∑CF/(1+r)-IC,где CF-чистые ден поступления если: NPV > 0, то проект следует принять;NPV < 0, то проект следует отвергнуть;NPV = 0, то проект ни прибыльный, ни убыточный. NTV-чистая темрминолог ст- тьNTV=∑CF*(1+r)^(n-k)-IC*〖(1+r)〗^n n-продолж инв проекта.В основе расчета критерии NTV лежит наращение IRR(Внутренняя кот будующая ст-ть чистого ден потока приводит к настоящей ст-ти инвестиц затрат.Под внутренней нормой прибылью понимают значения ставки дисконт r,при котором NPV=0 IRR=r ∑ CF/(1+IRR)k-∑ IC/(1+IRR)k=0. Эконом смысл:IRR пок-ет ожид дох-ть проекта и пок-ет максим допустим относит ур-нь расх кот могут быть оценены с данным проектом,т.е. комм орг-ция может принимать любые решения инвест хар-ра ур-нь рентаб кот не ниже тек зн пок-ля ст-ти капит под котор поним либо WACC,либо ст-тьцелевого источника. Модифицированная внутренняя норма рентабельности (MIRR) Как и IRR, MIRR характеризует ставку дисконтирования, при которой суммарная приведенная стоимость доходов от осуществляемых инвестиций равна стоимости этих инвестиций. Поскольку метод, используемый для расчета IRR, иногда приводит к неопределенностям, модифицированное значение IRR рассчитывается несколько иначе. Методика расчета: Прежде всего рассчит суммарная дисконтиров ст-ть всех оттоков и сумм наращения ст-ти всех притоков,наращение и дисконтиров осущ по цене источн фин проекта.Наращеная ст-ть притока наз терминолог ст-ть,далее опр-ся ставка дисконтир уравнов сумм привед ст-ть оттоков и термин ст-ть кот представ собой MIRR ∑ OF/(1+r)k=(∑IF(1+r)n-k)/(1+MIRR)n OF-отток ден ср-в, IF-приток MIRR›WACC PI(индекс рентабельности) =∑CF/(1+r):IC Позволяет отнести объем инвестиц затрат с предстоящ чистыми денежн потоками по проекту,если PI>1 проект принять,PI<1 отвергнуть,PI=1 ни прибыльный и не убыточный. Дисконтированный срок окупаемости инвестиций (DPP) - срок окупаемости инвестиций в текущих стоимостях. Общая формула для расчета окупаемости в терминах текущих стоимостях: DPP=min n при кот ∑СF*1/(1+r)≥IC (DPP) - дисконтированный срок окупаемости инвестиций; n - число периодов; CFt - приток денежных средств в период t; r - барьерная ставка (коэффициент дисконтирования); Io - величина исходных инвестиций в нулевой период. Характеризует: финансовый риск, точнее чем обычная окупаемость.

12. Эффект финансового рычага. Экономическая сущность, методика расчета.

Эффект финансового рычага. Экономическая сущность, методика расчета. Эффект финансового рычага -это есть эффкт от реал-ии заемных средствДля оценки эффекта рычага можно применять показ-ли ФХД: Чистприб = ЭРент * СобствСр * (1-СтавкаНалогаприб) + ЗаемСр*(ЭР-Ставка%)*(1-СНпр ) РентСобствСр = ЭкРент*(1-СНпр) + ЗС/СС * (ЭР-СП)*(1-СНпр) Вторые слагаемые в формуле 1 и 2 хар-ют эффект фин рычага, получаемые от исп-ия ЗС. ЭкРент= НеттоРез-тЭксплИнвест/Актив*100% = НРЭИ/Пассив*100% = НРЭИ/ (СС + ЗС) * 100% = НРЭИ /Совокупн капитал предприятия * 100% ПР = ЭР * (СС+ЗС) /100% Ст% = ФинИзд / ЗС * 100 % Эффект ФР рассчит-ся по след формулам: ЭФРпр = ЗС(ЭР-СП)(1-СНпр) (3) ЭФРэр = ЗС/СС * (ЭР-СП) * (1-СНпр) (4) Сила фин рычага = (ЭР-СП)/ЭР = 1-СП/ЭР (показ на ск-ко % возрастет чист приб или эконом рент-ть при увелич на 1 % ден ср-в в рез-те займов.) не может быть > 1 Сфр пр = 1, беспроц кредит Напр-ия исп-ия инф по ФР: Опред изм-ия рент-ти СС, связанного с исп-ием ЗС если СП<ЭР то у компании, исп-ей ЗС рент-ть СС возраст на вел-ну ЭФР (ЭФР>0, положит значение) Если ставка больше ЭР то рент-ть СС будет ниже на вел-ну ЭФР (ЭФР < 0, отриц вел) Опред-ие доп-х усл кедит-я: - Если у пр-ия отриц ЭФР — она некредитоспособной. Опред-ие гарниц изменения фин стр-ры капитала: знать с какого мом-та исп заемного кап повышает рент-ть собств-го, а с какого снижает. Анализ изм-ия границ фин стр-ры капитала основан на расчете 2х показ-лей: точка безразличия (ТБ) — хар-ет такую прибыль при которой рент-ть СК не изм-ся при исп-ии заемного. Это возможно когда ЭФР =0 или Эк. Рент-ть = СПсреднерсчетно Финансовая критическая точка (ФКТ) - ЭФРэр = ЗС/СС * (ЭР-СП) * (1-СНпр) (4) ЭР-СП = 0 ЭР=СП Для расчета точки безуб-ти необх-мо опред-ть прибыль до уплаты %ов и налога на прибыль.

13. Классификация затрат предприятия. Графическое изображение. Понятие «релевантный период».

