Влияние мирового экономического кризиса на развитие экономики Казахстана

Мировой финансовый кризис, проявившийся в полной мере во второй половине 2008 года, изменил существовавшие до этого положительные тенденции в мировой и казахстанской экономике. Начиная с октября 2008 года, с банкротством ведущих ипотечный компаний США и инвестиционных банков, кризис обозначил свое явное присутствие в финансовом секторе Казахстана, обусловив соответствующие негативные изменения в реальном секторе страны.

За счет развитой банковской и финансовой системы, Казахстан оказался более подвержен последствиям мирового финансового кризиса, чем другие страны центрально-азиатского региона. Первые последствия мирового финансового кризиса в Казахстане связаны с возникновением проблем с субстандартными кредитами в США. В то время в Казахстане активно развивалось строительство. И иностранные банки, боясь, что ситуация с ипотечным кризисом США повторится в Казахстане и начнется невозврат по кредитам, перестали кредитовать казахстанские банки. И т.к. основным источником финансовых ресурсов были внешние заимствования, как следствие, казахстанские банки второго уровня не только не смогли продолжать кредитовать строительный и другие сектора экономики, но и отвечать по зарубежным обязательствам; акции казахстанских банков стали падать в цене. И вскоре сумма долга банковского сектора выросла до $40 млрд.

Для погашения зарубежных долгов Казахстанские банки аннулировали все кредиты, а строительный сектор значительно сократил темпы своего роста. Т.к. сокращение возможностей отечественных банков по привлечению внешних финансовых ресурсов сказалось на сокращении кредитования внутренней экономики, в республике продолжала наблюдаться тенденция снижения ликвидности банковской системы, усугубляемая значительными долгами. При этом ввиду резкого изменения цен на мировом рынке продовольственных товаров значительно усилилось инфляционное давление на экономику. Таким образом, глобальный дефицит ликвидности начал оказывать существенное влияние не только на банковский, но и на реальный сектор экономики.

Уязвимость казахстанской экономики во многом обусловлена следующими факторами:

1) Докризисный экономический рост во многом был следствием благоприятной внешнеэкономической конъюнктуры и увеличением I экспорта сырьевых товаров. Годовое падение цены на нефть как основу казахстанского экспорта в 4 раза закономерно отразилось на сокращении экспортных доходов при снижении его физических объемов. В целом, циклическое замедление роста мировой экономики (снижение мирового спроса) может и в дальнейшем снижать спрос на экспортную продукцию Казахстана (нефть, газ, металлы, зерно), следовательно, сокращать экспортные доходы - поступления в Национальный фонд РК, государственный бюджет, что может вызвать дальнейшую девальвацию тенге, снижение уровня оплаты труда, негативно отразиться на показателях роста государственных инвестиций и потребления. Наибольшую опасность для экономики Казахстана на сегодняшний день представляет продолжительное падение мировых цен на нефть ниже порогового уровня в $60 за баррель, так как это может привести к снижению объемов промышленного производства, снижению потребления по экономике и другим макроэкономическим последствиям. По некоторым прогнозам, падение цен на нефть способно задержаться до перехода глобального кризиса в фазу поражения промышленности. Кризис на финансовых рынках делает спекулятивные вложения в операции с куплей-продажей нефти более привлекательными - эти операции считаются более надежными. Активная спекуляция ведет к формированию ценового «мыльного пузыря» на нефтяном рынке. В краткосрочном периоде эта тенденция выглядит благоприятной для Казахстана, но в долгосрочном аспекте она создает мотивы для сохранения существующих параметров сырьедобывающей экономики без эффективного механизма перераспределения в перерабатывающий сектор и инновации.

2) Открытость рынков и рост импорта - свободный ввоз конкурентоспособной импортной продукции оказал дестимулирующее влияние на развитие национального реального сектора экономики. К тому же, рост импорта (при росте его средних контрактных цен и снижении темпов роста производительности труда в стране) приводит к росту инфляции в республике, как в мае 2008 года.

