Сутність фінансового ризику

Тема 9. Управління фінансовими ризиками

План

9.1. Сутність фінансового ризику

9.2. Оцінка рівня фінансового ризику

9.3. Формування необхідного рівня прибутковості фінансових операцій з урахуванням чинника ризику

9.4. Методичний інструментарій оцінки вартості грошових коштів з урахуванням чинника ризику

Ризики, супроводжуючі фінансову діяльність, формують значний портфель ризиків підприємства, який визначається загальним поняттям – фінансовий ризик. Цей ризик складає найбільш значущу частину сукупних господарських ризиків підприємства. Його рівень зростає з розширенням об'єму і диверсифікацією фінансової діяльності, з прагненням менеджерів підвищити рівень прибутковості фінансових операцій, з освоєнням нових фінансових технологій і інструментів.

Фінансовий ризик робить серйозний вплив на багато аспектів господарської діяльності підприємства, проте, найбільший його вплив виявляється в двох напрямах:

1) рівень ризику надає визначальну дію на формування рівня прибутковості фінансових операцій підприємства – ці два показники є єдиною системою «прибутковість – ризик»;

2) фінансовий ризик є основною формою генерації прямої загрози банкрутства підприємства, оскільки фінансові втрати, пов'язані з цим ризиком, є найвідчутнішими. Ризики, супроводжуючі фінансову діяльність, є об'єктивним, постійно діючим чинником у функціонуванні будь-якого підприємства і тому вимагають серйозної уваги з боку фінансових менеджерів. Облік чинника ризику в процесі управління фінансовою діяльністю підприємства супроводжує підготовку практично всіх управлінських рішень.

Концепція обліку чинника ризику полягає в об'єктивній оцінці його рівня з метою забезпечення формування необхідного рівня прибутковості фінансових операцій і розробки системи заходів, що мінімізують його негативні фінансові наслідки для господарської діяльності підприємства.

РИЗИК – можливість настання несприятливої події, пов'язаної з різними видами втрат.

Фінансовий ризик – сукупність специфічних видів ризику, що генеруються невизначеністю внутрішніх і зовнішніх умов здійснення фінансової діяльності підприємства.

Безризикова норма прибутковості – норма прибутковості по фінансових операціях, по яких відсутній реальний ризик втрати капіталу або доходу. Цей показник використовується звичайно як основа розрахунку необхідної норми прибутковості по фінансових операціях з урахуванням премії за ризик.

Рівень фінансового ризику – показник, що характеризує вірогідність виникнення певного виду ризику і розмір можливих фінансових втрат при його реалізації.

Співвідношення рівня прибутковості і ризику – одна з основних базових концепцій фінансового менеджменту, визначувана прямою залежністю цих двох показників. Відповідно до цієї концепції зростання рівня прибутковості фінансових операцій за інших рівних умов завжди супроводжується підвищенням рівня ризику і навпаки. Конкретні кількісні співвідношення за шкалою «прибутковість – ризик» визначаються «Ціновою Моделлю Капітальних Активів».

Вірогідність фінансового ризику – вимірник частоти можливості настання недоброзичливого випадку, що викликає фінансові втрати підприємства.

Бета-коефіцієнт – показник, що характеризує рівень мінливості курсу котирування окремого фінансового інструменту (цінного паперу) або їх портфеля по відношенню до динаміки зведеного індексу цін всього фінансового ринку. Бета-коефіцієнт вимірює рівень як індивідуального, так і портфельного систематичного ризику. Чим вище значення бета коефіцієнта, тим вище рівень систематичного і загального ризику по конкретному фінансовому інструменту або їх портфелю в цілому.

Цінова модель капітальних активів – модель визначення необхідного рівня прибутковості окремих фінансових інструментів з урахуванням рівня їх систематичного ризику, вимірюваного за допомогою бета-коефіцієнта. Розрахунковий механізм цієї моделі враховує необхідний розмір премії за ризик.

Премія за ризик – додатковий дохід, виплачуваний (або передбачений до виплати) інвестору понад той рівень, який може бути одержаний по безризикових фінансових операціях. Цей додатковий дохід повинен зростати пропорційно збільшенню рівня систематичного ризику по конкретному фінансовому інструменту.

Дата добавления: 2015-05-26