Существует деление затрат на переменные и постоянные. Переменные затраты возрастают и уменьшаются пропорционально V произ-ва.(-затраты на закупку сырья и мат-ов; -торгово-комиссионные; транспортные расходы). Постоянные не следуют за динамикой Vов произ-ва (-арендная плата; -оклады управ-их работников;-административные расходы;-зарплата;-налоги;-страховые платежи)

Перемен издержки на заданный V произ-ва

Каждый из графиков имеет свой угол наклона в горизонтальной оси зависящей от величины переменных издержек на единицу продукции. Чем меньше этот угол наклона, тем выгоднее бизнесу.

Постоянные издержки:

Сложив переменные и постоянные издержки получают суммарные (полные) издержки на весь объем произ-ва.

Постоянные издержки не изменяются при определенной ширине диапозона объема.

Существует деление затрат на переменные и постоянные. Переменные затраты возрастают и уменьшаются пропорционально V произ-ва.(-затраты на закупку сырья и мат-ов; -торгово-комиссионные; транспортные расходы). Постоянные не следуют за динамикой Vов произ-ва (-арендная плата; -оклады управ-их работников;-административные расходы;-зарплата;-налоги;-страховые платежи)

Перемен издержки на заданный V произ-ва

тыс руб 2- 1- 1| 2 | 3| 4Vпр

2- 1- 1| 2 | 3| 4Vпр

4- -1 1| 2 | 3| 4Vпр

Каждый из графиков имеет свой угол наклона в горизонтальной оси зависящей от величины переменных издержек на единицу продукции. Чем меньше этот угол наклона, тем выгоднее бизнесу.

Постоянные издержки:

Сложив переменные и постоянные издержки получают суммарные (полные) издержки на весь объем произ-ва.

Постоянные издержки не изменяются при определенной ширине диапазона объема.

Релевантный период(диапазон)- период, в течение которого структура издержек суммарных, постоянные и переменные на единицу продукции неизменны.

13. Операционный анализ. Ключевые элементы анализа: операционный рычаг, порог рентабельности (графический способ определения), запас финансовой прочности.

Операционный анализ. Ключевые элементы анализа: операционный рычаг, порог рентабельности (графический способ определения), запас финансовой прочности. Неотъемлимая часть управл учета, представляет ком тайну в отличии от фин анализа.Опер-ый рычаг поизводственно-хоз рычаг Действие опер рычага (ОР) любое изм-е выручки от реал-ии всегда порождает более сильно изменение прибыли.Выручка — переменные затраты(затраты сырья и матер, труда, переменные накладн расх) = Валовая прибыль — условно-постоянные (накладные) управл расходы — коммерч расх = операционнаяприбыль (до вычета проц и налогов) Валовая маржа — рез-тат от реализации после возмещение переменных затрат.СИЛА ВОЗД-ИЯ ОР = ВАЛОВАЯ МАРЖА / ПРИБЫЛЬ Коэф покрытия — доля суммы покрытия выручки от реализации, для отд товара КОЭФ ПОКРЫТИЯ = ВАЛОВАЯ МАРЖА/ВЫРУЧКА * 100%СР ВЕЛ ПОКР = цена товара — средние переменные изд-ки Сила оп рычага рас счит-ся всегда для опред объема продаж и для данной выручки от реализации. Порог рентаб-ти (крит точка, точка окуп-ти) — выручка при кт предприятие не емеет ни прибыли ни убытков. В этой точке валовая маржа и пост затраты равный Запас фин прочости =выручка от реал-ии - порог рент-ти Графический способ порога рент-ти: Считаем выр от реал-ии, Построим прямую постоянных затрат, Построим прямую суммарных затрат с помощью точки Б, Считаем порог кол –во тов ПОРОГ КОЛИЧ-ВО ТОВАРА = ПОРОГ РЕНТ ДАН ТОВАРА / ЦЕНА РЕАЛИЗАЦИИ А) определив какому кол-ву производимых товаров соотв-ет при данных ценах порог рент-ти получается пороговое критическое значение объемов произв-ва (шт). Ниже 3822 предприятию производить не выгодно. ПОРОГ КОЛ-ВО ТОВ = (ПОСТ ЗАТРАТЫ * УДЕЛЬН ВЕС ТОВАРА 1 В ОБЩЕЙ ВЫРУЧКЕ ОТ РЕАЛИЗАЦ В ДОЛЯХ ЕДИНИЦЫ) / (ЦЕНА ТОВАРА 1 – ПЕРЕМЕН ЗАТРАТЫ НА ЕД ТОВАРА 1) Б) Если предполаг-ся выпускать несколько видов товаров то формула для расчета порог кол-ва товаров принимает другой вид ПОРОГ КОЛ-ВО ТОВ = ПОСТ ЗАТРАТЫ / (ЦЕНА ЗА ЕДИНИИЦУ – ПЕРЕМ ЗАТРАТЫ НА ЕДИНИЦУ) -Пройдя порог рент-ти фирма имеет доп сумму валов маржи на каждую очередную единицу товара. Т.е наращивается масса прибыли МАССА ПРИБЫЛИ ПОСЛЕ ПРОХЛЖД ПОРОГА РЕНТ-ТИ = КОЛ-ВО ТОВАРА ПРОДАННОГО ПОСЛЕ ПРОХОЖДЕНИЯ ПОРОГА РЕНТ-ТИ * (ВАЛОВАЯ МАРЖА / ОБЩ КОЛ-ВО ПРОДАННОГО ТОВАРА) В) Сила воздействия операционного рычага принимает максимальное значение вблизи порога рентаб-ти. Она снижается по мере роста выручки от реализации и прибыли.

14. Основные активы и оборотные активы. Кругооборот оборотных активов.

Дата добавления: 2015-04-24