3) Активный неконтролируемый приток внешних займов. Приток займов ускорялся, в том числе, налоговыми льготами - согласно Налоговому кодексу Республики Казахстан, действовавшему до 2009 г., финансовые институты и строительные компании были освобождены от уплаты НДС. Эти преференции оказали значительное влияние на формирование спекулятивного пузыря на рынке недвижимости Казахстана, лопнувшего в конце 2008 года.

Резкое сокращение внешнего потока кредитных ресурсов и мировой кризис ликвидности отразилось на строительной отрасли страны: за первое полугодие 2008 года объем инвестиций в жилищное строительство упал на 2,3%, а объем ввода в эксплуатацию жилья — на 7,7%. До кризиса многие банки Казахстана фондировались за и активно кредитовали игроков строительного рынка. Банки были вовлечены в спекулятивное финансирование экономики, перепродавая дешевые, купленные до 5 %, кредиты западных финансовых институтов под 12 -15 % на внутреннем рынке. При этом кредиты, зачастую, выдавались заемщикам, которые изначально не были способны их вернуть, и были вынуждены обращаться за новыми для рефинансирования имеющихся. В результате активного привлечения внешних займов в 2008 г. валовой внешний долг страны практически сравнялся с объемом ВВП, превысив $105 млрд., где свыше $45 млрд. - это внешние долги коммерческих банков. При этом размер совокупных активов банковского сектора Казахстана вырос в 21,7 раза за 8 лет, а объемы кредитования экономики - в 21,8 раза. В 2009 г. Казахстану предстояло погасить внешний долг в размере $11 млрд., что порождает трудности с кредитованием и дальнейшим ростом экономики. В целом на 2008 г. сокращение внешних источников финансирования банковской системы Казахстана ограничивало возможности дальнейшего кредитования внутренней экономики. К тому же паника на финансовых рынках, банкротство крупных инвестиционных банков, резкий рост ставок Libor существенно ограничивает внешние рынки финансовой ликвидности, создавая сложности для рефинансирования внешнего долга казахстанскими банками и корпорациями. Рост Libor может привести к нарушению сроков погашения внешних заимствований банков в связи с особенностями условий займов - значительная часть кредитов выдавалась на условиях «плавающей» ставки, зависимой от Libor.

Таким образом, неэффективность надзора и регулирования банковской деятельности привела к перенакоплению внешнего долга Казахстана при низком уровне риск-менеджмента в самом банковском секторе.

4) Приток капитала в Казахстан вызвал переоцененность валютного курса и привнес риски - девальвационный, ликвидности, кредитный - которые сбываются, когда поток капитала изменяет свой знак на противоположный.

5) Отсутствие акцента в экономике на рост производительности труда как основу роста и развития.

6) Несбалансированность и недиверсифицированность экономики, недостаточность уровня технологической обработки сырьевых ресурсов. Бурное развитие нефтегазового и горно-металлургического секторов определило сырьевую направленность экономики страны. Темпы роста инвестиций в добывающую промышленность в разы превышают темпы роста инвестиций в менее привлекательную для инвесторов обрабатывающую промышленность.

Таким образом, по данным Агентства РК по статистике, в результате влияния последствий мирового финансового кризиса на экономику Казахстана по итогам первого полугодия 2009 года темп сокращения ВВП составил 2,3%, и ВВП снизился на 4,1% к аналогичному периоду прошлого года, тогда как в четвертом квартале 2008 года наблюдался рост.

За шесть месяцев 2009 г. среднегодовая инфляция составила 8,7%, что на 10,3 процентных пункта ниже, чем в июне 2008 года. Уровень безработицы в июне 2009 г. составил 6,6 %, что только на 0,1 процентный пункт выше, чем в 2008 году.

Дата добавления: 2015-05-29