План практичного заняття. 1. Методи оцінки ефективності реальних інвестиційних проектів

1. Методи оцінки ефективності реальних інвестиційних проектів.

2. Методи оцінки інвестиційного портфеля з урахуванням ризиків.

3. Визначення оптимальної структури джерел фінансування реальних інвестицій.

Задача 30. Керівництво підприємства має намір придбати нову технологічну лінію вартістю 24,0 тис.грн. Її нормативний термін корисної експлуатації – 5 років. За оцінками фінансового відділу підприємства впровадження цього проекту дозволить забезпечити додатковий щорічний грошовий потік в сумі 5,6 тис.грн. Оцінити ефективність впровадження технологічної лінії, якщо ставка дисконту становив 18 %.

Задача 31. Ринкова ціна акції 60 грн. У базовому періоді дивіденди на акцію становили 12 грн. У наступному періоді прогнозується зростання розмірів дивідендів на 7 %. Прогнозована рентабельність акції – 25 %. Визначити вартість акції у плановому періоді.

Задача 32. Оцінити ефективність інвестиційного пректу щодо оновлення обладнання підприємства. Вартість придбання нового обладнання – 35,0 тис. грн; витрати на встановлення обладнання – 12,0 тис.грн. Нормативний термін служби обладнання – 4 роки. Надходження чистих грошових потоків впродовж терміну експлуатації обладнання очікується в наступних обсягах: 1-й рік -10,0 тис. грн; 2-й рік – 20,0 тис. грн; 3-й рік – 25,0 тис грн; 4-й рік – 30,0 тис грн. Ставка дисконту – 12 %.

Задача 33. Визначити NPV інвестиційного проекту, якщо доходи будуть надходити через 3, 4 і 5 років в сумах 12,0; 28,0 і 33,0 тис. грн відповідно. Вартість проекту 50,0 тис. грн. Ставка дисконту – 15 %.

Кейс 4 «Фінансові піраміди»

Понці-пройдисвіт з Бостона

Винахідником фінансової піраміди вважається Чарльз Понці, який на початку ХХ ст.. емігрував з Італії в США і в 1919 році зняв невеликий офіс й опублікував в газетах оголошення про створення інвестиційної компанії, що гарантує високі прибутки. Понці заявив, що вкладає кошти в міжнародні талони на придбання продуктів й промислових товарів. Потім він вирішив, що може закуповувати талони у великій кількості за кордоном й продавати їх впродовж декількох днів у США з 25-відсотковим прибутком. Понці стверджував, що маніпулюючи з валютою 20 країн, буде в змозі забезпечити своїм вкладникам 100-відсотковий прибуток за місяць. Першим своїм клієнтам організатор фінансової піраміди повністю виплатив обіцяні відсотки. Після цього чисельність вкладників зростала так швидко, що за півроку Понці заробив більше 10 мільйонів доларів. Але одного чудового дня поштові інспектори почали перевіряти посилки, які отримував успішний володар компанії, і відлагоджена система викачування з людей грошей лопнула, як мильна кулька. Але пірамідальна схема інвестиційної компанії, винайдена Чарльзом Понці, отримала широке розповсюдження у всьому світі. Не залишилась осторонь від неї й Україна.

2. Липовий мільонер – «гастролер»

В Україні грошові афери активізувалися в останні роки, коли у громадян дещо збільшилися номінальні доходи. В той же час інфляція змушувала шукати шляхи захисту від знецінення грошових накопичень. З цього приводу найбільшого розголосу отримала діяльність ТОВ «Глобальна система тренінгів», яке заснував у столиці України американський «благодійник» Роберт Флетчер. Основним видом діяльності зазначеного товариства було проведення семінарів, під час яких американець представлявся мільйонером і пропонував вкладати гроші в різноманітні інвестиційні проекти (курортний комплекс на березі Азовського моря, будівельні фірми, піцерії тощо). За це Флетчер обіцяв слухачам доходи залежно від того, яку суму вони готові були вкласти. Проіснувало ТОВ 2 роки. Його засновнику за цей час вдалося отримати 30 млн грн. Чи отримав хтось із вкладників обіцяні відсотки – залишається таємницею.

3.«Лохотрони» не зникнуть ніколи?

Законодавством багатьох країн світу заборонені пірамідальні фінансові організації. Але, не дивлячись на це, вони успішно розвиваються навіть у найрозвинутіших країнах світу. Так, нещодавно в США розгорнувся грандіозний скандал щодо діяльності Нью-Йоркського фінансиста Бернарда Медоффа, який завдяки своїм вкладникам розбагатів на 50 млрд. доларів. Рядові інвестори були в захопленні від «гарантованого» прибутку на їх внески. Але в кінці 2008 р., в умовах краху американського фінансового ринку. Медофф не зміг покривати реальні втрати свого Фонду за рахунок грошей нових вкладників.

У таких же міліардних аферах підозрюється ще один американський фінансист – Роберт Ален Стенфорд. Його фінансова піраміда виявилася тісно пов’язаною з політичною корупцією. Стенфорд активно підкуповував політиків у Вашингтоні, навіть вкладаючи кошти у виборчу компанію президента. Всього він вклав у політичні операції 2,4 млн. дол.

Питання для обговорення

1. Як розпізнати фінансову піраміду?

2. Чи погоджуєтеся Ви з висловом Дональда Данна: «Ця схема спрацьовує знову і знову тому, що людину надзвичайно легко захопити перспективою отримувати великі гроші з нічого»?

3. У чому полягають відмінність між фінансовою пірамідою й інвестиційним фондом; між фінансовою пірамідою й організаціями сітьового маркетингу?

4. Як захистися від «лохотронів»?

Тематика індивідуальних навчально-дослідних завдань

Теми наукових доповідей

1. Інвестиційна привабливість та способи її визначення.

2. Методи оцінки інвестиційного портфеля.

Тема 9. Управління фінансовими ризиками.

Дата добавления: 2015-05-26