Проблемы развития акционерной формы собственности

Анализ формирования и функционирования акционерной формы собственности в Республике Казахстан

АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ АКЦИОНЕРНОГО ОБЩЕСТВА В РЕСПУБЛИКЕ КАЗАХСТАН

Формирование и широкое распространение акционерного капитала является одним из основных принципов, на котором базируется проведение рыночных реформ. Акционирование занимает важное место в образовании нормальных условий функционирования предприятий, является удобной формой для проведения их приватизации.

года	Количество акционерных обществ	Уставной фонд
1991-1992	2500 крупных и около 4000 малых	15,5 млн. тенге
1993-1996		1261.5 млн. тенге.
	14 000	210 млн. тенге
1998-1999		360 млн. тенге

10 июля 1998 года Казахстан принял закон регулирующий деятельность АО, и тем самым совершил ещё один шаг вперёд для того, чтобы остаться на передовой рыночных реформ в СНГ. Положения закона «О хозяйственных товариществах» 1994 года, регулирующие деятельность АО, сослужили стране хорошую службу на первом этапе экономического развития после провозглашения Казахстаном своей независимости. (таблица 1)

Таблица 1 – Развитие акционерной форм собственности

Анализируя данные в таблице 1, можно сказать что развитие акционерных

обществ происходило динамично. С каждым годом количество предприятий с акционерной формой собственностью возрастало, увеличивался и уставной капитал обществ. Количество акционерных обществ с 1991 года возросло в несколько раз, что говорит о широком распространении этой формы собственности.

Уставный капитал (фонд) акционерного общества занимает особое положение среди собственных средств компании. Во-первых, уставный фонд отражает закрепленное в уставе акционерного общества право акционеров наведение собственной (независимой) предпринимательской деятельности. Во-вторых, это стартовая или начальная (в случае возникновения нового акционерного общества) величина капитала, дающая толчок к дальнейшей деятельности общества. Со временем, в случае успешной работы полученная компанией прибыль может в несколько раз превысить величину уставного фонда, тем не менее и тогда уставной фонд будет оставаться наиболее устойчивой статьей пассива.

Сочетание в уставном фонде юридически закрепленного права владения собственностью компании и распоряжения ею и одновременно устойчивой величины ее начального капитала дает возможность использовать капитал, с одной стороны, в качестве основного носителя и гаранта прав собственности акционера на определенную долю фондов компаний. Обеспечивается это право путем деления всей величины уставного фонда на доли (паи, акции) и размещения этих долей среди акционеров компании на определенных условиях. С другой стороны, уставный капитал выступает в качестве гарантийного фонда, обеспечивающего ответственность собственников по долгам общества. Причем ответственность акционеров ограничивается их вкладами в уставный

капитал. В мировой практике в балансе корпораций статья "Уставный капитал" именуется по-иному: оплаченный капитал или величина обращающихся на данную отчетную дату акций компании.

В силу своей устойчивости уставный фонд покрывает, как правило,

наименее ликвидные активы, такие, как земля, недвижимость, оборудование. В случае создания нового акционерного общества на денежные средства, поступившие от продажи акций (уставный капитал), приобретаются основные средства: здания, сооружения, машины и оборудование, вычислительная техника и другое - активы, которые не предназначены для продажи; они употребляются в неизменной натуральной форме в течение длительного периода, на протяжении которого их стоимость по частям переносится на выпускаемую продукцию.

Оборотные средства компании, включающие денежную наличность и такие активы, которые в процессе производства должны превратиться в наличность в ближайшем будущем, имеют, как правило, адекватное покрытие - это краткосрочная задолженность. В мировой практике в этих целях широко применяют коммерческий кредит, основным инструментом которого является вексель. У нас - это краткосрочный банковский кредит (сроком до одного года). Кроме того, по результатам хозяйственной деятельности общество может получить прибыль, часть которой в соответствии с акционерным статусом общества причитается его участникам в виде дивидендов. Собрание акционеров, являясь высшим органом управления акционерного общества, в силу определенных обстоятельств может принять решение о рефинансировании дивидендов и использовать прибыль в целях развития производственной деятельности, диверсификации производства.

Главная особенность такой операции - возможность и гарантия получения повышенных доходов по акциям в последующем периоде в результате подобного рода реинвестиций. Ибо необоснованная (по мнению инвесторов) невыплата дивидендов значительно снижает рыночный курс акций. И в случае объявления, и в случае необьявления дивидендов их движение не затрагивает уставного фонда. Распределение прибыли является самостоятельным финансовым потоком, как правильно, не затрагивающим уставного фонда общества.

Стоимость вносимого имущества или имущественного права определяется совместным решением участников общества. Участник может

передать в общество имущество не в собственность, а только в пользование. В этом случае вклад участника определяется величиной арендной платы за весь срок или иной, определенный в учредительных документах срок пользования данным имуществом. Этот срок не может превышать установленный в учредительных документах срок деятельности акционерного общества.

