Стратегічна політика структури капіталу підприємства

Стратегічна політика структури капіталу – цейого оптимізація.

Оптимізація структури капіталу являє собою таке співвідношення у використанні власного і позикового капіталу, при якому забезпечується найбільш ефективне співвідношення між коефіцієнтом фінансової рентабельності і коефіцієнтом фінансової стійкості підприємства.

Оптимізація структури капіталу передбачає такі напрями дослідження:

- аналіз капіталу підприємства;

- оцінка основних чинників, що визначають формування структури капіталу;

- оптимізація структури капіталу за критерієм максималізації рівня дохідності, мінімізації його вартості.

Основною метою аналізу капіталу підприємства є з’ясування тенденції динаміки обсягу і структури капіталу в наступному періоді та їх впливу на фінансову стійкість та ефективність використання капіталу.

У процесі оцінки діяльності підприємства можуть бути спрогнозовані:

- середні темпи зростання фінансових ресурсів, які формуються із власних джерел;

- мінімальна частина власного капіталу в загальному обсязі капіталу, який використовується підприємством;

- коефіцієнт дохідності власного капіталу підприємства;

- співвідношення оборотних і необоротних активів підприємства;

- мінімальний рівень ліквідних активів, що забезпечують поточну платоспроможність підприємства.

Що стосується ефективного співвідношення власного і залученого капіталу, то єдиного рецепта не існує. Проте, існує ряд об’єктивних і суб’єктивних факторів, використання яких дає можливість цілеспрямовано формувати структуру капіталу, це:

- галузеві особливості діяльності підприємства, які визначають структуру

активів та їх ліквідність;

- рівень ділової активності підприємства (при зменшенні періоду тривалості операційного циклу більше можливостей для використання залученого капіталу);

- кон’юнктура товарного і фінансового ринків (чим вона стабільніша, тим використання позикового капіталу є безпечнішим);

- високий рівень дохідності діяльності підприємства (дає можливість за рахунок капіталізації одержаного прибутку скоротити використання позикового капіталу).

З урахуванням цих факторів політика структури капіталу зводиться до визначення оптимальної для підприємства пропорції між використанням власного і позикового капіталу.

Таким чином, при розробці стратегічної політики структури капіталу головна мета – прогноз такої структури капіталу, яка за найнижчої вартості капіталу допомогатиме підтримувати стабільні доходи і дивіденди для акціонерів.

Дата добавления: 2015-05-24