Процесс проведения IPO

Вопрос о проведении IPO. Рассматривая вопрос о первичном публичном размещении акций, потенциальному эмитенту следует реально оценить свою готовность к приобретению статуса публичной компании. Это предполагает ответ на вопрос, готово ли оно к тому, что новые акционеры будут влиять на управление делами и развитие компании в большей или меньшей степени, в то время как капитализация и оценка компании будут зависеть от гораздо большего количества внешних факторов, которые не будут зависеть от деятельности самой компании.

Для чего компаниям нужно проводить IPO?

§ публичное размещение акций облегчает предприятию доступ к капиталу в будущем;

§ повышает узнаваемость компании, что позволяет выигрывать борьбу за человеческий капитал, находить новых контрагентов, и, как следствие, расширять рынки сбыта;

§ публичное размещение акций является источником долгосрочного финансирования;

§ публичная эмиссия позволяет определить реальную рыночную стоимость компании и предоставляет возможность реализовать часть стоимости акционерной собственности;

§ акции компании могут стать эффективным инструментом и валютой в сделках M&A (слияний и поглощений);

§ акционеры компании, определяя размер эмиссии, могут сохранить независимость и контроль над компанией;

§ публичные эмиссии не подразумевают ежегодных выплат дивидендов в обязательном порядке;

§ дополнительным преимуществом, является значительное укрепление имиджа на финансовом рынке, в силу сложности инструмента и множества факторов, связанных с последующим выполнением обязательств по раскрытию информации, поддержанию листинга и пр., а также мотивации менеджмента на увеличение капитализации и роста прибыльности.

Недостатки IPO:

§ открытое размещение акций на бирже предполагает выполнение ряда строгих требований, в том числе по раскрытию информации;

§ организация публичной эмиссии связана со значительными затратами и, как правило, занимает достаточно продолжительное время;

§ компании, ценные бумаги которых котируются на бирже, вынуждены выполнять ряд требований, установленных законодательством о ценных бумагах и правилами биржи;

§ став публичной, компания может получить нежелательных миноритарных акционеров, подвергаться greenmail / гринмейлу.

Необходимо учитывать, что инвесторы ожидают от публичной компании роста уровня доходов на ее акции. Компании также придется показывать высокие показатели эффективности, оправдывать ожидания аналитиков и рынка в целом, поскольку основным или одним из основных показателей успеха компании и команды менеджеров станет рост капитализации. Потенциальный эмитент должен ясно представлять требования по раскрытию информации и возможность им соответствовать. Важно, чтобы компания рассматривала фондовый рынок как партнера, а не как враждебную группу спекулятивных инвесторов, слабо разбирающихся в делах компании, для этого необходимо находиться в постоянном диалоге с инвесторами. Компания и ее акционеры должны ясно представлять себе цели эмиссии.

В целом процесс подготовки к первичному публичному предложению акций можно разбить на три этапа:

Предпоготовительная стадия - о бъем и время необходимое для завершения в рамках данного этапа будет зависеть от степени подготовки эмитента, а также задач, которые необходимо решить, прежде чем компания выйдет на открытый рынок. К основным направлениям работы можно отнести:

· Привлечение андеррайтера, юридического и, в случае необходимости, налогового консультанта для подготовки и проведения IPO;

· Разработка подробного плана-графика сделки;

· Реструктуризация. Определение статуса, выбор станы инкорпорирования потенциального эмитента;

· Подготовка и согласования формата финансовой отчетности, которая будет необходима для проведения публичного предложения;

· Согласование с аудитором эмитента условий сопровождения публичного предложения;

· Экспертиза бизнес плана эмитента и анализ потребности в новом капитале;

· Оптимизация корпоративного управления. Разработка и введения новых стандартов раскрытия информации. Оптимизация веб сайта компании;

· Разработка структуры и определение параметров предложение;

· Проведение процедуры ребрендинга в случае необходимости.

Подготовительный этап - объем работы в рамках подготовительного этапа будет зависеть от выбранной структуры сделки, ключевым определяющим фактором будет являться выбранная площадка. Основные направления работы:

· Due diligence (доскональная проверка и экспертиза эмитента и его бизнеса);

· Выполнение корпоративных действий и процедур необходимых для выбранной структуры сделки;

· Подготовка международного проспекта;

· Разработка финансовой модели;

· Получение листинга;

· Разработка стратегии по взаимодействию с инвесторами;

· Разработка инвестиционной привлекательности и позиционирование компании;

· Подготовка презентации для аналитиков.

Дата добавления: 2015-05-26