В целях предотвращения создания фиктивных компаний в момент учреждения общества вся сумма объявленного уставного капитала должна быть полностью распределена между учредителями. Наличие в момент регистрации общества нераспределенных акций, предназначенных к размещению путем открытой продажи, не допускается. Порядок оплаты уставного капитала следующий: в течение первых 30 дней после получения временного свидетельства о регистрации общества должно быть оплачено не менее 50 % его объявленной величины. В течение первого года деятельности вся сумма уставного фонда должна быть оплачена полностью. В противном случае общество либо признается несостоявшимся (если не собрана минимально необходимая сумма капитала), либо следует уменьшить объявленный уставный капитал до фактического его размера.

Прибыль предприятия за вычетом налоговых платежей представляет собой потенциальную величину дивидендов, однако растущее акционерное общество, как правило, испытывает потребность в развитии производства. Поэтому нередко из суммы прибыли после вычета налогов выделяется часть средств, которая будет направлена на эти цели.

Особое внимание заслуживает акции и права акционеров.

Акция - это долевая ценная бумага, титул собственности, письменное свидетельство, удостоверяющее вложение средств в капитал акционерного общества. Акция подтверждает право акционера участвовать в управлении обществом, в распределении доходов общества и остатков имущества при ликвидации общества. Такое понятие акции четко определяет особые имущественные права акционера на часть дохода и на участие в управлении

делами общества, тогда как на имущество - лишь при ликвидации общества. Акционер не может потребовать возврата своего вклада от акционерного общества.

Несмотря на то, что взнос для оплаты акций может быть сделан в имущественной форме, право собственности на внесенное имущество переходит к акционерному обществу.

В условиях завершения перехода к рыночным отношениям в переходной экономике Казахстана и сложившейся в данный момент становления экономической и политической стабилизации, отношения форм собственности играют далеко не последнюю, и даже, одну из основополагающих ролей в дальнейшем экономическом развитии нашей страны.

Ухудшение положения дел в обществе самым непосредственным образом отражается на доле каждого акционера. Хотя количество акций у каждого остается неизменным, объем имущества, приходящегося на одну акцию, сокращается. При совсем плохом ведении дела, больших долгах общества даже средства уставного фонда могут уйти на погашение обязательств перед кредиторами, не оставив акционерам никакого имущества при разделе в случае ликвидации.

Возникшая вновь проблема разгосударствления и приватизации (перехода от государственной к негосударственной форме собственности) крупных предприятий Казахстана, сложности, вытекающие из сложившейся ситуации, требует тщательного рассмотрения таких предметов, как: понятие и содержание акционерного общества; типы акционерной формы собственности и особенности формирования ее капитала; преимуществ акционерной формы.

Право акционера на долю в имуществе общества в случае его ликвидации имеет еще одну очень важную экономическую сторону: оно защищает капитал акционера от инфляции. Это обстоятельство почему-то упускается из виду многими экономистами.

Этой особенности акционерной собственности уделяется мало внимания.

Даже разработчики законов и подзаконных актов в ряде случаев просто упустили из виду прирост стоимости капитала. Так, в налоговом законодательстве предусмотрено налогообложение дивидендов или сделок с ценными бумагами, но нет даже упоминания о доходах от прироста стоимости капитала (имущества). И объясняется это тем, что мы делаем лишь первые шаги на пути к рыночной экономике, где стоимость имущества - это не раз и навсегда данная величина, определяемая ценой покупки, а переменная, зависящая от рыночной конъюнктуры цен, спроса и предложения.

В строительстве рыночной экономики акционерная собственность может выполнять важные функции. Во-первых, она значительно расширит источник накопления за счет вкладов в сберегательных банках. Казалось бы, эти средства государство могло успешно использовать для потребностей населения, как и акционерную форму накопления. Но в сберегательных банках использование вкладов полностью изолировано от вкладчиков – рабочих, служащих, колхозников, а в акционерных обществах такая изоляция в определенной мере убирается.

Во-вторых, акционерное предпринимательство способствует демократизации управления предприятиями, созданию их материально-технической базы в различных отраслях промышленности, сельского хозяйства, усилению заинтересованности трудящихся в использовании приобретенных факторов производства, улучшению использования рабочего времени, функционирования живого труда, росту творческой инициативы рабочих и служащих, их привлечения к управлению предприятием, демократизации отношений собственности на предприятии. Это поможет преодолеть отчужденность рабочих от способов производства и произведенного продукта, от экономической, а значит, и от политической власти.

В-третьих, существенно уменьшаться диспропорции в экономике: между спросом и предложением, между первыми и вторыми подразделениями, группой «А» и группой «Б» и т.д. Эта цель будет достигнута при помощи

аккумулирования крупной части трудовых сбережений населения, быстрого строительства на эти средства предприятий, которые будут выпускать остродефицитные товары (легковые автомобили, малогабаритные тракторы, грузовики, видеотехнику и т.д.), передача этих товаров акционерам, которые вкладывают свои деньги целевым назначением. Часть оборудования для новых заводов могут изготовлять предприятия-акционеры.

В-четвертых, при помощи акционерной собственности можно эффективно регулировать количество денег. Так, продавая акции, государство уменьшает количество денег, а скупая, увеличивает его. Распространение акционерной формы собственности также будет способствовать развитию товарно-денежных отношений, внедрению госрасчета, самоокупаемости, самофинансирования, самоуправления.

В-пятых, использование акционерной собственности улучшит качество функционирования и развития технико-экономических отношений, т.е. отношений специализации, кооперирования, концентрации производства и т.д. Этой цели можно достичь как через продажу акций предприятиями-смежниками, так и через усиление контроля трудящихся за качеством комплектующих деталей.

В-шестых, широкое внедрение акционерной формы собственности будет способствовать рационализации процесса управления предприятием высшими организациями. Например, право министерств и ведомств быть пайщиками акционерных предприятий ослабит ведомственную монополию, сделает их более заинтересованными в активном развитии предприятий и объединений, будет способствовать уменьшению управленческого аппарата, демократизации процесса управления. Это усилит борьбу с бюрократизацией, ослабит административные методы управления экономики.

В-седьмых, интенсивное развитие акционерного дела ускорит межотраслевое переливание производственных фондов экономического стимулирования в другие отрасли, в которых производят остродефицитные

товары народного потребления.

Негативными чертами развития акционерной собственности являются: во-первых, невозможность при помощи акций централизовать трудовые сбережения и таким образом усиливать экономический контроль над значительной частью населения.

Во-вторых, миллионы мелких акционеров станут банкротами, т.е. потеряют свои сбережения во время экономических кризисов.

В-третьих, покупая контрольный пакет акций (для этого необходимо сосредоточить в одних руках меньше 5% их общего количества), гигантские корпорации устанавливают контроль над мелкими компаниями, а через многоступенчатую систему зависимости от контроля, контролируют капитал других фирм, который в несколько раз превышает их собственные активы.

В-четвертых, акционерные компании пользуются различными финансовыми махинациями на фондовых биржах, получая дополнительную возможность дополнительного обогащения.

В пятых, при помощи акций активно ведется подкуп высших чиновников государственного аппарата, законодателей.

В шестых, акционерная форма предприятия используется как способ экономического принуждения для покупки нерентабельных филиалов крупной монополии.

Развитие Акционерной собственности находит свое выражение в первую очередь в изменениях в структуре ее субъекта – его эволюции от единоличного к

ассоциируемому. На этапе становления акционерной собственности ее основным

и реальным субъектом, как правило, выступал владелец, которому принадлежало большинство ценных бумаг АО. В дальнейшем такой единоличный владелец все

чаще заменяется групповым владельцем – им становится небольшая по численности группа владельцев ценных бумаг АО. В последующей эволюции структуры субъекта акционерной собственности прослеживаются две основных

тенденций, одна из которых – «диверсификация участия».

“Диверсификация участия” (от лат. diversus – разный) – это переход от участия определенной группы владельцев в акционерном капитале отдельного АО к ее участию в нескольких обществах. Диверсификация участия ведет до формирования новых составляющих в структуре субъекта акционерной собственности – им становятся банки, пенсионные фонды, страховые и инвестиционные компании, благотворительные и другие организации. Однако “диверсификация участия” приводит не только к увеличению численности субъектов акционерной собственности – ее следствием является тенденция к объединение и установление стойкого связи между всеми субъектами общей акционерной собственности, то есть интегрирование последней. Это значит, что происходит, с одной стороны, трансформация единоличного и группового субъектов акционерной собственности в ассоциируемого ее субъекта: объединенных и связанных между собой многочисленных юридических и физических лиц, а, с другой стороны – приобретение акционерной собственностью ассоциируемой природы.

Несмотря на выше указанные проблемы развития акционерных обществ, наблюдается динамичное увеличение числа акционерных обществ в различных отраслях. (ПРИЛОЖЕНИЕ А)

Особенно интенсивно развиваются акционерные общества в таких отраслях как торговля, ремонт автомобилей, изделия домашнего пользования. Количество акционерных обществ занятых в этих областях возросло с 2006 по 2008 год примерно на 10 000.Так же быстро возросло количество предприятий в области строительства. С меньшей интенсивностью развиваются предприятия горнодобывающей промышленности. Их число выросло с 2006 по 2008 года всего на 200. Таким образом, число акционерных обществ возрастает в разных отраслях

с разной динамикой.

Дата добавления: 2015-05-09